A negyedik negyedéves eredmény múlt heti közzétételét és az új jelzálogpiaci változásokat követően felülvizsgálta az FHB-ra vonatkozó becsléseit a Concorde. A jelzálogbank részvényeire érvényben lévő célárukat 571-ről 593 forintra emelték egyenlő súlyozásra vonatkozó ajánlásuk fenntartása mellett.
2012.03.15 07:30 Több egyszeri tétel miatt lett veszteséges az FHB
2012-ben is több intézkedés módosítja az FHB eredményszámait, bár ezek valószínűleg inkább javítják a bank profitabilitását - állapítja meg az elemző. A magasabb nettó kamat- és kereskedési bevétel becsléseknek köszönhetően a Concorde megemelte az FHB 2012-es és 2013-as eredményére vonatkozó becslését (idén 2,3, jövőre 3,9 milliárd forintos nettó profitra számítanak), hozzátéve: az alapvető működés nyereségessége várhatóan nem javul idén. Az elemzés tartalmazza az egyes kormányzati intézkedések FHB-ra gyakorolt várható hatásának bemutatását is.
2012.03.19 12:48 Meglepte az elemzőket az FHB gyorsjelentése
1. 90 napon túli késedelembe esett jelzáloghitelek forintosítása és 25%-os elengedése
Az FHB jelenleg 21 milliárd forintnyi olyan nem teljesítő hitellel rendelkezik, melyet érinthet az intézkedés. Ezek 42%-át fedezte a bank céltartalékkal, így a forintosítást és a 25%-os tartozás-elengedést követően 2,2 milliárd forintnyi céltartalékot szabadíthat fel a bank. Ezen túl a leírási veszteség 30%-át levonhatja a bank az idei különadójából, így idei 2,8 milliárd forintnyi bankadója több mint felét, 1,58 milliárdot visszaírhat. A 2,2 milliárdnyi céltartalék-felszabadításon túl annyi céltartalékot felszabadíthat a bank (pontosabban ezek céltartalékait), amennyi nem teljesítő hitele teljesítővé válik. Az elemző szerint amennyiben 17%-nyi ügyfél teljesítővé válik, annyi céltartalékot szabadíthat fel a bank, amennyi már elég a 25%-os leírás okozta veszteségek kiegyenlítéséhez.
2. Új árfolyamrögzítés
Jelentős könnyítést jelent az ügyfeleknek az új rendszer, így valószínű a magas részvételi arány. Mivel ennek következtében valamelyest javulhat a bankok hitelportfóliójának minősége, kedvező az intézkedés a bankok számára a Concorde elemzője szerint. Kamatbevételeiket ugyanakkor csökkentik az intézkedések. Az FHB 130 milliárdnyi olyan frankhitellel rendelkezik, amely jogosult lehet az új árfolyamrögzítésben való részvételre. Ezek éves törlesztőrészlete a Concorde becslése szerint mintegy 15 milliárd forint. A ki nem fizetett törlesztőrészletek mintegy harmadát a bankok viselhetik, így 80%-os részvételi arány mellett évi 982 millió forint a bank kieső kamatbevétele. Másrészről viszont csökkenhet a bank céltartalék-képzése a hitelportfólió minőségi javulásának köszönhetően. Amennyiben a kockázati költségek a jelenlegi 93 bázispontról 70-re csökkennek a banknál, az a 2013-as EPS-t mintegy 18%-kal növelheti (58,8 forintról 69,1 forintra).
3. Más módosítások
A 2011-es 2,75%-os kamatmarzs után idén 2,91%-ossal, jövőre 3,15%-ossal számol az elemző, ami a mérlegfőösszeg csökkenésének és az alapkamat-emelkedés részleges hatásának köszönhető, miközben a refinanszírozási költségek magasak maradnak. Az aktívabb keresztértékesítésnek köszönhetően pedig nőhet a bank nettó díj- és jutalékbevétele. A kereskedési bevételeket az idei évre is áthúzódó értékpapír-visszavásárlások növelhetik. Eközben a működési költségek jelentős csökkenésére nem számít az elemző, a fent említett intézkedések hatásaitól tisztított profitabilitás pedig várhatóan nem mutat majd jelentős javulást.
Értékelés
A fentieket is figyelembe véve a részvények 2012-re meghatározott fair értékét a korábbi 571 forintról 593 forintra emelte a Concorde. Mivel ez csak kis felértékelődési potenciált mutat a jelenlegi árfolyamhoz képest, az elemzés megtartja a részvények egyenlő súlyozására vonatkozó ajánlását.
szerintem nem, a végtörlesztés erre példa. nézd meg, miként reagált rá az árfolyam. mondjuk szerintem hasonló súlyú dolog már nem lehet a Párt tarsolyában, arra nagyon nagy büntit kapnának Moszkvától
az a részvény, amire te gondolsz, a grafipark. a leminősítés és minden unortodoxia ellenére ment 770-ről 1000-re.
egyébként az fhb-t még én sem vettem vissza, viszont 600-nál, 59ven valamennyinél shortoltam :)) jujdejóó :) meg azutánis párszor
én különben nem akkor tervezem visszavenni, amikor megnyugvás lesz, hanem amikor pánik. Ha nem lesz pánik, nem veszem vissza :)
Semmi ok az aggodalomra.
Az FHB az egyetlen részvény amely pácéllemezszerüen ellenáll Kedves Kormányunk minden hasznos intézkedésének.(is).
Egyetlen tényleges apró hibája jelenleg a csekély forgalom, de abban a pillanatban amikor idehaza és a nagyvilágban is egy pillanatnyi megnyugvás következik be, érkezni fog a forgalom is. Na én akkor fogom visszavenni.
ismered te a Nemzeti Együttműködés Rendszerének Kormányát??
Törölt felhasználó2012. 03. 23. 16:21
#9434
Nagyon jól tartja magát a papír, vérzivatarban sem esik többet 10-20 forintnál. Egyszerűen azért nem mert mélyen a fundás értéke alatt van.
Hatalmas emelkedési potenciál, szinte semmi tér az esés számára. Még bizonytalan időkben is nyugodtan tartható.
Ez a papír soha többet nem lesz 530 alatt.
A lényeg az, hogy egy adott időtávot nézve ami mondjuk 5 év 2000 fölül hová tartott. Mindegy közben milyen anomáliák voltak. És szerintem még mindig lefele fog menni. Lehet, hogy új minimumokra.
Célár továbbra is 850. Azonban ez TELJES MÉRTÉKBEN a nemzetközi környezetnek alárendelt. Én tegnap eldobtam, de ismét tervezem a visszavásárlást.
3 aggasztó dolog zavarja a képet:
-Kormányunk maga :-)(IMF téma)
-Az Irán elleni akció
-A túlhúzott, fundamentálisan nem alátámasztott, láthatóan kifulladó, tetőző nemzetközi indexek.
Az S&P 60 éves -abszolút- történelmi csúcsa pl.1500 környékén van, 2000-ben ill, 2007-ben tetőzött, gyönyörű tripla top jellegű a chart, én TELJESEN esélytelennek látom hogy a jelenlegi körülmények között átvigye...márpedig akkor lefelé KELL jönnie.
Sajnos szenved az egész bét,majdnem nullás forgalomban,tehetetlen kormányunk miatt nincs befektető,képtelenek meg állapodni az IMF el is,és hazudoznak.2009 válság mélypontján is nagyobb volt a forgalom mint ma 4,062 ez a mai forgalom eddig.
Törölt felhasználó2012. 03. 21. 14:55
#9424
Valaki írta itt egy pár hete, hogy nagyon nagyon ki fog lőni az árfolyam! Úgy látszik bizonytalan időre elhalasztva!!!!!!!!
FHB:Most vedd!