És az eredmény felhasználásába a tulajdonosoknak bele kellene szólni, nem pedig hagyni, hogy a Benjifijuk egyedül eldöntsék, hogy mi legyen.
Tigus, a tulajdonosi struktúrán nagyon sok minden múlik, és itt a helyzet elég szar. Azaz a Benji azt csinál amit akar, több közgyűlésen voltam, minden ők szavaztak meg.
És a kormányzati szándék szerint 2020-ra a jelenleg 0,9 Petajoule, 14,9 Petajoulra akarják növelni. Ehhez kellenek vállalkozások is, meglátjuk nyer-e a pannergy is ebből vagy sem.
"Az Országgyűlés által még 2011-ben határozatba foglalt energiastratégia távhővel kapcsolatos végrehajtását tartalmazza a most elkészült fejlesztési terv, amely a kormány honlapján jelent meg. Eszerint a távhőrendszerek kiemelten fontos szereplői lesznek a hőellátás megújításának, mivel szinte bármilyen hőforrásból termelt hőt képesek befogadni és eljuttatni azt a fogyasztókhoz.
Jelenleg Magyarországon 648 ezer a távfűtött lakások száma (a teljes lakásállomány 4,2 millió). A megtermelt távhő 78 százalékát földgázból állítják elő. A távhőszolgáltatás társadalmi elfogadottsága alacsony. Ennyi bevezető után a munkaanyag részletezi a feladatokat. Ezek között első a megújukó energiaforrások felhasználása, valamint az anyagában nem hasznosítható hulladékok távhővé alakítása.
A megújuló források közül a geotermikus energiahasznosítás növekedésének egyik forrását azok a települések adják, amelyek jelenleg még nem rendelkeznek távhőrendszerrel, de a hőigényüket - a geológiai adottságaik alapján - indokolt lenne geotermikus alapú távhőrendszer kiépítésével megoldani. Ezek a települések a következők: Hatvan, Mezőkövesd, Martfű, Tiszaföldvár, Orosháza, Békéscsaba, Gyula, Kistelek, Zalaegerszeg, Pápa, Algyő, Balmazújváros, Gyomaendrőd, Hajdúdorog, Kiskunmajsa, Lenti, Tiszakécske, Törökszentmiklós, Karcag, Mezőtúr, Túrkeve és Tura. A geotermikus energia távfűtési célú hasznosítása jelenleg 0,9 Petajoule, ez emelkedne 2020-ra 14,9 Petajoulra."
Az egyik legjelentősebb mutató, a bruttó cash-flow, ami azt mutatja hogy a tevékenységből közvetlenül mennyi pénz keletkezik.
Ennek alakulása így nézett ki:
2012: 60 millió
2013: 384 millió
2014: 1.018 millió
2015: 1.306 millió
2016? 2.000 millió felett
Isten ments, hogy belefolyjak a vitába, de hogy hol volt az árfolyam, meg hol lesz, illetve ezzel saját igazat bizonyítani eléggé furcsa.
Az, hogy hol volt a cég eredményessége, gazdálkodása,meg hol lesz, talán objektívabbá teszi az egészet.
Mert három évvel ezelőtt 0 projekttel, rózsaszínű álmokkal volt teli a cég, amikor se a menedzsmentnek, se az elemzőknek fogalma sem volt a geotermiáról, annak költségeiről, kockázatairól, az állam hozzáállásáról.
Mutatja a tapasztalatlanságot, hogy 30-40 önkormányzati szerződés kötettett, miközben útközben kiderült, hogy egy projekt megvalósítása több évig tarthat, a költsége pedig brutális, vagyis lehetetlen annyi projekt rentábilis kivitelezése.
Szóval senkinek semmilyen tapasztalata nem volt, így fordulhatott elő, hogy olyan valóságtól elrugaszkodott árfolyam (már a 600 is az, az 1000 felettiről nem is beszélve) alakult ki, aminél csak az volt a kérdés mikor, illetve minek az okán dől be (ez volt a manyup kinyírása, majd a Lazarus pozíció likvidálása)
Három éve 2012-ben a működési eredmény -548 millió, a nettó eredmény -463 millió, az Ebitda negatív -215 millió.
Ez folytatódott a következő két évben. Eleinte Miskolc ígérete tartotta az árfolyamot, a többszöri csúszás, a kommunikáció gyatrasága megtette a hatását, így az egész projekt (Társaság megítélése) az ellenkező végletbe csapott át.
Erre tette a koronát a Lazarus likvidálása, melynek előzményeként nem lehet elfeledni, hogy mostani menedzsment nem kímélve a drága likviditást egyértelműen túlárazottnak tűnő 600 Ft-os tartományba zsákolta a saját részvényeket, Synergonba fektetett, és ezekkel nem sok híján sikerült is megfektetni a céget.
Szóval aki vissza akar nézni az árfolyam alakulásra, az ezeknek a hatását láthatja, nem a geotermia hozzáadott értékét.
Miskolc nagy nehezen elkészült, de ezzel a cég még mindig egy projektes maradt, ráadásul kiderült, hogy egy nagy projekt elkészítési ideje 2-3 évet vehet igénybe, és kis projekteket pedig nem éri meg megcsinálni (ld. Szt.lőrinc), mert soha nem térülnek meg.
Ez volt a kijózanodás időszaka.
A fordulópont a cég életében (szorosabban csak onnan követem) az Audi szerződés volt (lehetett),mivel ez két fontos következménnyel járt:
A cég megszűnt egy projektesnek lenni, ráadásul piaci szereplővel, nem is akármilyennel sikerült szerződést kötnie.
A másik ebből következett, az eddigi gyenge kommunikáció, bizalom és hitveszteség után, egy független külső szereplő (AUDI) döntött a kis magyar cég mellett.
Azt azért el lehetett képzelni, hogy az Audi előtte töviről hegyire átvilágította a projektet,mind műszakilag, mind gazdaságilag, és a szerződéskötés mutathatta meg a piaci szereplőknek, hogy van mögöttes tartalom a cégben, nem egy buborékra szállnak fel, akik be akarnak szállni.
Győr ezután gyorsabban, olajozottabban készült el, mint Miskolc (volt már tapasztalat), azonban a kommunikáció még mindig akadozott, bár azért javulás figyelhető meg (bár ahonnan indult, ez nem egy kiemelkedő teljesítmény).
A gyorsjelentések minőségén viszont egyértelműen megfigyelhető a pozitív változás,mind információtartalom, mind érthetőség tekintetében.
És most itt vagyunk, a cégnek három nagy projektje elkészült, beruházási költség, azaz számottevő pénzkiadás nem merül fel, eljött a szüret ideje a tevékenység jellegéből adódóan.
Az, hogy 1 év múlva hol lesz az árfolyam? Álnaivan mondhatjuk kit érdekel, a fő kérdés, hol lesz a cég eredménye? (mert azt majd leköveti a piac, persze a bizalomnak idő kell)
A három évvel ezelőtti -215 milliós EBITDA-hoz, 0 projekthez képest, ahol a bruttó CF 60 millió Ft volt, jelenleg 3 kész projekt, 1,3 milliárdos bruttó CF, 0,5 milliárdos korrigált Ebitda társul, és ez csak a kezdet, mert ez minimum duplázódni-triplázódni fog, ha nem 1 év, akkor két év alatt.
Röviden összefoglalva, az hogy hol volt az árfolyam, meg hol lesz az árfolyam, engem kevésbé érdekel felhozandó érvként a cég mellett, vagy ellen. Egyedül az érdekel, hol (volt), hol lesz az eredmény.
Ja és azt az eredményt hogyan akarja a menedzsment felhasználni (mert erre kell nagyon odafigyelni)
Ezt már többször kérdeztem, hogy itt a fórumon Hedgén kívül ki a fene vagdalkozik irreális long célárakkal, de persze választ nem kaptam. Talán tőled majd most remélhetőleg megkapom... Rendben, egy év múlva nézzük meg az árfolyamot. Én itt leszek részvényesként biztosan, nincs céláram mert (szerencsére) nincs szükségem a pénzre, ellenben a tőzsdéhez nem értek, viszont bízom a cégben, a profiljában. Mondjuk úgy ez az egyik hobbim, erre szívesen költök. :)
2009-2010 felment 700-ról 1150 re!
a lejtmenetet a Manyup,majd a határidők likvidálása indította be,de ez már múlt idő!Abból indulok ki,hogy ilyen már nem lehet még egyszer,ez lefutott téma!
Azóta a cég meghúszszorozta magát,ennek valamikor be kell épülni az árfolyamba!
Van olyan részvény itt a Béten nem is egy amiben válság óta 2X is tripla illetve dupla kört lehetett menni ha csak a King irányt játszottak meg. Ezzel szemben meg kell nézni a PE-t mit csinált 2009 óta. Nincs miről beszélni......
PANNERGY