A korábbi évekhez képest kiemelkedő hozamokat értek el 2004-ben a hazai nyugdíjpénzpénztárak , melyek átlagosan több mint 10%-os reálhozamot produkáltak a tavalyi esztendőben. Az elmúlt 7 év adatai mégsem hasonlíthatóak össze teljes egészében...
a teljes cikk: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=5&i=55796
Egy elméleti példa került feltüntetésre. Egy személyes pénztár. Egy ember fizet be, egy ember kapja a hozamot... ez egy egyszerűsített példa lett volna, mely érzékelteti, hogy a legegyszerűbb számítás meglehetősen félrevezető.
A 610 Ft és a 710 Ft. kiszámításához hogyan használta fel a az egyes pénztárak év végi eszközállományának értékét? Nekem úgy tûnik, hogy sehogy. Felhasználta viszont az éves hozamokat.
1., amennyiben a kummulált reálhozam számítással (vagy az átlagos reálhozam számítással) az a célunk, hogy lemodellezük egy kezdetek óta pénztártag (vagy egy adott periódusban tag) számára érvényesülő hozamot, úgy nem lehet eltekinteni a tőkeértékektől.
Egy egyszerű példa az evidenciális kamatos kamat hatásra; folyamatos befizetéseknél nem mindegy hogy az első év 20%-os hozama utáni következő 5 évben 0%-os hozamot ér el a pénztár, vagy az ez elős 5 év 0% hozama után az utolsóban 20%-os hozamot. Az eredmény a tag szempontjából erősen különbözik. (Évi konstans 100 Ft befizetésnél az első esetben a 6. év végén a pénztártag megtakarítása 610 Ft, a második esetben pedig 710 Ft.)
2., A Portfolio.hu a nyilvános összehasonlításokban szereplő 18 legnagyobb pénztár adatát dolgozta fel. Már az első hat pénztár is lefedi a piac több mint 85%-át. Az első 18. feltehetően közel jár a 97%-hoz. Sajnos mi eddig még nem találkoztunk a Biztonság nyugdíjpénztár adataival, így ezért nem szerepelt az összehasonlításban. Hol ismerhetők meg az Önök adatai?
Idézet: "Természete sen az egyes pénztárak közötti valódi hozam rangsort az 1998-tól kezdődően kumulált reál hozamok mutatják, illetőleg mutatnák. Ennek számításához ugyanis szükség lenne az egyes pénztárak év végi eszközállományának értékére, melyet azonban kizárólag 2004 végére közöl a PSZÁF, a korábbi időszakokra vonatkozóan nem." A Észrevétel: A kumulált reál hozamok számításához az év végi eszközállomány érték semmiféle információval nem szolgál. Az éves hozamok láncindexként történő összeszorzásával viszont kiszámolható. Px=(1+ p1)*(1+p2)*(1+p3)*(1 +p4)*(1+p5)-1 Más: P énztárunk a Biztonság nyugdíjpénztár minden, az Önökéhez hasonló összehasonlításból kimarad. Elsősorban az érdekelne bennünket, hogy mi az az íratlan, de láthatóan mindenki által szigorúan tiszteletben tartott szabály, ami miatt mi mindig kimaradunk. Masa István Biztonság Nyugdíjpénztár
Kiemelkedő évet zártak a nyugdíjpénztárak: mit mutatnak a reálhozamok? És mit nem?
Ugrás a cikkheza teljes cikk: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=5&i=55796