A határidős átkötéses módszert elég kevesen alkalmazzák, mivel nem ismerik magát a lehetőséget a befektetők. Az alábbiakban arról szeretnék pár sorban írni, miért is jó ez a fajta ügylet, hogyan lehet alkalmazni, valamint mik az előnyei ill. hátrányai.
A sima határidős ügyletet általában ismerik és néha alkalmazzák is a befektetők, de főleg BUX határidőben gondolkoznak, mivel a részvény határidőknél elég nagy az illikviditás. Fedezeti ügyleteknél használatos, rövid időre lefedezni a hosszútávú pozíciókat shorttal. Spekulánsok - akik szeretik a kockázatot -általában kedvelik a tőkeáttételes ügyleteket.
Nekik is figyelmébe ajánljuk ezt a kis leírást.A határidős átkötéses módszer lényege, hogy az ügyfél határidős pozíciója nem a határidős piac áraihoz kötött, hanem az azonnali piac áraihoz. Ez azt jeleni, hogy a határidős piacon levő illikviditást el tudjuk kerülni, ha a határidős árunk, a prompt piachoz van kötve.
Ez nagyon lényeges dolog, mivel sokan ezért nem kötnek határidős piacon, mert a vételi és az eladási árfolyam között nagyon nagy a különbség, vagy egyszerűen nincs is ajánlat éppen akkor, amikor a befektető szeretne éppen nyitni, vagy zárni egy ügyletet.
Magyarul, ha határidőt szeretnék most venni - mondjuk 1 kontraktus Matávot -, akkor finanszírozott ügyletként vetetek a prompt piacon 1000 db Matáv részvényt a brókercégemmel - amelyet a cég saját számlájára veszi -, majd ők az éppen aktuális kamatoktól és lejárattól függően egy határidős árat számítanak ki a prompt részvény árából, amelyet utána meg is kötnek ezen az áron az én számlámra.
Nézzük meg konkrét példán keresztül, hogyan is történik mindez:Az egyszerűség kedvéért vegyük a Matávot úgy, hogy éppen 1000 Ft-on van és egy év múlva lejáró határidőt szeretnénk vásárolni.
Long pozíció esetén: Ma szeretnék 1 év múlva lejáró Matáv határidőt vásárolni.
Prompt árfolyam: 1000 Ft
Előre megállapított fix határidős kamattartalom vételkor és eladáskor egyaránt 8,75%.
A határidős átkötés egyszeri költsége 0,3%.
A határidős kötési díj: 1000Ft/kontraktus lábanként
Az 1000 Ft-on vásárolt 1000db (1 kontraktus) Matáv részvényem határidős ára:
1000Ft * (1+(8,75/100)*365/365)= 1087,5 ,melyre rájön vételkor az egyszeri átkötési díj, ami 1000*0,003=3Ft, azaz a kialakult határidős áram így: 1087,5+3=1091 kerekítve.
Eltelik 100 nap, és a részvény ára nem változik, de le szeretném zárni a long pozíciómat:
Részvény eladási árfolyam: 1000Ft
Határidős ár: 1000Ft * (1+(8,75/100)*265/365)= 1064, vesztettem 27.000 Ft-ot, plussz vételkor és eladáskor fizetett 1000-1000Ft-ot.
Ez a veszteség a 100 nap kamatából illetve a 0,3%-os díjból tevődik össze.
Short pozíció esetén: Ma szeretnék 1 év múlva lejáró Matáv határidőt eladni.
Prompt árfolyam: 1000 Ft
Előre megállapított fix határidős kamattartalom eladáskor és vételkor egyaránt 6%.
A határidős átkötés egyszeri költsége 0,3%.
A részvénykölcsönzés egyszeri költsége 0,2%.
A határidős kötési díj: 1000Ft/kontraktus lábanként
Az 1000 Ft-on eladott 1000db (1 kontraktus) Matáv határidős ára:
1000Ft * (1+(6%/100)*365/365)= 1060, melyről lejön eladáskor az egyszeri átkötési díj, ami 1000*0,003=3Ft, ill. a kölcsönzés díja 1000Ft*0,002=2Ft, azaz a kialakult határidős áram így: 1060-3-2=1055.
Eltelik 100 nap, és a részvény ára nem változik, de le szeretném zárni a short pozíciómat: Részvény vételi árfolyam: 1000Ft
Határidős ár: 1000Ft * (1+(6%/100)*265/365)= 1043 nyertem 12.000 Ft-ot, mínusz vételkor és eladáskor fizetett 1000-1000Ft-ot.
Ez a nyereség a 100 nap kamatából mínusz a 0,5% (átkötési, ill. kölcsönzési díj) tevődik össze.
A példából is látható, hogy nagyon fontos az időtényező. Long esetén az ügyfél fizeti a 8,75% éves kamatot, short esetén pedig az ügyfél kapja éves szinten a 6%-ot.
Végezetül összegezve és kiegészítve az eddig olvasottakat határidős átkötéses ügylet előnyei:
- határidős átkötéses ügylet nyitásakor és zárásakor a likviditás mindig a részvénylikviditással egyenértékű fix kamattartalom a prompt árhoz képest, számolható egyből a nyereség/veszteség
- részvényshortolási lehetőség
- ráfordítások szempontjából költségkímélő
- a határidőhöz szükséges letéti összegek állampapírban tarthatóak, így pozíció felvállalása esetén is kamatozik a befektetőnek a pénzehátrányai:
- shortot maximum 1-1,5 hónapos határidőre lehet kötni
- igaz a pozíció továbbköthető
- short esetén ( a blue chip-ek kivételével) a visszahívási lehetőség él
- ha eladják alólunk a kölcsönvett papírokat - , ekkor a pozíciót zárni kell ( igaz egyszerű részvény shortolásnál is fennáll ez a lehetőség)
Az ilyen típusú ügyletet azoknak ajánljuk, - akiknek kockázatviselő képességük nagy - akiknek befektetéseik rövidtávúak ( pár nap-2 hónap)- akik shortolni szeretnének- akik kisebb trendeket szeretnének "meglovagolni"- akik a tőkeáttételes ügyletek közül a költségkímélőbbet szeretnék választani.
valaki azt magyarázza el nekem, hogy mit jelent az átkötés? most pl volt egy 71 ezer darabos vétel közel félmiliárdér, ilyenekre szoktátok mondani hogy átkötés...
6000-et elérve, úgy látom megjött az élet az oti-ba is. Nem akarom elkiabálni, de nagyobb pakkok zúgnak ezen a szinten. Azt mondják a nagy guruk, hogy nézni kell a forgalmat. Hát rajta...:)
Sárpacni az életben nem vett részvényt, csak az észt jár ide osztani. Ebben 100%-ig biztos vagyok. Már a gatyája is ráment volna, ha azt lekereskedi, amit ide beírkált és megjósolt.:)
OTP részvényesek ide!