Mi folyik Kínában?09:26 | január 3. Erste ResearchErste ReggeliErste kommentárA tavalyi év második felében úgy tűnik beköszöntött a kínai tél, ennek felismerését a kínai makroadatok megbízhatósága felőli kétség azonban nagyban megnehezíti. Az ipar gyengélkedése után most azonban a fogyasztók is terítéken vannak, ami globális szempontból azért sokkal nagyobb hullámokat képes kelteni. Az autó érétkesítések már 5-dik hónapja esnek év/év alapon, míg tegnap az Apple tett közzé ritkán látható negyedéves profitwarningot a kínai piac gyengeségére hivatkozva. Az ottani hivatalos adatok szerint a kiskereskedelmi forgalom bővülése az év eleji 10% környéki szintekről 8% környékére esett vissza évközben, ami azért hatalmas romlást nem tükröz. Ezt alátámaszthatják a Nike értékesítési számai, ami 30%-kal növekedett év/év alapon Kínában az elmúlt negyedévben. Így egyelőre úgy tűnik, hogy továbbra is csupán egyes vállalati kommentárokra hagyatkozhatunk azzal kapcsolatban, hogy valójában hogyan is alakul a kínai fogyasztási kedv. Az biztos, hogy az utóbbi évben a világ egyik leggyengébben teljesítő részvénypiaca a Shanghai index képében és a nagyban leértékelődő kínai jüan nem tett jót a fogyasztásnak, ráadásul ezt az USA és a Kína közti kereskedelmi háború is tetőzi. Kérdés, hogy ez mekkora hullámokat képes vetni világszerte. Ha azt nézzük, hogy az Apple tegnapi bejelentése még a mai európai piacnyitást is nagyban befolyásolta, bizony elég nagyot. . Ennek megfelelően a mai napon mind a DAX-ban, mind BUX-ban csökkenésre számítunk.Közel 20 év óta először vágta vissza negyedéves várakozását az AppleLedolgozták a tegnap nap eleji mínuszokat a vezető amerikai részvényindexek, a Dow és az S&P500 0,1%-kal, a Nasdaq 0,5%-kal emelkedett. Piaczárás után az Apple felől érkező negatív hírek ismét nyomás alá helyezték az indexeket, a határidők 1,5% körüli mínuszban tartózkodnak jelenleg. . Az Apple a korábbi 89-93 milliárd dolláros sávról 84 milliárd dollárra vágta vissza árbevétel várakozását az első negyedévre, ami 2018. december 29-én ért véget. Erre az elmúlt közel 20 évben még nem volt példa. A vállalat a vártnál érdemben gyengébb árbevételt gyakorlatilag teljes egészében a kínai piaccal magyarázza, ahonnan az árbevétel 1/5-e származik. A vállalat vezérigazgatója, Tim Cook szerint az ottani gazdasági növekedés a tavalyi év második felében lassulni kezdett, amit az USA és Kína közti kereskedelmi kapcsolatok csak súlyosbítanak. Emellett a vezérigazgató arra is panaszkodott, hogy több más régióban a vártnál kevesebben váltottak az új iPhone-ra. A gyengébb értékesítéseket ezek mellett az erősebb dollárral és a telekom szolgáltatók által adott kedvezmények visszaesésével is magyarázta a cég. Noha több Apple beszállító profit warningjából arra már korábban számítani lehetett, hogy gyenge számokat közölhet a most zárult negyedévre az Apple, ez a mértékű alulteljesítés azonban meglepetésként érte a piacot. A részvények 7,5%-ot estek piaczárás után. Végül fontos megjegyezni, hogy a gyenge kínai iPhone piac mellett a szolgáltatások és egyéb kiegészítők terén továbbra is jól teljesít a cég, a mostani gyengeség a kínai piacra szorítkozik. . A kínai gazdasággal kapcsolatban tegnap a kínai Google, a Baidu vezérigazgatója is pesszimista képet festett, miután azt mondta, hogy komoly nyomás helyeződik az ottani cégekre makrogazdasági szempontból. A Kínából induló globális lassulás a növekedésben pedig úgy tűnik az USA-t is elérte, legalábbis, ami a feldolgozóipart illeti. Tegnap egy újabb komolyabb negatív meglepetést okozó régiós feldolgozóipari index érkezett, ezúttal Dallasból. Az index értéke -5,1 pont lett a várt 15 és az előző havi 17,6 ponttal szemben, ami 2015 vége óta nem látott alacsony érték. A korábbi gyenge hasonló decemberi indexekkel szemben ez esetben valószínűleg az olajár nagyobb esése is közrejátszott a visszaesésben. Nem tudtak megállapodni egymással tegnap a demokrata és republikánus vezetők, valamint Donald Trump a költségvetéssel kapcsolatban, így tovább húzódik a részleges kormányzati leállás az USA-ban. A tárgyalásokat pénteken tovább folytatják a felek.Hamarosan elkezdődhet a felkészülés a kínai újévreKisebb csökkenés jellemezte az ázsiai indexeket. A Shanghai index 0,2%-ot, a Hang Seng 0,4%-ot csökkent, míg a japán tőzsde bankszünnap miatt továbbra is zárva tartott. . A kínai jegybank hamarosan megkezdheti a felkészülést a kínai holdújévre (február 5.). Ilyenkor jelentősen megnövekszik a piacok likviditási igénye az adófizetési kötelezettség, a lejáró bankközi hitelek miatt és amiatt, hogy a kínaiak az újév alkalmából jellemzően készpénzt ajándékoznak egymásnak. Ez számítások szerint összesen 625 milliárd dollárnyi likviditási szükségletet jelent, amelyet a jegybank részben repo ügyletekkel, részben pedig a tartalékráta átmeneti csökkentésével is növelhet. A jegybank várhatóan hamarosan elkezdi a likviditást növelő műveleteit annak érdekében, hogy kordában tartsa a bankközi kamatlábat.Határidős piacokA határidős indexek a negatív tartományban voltak ma reggel.A MOL decemberi finomítói marzsai gyengébbek, a petrolkémia nem változott . A MOL decemberben 4,3 dollár/hordó finomítói és 478 euró/tonna petrolkémiai marzsot ért el szemben a novemberi 6,6 dollár/hordó és 478 euró/tonna értékkel. A gyengébb finomítói marzzsal szemben a petrolkémia szinten maradt novemberhez képest. Tavaly decemberben a MOL 4,4 dollár/hordó finomítói és 394 euró/tonna petrolkémiai marzsot ért el. A hír semleges a MOL részvényekre, a decemberi időszak nem lényeges az egész évi nyereséghez képest.
A
2019-es év első kereskedési napján az
európai piacok picit hanyatlottak a tegnap hajnalban megjelenő
gyenge kínai makroadatok okán, a Eurostoxx 600 index 0,13%-ot
veszített az értékéből. Az amerikai piacoknak végül sikerült a
pozitív tartományban zárniuk, miután jelentős mínuszban
indították a tegnapi napot. Az ázsiai piacok mérsékelten
vörösben izzanak ma hajnalban, elsősorban a technológiai
részvényeket ütik az Apple csökkenő bevétel előrejelzése okán.
A menekülő devizaként funkcionáló japán jen jelentősen, majdnem
2%-os mértékben erősödött a dollárral szemben. Az Apple
bejelentése lehet hatással a ma reggeli európai tőzsdenyitásra
is, jelenleg a határidős árazások alapján pirosban kezdhetnek a
főbb börzék indexei.
A
Deutsche Telekom, a Vodafone és a Telefonica beperelte
a német államot az 5G vezeték nélküli frekvenciák szabályozása
kapcsán. A vállalatok szerint képtelenség a törvény
elvárásainak megfelelni, azaz a német háztartások 98%-át, az
összes autópályát és állami utat lefedni 100 megabit per
szekundum letöltési sebességgel 2022 végéig az eladásra kínált
frekvenciasávokkal. Ráadásul a kisebb szolgáltatók
potyázhatnának a hálózataikon anélkül hogy előre kifizetnének
hatalmas összegeket. A német pénzügyminiszter 5 milliárd eurós
bevételre számít a frekvencia aukciók során. A második
negyedévben fogja a német állam terv szerint megtartani az
aukciót. A fő probléma az, hogy bár az új frekvenciák hatalmas
sávszélességgel rendelkeznek, de a hálózatok elérése csupán az
adótoronytól pár száz méterre lehetséges, ezért több ezer új adótorony
építésére lenne szükség.
Jelentős
csökkenéssel zárt a Tesla miután a cég által közzétett
értékesítési számok elmaradtak az elemzők által várttól. A cég
részvényei 6,81%-os mínuszban zártak miután a cég 90,700
személygépjárművet értékesített 2018 utolsó 3 hónapjában. Ez
8%-kal magasabb, mint az előző negyedévben, de elmarad az
elemzők által várt 92,000 darabszámtól. A cég emellett azt is
bejelentette, hogy $2,000-ral csökkenti a Model S, Model X és a
Model 3 árait az Egyesült Államokban, így csökkentve a hatását
annak, hogy az elektromos járművek már nem jogosultak az állami
adókedvezményre.
Az
Apple tegnap az amerikai piacok zárása után
figyelmeztette a befektetőket, hogy a negyedik negyedéves
bevételek jóval elmaradhatnak a korábban előrejelzett értéktől,
a gyengébb iPhone értékesítési számok miatt. Elsősorban a kínai
gazdasági lassulás és az USA-val vívott kereskedelmi háború az
oka az Apple negatív bejelentésének. A részvény árfolyama
7,5%-os eséssel reagált a piaczárás utáni kereskedésben a
hírre.
Forrás:
Bloomberg, Reuters, Equilor Elemzés
Devizapiaci, makrogazdasági hírek
Az
arany árfolyama érintette az 1290 dolláros unciánkénti árat
a tegnapi kereskedésben. Ez 6 hónapos csúcsnak felel meg,
melyet a szakértők a várhatóan kevesebb amerikai kamatemelés,
gyengébb dollár, globális növekedési lassulás és megnövekedő
volatilitás számlájára írnak. A sárga nemesfém végül 2%
lejtmenettel nyugtázta a 2018-as évet, azonban a negyedik negyedévben
7,2%-ot sikerült menetelnie. Konkrétan a kínai feldolgozóipari
beszerzési mendzserindex zsugorodást indikáló értéke segíthette
a tegnapi nap folyamán 1290 dollárig röpíteni az arany
árfolyamát. Drasztikusan megnövekedett a piacon az a vélemény,
hogy a 2015-öt óta 9 alkalommal kamatot emelő amerikai jegybank
jelentősen lassíthatja emelési ciklusát, akár szinten tartva az
alapkamatot 2019-ben. Ez jó hír lehet a nemesfémeknek, ugyanis
csökken tartásuk alternatívaköltsége.
Az
éjszaka folyamán úgynevezett flash-crash zajlott a
devizapiacon, - hazai idő szerint - 23:30 és 23:45 között
jelentős mozgások indultak, mely elsősorban a japán jen, az
ausztrál dollár, a török líra és a dél-afrikai rand árfolyamát
érintette. Több piaci szereplő az Apple éjszakai
profit-warningját teszi felelőssé az eseményekért. A folyamatot
az alacsony likviditás mellett kereskedési algoritmusok és
jelentős számú pozíciólikvidálások gyorsíthatták fel, de a jen
jelentős erősödése figyelmeztető jel lehet, mely összefüggésben
van a növekedési aggodalmakkal, a kereskedelmi háború és a
Brexit-körüli bizonytalanságokkal is. Éjfél után korrekciós
mozgások indultak, melyek jelenleg is tartanak.
Az
elmúlt napokban jelentősen csökkentek az amerikai
kamatemelési várakozások a határidős
kamatláb-megállapodások alapján. December 20-án még 50
százalékos eséllyel áraztak legalább egy kamatemelést az idei
évre, ez jelenleg már csak 3 százalék, és jelentősen megnőtt a
2020-as kamatvágás esélye. A teljes képhez hozzátartozik, hogy
több piacon ilyenkor a szokásosnál alacsonyabb a likviditás, ez
könnyedén torzíthat az árfolyamokon, de mindenképpen erős
jelzés, hogy a 3 hónapos kincstárjegyek hozama 2008. óta
először haladta meg az egyéves határidős kamatláb értékét. A
legutóbbi, decemberi kamatdöntő ülésen megjelent Dot-Plot ábra
alapján a jegybankárok várakozásaiból összeállított medián 2
kamatemelést jelzett előre az idei évre.
Forrás:
Bloomberg, Reuters, Equilor Elemzés
Hazai hírek
Tovább
csökkent a munkanélküliségi ráta. A Központi
Statisztikai Hivatal tegnapi közzététele szerint a
szeptember-novemberi időszakban 3,6 százalékra csökkent a
gördülő munkanélküliségi ráta Magyarországon. A nők körében
volt érzékelhető javulás, 4,4 százalékról 3,9 százalékra esett
a ráta, míg a férfiak körében továbbra is 3,4 százalék. A
munkanélküliek ötöde a 15-24 éves korcsoportból kerül ki, ahol
10,2 százalékos a munkanélküliség.
Fontos
támaszokról fordultak a tegnapi kereskedésben a
vezető részvények, az OTP a 11 200 forintos, a MOL a 3 050
forintos, míg a Richter az 5 400 forintos szint közeléből
kezdett pozitív korrekcióba. Ezekre a szintekre a következő
napokban is érdemes figyelni, hiszen meghatározó határértékeket
jelentenek, letörésük esetén további csökkenés jöhet,
amennyiben azonban kitartanak, akár egy emelkedő hullám is
indulhat hamarosan. A mai kereskedésben iránytalan mozgásra
számítunk, miután az amerikai részvényindexek végül a pozitív
tartományban fejezték be a napot, de ma reggelre jelentősen
romlott a nemzetközi befektetői hangulat, ismét mínuszban
indulhat a kereskedés.
A forint jegyzését csak kevéssé érintette az éjszaka zajlott
devizapiaci "flash-crash", de a hazai fizetőeszköz
lassú gyengülésére számítunk a következő napokban, az
euró-forint árfolyamában a 322,50-es szint lehet meghatározó,
amennyiben tartósan áttörésre kerül, hamarosan a 325-ös szintet
látogathatja meg a jegyzés.
Hát pedig a piac akár nagyon nagy kutyákat is meg szokott lepni, amihez képest a concorde csak egy porszem. Meg szerintem a beverést pont szentestére időzítve sokak számára nem volt reális várakozás, ő csak arra gondolt. Befektetési ajánlásainál annak jelentősége szerintem nincs, hogy most 1-2 héttel korábban vagy később történt meg az amire amúgy is gondolt... A lehetséges sceneriókat már korábban egyébként felvázolták és azok egyelőre érvényben vannak.
Csak annyi, hogy szerintem a BÉT frogalmának harmadát-negyedét elvivő, havi 100+ mrd Ft forgalmat bonyolító befektetési szolgáltató, aki az ország legjobb elemzőcsapatával rendelkezik, és befektetési ajánlásaival mind a magán-, mind pedig intézményi ügyfelei befektetési döntéshozatalát támogatja, egyszerűen nem írhat olyat, hogy meglepődik azon, amihez a legjobban ért...
Mondjuk nekem nagyon levágós volt, hogy a reggeli leverés az stopvadászat és paráztatás, az vissza lesz véve, csak egy kevésbé meredekebb csatornát alakított ki, mert az előző, kicsit túlzás volt... szerintem a napokban még megy feljebb....
Tréder Topik :o)
hát mindenkinek jó horgászatot! ))
link