Gemini AI elemzés: A VERTIKAL Group Nyrt. valós (belső vagy fundamentális) értéke a tőzsdei kapitalizációjánál lényegesen magasabb lehet, ha a cég valós profittermelő képességét és növekedési ütemét vesszük alapul. A tőzsdén jelenleg látható ~9,3-9,7 milliárd forintos piaci érték (8,00–8,50 Ft-os részvényárfolyam mellett) komoly alulértékeltségre utal. [1, 2, 3]A vállalat fundamentumai alapján a reális cégérték becsléséhez az alábbi sarokszámokat érdemes figyelembe venni: 1. Az adózott eredmény és a P/E alapú értékelés
A vállalat 2025-ben több mint 2,2 milliárd forintos tiszta profitot (adózott eredményt) ért el. [1]
Ha a cégértéket a jelenlegi piaci áron (kb. 9,3 milliárd Ft) osztjuk el a tavalyi 2,2 milliárdos profittal, egy rendkívül alacsony, ~4,2-es P/E (ár/nyereség) rátát kapunk.
A hazai tőzsdén a hasonló növekedési fázisban lévő, stabil ipari/szolgáltató cégek reális P/E szorzója inkább a 7–10-es sávban mozog. Ezzel a konzervatív szorzóval számolva a cég valós értéke 15,4 – 22 milliárd forint között adódna.
2. A növekedési ütem és a 2026-os féléves bázis
A 2026-os első félévben a nettó árbevétel újabb 20%-kal nőtt, elérve a 13,3 milliárd forintot.
Mivel a menedzsment jelezte, hogy a hulladékgazdálkodási szezonalitás és az újabb akvizíciók miatt a második félév hagyományosan erősebb, a 2026-os teljes éves profit várhatóan meghaladja a 2025-ös szintet. Ez tovább csökkenti a jelenlegi áron vett értékeltséget. [1, 2]
3. Eszközérték és saját tőke
A vállalat saját tőkéje egyetlen év alatt 5,8 milliárd forintról 9,2 milliárd forint fölé emelkedett.
Ez azt jelenti, hogy a tőzsde most szinte hajszálpontosan a könyv szerinti értéken (P/B ~ 1,0) árazza a céget, ami egy dinamikusan növekedő, MOHU-koncessziós háttérrel és folyamatos felvásárlásokkal operáló vállalat esetében indokolatlanul alacsony. [1, 2]
Miért nem tükrözi a tőzsde a valós értéket?A VERTIKAL csak nemrégiben, 2026. szeptember 30-án lépett át a Standard kategóriába az Xtend piacról. A részvények likviditása (forgalma) még alacsony, és a nagybefektetők, intézményi alapok még csak most kezdhetik beépíteni a portfóliójukba. A piac gyakran fáziskéséssel reagál a növekedési sztorikra. [1, 2] Összességében a fundamentális mutatók (saját tőke, növekedési ütem és profittermelés) alapján a VERTIKAL Group valós, belső értéke konzervatív becsléssel is a 15–20 milliárd forintos tartományba (részvényenként nagyjából 12–16 forint közé) lenne tehető, amit a jelenlegi tőzsdei árazás még nem tükröz.
A sok porverés, 'másfajta' Concorde, meg profilba nem illő nem működő szállodabiznisz és hasonlók helyett nem ártott volna a befektetők szemével nézve hasznos és hiteles intézkedéseket hozni. Egy egy ilyen trend fm interjú után mindig borítékolható az esés. Persze nekem ezzel nincs bajom, a cég álláspontját viszont nem tudom értelmezni, mint ahogy az itt 'vergődő' fórumtársaimét sem. A jelszó 4IG. :) Persze csak vicceskedek.
Standard - féléves jelentés - vezetői beszélgetés - most vagy egy fejlesztés vagy akvizíció vagy annak lehetősége - vagy egy Concordos árfolyam becslés jöhet. De ha az árfolyam becslés után jön egy akvizíció bejelentése, az is pont ugyanolyan jó. Szerintem már felvásárlásról illetve fejlesztésről vannak kezdeti elképzelések. Köszönjük hogy beemelted ezt az interjút. A Vertikált érintő tartalmas beszélgetés volt. A Concordnak tetszene egy kicsi osztalék, más oldalról is nézik az osztalékfizetést, egy kicsi szerintem is biztató lenne, de majd megbeszélik.
Hát azt meg kell hagyni, hogy ez a részvény amióta standarba került elég gyengén muzsikál. Én arra számítottam, hogy 10 környékéről inkább majd felfelé fog menni, de egyenlőre lefelé megy. Nehéz ezen eligazodni!
Vagyonadó egy milliárd felett egy százalék, száz milliárd feletti részre másfél százalék. Én nem gondolnám, hogy ezért három forintnak kellene lennie az árfolyamnak. A kölcsönöket le lehet vonni az értékből, és ami marad, annak az egy százaléka...
van egy kb 7 milliárdos pakkja vertikálban - komoly célokkal - a ráeső eredmény évente kb 1400 millió ezért szétverné az árfolyamot, hogy spóroljon pár 10 millió forintot? úgy hogy akviziciós célok vannak, ahol a részvényárfolyam a csere érték alapja lehet? számomra ez annyira nem reális...
Brainstorming: Hogyan lesz most a vagyonadóval? Ferencz Kornél hogyan fogja kifizetni a 60-80 Millió Ft-ot? Netán először osztalékot fizet, hogy legyen miből? Mondjuk ez lenne a legnormálisabb. Netán manipulálják az árfolyamot? Dec 31. 2-3 Ft. és csak 20 Millió. Figyel-e az MNB? Lehet ötletelni !!!
VERTIKAL Group Nyrt.