Baromság volt a piacnak megüzenni, hogy 2019 végéig, vagy akármeddig fenntartják a jelenlegi kamatot. Árral szemben úszni nem lehet sokáig, és ezzel a saját mozgásterét vágta el Matolcsi, anélkül, hogy ennek bármi hozadéka lett volna, mert a piacon nem azon az alapon kereskedtek eddig sem, hogy meddig áll fenn a jelenlegi alapkamat. A világ legnagyobb, piacirányító jegybankjai sem adtak évekre előre kamatígéreteket.
.
Egyébként nem biztos, hogy jól csinálják most, ugyanis ez prociklikus gazdaságpolitikához vezet. Amikor a munkapiac feszes és a növekedési mutatók rendben vannak, akkor érdemes lenni fogni a pénzmennyiségen. Így volna miből lejjebb menni, ha a jövőben megint élénkíteni kell. Most meg úgysem sokat segít a gazdaságon az elgyengített forint, a külker forgalmunkat és egyenlegünket nem kell gyenge forinttal segíteni, mert munkaerőhiány van az országban, és a potenciális növekedés sem túl magas.
.
Ha ésszerűséget akarok belelátni a kamat alacsonyan tartásában, akkor az játék a tűzzel: számottevő, 5-10% infláció beindítása. A lakossági adósságállomány már forintban van, az államadósság kb. 25%-a devizaadósság, de ennek az árfolyamveszteségét ellentételezi, hogy szinte fillérre ugyanekkora devizatartaléka is van. A magyar lakosság emlékeiben élénken él a közepes és magas infláció korszaka, és ha egy, a jelenlegi pozitív környezetben is beindít a jegybank egy inflációt, akkor a lakosság jövőbeli inflációs várakozásai is magasan maradnak. Persze egy államadósság-elinfláló időszak után át lehetne térni euróra, de ahhoz alacsony infláció kell majd.
.
Egyébként nem biztos, hogy jól csinálják most, ugyanis ez prociklikus gazdaságpolitikához vezet. Amikor a munkapiac feszes és a növekedési mutatók rendben vannak, akkor érdemes lenni fogni a pénzmennyiségen. Így volna miből lejjebb menni, ha a jövőben megint élénkíteni kell. Most meg úgysem sokat segít a gazdaságon az elgyengített forint, a külker forgalmunkat és egyenlegünket nem kell gyenge forinttal segíteni, mert munkaerőhiány van az országban, és a potenciális növekedés sem túl magas.
.
Ha ésszerűséget akarok belelátni a kamat alacsonyan tartásában, akkor az játék a tűzzel: számottevő, 5-10% infláció beindítása. A lakossági adósságállomány már forintban van, az államadósság kb. 25%-a devizaadósság, de ennek az árfolyamveszteségét ellentételezi, hogy szinte fillérre ugyanekkora devizatartaléka is van. A magyar lakosság emlékeiben élénken él a közepes és magas infláció korszaka, és ha egy, a jelenlegi pozitív környezetben is beindít a jegybank egy inflációt, akkor a lakosság jövőbeli inflációs várakozásai is magasan maradnak. Persze egy államadósság-elinfláló időszak után át lehetne térni euróra, de ahhoz alacsony infláció kell majd.
Hat éve nem kellett ilyen döntést hoznia az MNB-nek - Beleremeghet a forint
Ugrás a cikkhez