Ezt valsz. lezsírozták,hogy 450-en átveszi valaki,csak a kívülállók ezzel nem voltak tisztában és beszarás lett a vége.Sajnos a befektetői kör tele van fosós kisbüfikkel. :(
kb. 550 millió CIB hitelt vettek fel (CF-ből látszik, korrigálva a negyedéves törlesztéssel),
így a rendelkezésre álló "szabad" keret ennyivel nő év végére.
tehát kb. 1,5 mrd lehet.
ez komoly gátat szabhat a tartós emelkedésnek, ugyanis ezután ha jön bejelentés további lehívásról (még 251k van a +15%-os sávosból), azt azonnali eladásként fogja értékelni a "piac"
Köszönjük az elemzést Tigus.
Van egy jelentős tétel, amely szerintem nagyban befolyásolhatja a CF szintet és ezzel akár az osztalékot, osztalék politikát is. ( Már ha van ilyen, reméljük igen legalábbis a management fejében )
Az alábbi idézet a CIB-es hitelkiváltásos kommünikéből:
A megnyíló keret lehetőséget biztosít arra, hogy az idei évben megkezdődő győri fejlesztések már többségében CIB banki finanszírozásból valósuljanak meg.
Győri fejlesztés az a szivattyú és persze az új bekötések. A fenti mondat úgyis értelmezhető, hogy a szivattyú beruházást sem teljesen saját forrásból finanszírozzák ( többségében CIB Bank).
Ez logikus is lenne mert ez a beruházás része.
Ha ez így van ( ez majd kiderülhet akkor ha kommunikálják a szivíttyú beruházást) akkor, több cash marad kvázi nagyobb biztonsággal lehet osztalékot fizetni és akkor nem aggályoskodhat annyira a management. A közgyűlésen ( ápilisi) úgy látszott, hogy a Bokorovics nem volt elutasító a 2016-os osztalékkal kapcsolatban. ( Napirendre kerülhet vagy valami ilyesmit mondott). A 30 Ft osztalék enélkül is simán kifizethető lenne, de ha több marad akkor még nyilván több is. Sőt kombinálható is lenne SRV-vel bár ha lenne egy 30 Ft-os osztalék akkor ahhoz már egy legalább 500 Ft-os árfolyam társulna.
Drágáim
a VROP részvény nem lett átadva, tehát eladva sem. Ma közöltek SR darabszámokat. Ebből induljatok ki, minden más hülyeség.
üdv
gaaab
a kisbüfik érdekképviselője
link
Augusztus 25eb 49000db. Ennek elszámolása leszállítása szeptember 5en megtörtént. Micsoda véletlen. Pont a -10%os napon. 349en adták át. 450en eladták.
5 millió tiszta haszin
"Felmerült itt többször is az a kérdés, hogy szerinted mennyi szabad CF képződhet 2016-ban"
ehhez elő kell venni az üveggömböt:)
a következő látszik benne:
2016 Q2 végén van
2.425 millió pénzeszköz+értékpapír
890 millió vevő (ebben van halasztott fizetésű, így év végén is lesz)
178 millió egyéb követelés
150 millió nettó követelés Geo-wendungból
vele szemben
-764 millió szállító
-345 millió egyéb kötelezettség
egyenleg:2.534
ebből nyáron elköltésre kerül(t):
-800 millió győri beruházás
-500 millió Pege vételár 2/3
évvégéig elköltésre kerül:
-450 millió hiteltörlesztés (vélelmezve, hogy a rövid hitel kb. fele)
-150 millió srv.
maradvány:634
A KPMG értékelésben 2016-ra 1,8 mrd hőtermeléses EBITDA szerepelt, így a második félévre (ami jobb lesz) központi költség levonása után kb. 900 millió esik, ez tehát a kamat és adó előtti növekmény.
2.félévben elköltésre kerül:
-140 millió kamatkiadás
-50 millió adó
Ezek egyenlege 1.344 millió szabad "eszköz" (ez nem csak pénz, hanem követelés is lehet, pl vevő)
2017-re áttolt "vállalt" kötelezettségek:
-250 millió PEGE 1/3
-80 millió srv
Ezt célszerű levonni, így kb. 1-1,1 mrd összeg adódik.
2017 első felére 450 millió hitel törlesztés is jut, de ezt Q1-ben ki tudja termelni a társaság kamatokkal együtt.
Az 1 mrd-ból kell tartalékot képezni, gálánsan kb. a felét, így osztalékfizetésre alsó hangon maradhat 500-600 millió.
Ezt erodálhatja az srv program folytatási igény, ami, ha 2017 áprilisában 500 Ft alatt lesz az árfolyam indokolt lehet.
Összegezve 20-30 Ft osztalékra bőven lehet fedezet, valószínűsíthető, hogy az IT nem szívesen fogja odaadni 2016 nehézségeire hivatkozva, plusz a váratlan eseményekre történő tartalékolás miatt, de látható, hogy az osztalék 2016-ra sem elképzelhetetlen.
2017 elvileg sokkal jobb lesz (+600 M Ebitda), de ez már nagyon homályos az üveggömben.
PANNERGY