Bár alapvetően forint és kötvény fókusszal rendelkezett tegnapi Klub rendezvényünk, a beszélgetés második felében figyelemre méltó véleményeket hallhattunk a magyar részvénypiac kilátásairól, a további növekedés esélyeiről.
a teljes cikk: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=2&i=48164
már tudjuk, hogy miért emelkedtek eddig a gyógyszer részvények (felemás eredmények után), a jövő nem túl rózsás, mivel a magyar részvényalapok eddig mindig a külföldiekkel szembe mentek (túlnyomó többségben), lsd otp stb...
"Ha elfogadjuk azt a nézetet, hogy a forint túlértékelt...". Ne fogadjuk el, mert erre semmilyen bizonyíték nincs. Igaz ugyan, hogy a magas forintkamat az árfolyamot felfelé torzítja, de a kamat a magas költségvetési hiány miatt magas, amely viszont lefelé torzító tényező. A két dolog párban van - amíg a hiány magas, addig a kamat is az lesz. Más: a folyó fizetési mérleg hiányára is szokás bizonyítékként hivatkozni. Az érvelés azonban nem tökéletes, mert nem feltétlenül a folyó hiány "jön először". Tőkeszegény gazdaságokban a tőke határtermelékenysége és hozama természetszerűleg magas, amelynek eredménye a nettó tőkebeáramlás, vagyis a folyó hiány. Ez éppen úgy igaz, mint a fordított irányú érvelés, vagyis hogy van a folyó hiány, és azt kell finanszírozni. (Tyúk-tojás probléma.) Ez esetben viszont a folyó hiány nem azért magas, mert a forint túlértékelt, sőt a helyzet inkább fordított. Más szóval, a magas folyó hiányból nem következik az, hogy a forintnak lefelé korrigálnia kell. (Egyébként konzekvensen nem is teszi, bár ezzel a ténnyel a befektetési szakma - kellő átgondoltság hiányában - már évek óta nem tud megbirkózni.)
Merre tovább részvénypiac? - vélemények a portfolio.hu Klubból
Ugrás a cikkheza teljes cikk: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=2&i=48164