PORTFOLIO FORUM

A Monetáris Tanács 2003. november 28-i rendkívüli ülésén a gazdasági és pénzügyi folyamatokat áttekintve azonnali hatállyal 9.50%-ról 300 bázisponttal 12.50%-ra emelte a jegybanki alapkamatlábat.

a teljes cikk: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=2&i=35527

Rendezés:

Hozzászólások oldalanként:

20 40 60 80 100

első
-10
1
2
3
4
5
6
7
+10
utolsó

Törölt felhasználó 2020. 10. 15. 19:52

Törölt hozzászólás

#146

Törölt felhasználó 2003. 12. 08. 11:14

#145

Nem vagyok híve az összeesküvéselmélete knek, csak gondolkodtam egy kicsit. Nem lehet-e véletlenül-e esetleg-e összefüggés-e a forint gyengítő spekuláció és a Mol jegyzés között?
Ha a jegyzéshez Ft-ot vesznek, drágítja a Ft-ot, drágítja a jegyzést. Ehelyett:
Adott a jelenlegi helyzet, a támadható Ft, az MNB szük verbális árfolyamsávja (250-260). Bedöntöm a Ft-ot, ami valószínűleg kamatemelést és további gyengülést indít el. A forint gyengül, kamatot emelnek, kialakul egy kis pánik. A tovább gyengült Ft-nál záron a shortokat, sőt a pánikban jó áron megveszem a szükséges Ft-ot a jegyzéshez. Így olcsóbban jutottam ahhoz a Ft-hoz, ami a jegyzéshez kell, ráadásul a kispánik miatt a jegyzés forintára is alacsonyabb lesz.
Számokban: pánik előtt mondjuk 6600Ft-os kibocs. ár lesz, ez 255-ös árfolyammal 25,9Euro. Most egy 6000Ft-os feltételezett kibocs. árral és 270-es árfolyammal: 22,2Euro. Nyertem 15%(!!)-ot. Nem mind1.

Törölt felhasználó 2003. 12. 04. 17:41

Előzmény: #142 opposition2002

#144

opposition2002
Hát naná , majd ikább emelek 300 bp-ot,ha nem elég még 200-at,meg verbálok, s attol bekeményedik 250-re forint, padlöt fog az inflácio, na meg az export is felpörög.
Egyébbként 95-ben sok választási lehetöség nem volt, a gazdaság rendbehozatalára.

Törölt felhasználó 2003. 12. 04. 17:01

Előzmény: #141 Törölt felhasználó

#143

Szerintem is jó lépés lenne Bokros előhúzása a kalapból, de én inkább pénzügyminiszterként látnám vissza, mert a bajok eredője ott található.
Surányi szerintem már nem lenne annyira jó ötlet, a rossznyelvek szerint a nyári sáveltolást is ő javasolta.

opposition2002 2003. 12. 04. 17:01

#142

Na ilyen hozzászólások után remélem is, hogy nem fog Járai lemondani. Az ilyen "nemzetközileg elismert" Bokros Lajosokból már lehet tapasztalatunk, az (áht hiány csökkentése felpörgetett inflációval, exportserkentés legyengített forinttal,stb. "jó ötletek") Fel kéne már ébredni, hogy nem 1995-ben vagyunk, a magas infláció akkor is sok kárt okozott, épp ezt kéne elkerülni.

Törölt felhasználó 2003. 12. 04. 16:48

Előzmény: #137 Törölt felhasználó

#141

Hajrá Bokros!

Törölt felhasználó 2003. 12. 04. 13:50

Előzmény: #139 Törölt felhasználó

#140

Én azért nem lennék olyan biztos abban, hogy László Csaba véletlenül mondott negativ dolgokat, amely ilyen pánikreakciókhoz vezetett. Bizony megérne egy Keller László-féle vizsgálatot az ügy !

Törölt felhasználó 2003. 12. 04. 08:51

Előzmény: #138 Törölt felhasználó

#139

én is megszavazom Bokrost!
nagy Forint/BÉT rally lenne az biztos...

Törölt felhasználó 2003. 12. 04. 08:06

Előzmény: #137 Törölt felhasználó

#138

Azért van egy szerencsénk is, hogy a USD is nagyon gyenge, de hál istennek ez nem az MNB-n és a kormányon mulik.
A Bokros kinevezésével egyetértenék én is, de minnél elöbb.A Surányi is nagyon jo és elismert szakember, de annak azért voltak bonyodalmai a vége felé, igaz nem szakmai jellegü.

Törölt felhasználó 2003. 12. 03. 22:15

Előzmény: #135 Törölt felhasználó

#137

A piac szerinzem Járai lemondásával és egy képzett nemzetközileg is elismert szakember kinevezésével nyugodna meg.
Talán sokak számára unszimpatikus, de én ugy vélem, hogy a kritériumnak jelenleg leginkább a Bokros a legmegfelelöbb.
Pers ze mindezekkel párhuzamosan a kormánynak a fiskális politikán is azonnal szigorítani kellene.

lehoka 2003. 12. 03. 19:49

Törölt hozzászólás

#136

Törölt felhasználó 2003. 12. 03. 18:33

Előzmény: #134 Törölt felhasználó

#135

Egyetértek.
Pedig, ha ez nem alkalmatlanság, akkor ilyen fogalom nincs is. Minimális elvárás lenne a lemondás felajánlása. Ha nem ma, akkor egy hét múlva, amire picit megnyugogodott a piac. No, de ez nem várható. Ki és mikor fogja megállítani Arturot?
Mellesleg tiszteltetem a teljes Monetáris Tanácsot. Ilyen ámokfutást azért nem lehet megtenni nélkülük. Vajon mindent teljes egyetértésben megszavaznak? Vagy ők jól elvannak a "minimálbérükkel"? Szívesen hallanék tőlük is valamiféle véleményt...
degu

Törölt felhasználó 2003. 12. 03. 16:05

Előzmény: #132 Törölt felhasználó

#134

Az egészben az a szép, hogy Járai a pénzpiac összeboritása mellett felveszi a kis minimálbérét, röhög a markában, hogy megszopatta a szocikat,az országot, s mindezt következményektöl mentesen teheti.

szandokan 2003. 12. 03. 15:30

Előzmény: #132 Törölt felhasználó

#133

Azért azt ne feledjük, hogy ott sokkal alacsonyabb a külföldi adósság, ami mozgathatná az árfolyamot. Nálunk nagyon magas, ezért érzékenyebb a külföldiekre a HUF.
De szerintem se ez volt most a kiváltó ok, hanem a rossz kommunikáció.
Meghir detni egy merev sávot többször is - 250-260Ft/€ , hogyha kimegy innen, akkor irgumburgum felemelem a kamatot!?
Hát persze hogy kinyomták a spekik ebből a sávból. Felhívás volt keringőre, szépen lehetett rá felkészülni. Tudja a speki, hogy nincs elég tartalék az intervencióhoz, marad a kamatlépés.
Alacsony abb kamatszint mellett kiszállni, erősebb HUF-ot legyengíteni, majd ha akarnak, most visszaszállni.
Ki szívott? Aki bennmaradt a finanszírozásban.
En nél szarabb kommunikációt nemigen adott elő még jegybank.
Az elbaltázott gazdaságpolitika az világos, azt nem vitatom, de hogy miért most zuhant be, amikor nem jött ki semmi különösebb szám? Na ez a jegybank bakija.
Visszatérve még a Járai/nemJárai kérdésre.
Azért kedves elemes, mutassál már mégegy olyan jegybankot, ahol a jegybank felső vezetésében egyetlen egy embernek nincs makro és monetáris tapasztalata,( a háttérbe szorított Werneren kívül.)
Ez azért hiba volt Járai részéről, mert mindenkit ő választott. Adamecz, Auth. Minek ők a Montanba? Díszpintynek?

Törölt felhasználó 2003. 12. 03. 13:30

Előzmény: #130 elemes

#132

Kedves elemes,
nem az aht, ktgvetés, folyómérleg hiány okozta a spekulációt, sem nem az államadósság.
-"A Citigroup álláspontja szerint a pénteki 300bpos kamatemelés azt mutatja, hogy milyen költségekkel jár az el nem fogadott árfolyampolitika."
-Több más külfi elemző szerint sincs gond a fiskális politika miatt.
-Csehoban, Lengyeloban magasabb az áht hiány, Szlovákiában velünk megegyező. Ott mégsincs ilyen pánik.
Ennek ellenére igaz, hogy a fiskális politika nem tökéletes, de az eddigi eseményekre nem ad okot. A közeljövőben pedig további javulás várható, az EUR bevezetését pedig erről az oldalról nem fenyegeti veszély.

Törölt felhasználó 2003. 12. 03. 13:26

Előzmény: #129 elemes

#131

"Ha mas lett volna a jegybankelnok, akkor alacsonyabb lenne az AHT hiany, a kulker hiany, folyfiz hiany, allamadossag stb?"
Nem, valóban nem lenne más, de érdemes megnézni a Csehek, Lengyelek hasonló számait, ott se sokkal kedvezőbb a helyzet, valahogy mégsincsenek egy valutaválság közelében.
Szvsz a bajoknak 3 oka van:
- 2000-2001 körül kialakult és kezdődött világgazdasági lassulás, EU stagnálás, német recesszió;
- egy ilyen helyzetben nagyon rosszkor kiszélesített forint sáv és emiatt túlzóan beerősödött Ft, ami az exportot nyomta el + inflációpara és Járai féle kamatfetisizmus miatti magas kamatszint;
- a 2002-es döbbenetes államháztartási hiány, ami tökéletesen nagykoalíciós munka volt (túlköltekezett Fidesz, megfejelve mégtúligérőbb MSZP-vel, hihetetlen bérkiáramlással).
Ez a három együtt, hozzáadva egy elképesztően amatőr és az eddigiekben itt is százszor hangoztatott monetáris politikával ideág vezetett. A mázli az egészben az, hogy a felsoroltak közül az első tényező azóta pozitív fordulatot vett, ezért nincs akkora gáz.

elemes 2003. 12. 03. 11:54

Előzmény: #128 Törölt felhasználó

#130

nem buszkelkedett, hanem megallapitotta.
nem is buszkelkedhet, mert az MNB-nek de jure tilos spekulalnia.

elemes 2003. 12. 03. 11:53

Előzmény: #127 Törölt felhasználó

#129

Ha mas lett volna a jegybankelnok, akkor alacsonyabb lenne az AHT hiany, a kulker hiany, folyfiz hiany, allamadossag stb?

Törölt felhasználó 2003. 12. 03. 10:04

Előzmény: #126 szandokan

#128

Az MNB valoszinü interveniált 269-ig ,de ismét eröteljesen gyengül a Ft.
Sajnos ezzel sem tud gátat szabni az esésnek , csak az Eurot szorják ki.
Amivel büszkélkedett januárban Járai, hogy megszivatta a spekulánsokat, annak most a sokszorosát fizeti vissza.

Törölt felhasználó 2003. 12. 03. 09:57

Előzmény: #126 szandokan

#127

Igen, ez így hülye példa volt.
Egyébként igazat adok egy korábbi hozzászólónak, hogy már ehhez is túl sokan értünk, mint a focihoz! :o)

A lényeg, hogy az MNB utolsó lépése azért váltotta ki ezt a felháborodást, mivel 1 éve folyamatosan hibát-hibára halmoz. Persze karöltve a PM-rel... Talán ez volt az utolsó csepp?!
Ne felejtsük el, hogy óriási szerepe volt az elemzőknek is a helyzet kialakulásában, de csupán azért mert nem volt egy autentikus, markás vélemény amit követhettek volna. Mit gondoltok, ha egy másik személy lett volna jegybankelnök az elmúlt félévben, hány elemző akart volna okoskodni, hogy mit is kell csinálni? Elképzelhető, hogy más lett volna a piac reagálása is a kisebb kilengésekre? Lettek volna egyáltalán?

szandokan 2003. 12. 03. 09:39

Előzmény: #125 Törölt felhasználó

#126

"Szerintetek a FED miért nem emelt 1000 bp kamatot az elmúlt időszakban, mikor a EUR/USD 0,8-ról 1,2-re változott???"
Szeri ntem azért, mert
1. semmi jele nem volt az inflációnak, az USA sokkal zártabb gazdaság, mint a mienk. Kisebb az inflában az árfolyam szerepe
2. A FED-nek nem csak inflatargetje van, sőt éppen a gazdaság lehűlése miatt csökkentette a kamatlábat és hagyta alacsonyan.

Törölt felhasználó 2003. 12. 03. 09:32

Előzmény: #124 Törölt felhasználó

#125

Kedves szupi,
a kamatemelés és az mnb nyilatkozatai kapcsán konzisztenciáról beszélünk. Abban igazatok van, hogy a spekulánsok ellen kell valamilyen eszköztár, de lássuk be az itt lévő tőke számára fontos a kiszámíthatóság, a tervezhetőség. Szerintetek a FED miért nem emelt 1000 bp kamatot az elmúlt időszakban, mikor a EUR/USD 0,8-ról 1,2-re változott???

Törölt felhasználó 2003. 12. 02. 23:47

Előzmény: #105 Törölt felhasználó

#124

A spekulációs támadástól ilyen magas kamatok mellet már nem hinném, hogy félni kellene. Ahhoz túl magas a finanszírozási költség.

Törölt felhasználó 2003. 12. 02. 23:45

Előzmény: #105 Törölt felhasználó

#123

Kedves bm1,
a jegybank nem közölheti előre, hogy mit fog lépni! Miért lenne hiba, ha valamit kijelent, és ennek ellenkezőjét teszi akár másnap?
Ettől függetlenül lehet, hogy vannak kiszámíthahatlan lépései az MNB-nek, de a bizalmatlanság egyértelműen a kormány hitelét vesztette gazdaságpolitikájáva l és költségvetési tervével szemben alakult ki.

Törölt felhasználó 2003. 12. 02. 23:31

Előzmény: #121 Törölt felhasználó

#122

A legnagyobb problémát nem a forintárfolyam jelenlegi szintje jelenti. A folyómérleg finanszírozásáról van szó. Az elmúlt 1-1,5 évben (főleg külső okok, meg néhány belső mellett) a működő tőke beáramlás elapadt (az utóbbi néhány hónapban már élénkül, de azt teljes egészében elviszi a MOL és az OTP sikeres akvizíciói). Így csak és kizárólag az elsősorban az állampapírokba áramló portfóliótőke fedezte. A külföldi állomány néhány hete 2320 milliárd körül volt, azóta kb 130 milliárdot már eladtak. Azaz megfordult a tőkeáramlás. És ez nem spekuláció, ez egy bizalmatlansági válsághullám kezdete.
Erre mi mást léphetett volna a jegybank?

Törölt felhasználó 2003. 12. 02. 22:35

Előzmény: #119 Törölt felhasználó

#121

Wyldorf
A kimutatásod alapján a mai EUR/FT árfolyam valamivel reálisabbnak tünik.
Az éves 14%-os EUR/Ft csökkenésb?l egy rész a költekez? fiskális, a másik része kapkodo monetáris irányzatnak köszönhetö, mig a maradék egy természetes piaci mozgás része.
Lehet,hogy hagyni kellene a piacot,hogy megnyugodjon,beárazz a a Ft-ot.Nem kamatot emelgetni 300-al,nem interveniálni, meg naponta nem össze-vissza nyilatkozgatni, hogy mennyiért adják-vegyék ,meg hogy 2008-ban,vagy 2009-ben csatlakozunk stb. Mindent a kereslet kinálat áraz be. Még a Ft árfolyamát sem az MNB elnöke határozza meg ,föleg verbálisan, hogy milyen sávban szeretné látni a Ft-ot. Most 270-280 a reális árfolyam.