Jó évet zárt 2001-ben a magyar húságazat, hiszen az állattartók átlagosan 15%-os, a húsipar pedig 1-1.5%-os jövedelmet termelt - tájékoztatta Zádori László, a Vágóállat- és Hústerméktanács titkára az MTI-t. A hír ismét előtérbe hozhatja, hogy csak piaci okokkal indokolható volt-e a Pick eredményének idei látványos romlása.
A titkár elmondta amíg tavalyelőtt az ágazat nem termelt nyereséget, addig 2001-ben az állattartás kedvező jövedelmezőségi szintje az utóbbi tíz év legmagasabbja volt - emelte ki Zádori László. Az árbevétel is növekedett, az előzetes számítások szerint a sertés- és a marhahús-ágazat együttesen 400-410 mrd Ft árbevételt ért el 2001-ben, ami 10%-kal haladja meg a megelőző évi forgalmat.
Ezzel kapcsolatban érdemes néhány dolgon elgondolkodni:
1. A Pick a magyar húsipari ágazat vezető cége, így eredményessége méreténél fogva meghatározó az ágazat egésze szempontjából is.
2. A Pick az elmúlt években 2001 kivételével a folyamatosan növekvő eredményt produkált, a végig kedvezőtlen gazdasági környezet ellenére is. Ennek jelzésére idéznénk a Pick 1999. évi gyorsjelentésének bevezetését, amely az utolsó békeév volt a társaságnál:
"A húsipart tekintve az 1999-es év meglehetősen nehéz időszaknak bizonyult. Az év első felében erőteljesen éreztette hatását az orosz és ukrán piac jelentős visszaesése. Ezek kiváltására nagy erőfeszítéséket tett a csoport, amelyeknek az év második felében már érezhetővé vált a hatása. Az Európára, sőt az egész világra kiterjedő sertéstúltermelés, valamint az ezt törvényszerűen kísérő húsipari túlkínálat jelentősen alacsonyabb húsipari árszínvonalat eredményezett. A szokásos húsipari trend - mely szerint a második félév nagyobb jelentőséggel bír - idén még erőteljesebben jelentkezett, az év második felében már mutatkoztak a válság enyhülésének jelei.
A húsipar válsága mellett az élelmiszeripar néhány más ágazata, így a paprika és konzerv ágazat ugyancsak nehéz helyzetbe került idehaza és külföldön egyaránt.
A fent említett nehézségek ellenére a PICK-csoport 5%-kal, 4.006 mrd Ft-ra tudta növelni adózás előtti eredményét, ami az ágazatban kiemelkedő."
3. Az egész piaccal szembeni eredményes működés többek között a Pick termékszerkezetének, a legismertebb hazai márkanévnek, valamint a vertikálisan integrált működésnek volt köszönhető (a cégcsoport tevékenysége átfogja szinte a teljes húsipari vertikumot a sertéshízlalástól kezdve a vágáson és feldolgozáson át a bel- és külkereskedelemig, ezért az ágazat bármely részén keltkező profit jelentkezik a Pick-nél is). Tavaly úgy sikerült jelentős visszaesést elkönyvelni, hogy közben az egész ágazat helyzete javult, a korábbi veszteség helyett összesítve nyereséget értek el a cégek. Az alábbi grafikon mutatja a Pick eredményének alakulását.
Az árbevétel tavalyi több mint 25%-os növekedése nem jelez alapvető problémát a gazdálkodásban, ennek ellenére a várható éves nyereséggel kalkulálva az eredményesség visszaesett az ágazatnak megfelelő szintre, fent már említett 1.5%-ra.
Emlékezetes, hogy a PSZÁF azért kezdett vizsgálatot az Arago nyilvános vételi ajánlatával kapcsolatban, mert a felügyeletnél felmerült a gyanú, hogy a Pick árfolyamának folyamatos csökkenése, s a részben ezt kiváltó eredményesség visszaesése mögött nem csak piaci tényezők állnak. Ezt megállapítani gyakorlatilag csak úgy lehetett volna, ha a Pick betekintést enged gazdálkodásába a felügyeletnek. A PSZÁF a vizsgálat során kérte is a társaság valamennyi bejövő és kimenő számláját magába foglaló vevő és szállítói analitikát, de a Pick jogi érvekkel megtagadta ezt (ami még szomorúbb, hogy ennek indoklásában még az elvileg a nyilvánosságot képviselő sajtó egyes képviselőiben is partnert talált). Ehelyett egy elegáns mozdulattal megbízta saját könyvvizsgálóját, hogy auditálja az első 9 hónap gazdálkodását. Az audit eredménye természetesen messze nem ugyanaz, mint amire a felügyelet kíváncsi lett volna.
A Vágóállat- és Hústerméktanács titkárának nyilatkozata fényében a befektetők igazán sajnálhatják, hogy a felügyeleti eljárás során nem került sor a Pick gazdálkodásának részletes vizsgálatára. Bár a felügyelet nyitva hagyta a kiskaput, hogy módjában áll új célvizsgálatot indítani abban az esetben, amennyiben olyan új információ kerül a birtokába, amely a tisztességtelen árfolyam befolyásolás megvalósulását egyértelműen alátámasztja, de ez a nyilatkozat is maximum a gyanút erősítheti, de egyértelmű bizonyítokot messze nem jelent.
A Pick ajánlatra tegnap lehetett felajánlani a részvényeket, s februárban dönthetnek a részvényesek a tőzsdei kivezetésről. A társaság a maga részéről már megtette az első lépéseket a tőzsdén kívüli lét felé: internetes oldalánnak befektetői menüpontja alatt már nem érhetőek el a gyorsjelentések, éves jelentések, letölthető befektetői tájékoztatók. Csak a fennmaradt menüpont jelzi, hogy egyszer még ez is fontos volt a társaság életében. Továbbra is elérhetőek azonban az Arago ajánlata mellett a rendkívüli tájékoztatások, amelyből legalább értesülhetnek a befektetők a tőzsdei kivezetés lépéseiről.
Hát nem tudom. Addig, amíg az ÁPV-nél van ez az aranyrészvény, ami üzletpolitikai vétókat jelenthet időnként, addig szerintem óvatos lesz minden szakmai befektető, nem fognak csapatostól iderohanni.
A kockázat egyre nő. Az Arago valószínűleg ki fogja vezetni a céget, de most az idő neki dolgozik. Lehet, hogy kivárja a 180 napot, s akkor alacsonyabb árfolyamon tehet kivezetési ajánlatot.
A kisbefektetők egyetlen esélye, hogy ha esetleg valaki olyan gáláns vevő veszi meg tőle a céget, akinek kell a 100%, s nem sajnálja majd kivásárolni a kisbefektetőket az egy részvényre jutó saját tőkén.
En 10500-on vettem Pick-et tavalyelott. Akkor azt olvastam, hogy kb. 18000 Ft lenne a realis erteke a reszvenynek... Mosta naban azt hallottam, hogy az ARAGO tul akar adni egyben az egesz PICK-en egy szakmai befektetonek (mert meg van szorulva anyagilag). Mi varhato?
Törölt felhasználó2002. 01. 10. 16:01
#5
Vagy az Arago csipeget büntetlenül, vagy egy nagyobb kaliberű spekuláns - könyv kiszedve 4250-ig, majd csendes visszacsorgatás. Én még számítok jobb árra... Mellesleg az Arago is lassan de biztosan lépked felfelé...
Törölt felhasználó2002. 01. 09. 10:52
#4
Azert eleg furan nez ki, ha valahol meg lehet tenni egy nagynevu ceg atjatszasat konyvek es emberek manipulalasaval minden kovetkezmeny nelkul. Mi tortenik ha 10 ev mulva derul ki, hogy az oroszok mostak tisztara a penzuket ezzel a befektetessel?
Mélységesen egyetértek a cikk írójával. Ha egyszer nem lehet a könyvekbe tekinteni, akkor csak spekuláció az egész. Szerintem a jogi környezet alapos és gyors megváltoztatására lenne szükség, ami a közeljövőben nem várható. (Azért már volt egy-két hasonló példa az utóbbi években pl.: Borsodchem, Grabo, Humet)
A Pick-kel eluszott mar a hajo. Az a nagy kerdes hogy annak idejen mert nem lehetett megakadalyozni az Arago hatalomatvetelet. Itt a menedzsment illetve az aranyreszvenyes APV Rt. asszisztalasa a nagy kerdojel!! Kerdes az is hogy a magyar allamnak mert volt erdeke(?), hogy az egyik legismertebb magyar markanev az Arago kezebe jusson es aztan utan ki tudja kinek adja tovabb. A kisreszvenyeseket mar meg sem merem emliteni...
Nyereséges volt tavaly a húságazat, de miért csökken a Pick eredménye?
Ugrás a cikkhezA titkár elmondta amíg tavalyelőtt az ágazat nem termelt nyereséget, addig 2001-ben az állattartás kedvező jövedelmezőségi szintje az utóbbi tíz év legmagasabbja volt - emelte ki Zádori László. Az árbevétel is növekedett, az előzetes számítások szerint a sertés- és a marhahús-ágazat együttesen 400-410 mrd Ft árbevételt ért el 2001-ben, ami 10%-kal haladja meg a megelőző évi forgalmat.
Ezzel kapcsolatban érdemes néhány dolgon elgondolkodni:
1. A Pick a magyar húsipari ágazat vezető cége, így eredményessége méreténél fogva meghatározó az ágazat egésze szempontjából is.
2. A Pick az elmúlt években 2001 kivételével a folyamatosan növekvő eredményt produkált, a végig kedvezőtlen gazdasági környezet ellenére is. Ennek jelzésére idéznénk a Pick 1999. évi gyorsjelentésének bevezetését, amely az utolsó békeév volt a társaságnál:
"A húsipart tekintve az 1999-es év meglehetősen nehéz időszaknak bizonyult. Az év első felében erőteljesen éreztette hatását az orosz és ukrán piac jelentős visszaesése. Ezek kiváltására nagy erőfeszítéséket tett a csoport, amelyeknek az év második felében már érezhetővé vált a hatása. Az Európára, sőt az egész világra kiterjedő sertéstúltermelés, valamint az ezt törvényszerűen kísérő húsipari túlkínálat jelentősen alacsonyabb húsipari árszínvonalat eredményezett. A szokásos húsipari trend - mely szerint a második félév nagyobb jelentőséggel bír - idén még erőteljesebben jelentkezett, az év második felében már mutatkoztak a válság enyhülésének jelei.
A húsipar válsága mellett az élelmiszeripar néhány más ágazata, így a paprika és konzerv ágazat ugyancsak nehéz helyzetbe került idehaza és külföldön egyaránt.
A fent említett nehézségek ellenére a PICK-csoport 5%-kal, 4.006 mrd Ft-ra tudta növelni adózás előtti eredményét, ami az ágazatban kiemelkedő."
3. Az egész piaccal szembeni eredményes működés többek között a Pick termékszerkezetének, a legismertebb hazai márkanévnek, valamint a vertikálisan integrált működésnek volt köszönhető (a cégcsoport tevékenysége átfogja szinte a teljes húsipari vertikumot a sertéshízlalástól kezdve a vágáson és feldolgozáson át a bel- és külkereskedelemig, ezért az ágazat bármely részén keltkező profit jelentkezik a Pick-nél is). Tavaly úgy sikerült jelentős visszaesést elkönyvelni, hogy közben az egész ágazat helyzete javult, a korábbi veszteség helyett összesítve nyereséget értek el a cégek. Az alábbi grafikon mutatja a Pick eredményének alakulását.
*becslés (Portfolio.hu elemzői konszenzusa - 2001. december)
Az árbevétel tavalyi több mint 25%-os növekedése nem jelez alapvető problémát a gazdálkodásban, ennek ellenére a várható éves nyereséggel kalkulálva az eredményesség visszaesett az ágazatnak megfelelő szintre, fent már említett 1.5%-ra.
Emlékezetes, hogy a PSZÁF azért kezdett vizsgálatot az Arago nyilvános vételi ajánlatával kapcsolatban, mert a felügyeletnél felmerült a gyanú, hogy a Pick árfolyamának folyamatos csökkenése, s a részben ezt kiváltó eredményesség visszaesése mögött nem csak piaci tényezők állnak. Ezt megállapítani gyakorlatilag csak úgy lehetett volna, ha a Pick betekintést enged gazdálkodásába a felügyeletnek. A PSZÁF a vizsgálat során kérte is a társaság valamennyi bejövő és kimenő számláját magába foglaló vevő és szállítói analitikát, de a Pick jogi érvekkel megtagadta ezt (ami még szomorúbb, hogy ennek indoklásában még az elvileg a nyilvánosságot képviselő sajtó egyes képviselőiben is partnert talált). Ehelyett egy elegáns mozdulattal megbízta saját könyvvizsgálóját, hogy auditálja az első 9 hónap gazdálkodását. Az audit eredménye természetesen messze nem ugyanaz, mint amire a felügyelet kíváncsi lett volna.
A Vágóállat- és Hústerméktanács titkárának nyilatkozata fényében a befektetők igazán sajnálhatják, hogy a felügyeleti eljárás során nem került sor a Pick gazdálkodásának részletes vizsgálatára. Bár a felügyelet nyitva hagyta a kiskaput, hogy módjában áll új célvizsgálatot indítani abban az esetben, amennyiben olyan új információ kerül a birtokába, amely a tisztességtelen árfolyam befolyásolás megvalósulását egyértelműen alátámasztja, de ez a nyilatkozat is maximum a gyanút erősítheti, de egyértelmű bizonyítokot messze nem jelent.
A Pick ajánlatra tegnap lehetett felajánlani a részvényeket, s februárban dönthetnek a részvényesek a tőzsdei kivezetésről. A társaság a maga részéről már megtette az első lépéseket a tőzsdén kívüli lét felé: internetes oldalánnak befektetői menüpontja alatt már nem érhetőek el a gyorsjelentések, éves jelentések, letölthető befektetői tájékoztatók. Csak a fennmaradt menüpont jelzi, hogy egyszer még ez is fontos volt a társaság életében. Továbbra is elérhetőek azonban az Arago ajánlata mellett a rendkívüli tájékoztatások, amelyből legalább értesülhetnek a befektetők a tőzsdei kivezetés lépéseiről.