C. zrt gyorselemzese (vegen benne van a Nyomda) Történelmi politikai fordulat és azonnali piaci reakció: a forint és a magyar kötvénypiacerősödött, a részvénypiac is jelentős emelkedés előtt, de a költségvetési realitások gyorsankijózaníthatják a befektetőketEredmények és költségvetési realitásokA Tisza párt április 12.-i, elsöprő győzelme erőteljes felhatalmazás az új győztes párt számára, hogykétharmados többséggel irányítsa a Parlamentet, azaz teljes mértékben átalakíthassa az aktuális jogikeretrendszert, beleértve az esetleges alkotmánymódosításokat is.Az ígért adóváltozások – köztük az alacsonyabb személyi jövedelemadó – megvalósulhatnak, azonbana 2023–2025 közötti költekezési hullám és alacsony GDP-növekedés, valamint az első negyedév végérea teljes éves hiánycél 80%-ot meghaladó teljesülése szűk mozgásteret hagy az új kormánynak 2026-ban.A közel-keleti háború által felerősített energiaár-problémák szintén nehezíthetik Magyarországállamháztartását az év második felében.A forint: erős kezdésA választások nyomán a forint további erősödésére számítunk ezen a héten.A devizapiac – mint mindig – most is elsőként reagált a választási eredményre: az EUR/HUF árfolyam aválasztás éjszakáján, a hétfői nyitás előtt 370 alá süllyedt. Ezt megelőzően, a választás előtti utolsókereskedési héten a forint már 383 fölötti szintről 375-re erősödött. Hétfőn és az azt követő napokbanújabb forint-pozitív piaci elmozdulás következhet be. Ugyanakkor, mivel az euróhoz képest közel 4%-oserősödéssel a reakció egy részét a piac már beárazta, a további elmozdulás valószínűleg korlátozottmarad (további 1–3% várható).A folytatódó pozitív reakció elsősorban a várt EU-barát szabályozói környezeten és azon a várakozásonalapul, hogy Magyarország jelenleg befagyasztott uniós forrásait hamarosan feloldják. Ez rövid távonfennmaradhat, ugyanakkor a nagy piaci szereplők közelmúltbeli viselkedése alapján részlegesprofitrealizálásra, „tényeken való eladásra" is számítani kell. Emiatt, valamint mivel a piaci figyelemfokozatosan Magyarország gyenge gazdasági alapjai felé tolódhat, néhány hónapon túl nem látjukreálisnak a 370 alatti szinteket. Ilyen időtávon viszont a forint további erősödését a jegybankikamatcsökkentések esetleges újraindulása is fékezheti majd.Magyar Állampapírok. hozamcsökkenés jöhetA folyamatban lévő forintreakcióval párhuzamosan a magyar forintban kibocsátott állampapírokáltalános árfolyamerősödésére számítunk (azaz hozamcsökkenésre). A 10 éves forint állampapírhozama az elkövetkező hetekben 50–80 bázisponttal csökkenhet (2-5% közötti emelkedés), míg adevizakötvény-hozamok is 30–50 bázisponttal mérséklődhetnek.A magyar tőzsdeA Tisza párt győzelme akár 100 bázispontos kockázati prémium csökkenést / azaz jelentősfelértékelődési nyomást is kiválthat a BUX indexben szereplő részvények esetében. Ez a kilátás azuniós források feloldásának lényegesen javuló esélyein alapul, amelyek kulcsfontosságúak mind ahosszú távú gazdasági növekedés, mind a fiskális stabilitás szempontjából.Jelenlegi elemzésünk elkészítésekor elsődleges precedensként a 2023-as lengyel parlamentiválasztások körüli piaci reakciót vettük alapul. Ebben a forgatókönyvben a magyar részvényekvárhatóan relatív erőt mutatnak majd a globális illetve régiós részvénypiacokhoz képest, és rövidtávonleválhatnak a közel-keleti konfliktus által okozott szélesebb piaci mozgásokról.Ennek eredményeként arra számítunk, hogy a magyar tőzsde a választásokat követő héten akár 5-7százalékponttal is felülteljesítheti a szélesebb részvénypiacokat. Ma reggel a nemzetközi piacokkorrigálnak, ugyanakkor a magyar piacon elsősorban az OTP és a Magyar Telekom jelentősenemelkedhet.Az OTP Bank célárát korábbi várakozásunkhoz képest 10%-kal 51 100 forintra, a Magyar Telekomcélárat 11%-kal 2 690 forintra emeljük, hogy azonnal tükrözze a várt EU-barát szabályozói környezetet.A MOL (3 660 forint) és a Richter (15 290 forint) célárát változatlanul hagyjuk a forint felértékelődésemiatt, bár masszív tőkebeáramlásra számítunk a magyar tőzsdére, ami ezeknek a részvényeknek azértékét is növelheti.A kisebb kapitalizációjú részvények között a Masterplast, az Állami Nyomda és a GSPark részvényeiemelkedhetnek elsősorban. Az EU-s energiahatékonyságot célzó források megnyílása és a zöldépítőipar fellendülése a Masterplastnak kedvezhet, míg az államkötvényhozamok csökkenése, azosztalékhozam prémium növekedés miatt az Állami Nyomda és a GSPark papírjainak kedvezhetleginkább. A legnagyobb negatív korrekciót a Mészáros Lőrinc által tulajdonolt részvények esetében, azOPUS-ban és az MBH Bankban várjuk. Továbbá a Jászai Gellérthez köthető 4iG és a Tiborcz Istvánérdekeltségek, a Gránit Bank és a Waberer’s esetében is jelentős esésre számíthatunk, igaz, akorrekció mértéke utóbbi kettő esetében mérsékelt lehet, mivel ezen vállalatok állami kitettsége /függősége kevésbé jelentős.
Ez tőzde és nem a parlament. Opus mind a két oldalon pattog. Ha igazad lenne lehúzhatjuk egy kormány váltás után az egész magyar tőzsdét. Gondolkozz aztán irogas.
Felfüggesztés a "DELTA LUFI" topikban - 2020-04-08 08:03-ig (0 nap, 10 óra, 0 perc)
A moderálás a "DELTA LUFI" topik #943 sorszámú hozzászólása alapján történt.
A moderátor indoklása:
Nagyon vicces!