A Konzum Rt. jelenleg két fő tevékenységre koncentrál: az egyik az építőanyag-kereskedelem, a másik pedig az ingatlan-hasznosítás (a gépjármű-kereskedelmet leválasztották a csoportról). Az első, vagyis az építőanyag-kereskedelem terén főleg Nyugat-Dunántúlon rendelkezik kiemelkedő pozíciókkal, valamint Kecskemét környékén. Mintegy 30 TÜZÉP-telepen folyik kereskedelem.
..
A SZTORI:
..
Az építőanyag-kereskedelem az éles árverseny miatt jelenleg kevésbé jövedelmező, ezért a TÜZÉP telepeket racionalizálják: a kevésbé nyereségeseket bezárják, és AZ IPARTELEPKÉNT MŰKÖDTETHETŐ INGATLANOKAT ÉRTÉKESÍTIK. Több száz hektárnyi ilyen terület vár értékesítésre országszerte.
..
A Konzum LEGNAGYOBB ÉRTÉKE azonban mégsem ez, hanem a Pécs szívében található NÉGY SZINTES ÁRUHÁZ ÉS a hozzá kapcsolódó IRODAHÁZ (ezt nem birtokolja száz százalékban, de a tulajdonában nem lévő két irodaszintet meg szeretné vásárolni.)
..
A KONZUM ÁRUHÁZ FORGALMI ÉRTÉKE minimum 1,5, de reálisan inkább 2 milliárd forint (a mérlegben alig 500 millió forint könyv szerinti értéken tartják nyilván).
..
A gigantikus ingatlan hasznosítása: jelenleg 100%-ban bérbe van adva, az éves bérleti díj 2-300 millió forintos nagyságrendű.
Hamarosan egy bank költözhet az épület egy teljes szintjére: ingatlanpiaci pletykák szerint horribilis, 5500 Ft/négyzetméter körüli áron adják ki a pénzintézetnek.
..
A RÉSZVÉNY FAIR ÉRTÉKE az ingatlanvagyon alapján kb. 500-700 Ft, óvatos becslések szerint is.
..
De miért volt az árfolyam gyalázatosan alacsony?
..
Az ok a múltban keresendő. A társaság korábban szövetkezetként működött, rengeteg veszteséges üzletággal (bútorgyártástól a fémiparig mindennel foglalkozott). A folyamatosan erodálódó vagyont többször próbálták tőkeemelésekkel pótolgatni, ezért sok befektető (befektetési alapok, tőketársaságok) beszorultak a cégbe – befektetésüket gyakorlatilag leírták. Őket próbálta meg kivásárolni F. úr, a főtulajdonos, aki 90 forinton néhány felszámolás sorsára jutott alapból ki is szedett elég sok részvényt.
..
A főtulaj F. úr nem érdekelt a magas árfolyamban, azonban egyre kevésbé tudja megfékezni a piaci folyamatokat: alacsony áron történő eladásokkal fékezni próbálhatja az árfolyamot (bele-beleadogat), ám ekkor saját vagyonát tékozolja ötödáron. A piaci szereplők szívesen szívnak fel ilyen alacsony áron tőle papírokat – a jelenlegi árfolyamon két-három nagyobb spekuláns lenyelhetné a főtulajnál lévő 4 millió részvényt.
..
Gondoljuk csak meg: a Konzum jelenlegi kapitalizációja 750 millió Ft – kb. a négyszintes áruház alsó szintjéért lehetne ennyit kapni.
Ezzel nagyjából egyetértek, csakhogy ez a "várakozás" nem megalapozatlan. Az MKB, FHB, Takarékbank, takarékszövetkezetek - egy komoly nagybankká állhatnak össze, amelynek részvényei - a jelenlegi irányok szerint - a Konzumnál köthetnek ki.
Van 2 kulonbozo nezopontbol kulonbozo 2 velemenyem.
1) Klasszikus fundas ertekeles. Mar hetek ota szamolgattuk itt paran, mennyit erhet Konzum. A 2016. 1. felevi adatok alapjan tobben egybehangzoan azt hoztuk ki, ami pl. az aug.4-i hozzaszolasomban volt. Ide masolom a lenyeget
+++++++++++++++++5)Summary:
Van osszesen 0.22+0.1+ 0.1+ 0.6? =1.0 Mrd koruli profit potencial. Van BV=1.0+
5.0+ 0.1+ 12= 16Mrd Book value becsles. A varhato szoras 20-30% lehet.
Akkor mennyit er egy reszveny?
A) PE alapon? 1.0 Mrd profit er, PE=14 alapon, 14 Mrd Ft-ot er Konzum.
B)Bookvalue alapon BV=16Mrd Ft-ot er.
A Konzumban van 21 M db reszveny, Akkor 1 db reszveny erteke 16Mrd/21M db=760
Ft/db
tehat a 1800Ft aron nagyjabol 2.5-3 szoros tulertekeles van. A 800Ft/rv felotti
AR az itt-most mind almodozas es forro lelkesedes.+++++++++++++++
Nos, a mostani 2017/1. felevi jelentes ezeket a szamokat lenyegeben megerositette. A lanyvallalatok osszesitese:
A Hunguest 32%-anak erteke 11-12Mrd, es a profit potencialja 400-800 MFt.
Az Erkel Hotel erteke 3.8 Mrd, profittermelo kepessege 2-300MFt. Ebbol 32% a Konzume.
A tobbi ceg erteke 2-400MFt, profittermelo kepesseg kb. 20-50 MFt.
Osszeadva reszeket, maradt a 14-16Mrd ertek, es a kb. 1Mrd profittermelesi potencial. Ismet: a felev ota megszerzett 16% Opimus es 24% Appennin nelkul.
Az Opus 16% tulajdonresz erhet akar 5-10Mrd-ot, a a junius ota megszerzett Appenin 24% tulajdonresz talan par Mrd-ot.. A sajat toke 4.8Mrd, a hiteltartozas 3.4Mrd. Ez egyutt 8.2 Mrd, tehat a becsult 14-16Mrd ceg-ertek innen nezve inkabb tulbecsult.2)Konzumot nem fundas alapon ertekeli a piac, hanem erzelmi es "nagy varakozasok" alapon. Ez TA modszerekkel kezelheto es projektalhato allapot. Az eddigi TA projekciok napos tavlatra egesz jol mukodtek. Az a gyanum, hogy a mostani report utani felszuras "jelentos" technikai pont lesz a kovetkezo negyevre.
Jelenleg tovabb uldogelek a keritesen. Ha lesz ra jo okom, akkor beugrok. A jelentes szerintem NEM valtoztatta meg erdemben az eddig ertekelesemet.
KONZUM story
A társaság bemutatása, áttekintése
..
A Konzum Rt. jelenleg két fő tevékenységre koncentrál: az egyik az építőanyag-kereskedelem, a másik pedig az ingatlan-hasznosítás (a gépjármű-kereskedelmet leválasztották a csoportról). Az első, vagyis az építőanyag-kereskedelem terén főleg Nyugat-Dunántúlon rendelkezik kiemelkedő pozíciókkal, valamint Kecskemét környékén. Mintegy 30 TÜZÉP-telepen folyik kereskedelem.
..
A SZTORI:
..
Az építőanyag-kereskedelem az éles árverseny miatt jelenleg kevésbé jövedelmező, ezért a TÜZÉP telepeket racionalizálják: a kevésbé nyereségeseket bezárják, és AZ IPARTELEPKÉNT MŰKÖDTETHETŐ INGATLANOKAT ÉRTÉKESÍTIK. Több száz hektárnyi ilyen terület vár értékesítésre országszerte.
..
A Konzum LEGNAGYOBB ÉRTÉKE azonban mégsem ez, hanem a Pécs szívében található NÉGY SZINTES ÁRUHÁZ ÉS a hozzá kapcsolódó IRODAHÁZ (ezt nem birtokolja száz százalékban, de a tulajdonában nem lévő két irodaszintet meg szeretné vásárolni.)
..
A KONZUM ÁRUHÁZ FORGALMI ÉRTÉKE minimum 1,5, de reálisan inkább 2 milliárd forint (a mérlegben alig 500 millió forint könyv szerinti értéken tartják nyilván).
..
A gigantikus ingatlan hasznosítása: jelenleg 100%-ban bérbe van adva, az éves bérleti díj 2-300 millió forintos nagyságrendű.
Hamarosan egy bank költözhet az épület egy teljes szintjére: ingatlanpiaci pletykák szerint horribilis, 5500 Ft/négyzetméter körüli áron adják ki a pénzintézetnek.
..
A RÉSZVÉNY FAIR ÉRTÉKE az ingatlanvagyon alapján kb. 500-700 Ft, óvatos becslések szerint is.
..
De miért volt az árfolyam gyalázatosan alacsony?
..
Az ok a múltban keresendő. A társaság korábban szövetkezetként működött, rengeteg veszteséges üzletággal (bútorgyártástól a fémiparig mindennel foglalkozott). A folyamatosan erodálódó vagyont többször próbálták tőkeemelésekkel pótolgatni, ezért sok befektető (befektetési alapok, tőketársaságok) beszorultak a cégbe – befektetésüket gyakorlatilag leírták. Őket próbálta meg kivásárolni F. úr, a főtulajdonos, aki 90 forinton néhány felszámolás sorsára jutott alapból ki is szedett elég sok részvényt.
..
A főtulaj F. úr nem érdekelt a magas árfolyamban, azonban egyre kevésbé tudja megfékezni a piaci folyamatokat: alacsony áron történő eladásokkal fékezni próbálhatja az árfolyamot (bele-beleadogat), ám ekkor saját vagyonát tékozolja ötödáron. A piaci szereplők szívesen szívnak fel ilyen alacsony áron tőle papírokat – a jelenlegi árfolyamon két-három nagyobb spekuláns lenyelhetné a főtulajnál lévő 4 millió részvényt.
..
Gondoljuk csak meg: a Konzum jelenlegi kapitalizációja 750 millió Ft – kb. a négyszintes áruház alsó szintjéért lehetne ennyit kapni.