Ezt a fórumot azért hoztam létre hogy a régi Estmédiások tudjanak beszélgetni trollmentesen.
Nem felbeszélő fórum,de sok régi tagunk visszavonult a lebeszélő trollok miatt.
Előre szólok aki trollkodik vagy siránkozik az válasszon másik topikot.
A Delta Group Nyrt. (korábban Delta Technologies) története során több
olyan stratégiai célkitűzést és ígéretet fogalmazott meg, amelyek megvalósulása
a befektetők szerint elhúzódott, vagy elmaradt a várakozásoktól.
A leggyakrabban emlegetett „be nem váltott” ígéretek és kritikai pontok a
következők:
·
Osztalékfizetés elmaradása: A korábbi
években tett várakozásokkal ellentétben a társaság az
elmúlt időszakokban a profitot jellemzően tartalékba helyezte vagy akvizíciókra
fordította. A befektetők egy része sérelmezi, hogy a növekedési sztori mellett
a közvetlen részvényesi javadalmazás (osztalék)
várat magára.
· Lassabb akvizíciós tempó: Bár a cég
stratégiai célja a folyamatos szervetlen növekedés,
több bejelentett akvizíció vagy szándéknyilatkozat (pl. Art of Info) lezárása a
vártnál tovább tartott, vagy a piaci környezet változása miatt módosult, ami
bizonytalanságot szült a befektetőkben.
· Árbevétel- és profitvárakozások elmaradása: Bizonyos üzleti
években a társaság árbevétel-csökkenésről vagy
a növekedési ütem lassulásáról számolt be, ami elmaradt a korábbi, optimistább
menedzsment-előrejelzésektől és a „magyar IT-piac meghatározó szereplője”
víziótól.
· Árfolyam-volatilitás és transzparencia: A befektetők
gyakran kritizálják, hogy a nagy közbeszerzési nyeremények hírére megugró árfolyam mögött
nem mindig állt azonnali és tartós fundamentális javulás, illetve
a felügyeleti szervek (MNB) is többször kértek pontosabb
tájékoztatást a vállalat folyamatairól.
· Akvizíciós szinergiák hiánya: A kritikus
hangok szerint a korábban felvásárolt cégek integrációja és a várt
szinergiahatások (közös költségcsökkentés, keresztértékesítés) lassabban
jelentkeznek a számokban, mint ahogy azt a holdingstruktúra kialakításakor
ígérték.
Összességében a kritikák lényege, hogy a vállalat „növekedési
ígéretei” és a ténylegesen realizált részvényesi érték (árfolyamnyereség
vagy osztalék formájában) közötti olló a befektetők egy része szerint túl tág
maradt.
A Delta Group Nyrt. (korábban Delta Technologies Nyrt.) javadalmazási és
premizálási rendszere kapcsán a befektetői kritikák elsősorban a transzparenciára,
a hígulási kockázatra és a kifizetések
teljesítményalapú igazoltságára fókuszálnak. A leggyakoribb aggályok a következők:
·
Részvényhígulás (MRP-programok): A befektetők
körében visszatérő kritika a Munkavállalói Résztulajdonosi
Programokhoz (MRP) kapcsolódó részvénykibocsátások mértéke. A
kritikus hangok szerint a menedzsmentnek juttatott opciók és részvények
jelentősen hígíthatják a kisbefektetői tulajdonrészt, anélkül, hogy az árfolyam
növekedése ezt minden esetben ellensúlyozná.
· KPI-ok átláthatósága: Több fórumon és
elemzésben felmerült, hogy a prémiumok kifizetéséhez kötött teljesítménymutatók
(KPI-ok) nem elég specifikusak vagy nehezen követhetőek a külső szemlélő
számára. A befektetők gyakran hiányolják a közvetlen kapcsolatot a kifizetett
bónuszok és a tényleges részvényesi értéknövekedés között.
·
Készpénzes kifizetések vs. Gazdasági teljesítmény: A javadalmazási
politika lehetővé teszi a megszerzett részvények készpénzre
váltását a ciklus végén. Ezt egyes befektetők kockázatosnak tartják, mivel
ez tőkekivonást jelenthet a társaságból olyan időszakokban is, amikor a
likviditásra a növekedési stratégia (pl. akvizíciók) miatt szükség lenne.
· Menedzsment ösztönzők mértéke: A kritika
gyakran éri a javadalmazás fix és változó részének arányát, ahol a változó
(prémium) elem esetenként túl magasnak tűnhet a cég aktuális profitabilitásához
vagy osztalékfizetési képességéhez képest.
Bár a vállalat hangsúlyozza az átláthatóság fontosságát és a
javadalmazási politika szabályszerűségét, a piaci szereplők továbbra is
kiemelten figyelik a menedzsment-ösztönzők és a részvényesi érdekek
összehangoltságát.
Lesz még közgyülés, majd lesz ideges. Annyi pénz még lesz hogy egy 5x4 méteres molinót csinálunk, meg hangfal is van, úgyhogy közzé tesszük a kérdéseinket akár akarják látni hallani, akár nem. Sunhill előtt van hely.
300 milliót baxnak el évente premizálásra. Nekem is fülig érne a szám. Kíváncsi leszek a jelentésre, hogy ez a motiváció milyen remek eredményt hozott a cégbe.
Címük publikus, majd mikor a huszadik ember megy a pénzéért majd észbe kapnak. Bár ezek szerintem az első vasárnap hajnali csöngetés után összeszarják magukat. Ideges mindenki, egyszer valahol elszakad a cérna
Delta Nyrt
Nem felbeszélő fórum,de sok régi tagunk visszavonult a lebeszélő trollok miatt.
Előre szólok aki trollkodik vagy siránkozik az válasszon másik topikot.