Véleményem szerint a new topikban reggel jól rátapintott az egyik kolléga a lényegre, amikor azt írta velős tömörséggel, hogy a papír tkp. kormányzati (és egyéb, nem publikus célzatú) kifizető hely számára lett létrehozva. Játsszunk el egy pillanatig a bohó gondolattal, hogy ez valóban így van... Érdekében áll(na)-e bárkinek a "menedzsment" részéről ebben az esetben, hogy teljesen felesleges energiákat fektessen a cég profitábilis... mármint hogy a cég (külső befektetői számára is) profitábilis működtetésébe?? Aligha. A kusza holdingszerkezet és a mögéjük garantált állami megrendelések (várhatóan) hosszabb ideig fennálló "adottságai" optimálisan lehetővé tennék a fenti gondolatjáték eredeti célkitűzéseinek maradéktalan megvalósítását...:)
A tundrák és tajgák nagy-nagy keleti Birodalmában a fenti célokhoz pld. elég volt csupán "kormányzati kezelésbe" venni néhány nagy(obb) szénhidrogén- és ásványkitermelő céget... mifelénk mindezek praktikus hiányában más módszert kellett alkalmazni.
Mindez persze csak fikció...;)...az igazság meg az, hogy "az EBITDA ma nagyon jó lett"...:))
Nekem is hasonló gondom van, vagy pontosabban: nem nagyon látom, hogy fog ez 30-40 yard eredményt, vagy a mágikus 60 mrd eredményt kitermelni. A szerződésállomány ÉCS-t több évig kell leírni, tehát a 100 mrd elfog párologni a saját tőkéből, ami önmagánan nem lenne baj, ha ez a 100 mrd előre elszámolt eredményként beépült volna az árfolyamba. Mondanom sem kell, h ez nem történt meg. Egy nagyon konzervatív 10 P/E számítással, évi 28 mrd eredményt kellene produkálnia a cégcsoportnak a 400 Ft-os árfolyamhoz, ez miből fog összejönni? Szeretnék hinni a cégben, mert úgy gondolom, hogy ütnie kellene, de a számok sajnos nem ezt mutatják...Ha meg a cég vezetése szerint a cég valós értékét az egy részvényre jutó saját tőke teszi ki, ami év végén még 522 Ft volt, akkor most miért verik a mellüket a 482 Ft-os értékre? Ez barátok között is 7-8%-os csökkenés. Van egy olyan érzésem, hogy a kötvényre is azért van szükség, mert a külföldi alapok ezt nagy tételben nem fogják venni, az elvárt hozamot a külföldieknek a kötvény kamata fogja adni, amiben nincs semmi rizikó, ott nincs árfolyammanipuláció (nem véletlen a zártkörű kibocsátás sem). Az 5 mrd-os pénzügyi eredmény szintén egyszeri tételek, mivel annak nagy része a 4ig felspekázott nem realizált árfolyamkülönbözetéből fakad, ezt még egyszer kb. lehet produkálni, ha eladják, oszt ennyi volt ez is. Az egyetlen mentsvár a saját részvény vásárlása lesz, erre meg van a forrás is. A kérdés az elhatározás és, hogy pontosan milyen program keretében akarják megvalósítani, fel akarják-e használni árfolyamkarbantartásra? Summázva: nagyon rossz a jelentés, akárhogy is szépítjük (és nem, nem a veszteség miatt), hanem azért mert az összevont OPUS+Konzum EBITA is csak 9 yard, ha megnyomják az év második felét, talán összejön egy éves 22 mrd EBITA, ami még mindig nagyon sovány. Az még ezt az árfolyamot sem támasztja alá sajnos.
Jól összefoglaltad. Köszi. Egy kicssé pesszimista vonal is van benne. Tán jobban , mint ahogyan én látom. :) A nyári üdülések és az idegenforgalom valóban jobb lehet egy kicsivel. A Viresol sem ketyegett még csúcson az első félévben. Én még azt is betudom, h a holding felvállaltan 'vásárolj és növekedj' politikát folytat. Ezért a valamit valamiért nézőpontnak is érvényesülnie kell. Tehát az elején költekezés, utána aratás is működhet.
OPUS Global Nyrt.