PORTFOLIO FORUM

A mai napon 14.00 órakor publikálja a legfrissebb Stabilitási jelentést az MNB szakértői csoportja. Izgalmas témának ígérkezik, hogy a devizahitelek további térnyerése, hogyan befolyásolja a pénzügyi szektor stabilitását, a megszorító csomag mennyiben érintheti a lakosság eladósodási-megtakarítási pozícióját, mi jellemzi a lízingpiacot. Olvasóink a fórumban a készítőket kérdezhetik, a válaszok 15.00 órától várhatóak.

Rendezés:

Hozzászólások oldalanként:

20 40 60 80 100

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 17:25

Előzmény: #4 Törölt felhasználó

#15

Várakozásaink szerint 2007-ben a háztartások reáljövedelmük csökkenésére a fogyasztásuk simításával reagálnak, azaz a jövedelem csökkenésénél kevésbé mérséklik fogyasztásukat. A folyamat természetes velejárója, hogy csökken a háztartások nettó finanszírozási képessége, mivel a jövedelem arányában növekvő fogyasztást a szektor részben hitelfelvétellel (főként devizahitelfelvétellel), részben a pénzügyi megtakarítások lassabb bővülésén keresztül finanszírozza. A fentieknek megfelelően prognózisunk szerint mérséklődik a lakosság nettó pénzügyi megtakarítása (a 2006. novemberi Inflációs jelentésben közel 1százalékos GDP-arányos megtakarítás csökkenést jeleztünk előre). Ez azonban átmeneti folyamat, hosszabb távon a szektor megtakarítása magasabb szinten stabilizálódhat.

Antal Judit

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 17:16

Előzmény: #8 Törölt felhasználó

#14

A lakossági eladósodottság, azaz a hitelállomány GDP-hez vagy a rendelkezésre álló jövedelemhez viszonyított aránya a fokozatos növekedés ellenére valóban elmarad a nyugat-európai mutatóktól. Az eladósodás viszonylag gyors növekedési ütemét így nem tartjuk aggasztónak, hiszen az egy felzárkózási folyamat része (Kiss Gergely, Nagy Márton és Vonnák Balázs: Hitelnövekedés Kelet-Közép Európában: felzárkózás vagy hitelboom? MNB Working Papers, 2006/10.
link
Hitelkockázati szempontból azonban fontosabb mérőszámnak tekintjük a törlesztési teher nagyságát, azaz a törlesztőrészlet rendelkezésre álló jövedelemhez viszonyított arányát. A teljes háztartási szektort tekintve ez az arány 10%, ami – az eladósodási mutatókkal szemben - nagyon közel van a nyugat-európai szintekhez. A törlesztési teher átlagos nagysága csak a hitellel rendelkezőket tekintve 18%, de magas szórás mellett. Egyes, kedvezőtlen esetekben a háztartások jövedelmi helyzetét a hitelfelvétel olyan mértékben kifeszíti, hogy egy sokk bekövetkezésének hatására az ügyfél a törlesztőrészletet nem képes tovább fizetni, így a sokk nem-teljesítésben csapódik le a pénzügyi szektorban.

A pénzügyi szektor számára a jelzáloghitelek esetén a hitel megtérülését az ingatlanfedezet biztosíthatja, a veszteségek realizálódása így elsősorban a fedezetlen (áruhitel, személyi kölcsön, hitelkártya) hiteleknél jelenik meg. Ezeknél azonban az árban képzett tartalékok biztosítják a veszteségek portfolió-szinten való megtérülését.

Az eladósodás szerkezetével, a háztartások sokktűrő-képességével és annak a pénzügyi stabilitásra gyakorolt hatásával a Stabilitási Jelentésben részletesen is foglalkozunk.

Papp Mónika

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 17:04

Előzmény: #9 bpmcwap

#13

A lakáspiacon jelentős különbségek alakulnak ki a különböző elhelyezkedésű és minőségű ingatlanok áraiban és értékesítési lehetőségeiben. Egyes területeken, amennyiben a kínálat árban nem alkalmazkodik, az értékesítési idő jelentősen is megnövekedhet. A teljes lakáspiacot tekintve azonban csak a reálárak kis mértékű csökkenése, illetve stagnálása jellemezte az elmúlt időszakot.

Bankrendszeri oldalról tekintve, mivel a hitelfedezeti arányok – az új folyósításoknál jellemző folyamatos növekedésük ellenére – még mindig konzervatívak (a lakáshitel értéke kb 50% az ingatlan hitelbiztosítéki érték arányában), a jelzáloghitelek nem-teljesítése csak egy jelentős áresés esetén okozna tényleges veszteséget.

Az üzleti ingatlanhitelezésben, bár egészen biztosan megjelentek spekulatív fejlesztések, nem tapasztaljuk az ilyen folyamatok nagymértékű elterjedését, míg finanszírozási oldalról a bankok óvatos hitelezését tapasztaljuk, jó minőségű hitelportfolió mellett. Összességében elképzelhetőnek tartjuk az árak, illetve bérleti díjak mérséklődését, de jelentős visszaesést nem tartunk valószínűnek.

Hangsúlyoznunk kell, hogy az ingatlanpiaci folyamatokról teljes körű adatbázis nem áll rendelkezésünkre, emiatt a kérdésben említett folyamatok megítélése nagyon nehéz. A fenti véleményünket azonban legnagyobb hitelezőkkel készített Hitelezési felmérés (link is megerősítette.

Bodnár Katalin, Papp Mónika

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 16:15

Előzmény: #6 Törölt felhasználó

#12

A jen alapú hitelezés megjelenésének adminisztratív akadálya nincsen, magyarországi elterjedésére azonban ennek ellenére sem számítunk.

Ausztriában kaptak fontosabb szerepet a jen alapú hitelek a háztartási hitelezésben néhány évvel ezelőtt, azonban az elmúlt időszakban szerepük ott is jelentősen mérséklődött, éppen a viszonylag volatilis árfolyammozgás hatására. A jen alapú hiteleket Ausztriában is felváltották a svájci frank hitelek.

Mivel a jelenlegi portfolióban nincsenek jen alapú hitelek, ezért a jen árfolyam-mozgás portfolióra gyakorolt hatására nem készítettünk szimulációt. A többi devizahitelhez hasonlóan azonban ennek kapcsán is elmondható, hogy az árfolyam-elmozdulás a törlesztőrészlet nagyságát a forint jenhez viszonyított gyengülésének illetve erősödésének mértékével azonos arányban növelné, illetve csökkentené. Az árfolyammozgás portfolió-minőségre gyakorolt hatása azonban az elmozdulás mértékén túl a hitelfelvevő jövedelmének sokktűrő-képességétől is jelentősen függne, amit, mivel jelenleg nincsenek jen alapú hitellel rendelkező háztartások, nem lehet előre megítélni.

Papp Mónika

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 16:11

Előzmény: #3 Törölt felhasználó

#11

Véleményünk szerint az erős hitelkínálati nyomás következtében az értékesítési csatornákon belül az ügynök-hálózat, független tanácsadók egyre nagyobb szerepet fognak játszani (a bankok sokszor a csoportban található biztosító ügynökhálózatát veszi igénybe). Míg a bankfiókok építése nagyobb (fix)költségekkel jár, addig az ügynökök alkalmazása olcsóbb (változó költségként jelenik meg, mivel értékesítéshez kötött), valamint bizonyos termékek esetén (jelzáloghitelek, befektetési formák) hatékonyabb értékesítést tesz lehetővé. Az ügynökök alkalmazása tehát előnyös a bankoknak, hiszen kiegészítheti vagy részben kiválthatja a fiókban való értékesítését. Hosszabb távon tehát arra lehet számítani, hogy az ügynökök szerepe tovább emelkedhet az új ügyfelek szerzésében vagy más bankoktól való ügyfelek elcsábításban. Ezzel párhuzamosan a fiókok szerep részben megváltozhat, egyre jobban eltolódhat az ügyfelek kiszolgálásá és megtartása felé.

Nagy Márton

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 15:57

Előzmény: #5 dodo

#10

A Stabilitási jelentésben is hangsúlyoztuk, hogy a bankrendszer jövedelmezősége (ROE) nemzetközi szinten kiemelkedő, bár az elmúlt évben némileg mérséklődött. Ennek megfelelően a tőkemegfelelésre a csökkenő jövedelmezőségnek jellemzően kicsi a hatása. A Bázel II tőkemegfelelésre való hatását a PSZÁF a QIS5 vizsgálatában próbálta meg számszerűsíteni. Ennek eredménye azt mutatta, hogy a választott módszertől függően akár jelentősen is mérséklődhet a szükséges tőke. Az elmúlt években megfigyelhető lakossági hitelbővülés tovább erősíti az alacsonyabb tőkekövetelmény valószínűségét, mivel az új szabályozás lakossági hitelek vonatkozásában alacsonyabb tőke tartását írja elő.

Balás Tamás

bpmcwap 2007. 04. 10. 15:52

Előzmény: #7 Törölt felhasználó

Más oldalról vizsgálva a kérdést, nem tartanak e attól, hogy annak ellenére hogy nincs az ingatlan piacon lufi, a fizetőképes kereslet visszaesése miatt esetleg kialakulhat e drasztikus árcsökkenés-mely például bizonyos esetekben már most is megfigyelhető, sőt az árcsökkentés dacára sem lehet már bizonyos ingatlanokat értékesíteni, még fél áron sem. Az ingatlan piac érzékelhetően mindinkább 1-2 bizonyos körre kezd szűkülni, lehet e ennek káros hatása, következménye?

Válaszát köszönöm

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 15:51

A kereskedelmi bankok oldaláról sokszor hallani azt az érvet, hogy a lakosság eladósodottsága a GDP-hez viszonyítva csak a közelmúltban érte el ismét a rendszerváltozás elõtti szinteket, és messze elmarad a nyugat-európai országok hasonló mutatóitól, így nem kell különösebb figyelmet szentelni neki.

Miért válhat aggasztóvá mégis az eladósodás? A hitelezés melyeik területei válhatnak kritikussá (ha vannak egyáltalán ilyenek)?

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 15:44

Előzmény: #2 Törölt felhasználó

A hazai ingatlanpiacon jelenleg nem tartunk sokknak, árbuborék kidurranásának nevezhető jelenség bekövetkezésétől.
A sokkok bekövetkezését minden esetben az árak fundamentumoktól elszakadó emelkedése, túlzottan optimista emelkedés előzi meg. Jelenleg egyik részpiacon sem tapasztaljuk ezt. A lakáspiacon sem a reálárakat vizsgálva, sem nemzetközi összehasonlítás alapján nem látjuk árbuborék kialakulásának jeleit. Az üzleti ingatlanpiacon az új építések és az üresedések kapcsolatát vizsgáltuk, ez alapján leginkább az irodapiacról mondható el, hogy valamelyest túlfűtött a növekedés, de megítélésünk szerint még ez sem hordoz túlzott kockázatokat.
A bankszektor ingatlanpiaci kitettsége jelentős és növekvő, emiatt egy esetleges ingatlanpiaci sokknak jelentős hatása lenne, de a kockázatot összességében mérsékeltnek minősítettük.

Bodnár Katalin, Papp Mónika

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 15:04

Számíthatunk-e arra, hogy a közeljövőben a lakáshitelezés terén megjelennek a jen-alapú hitelek az alacsony kamatszint miatt? Van ennek vmi adminisztratív akadálya?

Ha nincs akadály, akkor középtávon a CHF-nél is kedveltebb lehet ez a hitel? Mire számít az MNB, a jen-adósok mekkora hányada végezhetné fizetésképtelenül a hektikus árfolyam-ingadozás miatt?

dodo 2007. 04. 10. 15:02

Hogy látja az MNB a bank bankrendszer várható tőkemegfelelését a csökkenő ROE és Bázel 2. fényében?

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 15:01

Nem tart az MNB a háztartások nettó pénzügyi pozíciójának további romlásától (ugyanis a devizahitelek a megszorítások ellenére, vagy talán épp annak következtében továbbra is igen népszerűek)?

Törölt felhasználó 2007. 04. 10. 14:57

Előzmény: #1 Portfolio

Átalakulhat-e a lényegesen a pénzügyi közvetítés rendszere a független közvetítők, tanácsadók egyre szélesebb megjelenésével? Egyre kevesebben vesznek fel hitelt a "bankok"-ban, míg a függetlenek térnyerése folyamatosnak tűnik.