A Shopper Park Plus (SPLUS) 2026. szeptemberi befektetői prezentációjának összefoglalója: 🏢 Cégprofil és piaci pozícióBelső potenciál kiaknázása (Organic Growth): Platform növelése (Akvizíciók): Cél a meglévő piacok konszolidációja és újabb közép-kelet-európai országokba való belépés. 💰 Finanszírozás és részvényesi hozam
- Közép-Kelet-Európa vezető élelmiszer-horgonyzott kiskereskedelmi park platformja, amely 30 parkkal rendelkezik 4 országban (Magyarország, Lengyelország, Csehország, Szlovákia).
- A teljes bruttó eszközérték (GAV) 659 millió euró, a bruttó bérbeadható terület (GLA) pedig 606 ezer négyzetméter, 94,9%-os bérbetottság mellett.
- 100%-ban élelmiszer-horgonyzott (fő bérlők: Tesco és Auchan, hosszú távú, 2037–2041-ig tartó szerződésekkel). A bérleti díjak több mint 90%-a infláció ellen védett (indexált).
- A vállalat a Budapesti Értéktőzsdén jegyzett, a BUX index tagja, és a legnagyobb tőzsdén lévő ingatlanvállalat Magyarországon piaci kapitalizáció alapján (338 millió euró).
- Magyarország a cég magva: 14 eszközzel a magyar piac adja a GLA 43,2%-át és a nettó működési eredmény (NOI) 44,6%-át.
- Piaci előny: A magyar kiskereskedelmi park sűrűség a legalacsonyabb a régióban (91 nm / 1000 lakos), ami a „Plázastop” szabályozással együtt komoly korlátot szab az új versenytársak megjelenésének, támogatva a bérleti díjak növekedését.
- A bruttó bérleti díjbevétel (GRI) 56%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest, elérve a 23,5 millió eurót (főként a lengyel portfólió márciusi beolvadásának köszönhetően).
- A nettó működési eredmény (NOI) 82%-kal 23,6 millió euróra ugrott a hatékony költségkezelésnek (leakage kompresszió) köszönhetően.
- Az EPRA Earnings több mint a duplájára, 11,3 millió euróra nőtt.
- Hipermarketek méretcsökkentése (Downsizing): A túlméretezett Tesco és Auchan területek visszavétele és feldarabolása magasabb bérleti díjú szaküzleteknek (pl. Pepco, Sinsay, Rossmann). Ezzel hosszú távon 15–36 millió euró közötti értéknövekedést terveznek elérni.
- Piaci bérleti díjak elérése: A jelenlegi bérleti díjak átlagosan 8,4%-kal elmaradnak a piaci értéktől (ERV), a szerződések megújításával ez közvetlen bevételnövekedést jelent.
- Telekbank monetizálása: A 3,2 millió négyzetméteres telekállományon drive-thru éttermek (pl. KFC), napelemparkok vagy egyéb fejlesztések (pl. hotel) megvalósítása.
- Konzervatív tőkeáttétel: A nettó hitelfedezeti arány (LTV) 48% (az EPRA LTV 42,6%), ami elmarad az 50–60%-os célsávtól. A cég egy 40–50 millió eurós kötvényprogram kibocsátását tervezi az újabb akvizíciók finanszírozására.
- Nincsenek keresztgaranciák: A bankhitelek (OTP, Erste, UniCredit, Aareal) kizárólag az adott ország eszközeire vannak biztosítva, a tőke 78%-a fedezett kamatkockázat ellen, és az első lejárat 2029 decembere.
- Vonzó osztalék: Szabályozott ingatlanbefektetési társaságként (SZIT / REIT) a törvényi minimum 90%, de a menedzsment a szabad készpénzáramlás (FCF) közel 100%-át tervezi osztalékként kifizetni. A 2025-ös év után kifizetett részvényenkénti osztalék 0,92 euró volt (6,3%-os osztalékhozam a júniusi árfolyamon)
Shopper Park Plus