https://www.erstemarket.hu/tartalom/72082/otletgyar-maxi-20190111
A Richter a napokban kitört az emelkedő trendcsatornából, ami behevülésre utal. Ennek ellenére hosszabb távú befektetőknek a fundamentumok alapján akár a jelenlegi szinteken is érdemes lehet venni a részvényekből, ugyanakkor az óvatosabbaknak a belépésre történő felkészülést ajánljuk.
A technikai kép alapján azonban a kedvezőbb hozam/kockázat arány érdekében nem árt az óvatosság és némi kivárás, így inkább a 20-30 napos mozgóátlag közelében, 5.600 forintos árfolyam környékén tűnik érdemesnek a részvénybe bevásárolni.
A veszteséglimitáló stop-loss megbízást a 200 napos mozgóátlag alá, 5.290 forinthoz helyezzük el, így a kiszállási pontunkat 6.485 forinthoz, egy erősebb ellenállás alá rakjuk. Mindeközben fenntartjuk 7.055 forintos, 12 hónapos intézményi célárunkat, vételi ajánlás megfogalmazása mellett.
Nem számít drágának
Az elmúlt időszak emelkedésének ellenére még mindig diszkonttal kereskednek a Richter részvényeivel a szektortársakhoz képest.
Az előretekintő EV/EBITDA alapján a Richter értékeltsége 7%-kal marad el az piaci átlagtól, ami megfelel az elmúlt 5 év átlagának. Ugyanakkor nem szabad megfeledkezni arról, hogy a Richter jelentős növekedés előtt állhat, elsősorban a Cariprazine alkalmazási lehetőseinek kiterjeszthetősége miatt. Az ebből származó potenciális eredménynövelő hatások az elemzői várakozásokban jellemzően nem szerepelnek, így a kiterjesztés lehetősége prémiumot kéne, hogy jelentsen a szektortársakhoz képest, ahogy azt 2016-ben és 2017-ben is láthattuk. Ha csak megszűnik az értékeltségi diszkont, már az is komoly felértékelődési potenciállal bírna a szektortársakhoz képest.
Az árfolyamra ható potenciális katalizátorok
Richter - long |
|||||
Belépési pont: |
piaci | Kiszállási pont: | 6.485 | Stop-loss: | 5.290 |
A Richter a napokban kitört az emelkedő trendcsatornából, ami behevülésre utal. Ennek ellenére hosszabb távú befektetőknek a fundamentumok alapján akár a jelenlegi szinteken is érdemes lehet venni a részvényekből, ugyanakkor az óvatosabbaknak a belépésre történő felkészülést ajánljuk.
A technikai kép alapján azonban a kedvezőbb hozam/kockázat arány érdekében nem árt az óvatosság és némi kivárás, így inkább a 20-30 napos mozgóátlag közelében, 5.600 forintos árfolyam környékén tűnik érdemesnek a részvénybe bevásárolni.
A veszteséglimitáló stop-loss megbízást a 200 napos mozgóátlag alá, 5.290 forinthoz helyezzük el, így a kiszállási pontunkat 6.485 forinthoz, egy erősebb ellenállás alá rakjuk. Mindeközben fenntartjuk 7.055 forintos, 12 hónapos intézményi célárunkat, vételi ajánlás megfogalmazása mellett.
Nem számít drágának
Az elmúlt időszak emelkedésének ellenére még mindig diszkonttal kereskednek a Richter részvényeivel a szektortársakhoz képest.
Az előretekintő EV/EBITDA alapján a Richter értékeltsége 7%-kal marad el az piaci átlagtól, ami megfelel az elmúlt 5 év átlagának. Ugyanakkor nem szabad megfeledkezni arról, hogy a Richter jelentős növekedés előtt állhat, elsősorban a Cariprazine alkalmazási lehetőseinek kiterjeszthetősége miatt. Az ebből származó potenciális eredménynövelő hatások az elemzői várakozásokban jellemzően nem szerepelnek, így a kiterjesztés lehetősége prémiumot kéne, hogy jelentsen a szektortársakhoz képest, ahogy azt 2016-ben és 2017-ben is láthattuk. Ha csak megszűnik az értékeltségi diszkont, már az is komoly felértékelődési potenciállal bírna a szektortársakhoz képest.
Az árfolyamra ható potenciális katalizátorok
- Döntés az Esmya amerikai engedélyezéséről. A döntést még augusztusban halasztotta el az FDA.
- Döntés a Vraylar engedélyének kiterjesztéséről bipoláris depresszióra is, várhatóan az első félévben. Az Allergan becslése szerint a bipoláris depresszió piaca a tengerentúlon meghaladja az 5 milliárd dollárt.
- Harmadik fázisú vizsgálatok a Cariprazine-nal az MDD (major depresszió) kezelésére. Ez további több mint 3 milliárd dolláros piacot nyithat meg.
- A Cariprazine (Vraylar) és az Esmya, mint változatlanul nagy potenciállal bíró készítmények árbevételének alakulása. Erről részben az amerikai értékesítési partner Allergan január 29-i eredményéből tájékozódhatunk, másrészt pedig a Richter február 7-én megjelenő negyedik negyedéves eredményéből kaphatunk teljes képet. De a Bloombergen elérhető adatok alapján októberben és novemberben is tovább folytatódott a Vraylar robosztus növekedése, ahogy az a következő ábrán is látható.
Richter topik
Az elemzők hosszabb távon vonzónak tartják a Richtert, ezért ajánlásukat felhalmozásra módosították. A célárfolyamot viszont a korábbi 47 580 forintról 46 310-ra rontották, azzal párhuzamosan, hogy a belföldi értékesítési előrejelzéseiket is lejjebb vitték.