Napi
hírek
Ausztráliában 1,9%-kal emelkedtek a
lakásárak a második negyedévben az előző negyedévhez
képest, mely meghaladta az előzetes várakozásokat. Az
országban továbbra is problémát jelentenek a magas
ingatlanárak, az áremelkedést elsősorban a kedvező
hitelfelvételi kondíciók, és a külföldi kereslet okozza. A
folyamat megfékezésére korábban a kormány, és a jegybank
több korlátozó intézkedést is hozott. Ma hajnalban jelent
meg a legutóbbi RBA kamatdöntő ülés jegyzőkönyve is,
melyben kitértek az ingatlanpiaci folyamatokra is, úgy
tűnik Sydney-ben megállt az áremelkedés, de Melbourne-ben
tovább emelkedtek a lakásárak. A tanács úgy ítélte meg,
hogy a jelenlegi kamatszint összhangban van a fenntartható
növekedéssel, és az inflációs cél középtávú elérésével,
illetve kiemelt figyelmet fordítanak a lakosság magas
eladósodottsági szintjére is.
Ma kezdődik a Fed kétnapos kamatmeghatározó
ülése, melyet holnap sajtótájékoztató is követ, emellett a
jegybank frissíti az előrejelzéseket is. Janet Yellen
várhatóan bejelenti, hogy októberben megkezdődik a
jegybanki mérleg leépítése, de ennek részleteit már
ismertették, így ezzel kapcsolatban nem számítunk komolyabb
piaci reakcióra, hacsak a júniusban ismertetett terveket
meg nem változtatják. Ennél fontosabb kérdés lehet a Dot
Plot változása, mely a várható kamatpályát mutatja meg. A
jegybankárok dilemmája a feszes munkaerőpiacból, és a
továbbra is célszint alatti inflációból adódik, amennyiben
azonban a következő hónapokban az áremelkedés üteme
megélénkülne (részben a gyengébb dolláron keresztül
beimportált inflációnak köszönhetően), nem zárható ki egy
idei évi, harmadik kamatemelés. A határidős árazások
alapján erre jelenleg 51% az esély, és amennyiben erre
egyértelmű utalást tesz Yellen, illetve a jegybankárok
várakozásaiból erre lehet következtetni, dollárerősödés
várható.
Ma délután az MNB kamatdöntő ülése lesz
fókuszban, amelytől jelentős monetáris lazítási döntést
várnak. A héten az MNB kamatdöntő ülése lesz a fókuszban,
amelytől jelentős monetáris lazítási döntést várnak a
kereskedők és az elemzők. Erre a jegybank már korábbi,
célzott kommunikációjában felkészített, ezért inkább arra
számítunk, hogy nagyobb kilengés a forint vagy a magyar
kötvények árfolyamában csak akkor várható, ha még a
konszenzusnál is radikálisabb lesz a Monetáris Tanács.
A jegybank legfontosabb eszköze 2015 szeptembere óta már a
három hónapos futamidejű MNB-betét. Az eszköz hozama
szolgál irányadó jegybanki kamatként, ennek a hozama tükrözi
leginkább a monetáris folyamatokat. Az eszközt 2016.
október 26-a óta mennyiségi korlátozás mellett lehet
igénybe venni, melynek a negyedéves keretösszegét
folyamatosan csökkentették, legutóbb idén júniusban, 500
milliárdról 300 milliárd forintra, mely a harmadik
negyedévre vonatkozik. Várakozásunk szerint a héten újabb
1-200 milliárd forintos csökkentésről születhet döntés. Az
újabb intézkedéscsomag tartalmazhatja a kamatfolyosó alsó
küszöbének (egynapos betéti kamat, mely jelenleg -0,05%)
5-10 bázispontos csökkentését, illetve a kiterjesztett
futamidejű swap tenderek segítségével tovább irányíthatja a
piacot a jegybank az államkötvények irányába.
Ehhez képest a konszenzus változatlan alapkamatot, 150
milliárdos limitszűkítést, 10 bázispontos betéti kamatcsökkentést
és 12 hónapos túli deviza SWAP tendereket vár- ez a proxi,
amihez képest gyengülhet vagy erősödhet a forint a
bejelentett intézkedések fényében.
A döntéssel egyidőben a friss Inflációs jelentés számait
megismerjük, ezzel kapcsolatban a részletekre majd
csütörtökön derül fény. Nincs kizárva, hogy az MNB lefelé
módosítja az inflációs prognózisokat, mivel a júliusi MNB
közleményben volt egy apró, de fontos módosítás: a jegybank
az idei évben már nem várja az infláció érdemi
fellendülését. Az MNB prognózisa 2,4%-os headline inflációt
prognosztizál idénre, amit jövőre 2,8%-os árnövekedési ütem
követhet, a maginfláció pedig 2,3%, illetve 2,8% lehet. A
GDP növekedési várakozás 2017-re 3,6%, 2018-ra 3,7% a
júniusi Inflációs jelentés szerint.
Timothy Lane, a kanadai jegybank (BoC)
alelnöke a Reutersnek adott interjút tegnap. Lane szerint
nagyon kedvezőek a jelenlegi gazdasági folyamatok, ezért
döntöttek az újabb kamatemelés mellett, a jelenlegi szint
(1%) még mindig a semlegesnek mondott szint alatt van.
Ugyanakkor szoros figyelemmel követi a kanadai dollár
árfolyamerősödését, és annak hatásait. A háztartások
eladósodottsága fontos kérdés, hiszen ez egy elég nagy
sebezhetőség a pénzügyi rendszerre nézve, de a jegybank
várakozása alapján ez idővel mérséklődhet.
Theresa May csütörtökre összehívta a
kormányt, tudta meg a Times of London. A miniszterelnök
Boris Johnsont kívánja meggyőzni a hírek szerint a
Brexittel kapcsolatos álláspontjáról, mielőtt May
Olaszországba utazna, hogy megtartsa már szeptember elején
beharangozott beszédét. A Bloomberg kommentje szerint talán
már el is késett az egyeztetéssel: a külügyminiszter egy
New York-i tévéinterjúja során már nyíltan nyilatkozott
lehetséges lemondásáról.
Mai
adatok, események
•
EU
- 10:00 Folyó fizetési mérleg, július. Előző: 21,2 mrd
EUR. Várt: 22,3 mrd EUR.
•
GE
- 11:00 ZEW index, szeptember. Előző: 10,0. Várt: 12,5.
•
US
- 14:30 Folyó fizetési mérleg, 2. n.év. Előző: -116,8 mrd
USD. Várt: -115,1 mrd USD.
•
US
- 14:30 Export árindex változása (hó/hó), augusztus.
Előző: +0,4%. Várt: +0,2%
•
US
- 14:30 Import árindex változása (hó/hó), augusztus.
Előző: +0,1%. Várt: +0,4%
•
US
- 14:30 Megkezdett házépítések száma, augusztus. Előző:
1,155 m. Várt: 1,175 m.
•
US
- 14:30 Kiadott építési engedélyek száma, augusztus.
Előző: 1,223 m. Várt: 1,22 m.
Szeptember 20. szerda:
•
NZ
- 0:45 Folyó fizetési mérleg, 2. n.év. Előző: 240 m NZD.
Várt: -880 m NZD.
•
JP
- 1:50 Külkereskedelmi mérleg, augusztus. Előző: 419 mrd
JPY. Várt: 94 mrd JPY.
•
JP
- 1:50 Export változása (év/év), augusztus. Előző:
+13,4%. Várt: +14,7%
•
JP
- 1:50 Import változása (év/év), augusztus. Előző:
+16,3%. Várt: +11,8%
•
GE
- 8:00 Termelői árindex változása (év/év), augusztus.
Előző: +2,3%. Várt: +2,5%
Tréder Topik :o)
hát mindenkinek jó horgászatot! ))
link