Az elemzők hosszabb távon vonzónak tartják a Richtert, ezért ajánlásukat felhalmozásra módosították. A célárfolyamot viszont a korábbi 47 580 forintról 46 310-ra rontották, azzal párhuzamosan, hogy a belföldi értékesítési előrejelzéseiket is lejjebb vitték.
• Az MBH Befektetési Bank 2024. szeptemberében megkezdte a Richter Gedeon Nyrt. követését. Rendszeresen
elemezzük a vállalat pénzügyi helyzetét és diszkontált cash flow modell alapján ajánlást is teszünk a várható
egy éves célárra. Ennek keretében frissítettük a DCF modellünket és a célárfolyamunkat.
• Elemzésünk alapján a részvény várható egy éves célára 14 911 forint, ajánlásunk vétel.
• Célárunk a jelenlegi gazdasági, iparági és vállalati helyzetet és a ma ismert kilátásokat tükrözi. Az ezekben
történő bármilyen változás a modell frissítését igényli. Richter_elemzes_20260513.pdf
Oszkó külön problémának nevezte az intézményi befektetők tartós idegenkedését a hazai részvénypiactól. Felhívta a figyelmet arra, hogy miközben az elmúlt években jelentősen nőtt a hazai intézményi kezelt vagyon, a magyar tőzsdei kapitalizáció növekedéséhez inkább a lakossági befektetők járultak hozzá, miközben az intézményi szereplők aktivitása továbbra is visszafogott maradt. Szerinte ez sem kockázati, sem hozamoldalról nem indokolható, különösen a BUX elmúlt évekbeli teljesítménye alapján. Emiatt szabályozói és ösztönzési oldalról is olyan lépésekre lenne szükség, amelyek segítik az intézményi befektetők visszatérését a magyar tőkepiacra. 10:00Tisza és tőzsde – Ezt várja a piac Magyar Péteréktől
https://ibb.co/wh83J4KF Előreszaladtunk nagyon. A mester kemény 20 forintot tévedett :D Korrekciós fázis van, az előző nagyon sokáig tartott. Nem tudnám megmondani, hogy mi jön. Simán eshet még ezret, hogy ismét megjárja a sávaljat, erről tettem be grafikont tegnap. Azért valószínűbb ez, mert belement már a sávba. A 11200 körüli lokális csúcs visszatesztje nagyjából a sávalján lenne, tehát elképzelhetőnek tartom. Mivel félúton vagyunk a 13400 meg a 11200 között, ezért nehéz most. Arra gondolok, hogy majd lesz egy oszti rally, és visszamehet 13 közelébe , és onnan vágás után ismét csorgás lefele. Gari nincs. És új ff chart sincs. :(
Sziasztok! Ha jól látom/értelmezem, akkor 12.100 körül van egy rés. Szerintem ezt a napokban betöltjük, és utána megindulunk felfelé. Ti mit gondoltok?
Ha osztifizetés most lenne akkor -11780 ft körül járnánk, ami már eléggé alulárazott.- Osztifizetés előtt érdemes a TL-certikkel megjátszani,mert nem sokáig marad 12K alatt majd.
AI által írt, rövid fundamentális összefoglaló (Richter 2026/Q1) (Nem befektetési tanácsadás.) A Richter Q1 jelentése szerintem első ránézésre gyengébbnek tűnik, mint amilyen valójában. A jelentett gyógyszerárbevétel 217,3 Mrd Ft lett, ami éves alapon -1,3%, de állandó árfolyamon már +5,9%. A tiszta EBIT 69,8 Mrd Ft volt, jelentve csak +1,8%, viszont CER alapon +15%. Tehát az operatív teljesítmény rendben van, a látható gyengeség nagy része devizahatás: erős forint + gyenge dollár. A cash-flow kifejezetten erős volt: Q1 szabad cash-flow 77 Mrd Ft, ami éves alapon +29%. Ez fontosabb, mint az EPS optikai mozgása, mert végső soron a részvény értékét nem a sztori, hanem a diszkontált jövőbeli pénztermelés adja. A fő profitmotor továbbra is a cariprazine / Vraylar. Ez egyszerre a legnagyobb erősség és a legnagyobb kockázat. A Vraylar mögöttes amerikai értékesítése tovább nőtt, a Richter royalty-bevétele nagyon magas marginnal rendelkezik, de ez nem tart örökké. A szabadalom információk szerint 2030. március 17-ig tart. Ez a DCF-ben kulcspont: nem lehet úgy értékelni a Richtert, mintha a jelenlegi Vraylar-profit örökké fennmaradna. A többi láb vegyes képet mutat. A WHC továbbra is stratégiai érték, de Q1-ben részben időzítési és devizahatások torzították. A BIO erős volt, de itt áreróziós kockázat van. A GenMed gyenge, részben készletleépítés, gyengébb OTC-szezon miatt. Összességében a cég jó, de nem hibátlan: a kérdés az, hogy 2030 után a WHC, BIO és pipeline mennyit tud pótolni a Vraylar-profitból. DCF – saját bázis forgatókönyv A Q1-es 77 Mrd Ft szabad cash-flow-ból nem indulnék ki úgy, mintha az év minden negyedéve ugyanilyen lenne, mert a negyedévben kedvező volt a működőtőke és alacsonyabb a capex. Ezért normalizáltabb megközelítést használtam. Fő feltételezések:
2026E normalizált FCFF: kb. 250 Mrd Ft
explicit előrejelzés: 2026–2031
WACC: 9,5%
terminal growth: 2,0%
2030-tól mérsékelt Vraylar-royalty visszaesés
nettó pénzügyi pozíció osztalék után: kb. +250 Mrd Ft
részvényszám: kb. 183 millió
Eredmény:
Bear case: kb. 12 000 Ft/részvény
Base case: kb. 16 700 Ft/részvény
Bull case: kb. 22 600 Ft/részvény
A jelenlegi kb. 12 600 Ft körüli árfolyam mellett a bázis DCF kb. 30%+ felértékelődési potenciált mutat. Ez nem extrém olcsóság, de nem is drága, főleg úgy, hogy a cég mérlege erős és a cash-termelés jelentős. A piac szerintem azért nem ad magasabb szorzót, mert látja a 2030-as Vraylar-kockázatot. Ez racionális. A túl optimista modell ott hibázna, ha a mostani royalty-profitot tartósnak venné. A túl pesszimista modell ott hibázna, ha nullának venné a Richter többi üzletágát és pipeline-ját. Nekem a Richter jelenleg „óvatosan pozitív” sztori. Nem klasszikus deep value, ahol a piac teljesen félreáraz valamit, hanem inkább erős cash-flow-val rendelkező minőségi gyógyszercég, amelyet egy jól látható jövőbeli cliff miatt diszkontálnak. A befektetési döntés lényege: mennyire hiszünk abban, hogy a 2030 utáni pénztermelés nem zuhan be annyira, mint amitől a piac most tart. A legfontosabb figyelendő pontok:
Vraylar amerikai értékesítés és royalty-pálya
WHC növekedés fenntarthatósága
BIO margin és árerózió
pipeline-előrehaladás
devizahatás, főleg USD/HUF
FCF minősége, nem csak az egyszeri negyedéves szám
12K-nál volt egy kitörés,ami 13400 ft-ig tartott-szerintem az emelkedés felét visszaadva-már jó áron van most a papír! Hozzáteszem nincs intézményi vevő jelenleg.
-Private Banking friss:-Richter.-Két alacsonyabb csúcs alakult ki, ettől még ez egy fordulós fej-váll minta lehet, amelynek a nyakvonala a 12 500 felett futhat kicsivel. Ennek kellene törnie ahhoz, hogy további esést is láthassunk. A 12 500 alatt a 11 875-re mutat a rövid számított szint. Amennyiben a 12810 fölé visszakerülne az árfolyam, az törölné ezt a forgatókönyvet.Ellenállások: 13 125; 13 438; 13 750. Támaszok: 11 875; 10 940; 10 625; 10 313; 10 000; 9688; 9065; 8750.
Ez egy rohadék részvény! Megint beszoptam vele! Az sem vigasztal, hogy nem vagyok egyedül! Az elemzők meg mehetnek a tudják hová! Egyébként kis kitettséggel vagyok benne, de a véleményem attól igaz!
Richter topik
Az elemzők hosszabb távon vonzónak tartják a Richtert, ezért ajánlásukat felhalmozásra módosították. A célárfolyamot viszont a korábbi 47 580 forintról 46 310-ra rontották, azzal párhuzamosan, hogy a belföldi értékesítési előrejelzéseiket is lejjebb vitték.