"A lényeg tehát az, hogy önmagában az M3 adatsorból túlságosan messzemenő következtetéseket nem vonhatunk le, fontos látnunk a pénzmennyiság változása mögött álló okokat. Erre a válasz az, hogy a cégek azért folyamodnak hitelfelvételhez, mert attól félnek, hogy később már nem tudnak majd. A felvett kölcsönöket pedig pénzpiaci alapokban parkoltatják és ezáltal ugrott csak meg az M3. Evégett most nem beszélhetünk igazán inflációs környezetről. Sőt, lehet mondani, hogy defláció van, mégha egyesek abban érdekeltek, hogy mindenfelé azt kürtöljék szét, hogy infláció van."
0812 hullám v.