Természetesen az egész PR stunt, mint minden amit Michael Taylor csinál, de nem átverés. Eddig is volt visszavásárlási keret, júniusban 1 milliárd dolláros, amit szeptemberben 2 milliárdra emeltek és most 3 milliárdra. Soha nem vásároltak vissza egy darabot sem, csak kommunikáció az egész, az USD tartalék növekedésével (ami főleg MSTR eladásból van és jelenleg 4.8 milliárd USD) emelik a visszavásárlási keretet.
Az operatív számokat, jelentéseket nem érdemes nézni, mert értékpapír-zsongőrködésen kívül nem csinál semmi érdemlegeset a cég, azokról pedig minden hétfőn van egy 8-K kiadva. A https://www.strategy.com/ mutat egy rendkívül részletes dashboardot, amin minden érdemleges információ megtalálható.
Az MSTR prémiummal kereskedik a mögöttes BTC-hez képest (most éppen 16%), ha levonod az elsőbbségi részvények és a kötvények részesedését. Amíg legalább 0% prémium van a részvényeken addig fogják adni őket, ha egyszer benéz diszkontra, akkor valószínűleg elkezdik visszavásárolni.
Volt tavasszal a befektetői napon egy kisrészvényesi javaslat az pénzeszközök hatékonyabb felhasználásával kapcsolatban. Eddig nem látszott, hogy bármilyen hatása lett volna az igazgatóságra, de a mostani értekezlet jegyzőkönyvében ez a rész valószínűleg pontosan erre vonatkozik. Ugyan elvesztegetett a cég fél évet, de jobb később mint soha.
Sok részvényben voltam voltam hosszú időn keresztül a fő vevő. Nem játszottam az árfolyammal, nem ugráltam az ajánlato könyvben ki-be, csak beraktam a vételi ajánlatomat a legjobb árra, és ha volt értelmezhető mennyiség az eladói oldalon akkor azt megvettem. Soha nem volt az MNB-vel dolgom.
Bár a jelenlegi MNB gyakorlat szerint illikvid részvénynél nagyjából bárkire rá lehet mondani hogy manipulációt csinált, de szerintem csak olyankor kapják elő ezeket a gumiszabályokat, amikor amúgy nyilvánvaló a disznóság.
Amikor kijön egy bírság, mindig elolvasom, megállapítom hogy egyes részei akar rám is vonatkozhatnának (heteken keresztül a forgalom nagy részét kitevő tranzakciók). Aztán megnézem a jelzett időszakban a részvény árfolyamot, és mindig nyilvánvaló hogy valaki nem csak sokat akart venni, hanem az árfolyammal játszott.
Szóval rosszul hangzik az MNB gyakorlata, sokkal jobb lenne ha tiszta lenne hogy mit lehet és mit nem, de valójában nem olyan rossz a helyzet mint látszik. Nem kell szórakozni az árfolyammal és nem lesz baj.
Igen, ezért tudtam szemrebbenés nélkül leírni a 100 milliós meg 10 milliárd dolláros számokat, pedig soha semmi meg sem közelítette ezeket. De a legnagyobb siker is lehet befektetési szempontból kudarc; minden az árazáson múlik.
A GTA V 2013-ban jelent meg, egyből 1.5 milliárd dollár bevétel jött belőle, és azóta is csordogál évi 500-600 millió. A TTWO másik hatalmas sikere, a Read Dead Redemption 2 2018-ban jelent meg. Az elmúlt 10 évben a cég az RDR2 megjelenésből és a GTA V kései bevételeiből még nullszaldóra sem tudott kijönni.
Tehát jelenlegi cégérték legnagyobb részt a GTA6-os várakozásból fakad.
Legyen a GTA VI minden idők legsikeresebb játékmegjelenése, adjanak el belőle 100 millió példányt idén. Legyen az átlagos értékesítési ár 100 dollár, és az árrés rekord magas 70%, tehát idén 10 milliárd dollár árbevétel és 7 milliárd nyereség keletkezik belőle. Legyen jövőre is 100 millió eladás, hasonló árrésen, újabb 7 milliárd. Legyen a következő évek folyamán kevesebb eladással és alacsonyabb árréssel még további 6 milliárd dollár profit jelenértéken, tehát 20 milliárd dollárt ér ez a megjelenés.
Mivel 20 milliárd dollár értéket számoltam a GTA VI-ra, 38-20=18 milliárd dollárt ér a cég GTA VI nélkül. Ez az a cég, ami még RDR2-vel együtt sem tudott érdemi nyereséget produkálni.
Nem tudok olyan GTA VI sikert elképzelni, ami alátámasztja a jelenlegi árazást, de a nálam jobb képzelőerővel rendelkezők elmondhatják, milyen eladásra és profitra számítanak a GTA6-ból illetve a maradék cégértéket mennyire taksálják.
A tőkeemelések kamatozó részvényekben voltak, ez itt viszont két törzsrészvény-tranzakció volt. De jelenleg azt nem lehet tudni hogy a két tranzakció mindkét oldala megegyezett-e.
Az első tranzakció 50 millió darab. Ekkora részvényblokk csak Bartsennél van, tehát az eladó oldalon neki kell lennie. A másik oldalon szintén lehet a Bartsen, és csak számlák közötti a) Bartsen-Bartsen konszolidációról van szó, de ebben az esetben a 10 forint nagyon furcsa árfolyam. Vagy egy ismeretlen X a vevő: b) Bartsen-X.
A második tranzakció 55 millió darab. Ekkora részvényblokk két szereplőnél van: Bartsen, és az előbbi hipotetikus X, feltéve hogy már rendelkezett legalább 5 millióval előtte. Itt több lehetőség van: a) továbbra is Bartsen-Bartsen konszolidáció, a 10 forint még mindig furcsa. b) Bartsen-X tranzakció második lába. c) Bartsen-Y tranzakció, valaki más is beszáll. d) X-Y tranzakció, X továbbadta a frissen megvett 50 milliót plusz még 5 milliót Y-nak.
1 milliárd megmozdulásáról akkor beszélhetünk, ha a két tranzakció a 1/b) Bartsen-X, 2/b) Bartsen-X vagy 1/b) Bartsen-X, 2/c) Bartsen-Y esetek voltak.
550 millióról van szó, ha 1/b) Bartsen-X, 2/d) X-Y tranzakciók voltak.
Ha Bartsen-Bartsen konszolidáció volt, akkor ez valójában 0 forintos tranzakció volt. De a 10 forint miatt ezt tartom a legkevésbé valószínűnek.
A 3 munkanapon belül, a Tpt. 61. szerinti bejelentés után kiderül melyik esetről van szó. Ha nincs Tpt. 61. akkor pedig a Bartsen-Bartsen eset áll fenn.
Az operatív számokat, jelentéseket nem érdemes nézni, mert értékpapír-zsongőrködésen kívül nem csinál semmi érdemlegeset a cég, azokról pedig minden hétfőn van egy 8-K kiadva. A https://www.strategy.com/ mutat egy rendkívül részletes dashboardot, amin minden érdemleges információ megtalálható.
Az MSTR prémiummal kereskedik a mögöttes BTC-hez képest (most éppen 16%), ha levonod az elsőbbségi részvények és a kötvények részesedését. Amíg legalább 0% prémium van a részvényeken addig fogják adni őket, ha egyszer benéz diszkontra, akkor valószínűleg elkezdik visszavásárolni.