A körforgásos gazdálkodás a szerkezetátalakításnak és az új szerződéseknek köszönhetően valószínűleg belátható időn belül, egy év távlatában magához térhet.
Gyanítom, hogy a körforgásos az sose lesz igazán nyereséges. Állami szubvenció nélkül az bizony vissza fog húzni szerintem. Ebből a szempontból sem biztos, hogy az Éltex ügylet szerencsés húzás volt. Oszt most nyöghessük. Én benne vagyok nagy veszteséggel, és egyre kevésbé látom, hogy elfogadható időtávon ezt ki tudná mozogni az árfolyam.
Ha növekedési sztoriként tekintünk az ALTEO-ra, a jelentés jó, hiszen a cég masszívan fejleszt, építkezik és növeli a piaci részesedését, ebitda emelkedik. Ha viszont tisztán a nettó profitra és a részvényarányos nyereségre fókuszálunk, akkor a negyedév gyenge lett, mert a növekedés finanszírozási költségei, az egyszeri adó és amortizáció keményen megjelennek a számokban. A kérdés az, hogy milyen időtávban gondolkodunk a részvénnyel kapcsolatban.
zeed77-nél rövidebben nem megy. :-D Nem szeretnék nagyon, ne haragudj! Remélem, hogy jönnek majd hamarosan a szakértői, hozzáértő elemzői kommentárok. Én csak gyorsan átfutottam most, melózom is még közben, de röviden és rövid távra kicsit negatív vagyok most, nem tetszik a szitu, a folyamatok. Igazából az is hiányzik nekem, hogy több régi topiktárs nem ír ide egy ideje, nincs gondolatcsere, véleménycsere sem az elmúlt 1-1,5 évről, és a saját gondolataim meg engem is félre (vagy előre-hátra, föl-le) tudnak húzni. :) Korábban talán riskmanagement és _kt_ topiktársak emlegették az új stratégia miatti growth pain-t, meg hogy ideiglenesen el fog tűnni a profit. Nem tudom, hogy ez már az-e, annak az eleje :-D (Éltex integráció miatt talán egy kicsit igen), vagy ez csak az erősen megváltozott környezet, piac stb. hatása, és a growth pain majd jön még valamikor a stratégia szerinti nagy, "méretugró" projektekkel. Tőkeemelés, hígító hatás? Remélem, hogy Chikánék nem az Éltexet gondolják a nagy méretugrásnak, mégha a körforgásos szegmens (meg a költségek) szempontjából az is. Lehet, hogy csak 2028-2030-tól indulhat majd be megint eredményben is a sztori? Chikánék igazán kiállhatnának, hogy év elején jönnek majd egy stratégia follow-uppal és frissítéssel (2 éves lesz lassan), illetve egy befektetői nappal.
Köszi, velős. ;) Chikán szerint "Idén megvalósult beruházásainkkal tovább erősítettük az ALTEO stabil működési alapjait és EBITDA-termelő képességét, az újabb jelentős megbízásokat nyertünk el. Sikeresen lezártuk 40 milliárd forintos kötvényprogramunk első szakaszát, a bevont forrásból pedig 22,3 milliárd forintot meglévő hiteleink refinanszírozására fordítottunk, tovább erősítve működésünk pénzügyi alapjait.” Szerintem röviden: az árbevétel ugyan nőtt, de a nettó eredmény "alig látható", a 2020 előtti időket idézi (ami rég volt már...), az EBITDA pedig az 5 éves átlag körül mozog. De jó lenne hosszútávú befektetőként ismét pénzt keresni ebből...
Akkor egyelőre ez van... Örülnék annak, ha ERSTE és Miró úr a szokásos rövid kommentáron túl most előállna egy frissített célárral és ajánlással is, mert szerintem több mint ciki, hogy egy ERSTE-nél már bő 1,5 éve "felülvizsgálat alatt" van a papír. Ha jó a nyilvántartásom, utoljára 2025 elején mondtak egy 5450-et, aztán csak "f.a."). MBH-t több okból sem szeretem, de a legutóbbi (2026.08.06.) 5377 (12 havi) is érdekes sztem.
Az ALTEO Csoport 2026 harmadik negyedéves (Q3) nem auditált befektetői prezentációja alapján a vállalat jelentős árbevétel- és EBITDA-növekedést ért el, miközben nettó eredményét a megugró értékcsökkenés és kamatkiadások terhelték. [1]A jelentés legfontosabb sarokpontjai:1. Főbb Pénzügyi Eredmények (2026.09.30.)
Árbevétel: 109 781 millió Ft, ami 26%-os növekedés az előző év azonos időszakához képest. A növekedést az ALTEO Circular Kft. (korábbi ÉLTEX) akvizíciója, a menetrendezési portfólió bővülése és az új energiatárolók támogatták. [1, 2]
EBITDA: 12 972 millió Ft (+10%). Az energiatároló rendszerek jó teljesítménye és a MOL-nak végzett naperőmű-fejlesztés ellensúlyozta a rendszerszintű szolgáltatások piacának szűkülését és a szabályozói terheket. [1, 2]
Nettó eredmény: 157 millió Ft nyereség, ami 94%-os visszaesés a bázisidőszakhoz képest. A csökkenést a megnövekedett eszközállomány miatti magasabb értékcsökkenési leírás (+46%) és a nagyobb adósságállomány kamatterhei okozták. [1, 2]
2. Stratégiai és Operatív Mérföldkövek
Kötvénykibocsátás és adósságrendezés: Sikeresen lezártak egy 7 éves futamidejű, 60,9 millió eurós kötvénykibocsátást 6,5%-os átlaghozam mellett. A bevont forrásból 22,3 milliárd forintnyi vállalatfinanszírozási hitelt törlesztettek elő. [1]
Tulajdonosi struktúra: A MOL Csoport korábban bejelentett részesedés-növelése és a Főnix Magántőkealap kiválása a szükséges hatósági jóváhagyások határidőig történő hiánya miatt meghiúsult; a MOL élt felmondási jogával, így a tulajdonosi struktúra változatlan maradt. [1]
Kapacitásbővítések: Győrben üzembe helyeztek egy közel 100 MWh-s (49,9 MW) villamosenergia-tárolót (az eddigi legnagyobb hazai ipari tároló). Ezzel a saját energiatárolói kapacitásuk 90 MW-ra emelkedett. Kistarcsán pedig elindult az új DRS-hulladékfeldolgozó üzem próbaüzeme. [1, 2, 3]
Nemzetközi piacok: Az aFRR akkreditáció megszerzése után a vállalat 2026 októberétől csatlakozott az európai PICASSO platformhoz, így nemzetközi szabályozási szolgáltatásokat is nyújthat. [1, 2]
3. Szegmensek Teljesítménye (EBITDA II alapon)
Hő- és villamosenergia-termelés: 7 156 millió Ft (+1%), a tárolókapacitások ellensúlyozták a kedvezőtlen piaci hatásokat.
Megújuló alapú energiatermelés: 3 945 millió Ft (+9%), a szeles órákban tapasztalt harmadik negyedéves áremelkedés javította az eredményt a kedvezőtlen időjárás ellenére.
Energetikai szolgáltatások: 277 millió Ft (a korábbi -588 millió Ft-os veszteség után), köszönhetően a MOL naperőműprojektnek és egy egyszeri lízingkövetelés-elszámolásnak.
Körforgásos gazdálkodás: 868 millió Ft (-39%), a visszaesést a MOHU csökkentett koncessziós árai és az integrációs költségek magyarázzák.
Energia-kiskereskedelem: 1 813 millió Ft (-39%), a bevezetett egyszeri energiaellátói különadó és a fogyasztási mintázatok változása miatt
Nekem az ilyen jelentés előttre beidőzített és fizetett PR cikkektől mindig olyan érzésem van, mintha kicsit tompítani akarnának valamin. De ne legyen igazam, és legyen egy kis fordulós, jó Q3! Mindenesetre szívesebben olvasnék egy Q3, Q4 utáni Chikán+Kovács interjúról, stratégia update-es év eleji befektetői napról. :) A spekik helyezkedése már megy itt néhány napja, mondjuk forgalom az továbbra nincs.
A cikk alapján a MEKH által kiírt szélerőmű-pályázat és az utolsó pillanatban módosított minisztériumi rendelet az alábbi hatásokkal van az Alteo csoportra: • Pozíció megerősítése és növekedési lehetőség: A cikk kiemeli, hogy a hazai szélenergia-piacon az Alteo a második legnagyobb szereplő 71,5 megawatt beépített kapacitással (a Premier Energy mögött). A kormányzat célja a kapacitások megtízszerezése, így a mostani és a jövőbeli újabb kiírások közvetlen növekedési lehetőséget biztosítanak a vállalatnak. • Kockázatcsökkentés (Biztosítékvédelem): Az utolsó pillanatban megjelent rendeletmódosítás komoly védelmet nyújt az Alteo számára is, ha indultak a pályázaton. Ha egy projektjüket honvédelmi, nemzetbiztonsági vagy hírközlési okokból nem engedélyezik, biztosítékvesztés nélkül léphetnek vissza, azaz visszakapják a teljes bankgaranciát. • Pénzügyi stabilitás (CfD árgarancia): A pályázat nyerteseként az Alteo egy kétoldalú árgarancia-rendszerbe (CfD) léphet be. Ez kiszámítható működést biztosít: ha a piaci áramár a vállalt szint alá esik, támogatást kapnak (bár ha magasabb, a többletet vissza kell fizetniük). • Hálózatfejlesztési előnyök: Az Alteo leendő új szélerőművei olyan villamosenergia-hálózatra csatlakozhatnak majd rá (várhatóan 2030 és 2032 között), amelyet részben az Európai Unió Helyreállítási Alapjának (RRF) forrásaiból korszerűsítettek.
Alteo Nyrt.
egész magas színvonalú, és meglehetősen informatív (Wallis jelenlét ellenére).
a menedzsment is jónak tűnik.
ez az év már komolyabb EBIDTA-t és eredményt sejtet.
A METÁR életbelépése mérföldkő lehet a cég életében.
ugyan még illikvid, de 3 befektető kapott kb. 160 ezer db-ot a Wallistól, lasssan kezdenek forgalmat és közkézt csinálni.
Ez persze kell is, hiszen tőkeemelést terveznek. (Magyarországon kívül szeretnének terjeszkedni, ami a jelenlegi helyzetben inkább pozitívum)
Tevékenységileg E-Starhoz hasonlítanak (másban nem), de alternatív energiák felé mennek, kevesebb önkori és lakossági, több ipari ügyféllel.
A kötvényekből befolyó pénzből jelentős Ebidtát tereme4lő cégeket vettek eddig.
A Wallis miatt nem valószínűsíthető az E-Starhoz hasonló végkimenet.
Kérdés, mennyire akarnak kisbefektetőket is beengedni.