Most már minden bizonnyal elérhető közelségbe került a Pick akvizíció, mivel a társaság piaci információk alapján tőkeemelésre készül. Az akvizíciós célpont immár egyértelműnek tűnik: az osztrák tulajdonban lévő Délhús Rt. személyében. A tervezett tranzakció homályos részleteket is rejt, s nem szabad elfelejteni, hogy a társaság igazgatóságából több tag is indoklás nélkül lemondott a hónap elején.
A híresztelések szerint a Délhús Rt. megvásárlása nem közvetlenül történik majd, hanem a Pick fő tulajdonosának számító Arago Rt.-hez kapcsolódó vállalkozáson keresztül. A Pick deklarálta, hogy a hazai húsipari kapacitások koncentrálásában látja az EU-ra történő felkészülés kulcsát, az Arago pedig a felvásárlásokhoz ajánlotta segítségét a menedzsment részére. A Pick a közelmúltban már megvette a Ceglédhús eszközeit, egy Arago-hoz kapcsolódó vállalkozás pedig kusza jogi helyzetű Tolna-Hús Rt.-t szerezte meg.
A Délhús Rt.-t eredetileg a tőzsdére tervezték bevezetni a tulajdonosok, de anno az általuk elképzelt cégérték távol állt a befektetési bankok értékítéletétől. A társaságot azóta sem sikerült jelentős mértékben profitábilissá tenni, így a korábban elképzelt tőzsdei bevezetés már a tulajdonosok számára sem jelentett valós alternatívát.
A Délhús jelenleg az osztrák Pankl & Hofmann többségi tulajdonában található, kisebbségi részesedéssel rendelkezik benn a GraWe biztosító. A tulajdonosok tavaly deklarálták, hogy értékesíteni kívánják a céget, már megkezdték a tárgyalások több nyugat európai és magyar érdeklődővel is, akiknek a nevét azonban nem kívánták feltárni. Az akkori tervek szerint 6-9 hónap alatt tervezték a tulajdonosok tető alá hozni az üzletet. A teljes húsipari vertikummal rendelkező Délhús piaci részesedése 12%-os (Pick 21%), mely 45 ezer tonna késztermék előállítását jelenti évente. A társaság saját tőkéje 3 mrd Ft, s 1999-ben 750 m Ft-os veszteséget ért el. A HVG tavalyi információi szerint a tulajdonosok 60 m márkát (8.2 mrd Ft) kérnek a 98%-os részvénypakettért.
A Pick mintegy 7-8 mrd Ft készpénzállománnyal rendelkezik az akvizíciók finanszírozásához, a társaság igazgatósága még a nyár folyamán kért felhatalmazást zártkörű tőkeemelésre, amely során a jelenlegi jegyzett tőke 20%-os mértékéig van lehetőségük egyszeri emelésre. Ez a jelenlegi árfolyammal számolva 4.2 mrd Ft körüli további friss tőkét jelenthet.
A tőkepiaci szereplők figyelmét valószínűleg nem kerülte el, hogy az Arago tegnap szintén tőkeemelést jelentett be, a befektetési társaság által bevont tőke talán nem véletlen, de úgyszintén több mrd Ft lehet. Ezt egészítheti az az összeg, amit az Arago a Taverna közelmúltban értékesített 30%-os pakettjéért kapott. Amennyiben az Arago jegyzi le a részvényeket, akkor a befektetési holding 44.2%-hoz jut, ráadásul a jelenlegi nyomott részvényáron tudja növelni részesedését, s link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=5408&k=1| egyes jogi értelmezések| szerint nyilvános ajánlattételt sem kell tennie. Természetesen egyáltalán nem biztos, hogy az Arago növeli a részesedését, az is lehet, hogy csak tartani fogja az eddig hivatalosan bejelentett mértéket. Láttunk már olyat a befektetési holding esetében, hogy a piacon eladták a részvényeiket, s tőkeemelés révén vették vissza részesedésüket. Az Arargo bekerülési ára 10,000 Ft alatt van, ugyanakkor jó eséllyel magasabb a jelenlegi árfolyamnál.
Felmerül a kérdés, hogy miért szükséges az Arago közbenjárása az akvizíciók során? Szakmai körökben nyilvánvaló a Pick részesedése a cégnek, ezért csak valamelyik szatelit vállalkozásának esetében lehet reális alternatíva "noname" vevőjelöltként fellépni (lásd Tolna-Hús link| http://portfolio.hu/ cikkek.tdp?i=7268&k=6|1|, link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=7488&k=1|2|). Ugyanakkor Kérdéseket vet fel, hogy január elején a Pick igazgatóságából 3 tag is indoklás nélkül távozott, alig pár hónappal mandátumuk lejárata előtt. A társaság befektetői a sietős és indoklás nélküli távozás miatt így csak bízhatnak benne, hogy az nincs kapcsolatban a tervezett tranzakcióval.
Csak a memóriák frissítése miatt közölnénk a nyári "me netrendet":
2000.06. 14. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=499 3&k=1| Felhatalmazást kér a Pick az alaptőke zártkörű emelésére|
2000.07.07. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=5324&k=1| Közgyűlést hív össze az Arago, zártkörű tőkeemelés céljából|
2000.07.11. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=5364&k=1| Bejelentik az Arago tulajdonszerzését a Pick-ben|
2000.07.14. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=5440&k=1| Pick közgyűlés felhatalmazást ad az alaptőke emelésére|
A januári "menetrend" a következő volt:
2001.01.03. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=815 7&k=1| Indoklás nélkül lemondott 3 igazgatósági tag a Pick-nél|
2001.01.12 . link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=831 2&k=1| Eladta a Tavernát az Arago|
2001.01.16. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=839 5&k=1| Tőkét emel az Arago|
Lehet megrakni a téteket, hogy mi lesz a sorozatban a következő lépés.
Pick akvizíció és tőkeemelés
A híresztelések szerint a Délhús Rt. megvásárlása nem közvetlenül történik majd, hanem a Pick fő tulajdonosának számító Arago Rt.-hez kapcsolódó vállalkozáson keresztül. A Pick deklarálta, hogy a hazai húsipari kapacitások koncentrálásában látja az EU-ra történő felkészülés kulcsát, az Arago pedig a felvásárlásokhoz ajánlotta segítségét a menedzsment részére. A Pick a közelmúltban már megvette a Ceglédhús eszközeit, egy Arago-hoz kapcsolódó vállalkozás pedig kusza jogi helyzetű Tolna-Hús Rt.-t szerezte meg.
A Délhús Rt.-t eredetileg a tőzsdére tervezték bevezetni a tulajdonosok, de anno az általuk elképzelt cégérték távol állt a befektetési bankok értékítéletétől. A társaságot azóta sem sikerült jelentős mértékben profitábilissá tenni, így a korábban elképzelt tőzsdei bevezetés már a tulajdonosok számára sem jelentett valós alternatívát.
A Délhús jelenleg az osztrák Pankl & Hofmann többségi tulajdonában található, kisebbségi részesedéssel rendelkezik benn a GraWe biztosító. A tulajdonosok tavaly deklarálták, hogy értékesíteni kívánják a céget, már megkezdték a tárgyalások több nyugat európai és magyar érdeklődővel is, akiknek a nevét azonban nem kívánták feltárni. Az akkori tervek szerint 6-9 hónap alatt tervezték a tulajdonosok tető alá hozni az üzletet. A teljes húsipari vertikummal rendelkező Délhús piaci részesedése 12%-os (Pick 21%), mely 45 ezer tonna késztermék előállítását jelenti évente. A társaság saját tőkéje 3 mrd Ft, s 1999-ben 750 m Ft-os veszteséget ért el. A HVG tavalyi információi szerint a tulajdonosok 60 m márkát (8.2 mrd Ft) kérnek a 98%-os részvénypakettért.
A Pick mintegy 7-8 mrd Ft készpénzállománnyal rendelkezik az akvizíciók finanszírozásához, a társaság igazgatósága még a nyár folyamán kért felhatalmazást zártkörű tőkeemelésre, amely során a jelenlegi jegyzett tőke 20%-os mértékéig van lehetőségük egyszeri emelésre. Ez a jelenlegi árfolyammal számolva 4.2 mrd Ft körüli további friss tőkét jelenthet.
A tőkepiaci szereplők figyelmét valószínűleg nem kerülte el, hogy az Arago tegnap szintén tőkeemelést jelentett be, a befektetési társaság által bevont tőke talán nem véletlen, de úgyszintén több mrd Ft lehet. Ezt egészítheti az az összeg, amit az Arago a Taverna közelmúltban értékesített 30%-os pakettjéért kapott. Amennyiben az Arago jegyzi le a részvényeket, akkor a befektetési holding 44.2%-hoz jut, ráadásul a jelenlegi nyomott részvényáron tudja növelni részesedését, s link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=5408&k=1| egyes jogi értelmezések| szerint nyilvános ajánlattételt sem kell tennie. Természetesen egyáltalán nem biztos, hogy az Arago növeli a részesedését, az is lehet, hogy csak tartani fogja az eddig hivatalosan bejelentett mértéket. Láttunk már olyat a befektetési holding esetében, hogy a piacon eladták a részvényeiket, s tőkeemelés révén vették vissza részesedésüket. Az Arargo bekerülési ára 10,000 Ft alatt van, ugyanakkor jó eséllyel magasabb a jelenlegi árfolyamnál.
Felmerül a kérdés, hogy miért szükséges az Arago közbenjárása az akvizíciók során? Szakmai körökben nyilvánvaló a Pick részesedése a cégnek, ezért csak valamelyik szatelit vállalkozásának esetében lehet reális alternatíva "noname" vevőjelöltként fellépni (lásd Tolna-Hús link| http://portfolio.hu/ cikkek.tdp?i=7268&k=6|1|, link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=7488&k=1|2|). Ugyanakkor Kérdéseket vet fel, hogy január elején a Pick igazgatóságából 3 tag is indoklás nélkül távozott, alig pár hónappal mandátumuk lejárata előtt. A társaság befektetői a sietős és indoklás nélküli távozás miatt így csak bízhatnak benne, hogy az nincs kapcsolatban a tervezett tranzakcióval.
Csak a memóriák frissítése miatt közölnénk a nyári "me netrendet":
2000.06. 14. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=499 3&k=1| Felhatalmazást kér a Pick az alaptőke zártkörű emelésére|
2000.07.07. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=5324&k=1| Közgyűlést hív össze az Arago, zártkörű tőkeemelés céljából|
2000.07.11. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=5364&k=1| Bejelentik az Arago tulajdonszerzését a Pick-ben|
2000.07.14. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=5440&k=1| Pick közgyűlés felhatalmazást ad az alaptőke emelésére|
A januári "menetrend" a következő volt:
2001.01.03. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=815 7&k=1| Indoklás nélkül lemondott 3 igazgatósági tag a Pick-nél|
2001.01.12 . link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=831 2&k=1| Eladta a Tavernát az Arago|
2001.01.16. link| http://www.portfolio .hu/cikkek.tdp?i=839 5&k=1| Tőkét emel az Arago|
Lehet megrakni a téteket, hogy mi lesz a sorozatban a következő lépés.