Mérsékelt optimizmus és zömében enyhe pozitív elmozdulások jellemezték az ázsiai börzéken a kereskedés irányát. Jót tett a hangulatnak a tegnapi jó amerikai foglalkoztatottsági adat és az amerikai indexek erősödése is. A főbb indexek közül az 1...
a teljes cikk: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=1&i=131019
Nos tul vagyunk az elso ulesen ahol is lehetosege lett volna a FED-nek emelni...
A piac mar majdnem 4-6 hete csak 1 emelest arazz az idei evre....(tehat elmeletileg nem volt meglepetes).
Latszolag a piac pozitivan fogadta mind a dontest, mind az iranymutatast.
Azonban ez csak a latszat, a legtobb penzugyi szakember kezd egyre nagyobb ellentmondast talalni a FED magatartasa ill. kommunikacioja es amit valojaban csinal.
Raadasul a bizonytalansagot tovabb noveli, hogy Yellen ugy nyilatkozott, hogy most mar barmikor akar a kovetkezo ulesen emelhetnek.
Sajnos az elmult evek kommunikacioja es a FED altal tett lepesek kezdenek egyre jobban ellentmondani egymasnak....
a piac nem hiszem hogy fogja ezt torelalni tul sokaig....
A decemberi ules utan kellett nehany nap mire a piacon az eladok kezdtek dominalni a piaci hangulatot, jelenleg ugy nez ki hogy nehany oranal tovabb nem futotta az optimizmus....
Ez pedig nagyon bearish jel mert a medve piacra jellemzo igazan, hogy az indexek ill. reszvenyek pozitivan nyitnak a kereskedesi ido kezdo szakaszaban, majd onnan folyamatosan esnek...(ill. extremebb napokon minuszban nyitnak es folyamatosan esnek)...
Ennek epp az ellenkezoje figyelheto meg a nemesfemek, arany, ezust es nehany egyeb mas nyersanyaggal foglalkozo cegnel ill. rv arfolyamoknal indexeknel, mert ezek az esetek tobbsegeben negativ tartomanyban nyitnak majd a nap folyaman fordulnak pluszba es egyre magasabban zarnak....
(ez pedig a bika piacra ill. bika trendre jellemzo).
AZ USD gyengulese is segiti a legtobb nyersanyagtermelessel foglalkozo ceg rv arfolyamanak emelkedeset.Ha az USD kepes lenne tovabbra is erdemben gyengulni mondjuk 5-10%-ot akkor meg 1 darabig huzhatjak az eszak-amerikai indexek, persze valoszinu hogy elobb-utobb ujra teszteljuk a korabbi melypontokat.
DAX index-re sajnos komolyabb problema leselkedik mert ha az EUR tovabb erosodne akkor nagyon hamar akar nehany heten, esetleg par honapon belul letesztelhetjuk a 8000-8500-as zonat, es abban sem vagyok biztos, hogy a korabbi 8300-as szint megfogja ill. megallitja az esest.
Persze nehany nap, het mulva amikor is tudni fogjuk hogy az EUR/USD arfolyama milyen hatassal lehet az amerikai ill. europai gazdasagokra....
Lehet hogy nagyot tevedek de egyelore nem latok, lehetoseget europaban, ha valaki mindenaron vasarolni akar akkor mar inkabb az orosz piacon probalkozzon, ott mar akar 2-3 even belul a hozam/kockazat arany a kereskedo javara fordithatja a merleg nyelvet....
Ha lennenek europai cegekben rv-im en adnam oket ill. folyamatosan csokkentenem a poziciok meretet.
Az amerikai bankszektor sem kecsegtet tul sok joval ott is erdemes szep lassan csokkenteni a kitetettseget.
Ha valaki bankpapirokat akar venni, akkor inkabb EEM piacokon nezzen korul...
mondjuk Indonezia, esetleg a kockaztkedvelobbek probalkozhatnak brazil bankpapirokkal, bar en a banking szektort nem eroltetnem szemely szerint.
Gyanitom, nem biztos hogy erzed:
a PBR ara a 2009 evi valsag melyponti arnak,15 USD arnak az egyharmadan all.
Hasonlitaskeppen: a MOL ara 2009 valsag melypontjan 8000Ft volt. Annak egyharmada, az 2700 Ft. Ma, 2016.Marciusban PBR olyan aron van, mintha MOL-t 2700-ert adnak.
Kerdezz meg egy MOL investort ma: venne-e MOL-t 2700-ert, ha megigerik neki, hogy 7 evvel kesobb, 6-szoros 16.300-ert eladhatja? Es ha azt igerik, hogy (ami MOL_nal elofordult), hogy 2.5 ev mulva a veteli at 10-szereseret is el lehet adni?
Na, ilyen most PBR.
Es PBR nem egy oriasi orszagban van, es nem mellekesen ove a legnagyobb nem-arab olajmezo, ami csak letezik. Csoda-e, ha naponta megy 5-7%-ot felfele?
Hát ezt egy kicsit elszámoltam, nem teljesült a 4,5-es limit vétel pbr-ben :( .Bár a korábbiakkal szemben nem volt elég nagy, de erős a gyanúm, hogy ez volt a visszateszt. Egy valamit viszont abszolút nem értek. Annak ténye, hogy a FED dollárgyengítő hatása átszivárgott az USDBRL árfolyamba az egyértelmű. Bár a reál erősödése még jócskán a fed bejelentés előtt kezdődött, de tudjuk be ennek. De, hogy a piac mi a francért örül annak, hogy Dilma beveszi a kabinetbe a cinkostársát és ezzel megint a szőnyeg alá söpri a korrupciós vádakat, ezt végképp nem értem. Gondolnék arra, hogy pbr-ben egész egyszerűen az olaj okozta a tegnapi menetet és megint csak teljesen rendben van, de after hoursban még +7% teljesen ok nélkülinek tűnik. Vagy legalábbis kevesen tudják ezeket az okokat. A nagy leszakadás során keletkezett rést ma be fogja tölteni, sőt az olaj ma is nagyon szépen bullos, ezért menni fogunk tovább, DE ezek az általam kedvezőtlennek hitt hírek nem igazán illenek a képbe. Jó csávó volt ez a Lula 8 évig, meg tényleg milliók feje fölé rakott tetőt, de mégiscsak poker asztalt csináltak Brazíliából és minden elsikálnak azóta is.
1)A FED tartja a kamatot.
A sajtotajekoztato alahuzta, hogy a FED a korabbi 2016-re tervezett 4 emeles helyett, csak 2 emelest lat valoszinunek. A piac ezt varta, nincs nagy meglepetes.
Viszont a Dollar elesen esett, ez varhato is volt. Ennek hatasara az EM piacokon kialakult devzahaboru nyilvan csokken, kisebb lesz az USD erejenek nyomasa. Ez segitheti pl. a brazil Real tovabbi erosodeset.
Ennel fontosabb, hogy a FED hires Dot Plot Graph-ja, ami a FED tagok becsleset mutatja a kovetkezo 2 ev varhato kamataira, 2016 vegere mar csak 0.9%, 2017 vegere 1.9% kamatvarakozast mutat.
Ehhez kepest az inflacio (ami nyilvan erosen manipulalt szam), most 2.2%.
2)Tovabbra is kerdes, hogy a homalyos szovegezes mogott, “global economic and financial developments” mi aggasztja a FED-et a legjobban?
Ha az elnokvalasztas idejere felre akarnak allni, akkor az elo van keszitve.
Donald es Hillary egyforman a gyengebb dollarban, a kisebb import-deficitben latjak a lehetoseget valasztok kegyeinek megszerzesere; es akkor az USD erosodes megallitasa logikus is a FED-tol.
3)A arany penz-fukcioja ismet megmutatta magat, amikor tegnap a FED passzolasa utan GLD ujra felfele fordult. A gyengebb dollar es a kitartott zero kamat emeli a GLD arat.
Van azonban 2 rosszabb hir is.
Az Indiai arany import Februarban 61%-al esett. Ez oriasi volumen-csokkenes a fizikai keresletben.
Az Indiai aranykereskedoknel a diszokont a "hivatalos" arhoz kepest -30 USD, ami erzekeny muszerkent mutatja a gyenge keresletet.
Raadasul 2 hete tart az Indiai ekszereszek tiltakozo sztrajkja. Az arany behozatalon mar van egy 10% ado, es erre tett ra a kormany ujabb 1% AFA-t.
Mit vártok a forinttól? Az mnb nyíltan jelezte, hogy neki a mostani szint erős. Amint kitömte a magyar lakosságot állampapírral, indulhat a gyengítés? Vagy pont emiatt lesz erősebb, mert a piac már rég felkészült erre?
Super, amiket rajzolsz.
Az USDBRL eseteben egy oldalazo haromszog is alakulhat, aminek (a) aga van meg, es a-b-c-d-e van hatra. Az sem lenne rossz brazil poziciknak.
A JPY-el kapcsolatban még nem lennék ennyire optimista. Az irány mindenképpen az erősödés, de előtte még van egy felkör. 115-116-os sávba minimum. Az oldalazó háromszögnek szerintem is nagyon hamar vége lesz. (ez lenne C, ami a korrekció végét is jelenthetné)
Kuroda újra elemében érzi magát, a legutóbbi beismerésére aludt egy párat. Lassan újra a régi fényében ragyog, már belengette a -0.5-ös negatív kamatot. Lehet itt is megismétlődik a legutóbbi forgatókönyv?
PBR: link
Az említett két szint közötti landoláshoz még egy esés szükséges. 4,2 körüli fordulattal számolok. Legkésőbb 5 napon belül. Március 21 piaczárás után 2015Q4 ER, 2015 ER.
USBRL: link
Várható fordulat 3,8, rosszabb esetben 3,85 környékén.
Bovespa: link
Megcsinálja a 38,2-es visszatesztet, de lehet hogy alá is megy. 44100-43900 alá nem megy!
WTI: link
Szerintem túl meredek. Még mindig kevés amennyit visszajött. Ma délután adat, holnap határidős átkötés, szerintem lesz még egy esés mielőtt újra célba venné a 39-es csúcsot.
Az Azsia piacok tobbsege a fel-korrekcios rally vegehez kozeledik. Egyesek mar lefele fordultak, masok meg felfele probalnak menni. Kozottuk India es Brazil a leginkabb impulziv es bullt sejteto mozgas felfele, es ott kozeptavon is felfele haladast varok. A tobieknel viszont a lemeno korrekcio meg nem kesz, es uj melypontok valoszinuek.
1)Kina SSEC Jan. vege ota tarto korrekcioja felfele 2600 szintrol 2900-ig jutott.
A hullam-szerkezet a-b-c jellegu, de egyaltalan nem szep tiszta. Shanghai Marciusban egy szukulo haromszog alaku (b) hullamban lehet, es innen felfele kitorhet (c), es esetleg 3200 szintig is eljuthat.
Kinaban most a partkongresszusok pozitiv nyilatkozataiban furdenek, es a vezetes megteszi a magaet.
2)Japanban a yen erosodese ujra labrakapni latszik. A yen 1 honapja egy oldalazo haromszog formaban van, es innen 110 fele varhato a kitores.
Kuroda nem inditott ujabb QE akciot, hanem kivar. A piacok viszont tovabb epitik le a Yen carry tradet, mert tul nagy a bizonytalansag es a yen erosodes minden BOJ erofeszites ellenere kitartani latszik.
A NIKKEI szembe-szelben korrigal felfele, de a chart azt sugalmazza, hogy a gyenge rally a vege fele jarhat.
3)India Nifty Index 6 napja oldalazo korrekcioban van. A lendulet felfele nagy volt, 6800rol 7600 szintig jutott az elso impulzusaval, szoval rovid idotavon tulvett.
Fontosabb, hogy a Keltner csatorna megfordult, es mar felfele mutat. A korrekcios support 7400 szinten van. Tovabbra is ugy gondolom, a GDP +7% folotti novekedesi uteme es a javulo kamatvarakozasok tovabbra is jo bull eselyeket adnak.
4)A kisebb regok kozul a Kis-KInak erosebbek, mint a del-Azsiai regiok.
5)Nem szokas figyelni, de fontos, hogy az Agriculture Index kitort a 2011 ota tarto eso trendvonal alol.
Azota kb. 40%-ot esett, a kitores most +10% meretu. Enni minden nap kell. Aki defenziv es biztos befektetest keres, annak erdemes ranezni DBA-ra.
Ázsia: mérsékelt optimizmus
Ugrás a cikkheza teljes cikk: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=1&i=131019