Topiknyitó: berlini 2012. 07. 28. 16:45

Mennyit ér az OTP?  

Már tavaly sem volt igaz, de idén már igencsak rosszul számol az , aki az OTP-vel kapcsolatban csak a Magyarországi fejleményekkel (makroszintű és az anyabank üzleti eredményességét latolgatva) számol.

Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.

Számolgatva:

Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.

Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.

Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.

Magyarország tragédiája, hogy:

- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,

- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,

- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.

Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.

Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.

Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.
Rendezés:
Hozzászólások oldalanként:
longforever 2019. 09. 25. 11:15
Előzmény: #6279  berlini
#6280
Ezzel nem is vitatkozok...
Ez van a serpenyő egyik oldalában.....(és ez a legoptimistább verzió)
A másik oldalon egy halom kockázat.....és egy eladói nyomás mert a nagyok is ki kell szedjék a pénzüket lehetőleg csúcsközelben...
Mi következik? csúcsközelben eladás- 5-10-15-20 % korrekciónál visszavétel......
berlini
berlini 2019. 09. 25. 10:53
Előzmény: #6277  longforever
#6279
Ez egy mérföldkő volt. Nyitva van az út az 500 milliárd ft körüli 2021-es eredményhez. A megvásárolt bolgár, moldáv, szlovén, szerb, montenegrói, albán SocGen bankok uganis 2021-ben a szinergiai
hatások miatt (Szerbiában, Bulgáriában összesen 20 milliárd) akár 80 milliárdot többletet hozhatnak. Ha a várható eredményalakulást ezek nélkül a bankok nélkül megsaccolnánk, akkor:
2019: 355
2020: 390
2021: 430
(persze akkor, ha a világgazdaságban a folyamatok a mainál nem alakulnak rosszabbul.)
Ehhez hozzájöhet a fenti 80 milliárd és 510 milliárdos 2021. évi  nyereségnél tartunk.
Feltételezem, hogy az osztalékot nem fogják a következő 2-3 évben 1000ft-tal emelni, akkor a pénzt a kötvények visszavásárlására fogják forditani. 
Igy a részvényállomány 262 millió lesz. 
Ez pedig:
1940ft/ részvény eredményt jelent
Igy azért már nem tűnik olyan lehetettlennek a 20 ezer ft-os részvényárfolyam!
jamukha
jamukha 2019. 09. 25. 10:40
Előzmény: #6275  berlini
#6278
Jövőárazás, vedd meg a pletykára és add el a hírre, ne gyerekeskedj már, egy gyorsjelentés után, ha nincs orbitális eltérés a konszenzustól, már a következőt árazzák, nem pedig a visszatekintőt.
longforever 2019. 09. 25. 10:29
Előzmény: #6275  berlini
#6277
Vehetsz még eleget...olcsóbban is ..me idegeskedj...
berlini
berlini 2019. 09. 25. 10:27
Előzmény: #6275  berlini
#6276
A Q3-ra ennek persze nem sok hatása lesz. Ennek ellenére csodálkozom, hogy a hirnek semilyen hatása eddig nem volt az árfolyamra. Ma is esik. Vagy lehet, hogy lassan esik le a tantusz a shortos nagyúrnál?
berlini
berlini 2019. 09. 25. 10:17
Előzmény: #6274  berlini
#6275
Megkapta az OTP a szerbiai engedélyt a SicGen leánybankja megvéteére. Ma megjelent a hir.
Ez az SGS a 4. legnagyobb szerb bank volt. Ezzel az OTP dobogós lett. Ha korábban elolvasom, akkor több papirt veszek ma, ugyanis erre az engedélyre nem vettem volna érget. Amúgy is először a moldáv és a szlovén engedélyekre vártam
berlini
berlini 2019. 08. 31. 12:20
Előzmény: #6273  herlas
#6274
Igen, az OTP-nek még az is jobb lenne a jelenleginél, ha kevesebb mint 20 milliárdot kapna érte. 
Szerencsére azonban vannak már a piacon lévő szereplők, akik a mérethatékonyságot növelnék. 
ha többen vannak, akkor az ár elérheti a könyvszerinti árat is.
herlas 2019. 08. 30. 14:42
Előzmény: #6270  berlini
#6273
A szlovákiai leány eladásából várható bevételre nem vagyok ilyen optimista, csak 20Md körüli összegre tippelnék az alacsony nyereségesség miatt. Persze sok múlik azon, mennyire éles licit lesz érte. Sőt túl alacsony árajánlatok esetén a megtartás is lehet még opció.
Könyvérték alatti eladási árnál is jó döntés a kiszállás, ha máshol sokkal jobb a megtérülés. Eddig a felvidéki magyarság miatt kizártnak tűnt ez a lépés, most úgy látszik valami megváltozott.
berlini
berlini 2019. 08. 30. 13:46
Előzmény: #6271  GepMan
#6272
Amig marad a jelenlegi osztalékpolitika, addig nehéz lesz elkölteni az éves nyereséget organikus növekedésre.
Az elmúlt évek dinamikus organikus növekedése ellenére a tőkehelyzet csak kissé romlott, pedig 8 bankot vettek meg.
Már jövőre felmerül a kérdés mi lesz a várhatóan 370-380 milliárdos ez évi nyereség sorsa?  Hiszen jövőre nem várható bankvétel, sőt jön kb 29 milliárd ft pluszba a szlovák bankeladásból.
GepMan 2019. 08. 30. 13:19
Előzmény: #6270  berlini
#6271
A megnövekedett hitelkihelyezés ek miatt lehet szüksège plusz forrásokra. Ha ìgy van az pozitív a jövő re nèzve.
berlini
berlini 2019. 08. 30. 12:55
Előzmény: #6269  berlini
#6270
A további bankvételeket harangoztam be előző hozzászólásomban.
Ezzel teljesen ellentétes fejleménynek tűnik az a hir, hogy az OTP - szlovák hirforrás szerint - el akarja adni az ottani leánybankját. És elindult egy 150 milliárdos kötvénykibocsájtás is.
Felmerülhetnek ezek után a kérdések:
1. 
tehát vételek helyett eladás?
2. 
ennyire hiányozna a tőke?
1. 
A szlovákiai OTP már a válság óta nem tud magához térni. Piaci részesedése az alacsony 2,5%-ról szinte a felére esett vissza, az utolsó 10 évből csak egyszer 2015-ben volt a bank ott nyereséges és akkor sem hozta az elvárt tőkearányos minimumot, a 10%-ot. A fő okok: euró övezet, nulla kamatszint és apró, nem versenyképes méret.
Csányi többször nekirugaszkodott, hogy vegyen ott egy nagyobb bankot, de nem volt eladó. Még egy kicsi sem.
Igy a hir nem meglepő. Márt azért sem, mert a közgyűlésen Csányi megmondta, hogy igy vagy úgy de a helyzeten változtatnak. (Ezt akkor meg is irtam.) A bankot szerintem el tudják könyvszerinti értékén adni és máshol a tőkét jobban hasznositani. 
De ha igy terveték, akkor minek kötvénykibocsájtással a tőkehelyzetet javitani?
2. 
ennyire hiányzik a tőke? 
Nos , nem hiányzik. Az utolsó akviziciókkal együtt is 15% feletti maradt a tőkemegfelelőség és csak akkor ment volna le - a még mindig megfelelő - 12%-ra, ha a szerb és szlovén hatósági engedélyek birtokában a vételárat ennél a két akviziciónál is le kellett volna júniusban pengetni.
Én nem bocsájtottam volna ki kötvényt, mert annak nyivánvaló tartalékjellege miatt, azt kihelyezni valószinűleg állampapirban lehet, igy azon a költséget felülmúló hozam nem várható.
De!
Csányi az nem én vagyok (szerencsére). Ő még emlékszik arra, hogy egy sietős 2004-2007 közötti akviziciós sorozat a bank tőkehelyzetét kifeszitette és a likviditását szinte nullára vitte. Ha nincs az a szerencsés (vagy tudatos) fejlemény, hogy az OTP-biztositót eladták 2008 elején a Groupamanak, akkor a bank ténylegesen komoly állami tőkeinjekcióra szorult volna a 2008 év végi befagyott bankközi kölcsönzések és a hirtelen megugrott nemteljesitő hitelek miatt. Ő úgy vélheti azóta: inkább pár milliárddal kisebb nyereség, de bőséges likviditás. 
Lehet, hogy nem nekem van igazam?
berlini
berlini 2019. 08. 28. 16:40
Előzmény: #6268  philosopher
#6269
Item, a fundamentumok, elöbb vagy utóbb érvényesulnekArért nem állunk rosszul, tavaly ilyenkor 10 ezer körul ingadoztumk, ma még 2 ezerrel feljebb.Persze hogy szebb lenne, ha a kereskedelem háborus légkör tisztulna. a nyugateurópai konjuktura beindulna és a hangulat javulása az OTP árfolyamán is azonnal érezhetö lenne
Most még nem ez van. Szenvedunk a nulla kamatos környezetben. ahol a Bankok eredményvárakozásait csökkentik, (legfeljebb pozitiven lepödnek meg, lásd OTP gyj.k) 
Egyet viszont tartsunk szem elött:Ha egy bank ilyen körulmények között is jöl teljesit, akkor mi lesz, ha ezek javulnak?Addig is lehet venni bankot mert az lesz böven eladó. Az igazi bankkonszolidáció még el sem kezdödött.
philosopher
philosopher 2019. 08. 27. 17:13
Előzmény: #6264  philosopher
#6268
Az MSCI átsúlyozás azért csak elhozta a 12000 alatti tartományt rövid időre, lehetett még tankolni. Persze meglátjuk, holnap hogyan tovább, de bízom az emelkedésben.
tesaszabi 2019. 08. 09. 21:09
Előzmény: #6266  berlini
#6267
Ahogy nézem egy része lemaradt
berlini
berlini 2019. 08. 09. 10:33
Előzmény: #6263  lopez22
#6266
Nekem nem nyilik meg. Jó a link?
philosopher
philosopher 2019. 08. 09. 06:57
Előzmény: #6258  berlini
#6264
Gratulálok az előrejelzésedhez, nagyon jó lett. Meg persze az OTP-nek is a jó eredményhez, ezt bárhogy nézem, nagyon jó. Ezek után már nem kéne 12000 alá mennie az árfolyamnak, persze egy nagy nemzetközi ijedelem esetén előfordulhat még.
lopez22 2019. 08. 09. 05:19
#6263
egy_kezdo 2019. 08. 09. 00:54
Előzmény: #6256  egy_kezdo
#6262
Jó, bővebben nagyon jó (ROE no az bomba jó), kivéve a -6,8M korrekciós tételt amelynek román részével és annak túlméretezésével a 110M eredményt "a terv szerint" sikerült elrontani 105.378M-re. A működési költségek növekedése akvizíciók nélkül Y/Y +11%-ról +8%-ra mérséklődött (alakul 2019-re a +6%-os módosított terv). Jelenleg a TTM profit 341,7M, így simán teljesíthető 2019-re az idén januárban kiszámolt éves 375M számviteli profit és a 14000-es árfolyamcentrum a pénzügyi év végére, de az sem lenne meglepő, ha a profit megközelítené a 390M-ot, az árfolyam pedig a 15000-et 8-9 hónapon belül...
Sok sikert mindenkinek...
berlini
berlini 2019. 08. 09. 00:51
Előzmény: #6258  berlini
#6261
Mielőtt tovább olvasom. 
A kérdés, hogy mi volt a minusz 7 milliárd egyszeri eredményt csökkentő tétel. Nos ennek nagy része egy román leánybanki goodwil leirás. Mostanra időzitették, valamikor meg akarták lépni. A 2. negyedév hagyományosan a legjobb szokott lenni, hát most korrigáltak vele.
A kamatmarzsok  ebben a félévben papiron tovább romlottak a 2018-as 1. félévhez képest, de ennek most az volt az oka, hogy a bolgár Expressbanknál ez alacsony volt. Enélkül a hatás nélkül már magasabb lett volna most mint tavaly.

Topik gazda

berlini
berlini
4 4 4

aktív fórumozók


friss hírek További hírek

  • BÉT
  • Indexek
  • Deviza
  • Befalap
      • Forgalom
      • Nyertesek
      • Vesztesek