2013, Augusztus 15 - 08:38
Nagyjából fogalmam sincs, hogy a piacok merre fognak menni - nyitott vagyok minden lehetőségre. Annyi elképzelésem azért van, hogy a fejlett gazdaságokban jön a növekedés, amit alátámaszt, hogy lassan elfogynak a fiskális megszorítások, és komoly monetáris stimulus van mindenhol. Ugyanakkor a fejlődőknél több probléma is látszik, mindenhol más, de alapvetően szenved a BRIC mind a négy tagja különböző problémáktól. Azt is gondolom, hogy a vártnál korábban lesz kamatemelés az USA-ban, és a hozamemelkedésből adódó veszélyeket a legtöbb helyen alulbecslik. Persze, hogy ez végül hogyan fog leképződni a piacokon, az nem egyértelmű számomra.
- Paulson lefelezte az aranypozícióit, ami jó jel (az aranyhívőknek). Ahogy a mondás tartja: mikor a legkitartóbb bull is bedobja a törülközőt, akkor kell venni. Ez még nem történt meg, de látszik, hogy likvidálás van, a túlméretezett pozíciókat csökkentik. Nem lettem tőle optimista továbbra sem az aranyra, de figyelni kell ezt a piacot is. A legpozitívabb jel persze az lenne az arany számára, ha Paulson bezárná az arany-alapját, az valószínűleg éppúgy piaci mélypontot jelölne ki, mint például amikor az MF Global európai periféria-kötvény pozícióit kényszerlikvidálták, vagy az Amaranth Fund gázpozícióit, vagy mondhatnánk száz példát. Amikor kényszerlikvidálás van, akkor az esetek nagy részében be kell állni a másik oldalra, mert ezek a kényszerlikvidálások jellemzően tartós mélypontot jelölnek ki. Erről tehát még nincs szó, de talán közelítünk hozzá...
- A hazai kisrészvények (lásd BUMIX index) vergődése tovább tart, de esés helyett mostmár inkább oldalazás jellemző az 1000 pontos érték környékén. Vannak mind fundamentális, mind technikai jelei, hogy talán valóban a vége felé járhatunk, és ez az elfeledett szektor átlagon felüli hozamokat generálhat a következő években. A negyedév során az EGIS többéves csúcsra ment, a Rába, TVK, Danubius, Graphisoftpark éves csúcsra jutott. Profit oldalon is voltak pozitív meglepetések: például a TVK-nak 2007 első féléve sikerült csak jobban mint az idei első félév, a Rábának pedig SOHA nem volt ilyen magas az első féléves profitja mint most. Eközben a hazai kis-közepes részvények nagy része fundamentálisan olcsó, a nagybefektetők bottal sem piszkálnák őket, elemzés nem nagyon készül róluk, és a kisbefektetők egerésznek csak benne. Ez klasszikusan az a pont, ahonnan magas jövőbeni hozamok lehetnek.
- Várakozásom ellenére nem lassul a hitelportfolió romlása a magyar bankszektorban, így az OTP-nél sem. Ráadásul az orosz gőzhenger is elakadni látszik: egyre többen nem tudják vagy akarják fizetni a hitelbe vett plazmaTV-t. Az OTP-re valószínűleg a következő években - párhuzamosan a globálisan alacsonyabb kamatszintekkel - drasztikusan alacsonyabb kamatmarzs várhat (főleg Magyarországon), amit ellensúlyozni fog a céltartalékolás csökkenése, de a hazai "szabályozói" környezet folyamatosan nyomás alatt tartja. Továbbra sem drága a részvény, de az OPUS kötvénye sokkal jobb.
- A MOL a klasszikus olajcég problémával néz szembe: ahol rend van, ott nincs olaj, ahol olaj van, ott meg gáz van - jellemzően enm is kicsi. Lásd Kurdisztán, Szíria, stb. Tök jó, hogy egy csomó pénzt elköltenek a kudisztáni lehetőségre, és lehet, hogy ez nagy sztori lesz, de ez szerintem kábé olyan, mint puskaporos hordón öngyujtóval játszani. Miután a szíriai kurdok is kezdenek önállósodni, Irakban pedig de facto fél-független Kurdisztán alakult ki, bármi kiválthatja az egységes Nagy-Kurdisztán kikiáltását, ami valószínűleg nem menne vér nélkül...Ebben az esetben is sokkal jobbnak tűnik a Magnolia kötvény, mint a részvény továbbra is.
- Mint tudjuk dagálykor mindenki vidám, de apálykor kiderül ki úszott gatya nélkül. Igaz ez a forintra is. Elég gyengécske, tapad a 300-ra, ha kisebb vihar kerekedne a tőkepiacokon, valószínűleg megroggyanna. Ha meg nem, akkor legalább megtudnánk, hogy van saját ereje is. Bár ez a 4%-os kamat már egyre kevésbé vonzó a hazai és külföldi befektetőknek. A magyar állampapírokban (hozam) egy komolyabb duplaalj lehetősége sejlik fel figyelmeztető jelként, lehetnek tehát még meglepetések...
- A japán sztori várakozásaim ellenére bizonytalan időre elnapolva, relatíve nagyon gyenge, de hosszabb távon továbbra is nagy potenciált látok benne...
EU 11:00 Eurozóna inflációja (CPI), hó/hó, felülvizsgált júl. előző: 0,1% várt: -0,5%
EU 11:00 Eurozóna inflációja (CPI), év/év, felülvizsgált júl. előző: 1,6% várt: 1,6%
EU 11:00 Eurozóna külkereskedelmi mérlege, milliárd EUR jún. előző: 15,2 mrd EUR
US 14:30 USA megkezdett házépítések száma, ezer db júl. előző: 836 ezer db várt: 905 ezer db
US 14:30 USA kiadott építési engedélyek száma, ezer db júl. előző: 918 ezer db várt: 948 ezer db
US 15:55 USA michigani fogyasztói hangulat index, előzetes aug. előző: 85,1 pont várt: 85,3 pont
Bár az OTP-nek kész terve volt arra, hogy a következő uniós ciklusban egy leányvállalata oszthassa szét az agrár- és megújuló pályázatok pénzeit, a miniszterelnök inkább az integrált takarékszövetkezetekre bízná ezt a feladatot.
Crude oil prices were boosted after Egypt declared a month-long national state of emergency on Wednesday. Egyptian media reported that more than 500 people died and at least 2,000 were injured across the country as police forces cracked down on Muslim *********** protesters. Tension between the government and supporters of former President Mohammed Morsi has been running high ever since Morsi was ousted from power in July in what various media outlets reported as a military coup...
Ha lenne pénzed holnap mit vennél max. befektetési idő 1 hónap?