A Nasdaqon is megérkezett az intézményi vétel első jele, a follow through. A mélyponttól számított nyolcadik napon jóval az átlagos fölötti és az előző napinál nagyobb forgalom mellett emelkedett az index több mint 5%-ot.
Az NYSE-n a második follow through napot lehetett látni a héten.
A follow through megengedi a stop losszal védett, szelektív vételt a jó fundamentumú, hosszabb bázisból nagy forgalom mellett felfelé kitörő, egyértelműen emelkedő trendben lévő részvényeken. Addig érvényes ez a megengedő jelzés, amíg az indexek nem esnek új mélypontokra és/vagy nem látni rajtuk három-négy disztribúciót, azaz növekvő forgalmú esést. Amit persze tudni kell: az indexek továbbra is középtávú eső trendben vannak, középtávú fenéknek nyoma sincs, nagy ellenállások mutatkoznak felfelé, az utolsó mélypontok nincsenek megerősítve, és egyelőre nagyon szűk a vezető részvények köre. A folytatás szerintem nem csak az indexek további mozgásán múlik, hanem hogy éves rekordot ütve kiemelkedik-e elég sok vezető részvény: nélkülük nem lehet tartós az emelkedés. Amíg nem szélesedik ez a kör érdemlegesen, addig csak nagyon válogatósan érdemes elkezdeni venni a legjobb kitöréseket, csak akkor duplázva egy szektorban pozíciót, ha már nyereség van a korábbi beszerzésen, tehát a piac visszaigazolta a vételt.
A potenciális vezető szektorok: egészségügy, hadiipar, biztonságtechnika, vagyon-biztosítás.
A hadiiparba tartozó DRS a mostani piac egyik igazi vezető részvénye, viselkedése jó indikátor lehet az egész szektorra.
Már augusztusban(!), eső indexek mellett kitört egy fülescsészéből, a terrortámadás híre tehát emelkedő trendben találta. Jelenleg folyamatosan akkumulálják, de túlvett és nincs bázisa: egyelőre nem kínál újabb középtávú belépési alkalmat. Az utolsó négy negyedév profitja éves szintre vetítve így alakult: +54%, +33%, +48%, +67%.
A hadiiparra-biztonság techn ikára érdemes külön kitérni. Elég kevés részvény található ebben a két szektorban (új kibocsátások nem lennének meglepőek), és az intézmények valószínűleg nagyon alulsúlyozottak bennük - a 90-es években nem voltak favoritok. Épp ezért most nagy kereslet zúdult ide. A legtöbb esetben nincs meggyőző fundamentum, csak igéret a nagy fundamentális javulás - emiatt a vételük többnyire spekulatív. A szektorerő brutális, és egyelőre visz mindent magával: megfelelő bázisok és értelmesen elhelyezhető stopok esetén lehet játszani a vételi oldalon, ha a vélt profit-potenciál többszöröse a bevállalt kockázatnak. Két példa efféle hadi-boomos részvényre.
A MAGS biztonsági rendszereket készít. A terrortámadást követő első napon duplázott, és azóta konszolidálta az emelkedést. (A szektorból több részvény visszanyaklott az első nap lelkesedése után.) Egy fülescsésze-bázisból próbál épp kitörni, ahol a bázis jobb oldala réssel épült meg, és a "fül" kicsit magasabban van, mint a bázis bal oldali csúcsa. Az értelmes stop helye 9 dollár alatt van, tehát 20%-ra. Ekkora stoppal is lehet játszani, de csak feleakkora pozícióval, mint 10%-osnál - így ugyanakkora a teljes tőkéből kockáztatott rész. P/E 36, az utolsó négy negyedév profitja: -47%, 0%, +30%, +144%. Nem "tiszta" a fundamentum, de van növekedés. A részvény 2001 tavasza óta emelkedő trendben van, és a terrortámadás előtt is járt 9 dollárnál. A vétel elviselhető kockázat/hozam arányt nyújt.
Kicsit más tészta a polgári repülés számára robbanószer- és fegyverdetektáló rendszereket készítő INVN. Az elmúlt három hétben szintén konszolidálni tudta az első nap árrobbanását, és pénteken növekvő forgalommal új rekordra ment. Eddig nem látszott benne növekedés, és a 97-ben indult eső trend után csak most került emelkedő trendbe - ez a papír technikai és fundamentális szemponból is kockázatosabb. Itt a vétel spekulatív, és 25% fölötti az értelmes stop loss. Az INVN nagyobb kockázat mellett kisebb vélt profitpotenciált hordoz és nincs középtávú bázisa: a kozkázat/hozam arány nem elég kedvező.
----- ------ ------ ------ ------ ------- ------
Szót kell ejteni a magyar piacról is. Az elmúlt egy évben a mostani a harmadik, trenddel szembeni emelkedés. A forgatókönyv mindig ugyanaz: új index-mélypontok, para, likvidálások, gyors felpattanás (8-10 nap), lassú kifulladás (7-8 hét), csorgás, esés, új mélypontok stb. A kérdés is ugyanaz: megint így lesz?
Úgy tűnik, hogy van különbség a korábbi medvepiaci rallykhoz képest, és lehet, hogy most más forgatókönyv lesz, és egy erősebb emelkedés van folyamatban. Április óta pesszimizmus jellemzi a piacot, ez a legnagyobb bónusz. Mit hallani 10 nap töretlen emelkedés után? "Túl sokat ment." Nocsak, már ez is baj? Ehhez csatlakozott az elmúlt hónapokban egy újabb pozitívum: megváltozott a forgalom alakulása, hiszen az esésben lecsökkent, majd a mostani emelkedésben megnőtt. Ez döntő változás. A magyar piacon hónapok óta nincs igazi disztribúció, hiszen az esésben már nem nőtt a forgalom, és megindult az intézményi vétel, az akkumuláció. Lehetséges, hogy a forgalom nyáron elérte ciklikus mélypontját. Az akkumuláció még nem bikapiac, az akkumulációval jellemezhető időszakok hosszan eltarthatnak (minél hosszabban, annál jobb), tele vannak fel-le mozgással, újrateszteléssel, kirázással: az intézmény nem tép, hanem gyűjt. Ráadásul ilyenkor még nem látszik, hogy mely részvények lehetnek felfelé vezetők és melyek lemaradók - ez csak a bázisok megépülte után derülhet ki. Az index, akárhogy is nézzük, még mindig eső trendben van, mélyen a süllyedő hosszútávú átlag alatt: nem szabad lebecsülni ezt a tényt.
Sokféleképp érhet véget a medvepiac, egy klasszikus példáért nem is kell messzire menni, sem időben, sem térben.
Sajnos nem ismerem a szlovák tőzsdét, de látszik, hogy brutális bikapiac van rajta. Mennyi kínnal és gyötrelemmel épült két éven át a fenék, fel-le, fel-le, fel-le - és most milyen simán, csont nélkül tud emelkedni az index! Ennek a trendnek ez a kétéves fenék a bázisa: nem a semmiből lett, hiszen 2000 dereka óta hónapról hónapra egyre több pozitívum látszott a grafikonon.
2000 áprilisa óta medvepiac van a BUX-on, 2001 áprilisa óta a hangulat a medvepiacok végére jellemzően pesszimista ("minden emelkedést adni kell"), 2001 nyarán megszűnt a disztribúció és 2001 koraőszén, még mindig középtávú eső trendben lévő index mellett megindult az akkumuláció, ami már tényszerűen is arra utal, hogy elkezdődött a fenéképítési folyamat. Két héttel az utolsó index-mélypont után ennél többet még nem lehet mondani, ez is igen nagy változás.
Vakmajom
P.S.: A cikk még szombaton, tehát a piacok által egyébként várt amerikai válaszcsapás előtt készült. Nem gondoltam, hogy változtatni kéne rajta: hírek vezette piacon kétszeresen érvényes, hogy nem a hírekre kell figyelni, hanem a piac reakciójára.
Róbert bácsi! AHMH részvénykibocsátást jelentett be (tőkebevonás). Erre általában be szoktak szakadni: egyrészt megnő a kínálat, másrészt azt jelezheti, hogy a menedzsment már romlásra számít a jövőben, és a topon akar részvényeket eladni. Hosszabb távon némelyik papír feláll belőle, némelyik nem.
Róbert bácsi! Tapasztalatim szerint Vakmajom nem reagál az ide történt hozzászólásokra (nem olvassa?), de az emailekre igen, mégpedig nagyon barátságosan. Szerintem írj neki (klikkelj az aláírására).
Kedves VM! Egy szivességet szeretnék kérni tőled. Mivel te tájékozottabb vagy az amerikai részvények területén megkérlek, hogy írj egy listát azokról a cégekről, amelyek biztonságtechnológiá val foglalkoznak! Előre is köszi
Follow through (Vakmajom)
Ugrás a cikkhezAz NYSE-n a második follow through napot lehetett látni a héten.
A follow through megengedi a stop losszal védett, szelektív vételt a jó fundamentumú, hosszabb bázisból nagy forgalom mellett felfelé kitörő, egyértelműen emelkedő trendben lévő részvényeken. Addig érvényes ez a megengedő jelzés, amíg az indexek nem esnek új mélypontokra és/vagy nem látni rajtuk három-négy disztribúciót, azaz növekvő forgalmú esést. Amit persze tudni kell: az indexek továbbra is középtávú eső trendben vannak, középtávú fenéknek nyoma sincs, nagy ellenállások mutatkoznak felfelé, az utolsó mélypontok nincsenek megerősítve, és egyelőre nagyon szűk a vezető részvények köre. A folytatás szerintem nem csak az indexek további mozgásán múlik, hanem hogy éves rekordot ütve kiemelkedik-e elég sok vezető részvény: nélkülük nem lehet tartós az emelkedés. Amíg nem szélesedik ez a kör érdemlegesen, addig csak nagyon válogatósan érdemes elkezdeni venni a legjobb kitöréseket, csak akkor duplázva egy szektorban pozíciót, ha már nyereség van a korábbi beszerzésen, tehát a piac visszaigazolta a vételt.
A potenciális vezető szektorok: egészségügy, hadiipar, biztonságtechnika, vagyon-biztosítás.
A hadiiparba tartozó DRS a mostani piac egyik igazi vezető részvénye, viselkedése jó indikátor lehet az egész szektorra.
Már augusztusban(!), eső indexek mellett kitört egy fülescsészéből, a terrortámadás híre tehát emelkedő trendben találta. Jelenleg folyamatosan akkumulálják, de túlvett és nincs bázisa: egyelőre nem kínál újabb középtávú belépési alkalmat. Az utolsó négy negyedév profitja éves szintre vetítve így alakult: +54%, +33%, +48%, +67%.
A hadiiparra-biztonság techn ikára érdemes külön kitérni. Elég kevés részvény található ebben a két szektorban (új kibocsátások nem lennének meglepőek), és az intézmények valószínűleg nagyon alulsúlyozottak bennük - a 90-es években nem voltak favoritok. Épp ezért most nagy kereslet zúdult ide. A legtöbb esetben nincs meggyőző fundamentum, csak igéret a nagy fundamentális javulás - emiatt a vételük többnyire spekulatív. A szektorerő brutális, és egyelőre visz mindent magával: megfelelő bázisok és értelmesen elhelyezhető stopok esetén lehet játszani a vételi oldalon, ha a vélt profit-potenciál többszöröse a bevállalt kockázatnak. Két példa efféle hadi-boomos részvényre.
A MAGS biztonsági rendszereket készít. A terrortámadást követő első napon duplázott, és azóta konszolidálta az emelkedést. (A szektorból több részvény visszanyaklott az első nap lelkesedése után.) Egy fülescsésze-bázisból próbál épp kitörni, ahol a bázis jobb oldala réssel épült meg, és a "fül" kicsit magasabban van, mint a bázis bal oldali csúcsa. Az értelmes stop helye 9 dollár alatt van, tehát 20%-ra. Ekkora stoppal is lehet játszani, de csak feleakkora pozícióval, mint 10%-osnál - így ugyanakkora a teljes tőkéből kockáztatott rész. P/E 36, az utolsó négy negyedév profitja: -47%, 0%, +30%, +144%. Nem "tiszta" a fundamentum, de van növekedés. A részvény 2001 tavasza óta emelkedő trendben van, és a terrortámadás előtt is járt 9 dollárnál. A vétel elviselhető kockázat/hozam arányt nyújt.
Kicsit más tészta a polgári repülés számára robbanószer- és fegyverdetektáló rendszereket készítő INVN. Az elmúlt három hétben szintén konszolidálni tudta az első nap árrobbanását, és pénteken növekvő forgalommal új rekordra ment. Eddig nem látszott benne növekedés, és a 97-ben indult eső trend után csak most került emelkedő trendbe - ez a papír technikai és fundamentális szemponból is kockázatosabb. Itt a vétel spekulatív, és 25% fölötti az értelmes stop loss. Az INVN nagyobb kockázat mellett kisebb vélt profitpotenciált hordoz és nincs középtávú bázisa: a kozkázat/hozam arány nem elég kedvező.
----- ------ ------ ------ ------ ------- ------
Szót kell ejteni a magyar piacról is. Az elmúlt egy évben a mostani a harmadik, trenddel szembeni emelkedés. A forgatókönyv mindig ugyanaz: új index-mélypontok, para, likvidálások, gyors felpattanás (8-10 nap), lassú kifulladás (7-8 hét), csorgás, esés, új mélypontok stb. A kérdés is ugyanaz: megint így lesz?
Úgy tűnik, hogy van különbség a korábbi medvepiaci rallykhoz képest, és lehet, hogy most más forgatókönyv lesz, és egy erősebb emelkedés van folyamatban. Április óta pesszimizmus jellemzi a piacot, ez a legnagyobb bónusz. Mit hallani 10 nap töretlen emelkedés után? "Túl sokat ment." Nocsak, már ez is baj? Ehhez csatlakozott az elmúlt hónapokban egy újabb pozitívum: megváltozott a forgalom alakulása, hiszen az esésben lecsökkent, majd a mostani emelkedésben megnőtt. Ez döntő változás. A magyar piacon hónapok óta nincs igazi disztribúció, hiszen az esésben már nem nőtt a forgalom, és megindult az intézményi vétel, az akkumuláció. Lehetséges, hogy a forgalom nyáron elérte ciklikus mélypontját. Az akkumuláció még nem bikapiac, az akkumulációval jellemezhető időszakok hosszan eltarthatnak (minél hosszabban, annál jobb), tele vannak fel-le mozgással, újrateszteléssel, kirázással: az intézmény nem tép, hanem gyűjt. Ráadásul ilyenkor még nem látszik, hogy mely részvények lehetnek felfelé vezetők és melyek lemaradók - ez csak a bázisok megépülte után derülhet ki. Az index, akárhogy is nézzük, még mindig eső trendben van, mélyen a süllyedő hosszútávú átlag alatt: nem szabad lebecsülni ezt a tényt.
Sokféleképp érhet véget a medvepiac, egy klasszikus példáért nem is kell messzire menni, sem időben, sem térben.
Sajnos nem ismerem a szlovák tőzsdét, de látszik, hogy brutális bikapiac van rajta. Mennyi kínnal és gyötrelemmel épült két éven át a fenék, fel-le, fel-le, fel-le - és most milyen simán, csont nélkül tud emelkedni az index! Ennek a trendnek ez a kétéves fenék a bázisa: nem a semmiből lett, hiszen 2000 dereka óta hónapról hónapra egyre több pozitívum látszott a grafikonon.
2000 áprilisa óta medvepiac van a BUX-on, 2001 áprilisa óta a hangulat a medvepiacok végére jellemzően pesszimista ("minden emelkedést adni kell"), 2001 nyarán megszűnt a disztribúció és 2001 koraőszén, még mindig középtávú eső trendben lévő index mellett megindult az akkumuláció, ami már tényszerűen is arra utal, hogy elkezdődött a fenéképítési folyamat. Két héttel az utolsó index-mélypont után ennél többet még nem lehet mondani, ez is igen nagy változás.
Vakmajom
P.S.: A cikk még szombaton, tehát a piacok által egyébként várt amerikai válaszcsapás előtt készült. Nem gondoltam, hogy változtatni kéne rajta: hírek vezette piacon kétszeresen érvényes, hogy nem a hírekre kell figyelni, hanem a piac reakciójára.