A mai 3,5 százalékos árfolyam emelkedés ellenére is látunk még fundamentális felértékelődési potenciált a Mol részvényeiben, ráadásul ezúttal már a technikai kép is kellően impozáns, hogy vételi ötletet fogalmazzunk meg a papírokra. A vállalat készpénztermelése a nyomott olajárak mellett is robosztus lesz idén, miközben az eladósodottsági mutatók a komfortzónában maradnak. Emiatt látunk arra lehetőséget, hogy a társaság márciusi osztalékjavaslata pozitív meglepetést okozzon az előzetes piaci várakozásokhoz képest.
Stratégia: vétel a jelenlegi szinteken (14700 forint); stop-loss: 13200 forint, célszint 17400 forint, hozam-kockázat arány: 1,8-as.
November vége óta optimisták vagyunk a Mol fundamentális kilátásaival kapcsolatban, azonban akkor azt írtuk, hogy a konkrét vételi ötlet megfogalmazásával megvárjuk, hogy a technikai kép is kedvezően alakuljon. Mivel a napokban a részvény árfolyama magas forgalommal megtörte az évek óta tartó csökkenő trendet, ezt erős vételi jelzésként értelmezzük.
A kedvező irányú változások sora ezzel nem ért véget. Látva a Mol tavalyi készpénztermelését és az idei kilátásokat, azt gondoljuk, a vállalat márciusban a piaci várakozásoknál magasabb, akár papíronként 590 forintos osztalékjavaslattal is előállhat, ami segíthet ráirányítani a nagyobb szereplők figyelmét is a részvényre (akik manapság a szektorban leginkább az osztalékcsökkentések bejelentéséhez vannak szokva).
A Mol-t továbbra is alulértékeltnek tartjuk az európai szektortársakhoz képest. A vállalat növekedési kilátásai alapján indokolt lenne, ha a papír 4,5-ös előretekintő EV/EBITDA rátával forogna (az európai medián 4,7-es), ami az idei EBITDA várakozások fényében 17 400 forintos reális értéket ad.
Az említett tényezők miatt egy hosszabb távra szóló vételi ötletet fogalmazunk meg a Mol piacán. Célszintnek az általunk fundamentálisan indokolható, 17400 forintos magasságot tűzzük ki, míg a veszteségeket a fontosabb technikai támaszok elesésével 13200 forintnál vághatjuk el. Ezzel a stratégiával 1,8–as hozam-kockázat arány adódik a 14700 forintos áron történő vásárlásokkal. Ez elmarad ugyan a legalább 2-es szabályunktól, de a hosszabb távon is pozitív fundamentális kép miatt jelen esetben engedékenyebbek tudunk lenni.
Köszi meg volt!Grat a nyerőhöz,vagy a szépítéshez.Tanúlság levonva!
Ebből nem lesz pénz!
Játszottam a fekete 10-13-8-11-et,fenének se jött.Vagy 15 pörgetésig nem is dobott előtte se,eltaláltam végül a 11-est,felezve+2 negyeddel,180 euroért,200-ból!
-90 ajróval eljöttünk,rosszabb mint a tőzsde!
Jó éjszakát mindenkinek!
amikor a mol elkezdett kimaradni a jóból, akkor 4 ricsit ért. ha most is annyit akar érni, az 20k felett van. ahhoz képest ez a 14700 nem túl durva happy még, csak annyi van, hogy már 2 napja emelkedik, ami ettől a papírtól már űberbefosás
az én sztorim annyi, hogy tavaly augusztus 20.-i, 4 napos ünnep óta , összeszedtem 300 ezer mínuszt + elment 300 ezer nyereségem, és ez a mai nappal átment pluszba, és még maradt is bőven mol részvényem!Szóval jó, hogy nem dobtam el veszteséggel.Örülök, hogy hallgattam az öreg spekuláns rókákra,....húrrá!!!
VANNAK BŐVEN KOCKÁZATOK IS A PAPÍR KÖRÜL
Rövid távon bár kedvező irányba mozdulhat az olaj árfolyama, a túlkínálatos piaci helyzet bármikor okozhat még nagy hirtelenségű árfolyam eséseket.
Bár az Ural és Brent különbözet jól alakul, közben a finomítói árrések lokális mélypontokra estek Európában, ami a Mol februári finomítói marzsának esésében is megmutatkozott. Ezt azonban már jelezte előre a vállalat, és az idei eredményvárakozások is elbírnak egy ilyen mértékű visszaesést.
A cég növekedési kilátásai az európai iparági átlagtól elmaradóak. Nem látszanak egyelőre azok a nagy projektek, amik ebből kilendíthetnék a vállalatot, és a kurdisztáni fiaskó után egyelőre a többség óvatos a norvég kutatási potenciállal kapcsolatban.
Hiába volt szép a januári kitermelési szám, annak fenntarthatóságával kapcsolatban vannak kérdőjelek. A vállalat is alacsonyabb (105-110 ezer hordó naponta) idei átlagos kitermelést tart elérhetőnek, ráadásul az elmúlt években jellemzően elvétették a megfogalmazott saját prognózisokat.
Az alacsony olajár környezet és a kitermelt olajmennyiség utáni központi kifizetések ingadozása szélsőséges esetben nehéz pénzügyi helyzetbe hozhatná a Mol kurdisztáni partnerét, a Gulf Keystone-t, ami szintén potenciális (bár talán nem hosszú távon is fennmaradó) kockázat a helyi kitermelésre nézve.
Amennyiben komolyabb akvizíciós lehetőséget talál a Mol, az a jelentősebb osztalékfizetési várakozásokat is lehűtheti. Az akvizíciókat pedig számos kockázat lengi körül.
Bár a hosszabb távú technikai kép egyértelműen pozitív, rövid távon már a túlvettséghez közelít a Mol, innen akár kisebb lefele korrekcióra is sor kerülhet.
Mivel a Mol árfolyammozgását is jelentős mértékben befolyásolja a nemzetközi piaci környezet, a vásárlás előtt érdemes tisztában lenni azzal, hogy jövő héten csütörtökön kerül sor az EKB kamatdöntésére, melytől újabb lazító intézkedéseket várnak a befektetők. Amennyiben a felfokozott várakozásokat nem sikerül beváltania a jegybanknak, az eladói hullámot gerjeszthet a tőzsdéken.
LEHETNEK MÉG KITÖRÉSI PONTOK, DE EZEKKEL KAPCSOLATBAN MÁR NAGY A BIZONYTALANSÁG
Már évek óta húzódik az INA sorsának rendezése, és még mindig nem látni, hogy mikor lesz vége. A következő hónapokban várhatóan újraindulnak majd a tárgyalások a Mol és az újonnan megválasztott horvát vezetés között, de azt egyelőre nem lehet megmondani, hogy a korábbi érdekellentétet végre sikerül-e feloldani. Az új kormányt látva azt lehet mondani, hogy ennek nőtt valamelyest az esélye, de még így is túl sok a kérdőjel és a bizonytalanság, hogy a Mol-ra való hatásokat pontosan meg lehessen állapítani.
A Magnolia kötvények visszahívását követően jelentős mértékben emelkedik a Mol saját részvény állománya (a korábbi 1,4%-ról 7,2%-ra). Ez a részvényeseknek kifizetendő papíronként osztalék mértékét emeli, és ha a jövőben a részvények visszavonásáról dönt a Mol, azzal még nagyobb részvényesi értéket teremthetne. Ezzel kapcsolatban azonban még nem született döntés, vagyis csak mint egyfajta lehetőséget érdemes számon tartani. Ráadásul a visszavonás helyett akár akvizíciós célok finanszírozására is fordíthatja a vállalat ezt a részvénymennyiséget, aminek a megítélése már nem annyira egyértelműen pozitív (mit vesz és mennyiért kérdése miatt) mint a visszahívásé.
A Magnoliával kapcsolatos lépést látva felmerülhet a kérdés, hogy vajon a baráti kezekbe (OTP, Unicredit) kihelyezett részvényeket is visszavásárolja-e a vállalat. Ez a tulajdonosi struktúrát sokkal átláthatóbbá tenné, de egyben az eladósodottsági rátát is emelné, ezért ezzel kapcsolatban egyelőre kis esélyét látjuk a mostani helyzet változásának.
Áttételesen kedvező lehet a Mol-ra nézve is, ha a magyar adósság tavasszal ismét a befektetésre ajánlott kategóriába kerül. Bár ezt nagyrészt már beárazhatták a piacok, azért rövid távon segítheti még felfele az árfolyamot. A március 4-i Moody’s döntésről azonban még nem, legnagyobb valószínűséggel a májusi Fitch lépéssel számíthatunk a befektetésre ajánlott minősítésre.
MOLly tulajok topikja
Ha az Otisoknak is van gyűjtőtopikja, ne aprózódjanak el apró témákba a Mollysok se.