Ha a harmadik és negyedik negyedév is olyan jó lesz az új ArchiCAD 10 miatt mint a második, akkor 1500 forintos árfolyammal 6,5ös p/e is lehet 2006ra. Ha 12 es p/e érték korrekt a Graphisoftra (Autodeské 26!!!), akkor 2700 Ftos árfolyam adódna néhány hónapon belül.
Hoppá!
Az Erste 2. csúcsvétele a régióban, 2066 Ftos árfolyammal. Már értem.
head!
Ja értelek! :-)
Természetesen tudok róla, de a számításba nem vettem bele. Sok cégnél voltak ilyen egyszeri tételek. Mol Otp, Synergon, Plast. Ha megnézed az egyszeri tételekre való árfolyamreakciót akkor az elhanyagolható. 0,6 EURnál jóval több lesz az EPS egyszeri tétel figyelembe vételével is.
A 3. negyedévi egyszeri ktg. egyszeri ktg. Ami természetesen ! figyelmen kívül van hagyva a III. negyedévi EPS-ben. Ez pusztán elszámolási kérdés. A fundamentalisták nem tulajdonítanak neki nagy jelentőséget.
A 2006. II. negyedéves Graphisoft eredményben tükröződő piaci folyamatok cégtörténeti jelentőségűek, új alapokra fogják helyezni a részvény árazását. Olyan eredményszámok, olyan piaci folyamatok néhány hónapon belüli tényleges megvalósulása látszanak, melyek a 2000. évben a technológiai-lufi idején a Graphisoft részvényesek távoli álmaiban léteztek csupán (pl. a 3D szoftverre való áttérés felgyorsulása az építészeknél) és amely miatt AKKOR 5000-6000 FORINTRA értékelték a cég részvényeit.
Az AKKOR 5000-6000 FORIBNTOS ÉRFOLYAMMAL VÁRT eredményszámok MOST, a következő hónapokban, 1-2 évben válnak VALÓSÁGGÁ, pedig MOST CSUPÁN 1600 FORINT AZ ÁRFOLYAM.
Az értékalapú árazást szem előtt tartva reménykedések helyett nézzük a hivatalos számokat, a kézzelfogható linkeket:
1.) ERSTE „CSÚCSVÉTEL” AJÁNLÁSA, MELY ÍGY IS MÉLYEN A TÉNYSZÁMOK ALATT VOLT
Daniel Lion, az ERSTE elemzője 2006. augusztus 31-én, amikor 2066 forintos célárfolyammal „vételre” ajánlotta a Graphisoft SE részvényeit, 2006. ÉVRE CSAK 0,5 EUR EPS-sel számolt.
Így is, 0,5 EUR EPS-sel is régiós csúcsvétel az ERSTÉnél 2006. szeptemberben:
hivatkozás: link
Mi lesz, ha kijön 2006. november 10-én a vártnál esetlegesen jobb eredmény?
2.) A VALÓS ÉRTÉK, VAGYIS MIÉRT LENNÉNEK JOBBAK A 2006. ÉVI 0,5 EUR EPS ERTSE VÁRAKOZÁSNÁL A TÉNYSZÁMOK?
2.1.) Az ArchiCAD 10 májusban került piacra a főbb piacokon. Az első negyedéves árbevétel, eredmény nyilván annyival is rosszabb, hogy a vevők már az új verziót várták.
2.2.) A 2006. Q3 lesz az első negyedév, melyben teljes egészében piacon volt az ArchiCAD 10.
2.3.) Ráadásul ArchiCAD nyelvi verziói (japán, spanyol…) csak nyáron, de főleg ősszel kerültek forgalomba: lásd ArchiCAD roadshow Madrid, Sevilla, Barcelona, Valencia időpontja 2006. október-november.
2.4.) A társaság féléves gyorsjelentése szerint a Construction üzletág fedezeti szintje negyedévről negyedévre javul.
2.5.) A III. negyedévben a II. negyedévinél is kedvezőbb volt a társaság számára a devizahatás. Lásd féléves gyorsjelentésben a részleteket.
2.6.) A IV. negyedév hagyományosan a legerősebb a Graphisoftnál.
2.7.) A társaság féléves gyorsjelentése szerint az építészek körében „a 3D-re való átállás felgyorsult egyes piacokon”. A Graphisoft a 3D-ben világelső, ezt számos szakmai díj is elismeri, ez a jövő útja, a 3D-re való átállás a Construction mellett a legnagyobb befektetési sztori a Graphisoftban. Méltánytalanul szemet hunyt ezek felett a piac, melyre az ERSTE elemzés is kitért.
Mindezeket figyelembe véve akkor vagyunk realisták, ha felismerjük, hogy a 2006. ÉVI 0,5 EUR ERTSE EPS becslést az ingatlanhasznosítás 10-15 % diszkontja nélkül is jóval meghaladják majd a tényszámok
3.) MEGEMELT CÉLÁRAKKAL NŐHET AZ ELEMZŐI LEFEDETTSÉG
Az elmúlt fél évben mindösszesen 2 cég foglalkozott a Graphisoft részvények elemzésével: a Concorde, mely legutóbb 2006. májusában ajánlotta „erős vételre” a cég részvényeit, valamint az ERSTE, mely 2006. augusztusban és szeptemberben minősítette „régiós csúcsvételnek” az ingatlanüzletág nélküli részvényt. Természetesen a Concorde májusi elemzése még az ingatlanüzletág számait is tartalmazta, azonban az akkori várakozásokra is kíméletlenül pozitív meglepetéssel még rátett egy brutálisan nagy lapáttal a Graphisoft 2006. II. negyedévi eredménye.
Mi lesz, ha megjelenik 2006. november 09-én, majd 2007. februárban a vártnál jobb tényszám? Akkor mennyi lesz az ERSTE célára? Akkor a jelenlegi kettő befektetési szolgáltatón kívül, vajon mennyi kezd el foglalkozni a részvénnyel? És a lényeg milyen célárral? Aki minimálisan ért a témához könnyen kiszámolhatja maga is, hogy 2000-3000 forintos sávban lévő Graphisoft SE célárfolyamok fognak hónapokon belül megjelenni.
Nem szabad elfelejteni, hogy a Graphisoft talán az egyetlen cég, melynek eredményére szinte semmilyen kihatással nincsenek a magyar makrogazdasági problémák, így egyéb magyar részvényektől is felé fordulhatnak a spekulánsok, befektetők.
Korábban számos befektetési szolgáltató foglalkozott a céggel: Concorde-on és ERSTÉ-n kívül Raiffeisen, CA-IB, CIB, Nomura stb.
Ha a tényszámok igazolják a várakozásokat és a befektetők átértékelik a részvény árazását, így tovább nő a kapitalizáció, akkor ismét emelkedhet az elemzői lefedettség.
Lent Terensz_Hill okt.19.ei okfejtésére reagáltam, lehet vele vitázni! Nekem is optimista egyébként az idei EPS várakozásom: 0,6 eur, evvel még mindíg lehet reálisan 2400 körül az árfolyam!
link javaslom olvasd el ezt a linket és számolj el a III. negyedévre 1,6 millio euro költséget! És nyugodtan kalkulálhatsz pár 100.000 eurót bérleti díjra is, mert most már azt is kell fizetni a GS Park részére!!!Ez már lefelé módosítja a várakozásaidat. Szépen egymás alá rendezted a 2006 os negyedévenkénti "piaci várakozásokat", azonban ezek max. a te fejedben léteznek, ha mégse légyszi oszd meg velünk, milyen szakértő vár 0,26 és 0,32 eurót a hátralévő 2 negyedévben? A piacon, ha bárki ekkora nyereségra számítana (pláne több szereplő, ahogy írod), akkor már most beárazza, ennyire van hatékony a piac! Úgyhogy ezt egyenlőre csak te tudod:-) 2000-ben sem volt ilyen eredménye, amit te vársz (225 ft!)és hogy 5500 forint volt annak tudható be, hogy gyakorlatilag nem volt közkézhányad és a Bojár árazta be a papírt, mondván Ő 20 euro alatt nem hajlandó csökkenteni a tulajdonrészét(felhúzták 20 euro fölé az árat és adott!) + internetes lufi is hajtotta abban az időben a tech. részvények árfolyamát irreális szintekre!
Fibó!
melyik az a 15 cég????
tudtomal csak az erste és a concorde elemzi a grafit, más nem. 15 elemző soha nem követte a céget, a MOL esetében is ritka ilyen széles konszenzus...
Az így kiszámolt részvényárra pedig még mindenféle diszkontot illik tenni.
Például mert nem a leglikvidebb papír, mert a szoftver ágazat nem a legfundisabb...
15 cég elemzőjének Graphisoft EPS/részvényenkénti előrejelzése:
2006 - 124 forint
2007 - 160 forint
A többi fantázia. Az eps várakozások alapján alulértékelt volt a graphi, ezért 1450 forintos átlagon vettem 6 K-t. Céláram 1800 forint.
Tehát a válasz, hogy jön ki a 70 % os árfolyamemelkedés JÖVŐRE. A lényeg nagybetűvel szedve.
Természetesen ingatlanhasznosítás után számoltam az idei eredményt. A 2006. féléves eredményben is már meg van bontva a 3 üzletág. 1.) Archicad 2.) Construction 3.) ingatlan
- PÉLDÁUL KONKRÉTAN 2005. MÁJUS 30-ÁN 118 FORINTOS 2004. ÉVI EPS UTÁN 12,7-ES P/E ÉRTÉKEN FORGOTT A GRAPHISOFT.
- 2007. februárban az éves jelentés után milyen 2006-os EPS lesz?
- 2006. I. félév már adott: 0,37 euro EPS
- 2006. III. negyedévre az átlag várakozás: 0,26 euró EPS
- 2006.IV. negyedévre az átlag várakozás: 0.32 euró EPS
HOZZÁVETŐLEGESEN: FIGYELEMBE VÉVE HOGY AZ I. FÉLÉVRE AZ INGATLANEREDMÉNY LEJÖN ÉS 265 FORINT EURÓ KURZUSSAL SZÁMOLUNK: A 2006-OS GRAPHISOFT EPS 215-235 FORINT.
- Nagyon fontos, hogy ArchiCAD 10 2006. májusban került piacra, a nyelvi verziók pedig csak most, ami robbantja az árbevételt, a fedezeti szint pedig már rekord szinten volt 2006. II. negyedévben!
- Az is fontos, hogy a gyengébb forint miatt a fedezet elszállt. Nem is valószínű, hogy év végéig 250 is erősödjön vissza.
TEHÁT MAI 1600 FORINTOS ZÁRÓVAL SZÁMOLVA 225 FORINTOS 2006 OS EPS-T FIGYELEMBE VÉVE 7,1 –ES P/E ÉRTÉKEN FOROGNA A GRAPHISOFT. VERSENYTÁRSAK: Nemetschek A. G.: 16os P/e, Autodesk 25-26os P/e.
SOHA NEM VOLT ILYEN ALULÉRTÉKELT, 2000-BEN UGYANILYEN EREDMÉNNYEL 5500 FORINT VOLT.
A JÖVŐ MÉG SZEBB A GRAPHISOFTNAK, ha jövőre a Construsction nem veszteséges, ahogy az ERSTE pesszimista !!! forgatókönyve várja, és kijön az Archicad 11, akkor MÉG + 30 %-AL NŐHET AZ EREDMÉNY, AZ EPS. + Felgyorult a 3D-re val áttérés idén a Graphisoft közleménye szerint, amiben az ArchiCAD világelső.
Nem fontos hogy most mennyi az elmúlt 12 hó EPSe (Felületesen az alapkezelők is ezt nézik.) Nagyon csalóka!! Hogy miért?
2005 III. negyedévtől 2006. II. negyedévig a 12 hónapos eredmény nem fontos, mert tavalyi félév gigaszar volt. (főleg 2005. III. negyedév, ami most ráadásul ki fog kerülni).
EZ NEM KAMU, NEM ÁMÍTÁS, ez maga a legvalószínűbb forgatókönyv a jelenlegi tendenciák, Graphisoft szoftverek iránti kereslet és devizaárfolyamváltozások alapján.
Graphisoft célárfolyam: 2700 Ft
Hoppá!
Az Erste 2. csúcsvétele a régióban, 2066 Ftos árfolyammal. Már értem.