Szintén Google AI: Az MSCI 2026. márciusi módszertana alapján a Standard Indexbe kerülés feltételei és a Magyar Telekom (2480 Ft-os áron) elutasításának indoklása:A bekerülés két feltétele (Bármelyik teljesülése esetén):
Globális "erőszakos" bekerülés: A cég teljes értéke (Full MCap) meghaladja a feltörekvő piacokra előírt felső határt (~8,74 milliárd USD).
Helyi "lefedettségi" bekerülés: Mivel a magyar piac 85%-a 3 céggel már le van fedve, a 4. cég szabadon forgó értékének (Free Float MCap) el kell érnie a legkisebb tag (Richter) teljes értékének 50%-át.
Indoklás a számok alapján (MTEL @ 2480 Ft):
A teljes érték kevés: A Telekom teljes piaci értéke jelenleg ~7,11 milliárd USD (2219 Mrd Ft), ami elmarad a kötelező 8,74 milliárdos szinttől (ehhez ~3050 Ft-os árfolyam kellene).
A szabadon forgó rész túl kicsi: A Telekom közkézhányada (30%) miatt az MSCI csak ~665 milliárd Ft értéket vesz figyelembe. A bekerülési léc viszont a Richter értékének fele, azaz ~1200 milliárd Ft.
Konklúzió: A Telekom szabadon forgó értéke alig több mint a fele a bekerüléshez szükségesnek, a teljes cégértéke pedig messze van a globális plafontól, így a bekerülés májusban matematikailag kizárható.
Kiesni sokkal nehezebb, mint bekerülni, a globális limit 50% és 115%-a két határ pl. Amikor régen bekerült, szerintem a MATÁV volt a legnagyobb magyar cég kapitalizáció alapján.
MSCI ismét: letöltöttem a módszertani doksit, hétvégén próbáltam megérteni. Arra jutottam, hogy sajnos most sem fog bekerülni, mivel a biztos bejutást jelentő globális limitet (8.74 Mrd USD) nem érte el a kapitalizáció és a magyar indexben "előtte" lévő három papír közkézhényada messze túl van a magyar piac 85%-án, így ide sem fér be az MTELEKOM. Ráadásul a bekerülésre egyre kisebb lesz az esély a jövőben, hiszen most lesz saját tőke leszállítás és osztalékvágás (csökkenő kapitalizáció) és 50 mrd SRV (tovább szűkülő közkézhányad). Remélem tévedek és valamit félreértettem.
Én annak örülnék, ha már májusban lemenne az SRV, nehogy az legyen, hogy bekerült az indexbe és az SRV csak nagyon drágán teljesül. Inkább legyen fordítva, menjen le az SRV és az indexbe kerülésnél a sok passzív ETF befektető vegye meg drágán.
Pozitív, hogy bevonják a két év alatt visszavett részvényeket. A tavalyi SRV után kicsit aggódtam, hogy ez elmaradt és majd valami "remek" üzletben használják fel.
Nálam a matek így nézett ki: eladok egy pesti panelt 70M-ért, ebből nettó 1,9 db, bruttó 4,5 db német/osztrák/svéd lakás jön ki a Vonovián keresztül, ráadásul itthon 5%-ot nem hoz a kiadás, inkább bruttó 3%-ot, nettó jó ha 2%-ot az építményadó, egyéb adók, állásidő, rendszeres felújítgatás miatt és akkor a beletett idegről, munkáról még nem beszéltünk. Ezzel szemben a Vonoviát megvenni volt 2 perc és a könyvelőnek 5 perc munkája van vele évente. Ja, és ismét: a kapott osztalék adóalap csökkentő.
Igen, FR73 kolléga már belinkelte. Pár kiegészítés IBKR-ről, három papírt szoktam hozzá mellékelni: - account confirmation - tax form (Austria) - custom report az adott részvény pozícióról (egyenleg és forgalom) Az osztrák formot be kell vinni a NAV-ba, ott aláírják és lepecsételik, utána az egész mehet postára. Nem minden NAV kirendeltség tudja, én a központba szoktam menni (Haller utca), kb 10 perc az egész. Idén a franciát is megcsináltam, de ott más a mutatvány + drága is.
