Nyugalom mindenki dőljön hátra,lehet kicsit megrángatják de majd emelkedik ez!Csíptem pár százat,hajrá gyerekek keresni kellene még!Melyik az osztalékos nap az utolsó?Köszönöm!
a)
Ilyen szabályzatok nincsenek. (Kérlek linkeld be ha tévednék, de az OTP leányok országaira, ha lehetséges). Én azért jobban hiszek az OTP igazgatóságnak, akik 2017-re igenis lehetségesnek tartanak 18% ROE megtérülést. (Biztos nem olvasták a szabályzatodat. Nem tartom ugyanis véletlennek, hogy éveken keresztül nem bocsájtkoztak ilyen előrejelzésre, most látnak már relitive tisztán előre. Egyetértek velük, azzal a feltétellel, hogy az ukrán -orosz piacok közül legalább az orosz nyereséges lesz 2017-re.)
Elkövettél egy számitási hibát a 2017 évi nyereségnél. Azt ugyanis senki nem állitotta, hogy egy 18%-os ROE "helyből ugrással" szinte nulláról érné el ezt a szintet. Ha egy 14-18%-os ROE lehetségessé válik akkorra, akkor az azt megelőző két évben egy kb. 10 és egy 12%-os ROE fog bekövetkezni, ami a jelenlegi tőkét megemeli (osztalék fizetés után is kb. 200 milliárd ft-tal. Igy a saját tőke 2017-re eléri az kb.1460 milliárdot. Ehhez viszonyitva még a Te 14%-od is 210 milliárd, a menedezsment optimista 18%-a pedig több mint 260 milliárd ft.
b)
Ha az OTP ezt eléri, akkor az csak akkor lesz lehetséges, ha a piac jó hangulatban lesz. (Világháborús hangultban és egy ujabb válságban botladozva az OTP nyereségessége is megkérdejelezhető lenne.) Igy a Te P/E= 12 -es mutatód alulbecsült. De számoljunk azzal.
c)
Ez ROE=14% -nál (a Te maximumodnál,) egy kb. 9000ft-os részvényárfolyamot ad. A menedzsment 18%-os ROE mutatójánál pedig: 11000ft feletti árfolyamot mutat 2017 év folyamán.
Különösen az utóbbira lehet mondani, hogy optimista. Szerintem is az, hiszen feltételezi, hogy az ukránok kiegyeznek az oroszokkal (a fene sem tudja, hogy ez bekövetkezik-e addig,) és hogy nem jön-e egy újabb világgazdasági válság két éven belül. (Ennek a valószinűsége kicsinek tűnik.) Mindenesetre a fenti számitások 9000ft-os árfolyamot valószinűsitenek egy a mainál békességesebb Európai és világpolitikában, de nem tartanak kizártnak (a menedzsment szerint sem, ) akár 11000ft-os árfolyamot sem, ami bizony több mint 80%-os emelkedés lenne a mai árfolyamhoz képest.
"miért ne mehetnénk további 80% ot (?), hisz a hosszú távú kilátások összességében nagyon jók!"
Persze, miert is ne?
Nezzuk kicsit a szamokat.
a)Tegyuk fel, hogy OTP-nek 3 even belul lesz olyan, nagyon jo eve, hogy 14%-os ROE-t fog elerni. Ez a mai szabalyzok mellett a praktikusan elerheto maximum. (Annak ellenere feltetelezzuk ezt, hogy most meg negativ a profit, es nincs is ertelmezheto ROE szama)
Most az E (equity) a 2014 merlegbol 1264Mrd, tehat ebbol az R=1264*14%=177Mrd,
ez a ma elkepzelheto, realisan elerheto maximalis profit.
b)Tegyuk fel, hogy a piacnak is jo hangulata lesz, es az OTP PE mutatoja 12 lesz. Ez 2-3 ponttal magasabb, mint ma az EU-ban az OTP-hez hasonlo profilu bankok atlagos, szokasos PE mutatoja.
c)Akkor a reszveny varhato ara:
177Mrd*12PE/280M db=7500Ft.
Ez nagyon messze van egy ujabb 80% emelkedestol.
De azert valoban, jo esetben van ujabb 20-25% emelkedesi potencial a Majusi csucshoz kepest. Ha minden jol osszejon, 2-4 ev mulva megvalosulhat. De alig hinnem, hogy ez a rally akarcsak meg tudna kozeliteni iden ezt a szamot.
OTP részvényesek ide!