A részvénypiac első reakciója pozitív: az adatközlés után tovább emelkedtek az amerikai határidős indexek, hiszen a vártnál gyengébb munkaerőpiaci adatok erősítik azt a várakozást, hogy a Fed októberben változatlanul hagyja a kamatot, ami támogatja a részvénypiaci hangulatot.
úgy látom, minden adat olyan patika, hogy nincs itt szükség semmi féle kamatemelésre. Minden mehet tovább fel. A Trump éra alatt, főleg így a félidei választások előtt kérdéses nekem ezeknek az adatoknak a kozmetikázottsága...
Egyébként tökéletesen megvalósul amit írsz: MAGS ETF kemény 10%-ot hozott dollárban eddig idén(azaz forintban még mínusz nullát). Egy éves távon meg annyit sem. Látszik a CAPEX félelem. Ezért írom, hogy nagyon trükkös évek jönnek és kevés lesz csak QQQ-ba vagy SPY-ba beleülni. Megy a szektorrotáció és ahogy nézem egyre sűrűbben. Míg nyaral az ember, a memóriák kilőnek. Hihetetlen. Nem lennék portfolió menedzser helyében.
* napelem lehet nem is grade_2 csak grade_3 technológia. Holnaputánra már a kínaiak ontották. Egyébként ilyen "Moat" (várárok) az ASML. Még a TSMC sem tudja azt a technológiát amit az ASML, kénytelen velük kooperálni. NVDA ezt jól csinálta anno, mindig 30 napra a csődtől (maga Huang nyilatkozta, így voltak a 2010-es években). Csak egy irodaház és tervezés, ami most is az idézőjelben. Asset-light cucc, se gyártás, semmi "csak" a tervezés, és az ökoszisztéma (CUDA). Egyszerűen egyedülálló. AMD meg sem próbált ide betörni, mert tudta ő sem tud. Ezért nem szeretem pl. a nuklear témát. Asset-heavy sok adósság, részvényhígítás, nulla profit. Ehhez képest meg drága már a részvény. Visszatérve az NVDA-ra, azért olcsó most is, mert nincsenek gyártó sorai, nem lebeg a CAPEX bárdja feje fölött, nem egy autógyár vagy erőmű, ahova csilliárdok kellenek. Sőt részvények visszavásárlása fog ha jol emlékszem 150 milliárdot költeni. És biztos vagyok benne, hogy meg van már a válasza a konkurenciára a fiókban, csak hülye lesz kiteríteni még.
Igen, de a "saját" chipes megoldást is másokkal kooperálva oldja meg (MRVL, AVGO), tehát a "saját"-hoz is kellenek partnerek (tokozás, waffer, packaging, tesztelés, tervezés, optika stb.). Azaz a pénz a SOXX-on belül cirkulál. Kérdés, hogy ezt a MAG10 közül hányan oldják meg adósságkibocsátással (ne adj isten részvénynyomtatással). Az NVDA már így is "malacpersely" nagy lett, és innen áramlik a pénz máshova, de ettől nem hiszem, hogy az NVDA összeomlik vagy ne csoszogna fel, ha van igény az AI-ra. De tény a tökéletesség van beárazva és nem számolnak pl. kínai beszállítókkal stb ami messze van. Memória modulokban esélyes. Az energia azért nem jó példa, mert rengeteg alternatíva van (fosszilis, nem fosszilis, hidrogén stb), és nem akkora high-tech dolog (grade 2), amit a kínaiak ne tudnának dömpigben gyártani. Ugyanez az elektromos autó (LUCID, Rivian rottyanás, mert nem high tech max nekünk). Tesla tudta ezt és előre szaladt, így az már nem csak elektromos autógyártó, ezért szinten maradt az árfolyam. Ilyen oldalazás lehet az NVDA-ban is pont az okán amit levezettél. De ahogy a Tesla, ugy nem hiszem az NVDA árfolyama összeomlana, csak nem fog 7X-ni 2 év alatt a kapitalizáció okán sem. Jó fajta igás ló lesz még évekig. Max hossza az átlagot. Ellenben a chip más. Az Grade_1 technológia, és nem csak a vasról van szó, hanem az ökoszisztémáról, szoftveres támogatás stb. Kína is próbálkozik pl. Huawei, de nem olyan. Természetesen ha sikerül az áttörés a kínaiaknak, akkor igen lehet ezekben a zuhanás, de nem hiszem összeomlás, de ezt előzi meg az amerikai lobby, hogy amerikai árut vegyen mindenki.Egyben hiszek: a tőzsdén minden megtörténhet és annak az ellenkezője is.
Én ott BWXT-t tartom. Bár nem olcsó, de talán biztonságosabb a hadiipari megrendelésekkel a háta mögött. Nagy tapasztalattal rendelkeznek már és még pénzt is termel. De kisebb pénzzel még lehet beszállok más cégekbe is. Egy darabig tartottam SMR-t is, de miután a legutóbbi jelentéskor gyakorlatilag még az addigi nagyon minimális kis bevétel is eltűnt, akkor azt mondtam, köszönöm, de inkább kiszállok, míg van miből 😄😄
Igen, én is azt írtam, hogy a capex jövőre még nagyobb lesz - elvileg, aztán meglepetés mindig lehet. Sőt, azt is írtam, hogy először még egy nagyobb felfutással is számolok. Ugyanakkor szerintem lesz/lehet majd egy időszak - talán jövő év végén, senki sem tudja előre -, mikor a capexet elkezdik esetleg csökkenteni, vagy a saját chipes megoldások (hiszen majdnem minden hyperscaler már ezen dolgozik) olyan méretet ölt majd, mikor a csak chip specialisták szenvedhetnek. Tehát jöhet majd egy olyan időszak, amikor a chipesek már nem tudják tovább hajtani a rallyt, míg a hyperscalerek meg talán még nem tudnak az egész beruházásokból olyan óriási hasznot hajtani, ami ezek árfolyamát nyomja majd tovább fel. Ha pedig valami nem bír tovább menni fel, akkor előbb-utóbb megindulhat le... Félreértés ne essék, nem vagyok hirtelen medve, mikor folyamatosan a bull oldalon állok, de valamikor el kell gondolkodni rajta, meddig mehet még így tovább. A chipesek is folyamatosan bővítik a kapacitásokat, ami vezethet olyan szituációhoz, mint a solarosok esetében évekkel ezelőtt. Óriásira duzzadt kapacitások, csökkenő kereslet... meglátjuk.
Nem gondolom, hogy 1-2 évre el kellene felejteni a piacot, bármit is jelent a piac. Azt én is elképzelhetőnek tartom, hogy a story nem az SnP-ben lesz, mert ők túlsúlyban (MAG10) ugye a főleg CAPEX költők. Ellenben akik az AI által szolgáltatnak, és a parnerük a MAG7 azaz a megrendelők, ők hatalmasat kaszálnak. A MAG7-et lehet venni feneketlen pénztárcájú megrendelőknek és azt kell figyelni kiknél rendelnek, lásd memóriaszektor tavaly-idén, és ez szerintem így fog folytatódni. Csak ezek a cégek parányi részt képviselnek az SnP-ben, ha egyáltalán ott vannak. Ezek ilyen alszektorok lesznek, szóval az investorok feladata nehéz lesz, hogy megtalálják ezeket. Mivel a SOXX-ban vannak főleg akik a "csákányt és az ásót" adják el, így szerintem az lesz az "új SnP" és az alszektorok a nagy momentum rallyk. SPY dögunalmas lehet évekig valóban, de őt sem hiszem hogy 1-2 évig stagnálna a mélyben, hacsak ki nem durran az AI finanszírozási lufi, de ennek 5% alatti valószínűséget adok. De nem szabad ezt sem kizárni.
A 15%-ot nem is magára a SOXX-ra értettem, hanem a piacra összesen. Igaz, az lehet simán jóval nagyobb is 20-30%, hiszen pont a chip papírok röpítettek mindent ilyen magasságokba, szóval ha elkezdenek leereszteni, akkor rendesen be is zúzhatják a piacot. Óriási nyerőkön ülnek elég sokan, szóval az út lefelé nagyon gyors is lehet és a "lufiból" gyorsan elillanhat a levegő. Mondjuk ettől független én még mindig várnék először egy hatalmas felhúzást. Capex jövőre már 1B felett jósolt.... szóval szerintem ha kicsit csapkodva is idén év végén vagy jövő év elején, de előbb-utóbb szerintem be fog még indulni egy erős rally. Ahogy Stolz kolléga írta 9-10k S&P benne lehet akár. Na ott kellene majd nagyon észnél és nem túl mohónak lenni, aztán idejében kiszállni és a piacot talán 1-2 évre elfelejteni és ha elült a por, akkor valahol lent újra beszállni. Onnan egy újabb 6k S&P szintet még elképzelhetőnek is tartok. 1500 számomra továbbra is totál elképzelhetetlen 😉
1)SPX es NDX daytrade a tegnap delutan pozitiv emelkedese wave(1) hullamnak latszik felfele. Innen egy konszolidacios mozgasu (2) hullam varhato, es penteken valamikor beindulhat egy szep (3) hullam felfele. . https://imgur.com/a/Cokw6QA . NDX meg jobban tartotta magat hetfo ota, es valoszinu vezetni fogja a rallyt felfele. AMAT, LRCX, MU IWM is kitort az eso ED alakzatbol felfele. , https://imgur.com/a/wvlYLI1 , 2)Azsia A Dollar tovabbra is eros, a kamat emelkedes mindenhol fekezi az emelkedesi potencialt.Vegyes a kep, 2.1)Japan es Taiwan eros, kozben India vizeses-gyenge, es Australia is gyengebb. . https://imgur.com/a/cQidX9J , https://imgur.com/a/t35K3Z5 . 2.2) HangSeng ma latvanyosan nagyot esett a tegnapi unnepnap utan a kamatemelkedes hatasara, de itt mar support kornyeken van. Eros felpattanasra szamitok, es wave(c of 5) rallyra. A charton megtartottam a weekly LD szerkezetet, innen szep es eros rallynak kellene indulnia. . https://imgur.com/a/bXgZdne
Érdemes lesz elővenni újból a 2008-as chartokat. Mindig 2008/09-es válságnak hívjuk, de valójában 2007-ben mutatták a chartok a problémát. Nem divergencia, szűkölés vagy laposodás, hanem kőkemény esés. Emlékszem Boszniában voltam, és ott olvasgattam, azt hiszem 2007 tavasszal, hogy baj lehet, de ugye az általános részvényteljesítmény jó volt. Mind az IWM, mind a GS chartja mutatta. Hogy mi lesz, nem tudjuk, de hogy lesz vagy van valami azt tudjuk. Főleg úgy, hogy a SOXX tör ki felfele, csúcsdöntésre.
Ha itt egy kisebb nagyobb likviditási válság beüt (ugye kezdjük elfelejteni, hogy a private eqity-t 1-2 éve valós veszélynek tekintették, hasonlóan 2008-hoz, átláthatatlan privát finanszírozás struktúrák révén. Ez most is fennáll), akkor az egész AI CAPEX story kérdőjeleződik meg. Hosszútávon a finanszírozás meg lesz oldva efelöl nincsen kétségem, de az oda vezető úton, elképzelhetőnek tartom, fél, egy éven belül nagyobb SOXX korrekciót fogunk látni mint 15%. Egy új csúcs sincs kizárva, de onnan, ha beüt valami hitelezési gond narratívája, az egy uj "nem várt" helyzet. Burry-n már mindenki nevet (nem értem hogy van ennyi marginja, és honnan), de most igaza lehet, amikor shortolja a Tech-et. Ebben már rutinos és 2008-ban bejött. Kérdés, hogy a FED elébe megy-e bajnak (30% esélyt adok) vagy igenis tudja mit fog csinálni majd, de előbb megvárja az eszkalációt (70%-ot adok neki), pont annyira, hogy fájjon, de ne rántsa magával a világgazdaságot és az AI fejlődést. Épp csak robbant egyet a csigolyákon és a többi országon. Olajárat letöri, inflációt letöri, kamatok csökkennek és majd indulha a pénznyomda. FED minél magasabb kamatnál akar majd beszállni (6-7%) csúcs közelében turboban, hogy a mérlegében minél nagyobbat kaszáljon a kamatcsökkenés révén, ha majd nála lesz egy csomó Treasury Bond.
Igen. Likviditás a kiszáradás felé halad, japánok is viszik haza a pénzt. Mondjuk a dollár index pont a 200 hetes mozóátlagot közelíti alulról (erősödik), ha áttöri az nem jelent jót. A lényeg hogy most a smart money kemény cashbe megy csendben. SPY most kezdett el kicsit bizonytalankodni, QQQ továbbra sem vesz semmiről tudomást. SOXX meg mintha akarna csinálni egy (utolsó?) rallyt. Ott nagyon sok FOMO-zás lehet a következő hetekben.
Financial Forecasts
cimu topic folytatasa. Minden fenti temaba vago hozzaszolast szivesen latunk.