Nem mondtam hogy rossz vétzel volt, csak hogy az üzbég jobb. De én most bármi információ morzsával elégedett lennék ha jönne mire használja fel a papi a temérdek pénzt amin ül.
Szándékosan kiforgatod amit írtam, így nincs sok értelme válaszolni. Igazad van, jól van így, hogy nem fizeti ki az elvárható osztalékot és azt sem mondja el, hogy miért.
Amúgy nem a mostani bankvásárlási ütem lassú, hanem az eddigi volt szürreálisan gyors. Szetem ha kétévente találnak egy jó vételt az teljesen reális, az eddigi tempót nem lehet tartani.
Tehát eddig mindig jó deal-t kötöttek a bankvásárlással és jóval több, sokkal több részvényesei értéket teremtettek, de hirtelen most elkezdenek rossz dealeket kötni, ez a várakozás?
400 milliárdért vette meg az NKBM-et. A szlovén profit 113 milliárd. Mivel már jelen volt korábban is Szlovéniában az OTP (SKB), ezért itt megtérülést nem lehet direktben számolni. De nagyságrendileg 3-szor akkor bank volt vételkor az NKBM, mint az SKB, tehát allokáljunk csak 75 milliárdot az NBKM-re (2022-ben a szlovén leány profitja 22 milliárd volt NKBM nélkül, tehát valószínűleg a 75 milliárddal inkább konzervatívak vagyunk, mert ezzel közel 40 milliárd jut a régi SKB-ra - nyilván volt integráció, szinergia blabla, de ezzel nem lövünk nagyon mellé). Megint, 6.3-as P/E-vel 470 milliárdos vételár, 10-es P/E-vel 750 milliárdos vételárnál lennél ott, hogy ugyanannyit kapsz a pénzedért, mint ha megkaptad volna osztalékban. Tehát a szlovén bankvásárlással is jól jártál, kifejezetten. Arról nem is beszélve, hogy minél inkább diverzifikált földrajzilag az OTP, az országdiszkont annál kisebb lesz, egyre inkább nem magyar cégként tekintenek rá a befektetők, ami a P/E-t alapból felfelé fogja eltolni.
Az utolsó mondatod a kulcs: Amíg ilyen dealeket tudnak kötni… Csak már második éve nincs se deal, se rendes osztalék, csak egy deal ÍGÉRETE és a hitünk, hogy eddig is minden rendben volt, ezután is gazdaggá tesz bennünket az öreg. A tőzsde viszont a jövőt árazza, nem a multat. A jövő pedig megint ködbe vész.
Amúgy szlovén bank ahhoz képest milyen drága volt a nova kbm elég halványan muzsikál. Üzbegisztánban fillérekért vettünk bankkot és mi eredményt hozott.
Igen, pont ezt mondom. Növekedésre visszafogja a részvényeseket (tulajdonostársakat) megillető profitot, de nincs se expanzió, se magyarázat. Egyelőre mindenki elégedett a teljesítménnyel, mert a részvény árban megvolt mindenkinek az elvárt feletti hozama, de ha csak részvényár emelkedésből van (nem realizált) profitod és a megtermelt tömérdek pénznek elvárás alatti részét fizetik ki osztalékként, akkor nagyon könnyen csaphat át realizálásba, hiszen majd visszaszállnak a befektetők lentebb.
Próbálok segíteni, az üzbég példával, nem leszek rövid. Az üzbég banknál nem közöltek vételárat, de a különböző becslések 100 és 140 milliárd között voltak. "Vételárat a felek nem közöltek, azt viszont tudjuk, hogy az OTP első
körben az üzbég pénzügyminisztérium 96,9 százalékos csomagjának 75
százalékát veszi meg, az Ipoteka saját tőkéje pedig június végén 192
milliárd forintnak megfelelő összeg volt.
Ha könyv
szerinti értéken vásárol az OTP (mint ahogy a SocGentől vett bankokat
átlagosan megszerezte), akkor közel 140 milliárd forintot fizethet az
OTP ez első csomagért,
ha a tőzsdén jegyzett régiós bankok árazásán nézzük, akkor 128,
ha pedig az OTP mostani tőzsdei árazásán, akkor 100 milliárd forint körüli összeg lehet a vételár az első részvénycsomagra."
A tavalyi üzbég profit 53 milliárd, ez az OTP mostani agyonnyomott 6.3-as P/E-je mellett azt jelenti, hogy ha 334 milliárdért vette volna meg (oké jelenérték mert ez már 2 éve volt, de azt mindenki képzelje hozzá) akkor teremtett volna az azonnali osztalékfizetéssel egyenértékű értéket Neked. Na most ehhez képest közel HÁROMSZOROS értéket teremett, hogy nem fizette ki, hanem bankot vett. Ha egy normális 10-szeres P/E-vel számolok, akkor pedig 500 milliárdos értéket vett 140 milliárdért. Szóval igen, amíg ilyen dealeket tudnak közni addig én KÉREM, hogy ne fizessenek osztalékot, mert ennél jobb dolog a pénzemmel nem történhet..
Ez nem befektetői, hanem minden mindegy mentalitás. A befektető is profitért kockáztatja a pénzét és amíg egy papírban várja a kiolvadást, egy másik papírban profitja lehet, tehát mint befektető sem nézheted így. Magyarán a nagy esések idején duplázhattál a shorttal, majd duplázhattál az emelkedéssel. Tehát a pénzéről felelősen gondolkodó befektető is átszáll a másik vonatra, ha az övé ellenkező irányba megy.
egy másik topicban már agyaltam rajta: "Tavalyról =a 2023-as eredményből) a Luminoros indikatív ajánlat fedezésére "bennmaradt" 2mrd Eur kb. 7-800 mrd HUF. a 2024-es kb. 1050 mrd-ből is ha marad 6-700 mrd HUF akkor is kb 1300-1500 mrd HUF nyereség tömeg amiből az eddig évente kifizettett. 150mrd osztalé+ 3*60mrd srv /330mrd HUF elég nevetséges lenne," A "bent lévő" és megtermelt 1300-1500mrd HUF-hoz képest a 250mrd HUF + tippre 3*60srv = 430mrd is nevetséges, kvázi átverése a részvényeseknek, amennyiben nincs már félig kész egy "felvásárlás"..... 1000-1100 mrd-t benntartanak a bankban - "csak, hogy legyen".....egyetlen részvényes se nézi hosszútávon jó szemmel, hogy kvázi egy egész éves megtermelt eredményt (1000 mrd HUF) nem oszt ki és nem használ fel a menedzsment.......
Teljesen mindegy Csányinak, hogy 1 hetes vagy 1 hónapos távon hol az árfolyam. Mint ahogy nekem is, by the way. Engem nem zavarna az sem, ha jövő héten 21.000 lenne, akkor is 40.000-re várom pár éven belül. Én nem trade-elek, hanem befektetek.
Alapjában egyetértek, de mégse nézheted úgy a bankot, mintha rendes osztalékot fizetne, amikor nem fizet és csak az egyelőre még ismeretlen célra tartalékol. És ha nem most, akkor mikor akarja megtámasztani az árfolyamot a nemzetközi ellenszélben? Már a pánik napon is megfoghatta volna az árfolyamot, ha lenne valami komoly a tarsolyban. Most csak egy hitünk van, hogy eddig is jól csinálta az öreg, biztos minden oké lesz, de azért már renget pénzt tart vissza a részvényesektől, könnyen beindulhat a realizálás.
Látható volt, itt is többször írtam róla, hogy az OTP előbb utóbb eljut abba a fázisba, hogy stabil osztalèk fizető papír lesz. Egyre közelebb vagyunk már ehhez és ahhoz is, hogy a piac ennek megfelelően árazza. Persze függ a profittermelő képességtől és a kamatkörnyezettől, de a mostani arfolyam 2x is nagyon fair ár lenne érte.
OTP részvényesek ide!