Bármi lehet, de mintha kértek volna további haladékot is....viszont a republikánusok tiltakoznak, vucic már nincs, szóval akár egy kicsit csipkedhetnék magukat....
Lehet hogy így van. Ami számomra furcsa hogy az elmúlt időszakban mikor ezek a határidők lejártak ilyenkor már rég megvolt a hosszabbítás ténye. Most eléggé ki van centizve a dolog. Jelentsen ez bármit is.
Ok, 4000-ről emel, tehát az elmúlt évre nekik 4000 volt az az ár amit elérhetett a mol......hm, komoly cég ez is...pedig nagyon tudományosan matekolnak...
Vicces: a MOL celarat most emelte 4000-rol 5300-ra? Pajtikam, csufosan lemaradtal a 12 havi cel-araddal. , Ez mit jelent> " finomítói marzsok és a szénhidrogénárak normalizálódására lehet számítani" ? , MOL-nak alig van Upstream szegmense, akkor ez hogy?> "Upstream szegmens így 2026-ban .... több mint 40 százalékos növekedést jelentene 2025-höz képest. 2026-ban a MOL napi kitermelése 95 ezer hordó olajegyenérték körül alakulhat, ami kissé meghaladja az előző évi szintet. " ?? Akkor most melyik a helyes?
Megnövelte a MOL értékét a kedvező energiakörnyezet
Mohácsi Mihály
|
2026.09.29 13:55
MOLA jelenlegi energia- és finomítói piaci környezet kedvező feltételeket teremtett a MOL számára, amit az árfolyam kiemelkedő teljesítménye is tükröz. A magasabb finomítói marzsok és energiaárak segíthetik a társaság eredményességét a következő években, annak ellenére is, hogy 2027-től a finomítói marzsok és a szénhidrogénárak normalizálódására lehet számítani. A fentiek alapján anyavállalatunk, a Patria Finance a 12 havi intézményi célárát a korábbi 4000 forintról 5300 forintra emelte.
A tartalom előállítása az anyavállalatunkkal (Patria Finance, a.s.) való együttműködés eredménye, a tulajdonosi háttérről bővebben itt olvashat. A Patria Finance, a.s. intézményi ügyfelei részére a témában angol nyelvű befektetési elemzést készített, természetesen az itt szereplő megállapítások az ott leírtakkal összhangban kerülnek közzétételre.
Upstream
A MOL 2026-os eredményét rövid távon jelentősen támogatja a feszes energiapiaci környezet, ami az Upstream szegmens magasabb eredményességét segítheti rövid távon. Az Upstream szegmens így 2026-ban 1,64 milliárd dolláros EBITDA-t generálhat, ami több mint 40 százalékos növekedést jelentene 2025-höz képest. A magasabb energiaárak tehát láthatóan bőven ellensúlyozhatják az esetleges termelési fennakadásokat. Hosszabb távon viszont az energiaárak normalizálódása várható, amit az olajpiacokon látható backwardation jelenség (a spot áraknál alacsonyabb távoli határidős árak) is megerősít. 2026-ban a MOL napi kitermelése 95 ezer hordó olajegyenérték körül alakulhat, ami kissé meghaladja az előző évi szintet. Hosszabb távon, 2031-től pedig az Aphrodite mező földgáztermelésének beindulása érdemben növelheti a csoportszintű kitermelést.
A MOL még 2026. július 31-én jelentette be, hogy megvásárolja Shelltől a BG Cyprus Ltd. részvényeinek 100 százalékát. Ezzel a társaság egy viszonylag alacsony kockázatú földközi-tengeri fejlesztési projektbe lép be, a tranzakció a MOL jelenlegi szénhidrogénkészleteit és a napi kitermelését is megemelheti. A végleges beruházási döntésre várhatóan 2027-ben kerül sor, a 720 millió dolláros vételár pedig várhatóan nem egy összegben, hanem mérföldkövekhez kötötten kerül kifizetésre.
Downstream
A Downstream szegmens teljesítményét a többéves csúcsra emelkedő benzin- és dízel crack spreadek támogatják. Az AV3-as egység kiesése ugyan az elmúlt évben alacsonyabb feldolgozási volument eredményezett, de a MOL biztosítási térítést kap a kapcsolódó veszteségekre, valamint a negyedik negyedévben a javítások befejezése után már teljes kapacitással működhet a Dunai Finomító. A kedvező finomítói marzskörnyezet miatt a 2026-os Downstream CCS EBITDA 2,3 milliárd dollárt tehet ki, de a következő években is a korábban vártnál erősebb teljesítményre lehet számítani, igaz, 2027-től fokozatos normalizálódással lehet számolni a marzsok csökkenését követően.
Egyéb szegmensek
A Fogyasztói szolgáltatások szegmens eredményét a magas üzemanyagárak és a régiós üzemanyagár-korlátozások sem segítik, ezért 2026-ban a tavalyinál alacsonyabb EBITDA eredmény várható. Az első féléves eredmények alapján is látható, hogy a szegmens EBITDA eredménye dollárban számolva 9 százalékkal csökkent éves összevetésben. A Fogyasztói szolgáltatások szegmens 2026-os EBITDA-ja így 740 millió dollárt tehet ki, 2027-re viszont már 869 millió dollárra javulhat, míg hosszabb távon évi 4-5 százalékos EBITDA-növekedéssel lehet számolni.
A Gáz midstream szegmensben a következő években nem várható érdemi eredménynövekedés, az éves EBITDA várhatóan stabilan 250 millió dollár körül alakulhat. Emellett a Körforgásos gazdaság szegmens profitabilitásának folyamatos javulására lehet számítani, a szegmens 2025-ben 34 millió dolláros negatív EBITDA-val zárt, 2026-ra azonban az első féléves eredmények alapján 32 millió dolláros pozitív EBITDA-t várható.
Értékelés
A magyar kockázati felárak csökkenésével a modellben alkalmazott kockázatmentes hozam 2026-ra 5,5 százalékra csökkent, és a következő évekre további fokozatos hozamcsökkenést feltételez. Ennek eredményeként a számított WACC 2026-ban 9 százalék, míg 2030-ra 8,8 százalékra mérséklődik. A 2026 második féléve és 2030 közötti diszkontált szabad cash flow-k összege így 1903 milliárd forint, míg a terminálérték jelenértéke 3354 milliárd forint, ami 3970 milliárd forintos fair equity value-t eredményez. Az osztalékkifizetések várhatóan folytatódnak a következő években, a 2026-os üzleti év után várható egy részvényre eső osztalék összege 347 forint.
Mindezek alapján anyavállalatunk, a Patria Finance 12 havi intézményi célárát (ex-div) a korábbi 4000 forintról 5300 forintra emelte.
A szektor fundamentumainak javulásával az előretekintő értékeltségi mutatók csökkentek annak ellenére, hogy az energiaszektor részvényárfolyamai jelentősen emelkedtek az idén. Ez a MOL esetében is megfigyelhető: a több mint 70 százalékos idei teljesítményt követően nem forog prémium értékeltségen sem a szektortársakhoz, sem saját historikus értékeltségéhez képest. A MOL ezért továbbra is alulértékeltnek tekinthető a régiós energiaszektorban.
Kockázatok
Kockázatok is azonosíthatóak a MOL kapcsán, a finomítói marzsok vártnál gyorsabb normalizálódása például kedvezőtlenül érintené a Downstream szegmens jövőbeli teljesítményét. Az olajárak alakulása szintén jelentős kockázatot jelent. A közel-keleti konfliktus gyors deeszkalációja például az olajárak meredek csökkenéséhez vezethet, ami az Upstream szegmens teljesítményét befolyásolhatja negatív értelemben. A magyar kockázati felárak esetleges emelkedése pedig növelheti a tőkeköltséget, ami csökkentheti a jövőbeli cash flow-k jelenértékét.
OTP esik, MOL visszakapaszkodott, mostmár az árfolyam helyett Balin profilját fogom frissítgetni, hogy mikor függesztik fel...ezek az időszakok számára kifejezetten veszélyesek! :D
8e óta ülök az otp-ben, miért lennék izgatott? Mert esett pár ezret? Ilyenkor el kell adni? Eleve tőzsdére csak olyat, ami nem kell... Miért égeted magad az ilyen dumákkal? Oviban érzed magad? Izgulsz kié lesz a kis piros autó? XD XD
MOLly tulajok topikja
Ha az Otisoknak is van gyűjtőtopikja, ne aprózódjanak el apró témákba a Mollysok se.