berlini
4
3
5
2012. július 28. | 16:45
#1

Mennyit ér az OTP?  

Már tavaly sem volt igaz, de idén már igencsak rosszul számol az , aki az OTP-vel kapcsolatban csak a Magyarországi fejleményekkel (makroszintű és az anyabank üzleti eredményességét latolgatva) számol.

Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.

Számolgatva:

Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.

Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.

Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.

Magyarország tragédiája, hogy:

- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,

- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,

- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.

Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.

Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.

Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.
Rendezés
Hozzászólások oldalanként
november 26. | 09:42
előzmény: #5280  Lajos50
#5281
Évi 320mrd feletti profit az OTP-nél a jövőben, tehát 2018 után akár 350 is lehet v akár 380?
november 25. | 18:12
előzmény: #5267  berlini
#5280
Kösz,ezt még emésztem, átolvasom.
Évi 10-12% hozam lesz,hát a betéti kamatnál jobb,csak ne essen le az árfolyam valami miatt.
november 24. | 12:44
előzmény: #5278  berlini
#5279
Valamelyik telefonkonferencián rákérdeztek Bencsiknél Szlovákiára, de nem sok jóval kecsegtetett a válaszban, teljesen fel van osztva az ottani piac és elég stabilnak tűnik. (Persze idővel minden megváltozhat, kivonulni meg az ottani magyarok és az eurós bankolásban szerzett tapasztalatok miatt sem lenne előnyös.) 
november 24. | 00:53
előzmény: #5277  herlas
#5278
Igen, ez is jó lenne, de fontosabb most, hogy minden leánybanknál elérjék azt a méretnagyságot, ami elegendő ahhoz, hogy ott ne csak épp hogy nyereséges tevékenység folyjon, hanem tisztességes tőkemegtérülés legyen (legalább ROE=10). Ebben a tekintetben a szlovák piacon várok végre egy lépésre. (Ott sajnos nincsenek gorog, olasz tulajdonban lévő bankok igy nehéz lesz jó áron akvirálni.)
november 23. | 22:42
#5277
Előbb-utóbb Szlovéniában is lehet kínálat (állami) bankokból: 
http://www.napi.hu/nemzetkozi_vallalatok/a_szloven_kormany_aggodik_egy_bank_miatt.651797.html
november 23. | 15:11
előzmény: #5275  gyula1971
#5276
franciául irtam, egy francia elemzőnek illik megérteni azt a pár angol szót. (Ha meg nem, ott van a google forditó)
Felteszem, bármit is ir!
november 22. | 16:53
előzmény: #5271  berlini
#5275
Ha megjön De Belle válasza,akkor tedd fel ide!
Ln csak itt láttam a hírt tegnap, nem olvasom a KBW-elemzést,ez nem is magyarul készül,a portfolió fordította le ide a hírhez.
Milyen nyelven írtál De Belle úrnak,Angol vagy Francia?
november 22. | 11:27
előzmény: #5273  berlini
#5274
a legpesszimistább "elemzö" valószínü nyakig shortban ül, és a céláránál lesz majd nullában :)
november 22. | 11:22
előzmény: #5270  gyula1971
#5273
Most De Belle úr céláremelésének ( +2686 ft) megfelelően rallyzik. Hiába a leghülyébb elemzőnek is lehet hatása a piacra. (Választ még mindig nem kaptam tőle.)
november 21. | 21:55
előzmény: #5271  berlini
#5272
Lehet, hogy De Belle úr félszemű és mindenből csak a felét látja: teljesítményből, nyereségből....cégértékből :)
november 21. | 21:37
előzmény: #5270  gyula1971
#5271
Tegnap irtam egy emailt De Belle elemző úrnak a KBW-től. Kértem, hogy irja meg hogy hogyan kaphatom meg az elemzését.
Választ még nem kaptam (lehet hogy nem is kapok,) de ma módositotta a továbbra is nevetséges célárát 4228 forintról egészen 6914ft-ra.
Jó lenne pedig látni az elemzését, lenne pár vidám percem.
Gyula!
Most jöttem rá, hogy Te már több éve De Belle ajánlásai alapján kereskedsz az OTP-vel.
És mégcsak be sem perelheted, mert minden elemzés alján oda van irva, hogy felelősséget nem vállalnak érte.
(Őszintén szólva időnként jó lenne, ha fórum hozzászólásokhoz is lenne egy ilyen megjegyzés.
november 21. | 13:35
előzmény: #5269  gyula1971
#5270
  • Hosszú ideig nagyon alacsonyan tartotta az OTP-célárát a KBW elemzője, de most valamiért úgy látta, hogy eljött az idő egy nagyobb lépésre, 4228 forintról egészen 6914 forintig emelte a célárat, ami még mindig 31 százalékkal alacsonyabb, mint a mostani árfolyam.
  • A KBW elemzője messze a legpesszimistább volt eddig az OTP-re, a következő legalacsonyabb célár 8200 forint, miközben a legoptimistábbak 12 ezer forint feletti célárakkal jöttek ki.
  • A legfrissebb ajánlások alapján egyébként 8-an vételre, 5-en tartásra, 3-an pedig eladásra ajánlják az OTP részvényeit, az elemzői célárak átlaga 10 137 forint, ami 1 százalékkal magasabb, mint a mostani árfolyam.
  • A KBW elemzője egyébként nem csak az OTP-re, hanem általában a régiós bankszektorra is pesszimista, az Erste célárát 33,3-ról 33,8 euróra emelte, miközben az árfolyam 36 euró, a Raiffeisen célárat pedig 19,7-ről 22,9 euróra növelte, miközben az árfolyam 29,6 eurón áll.
november 21. | 13:22
előzmény: #5267  berlini
#5268

november 17. | 20:43
előzmény: #5266  Lajos50
#5267
Egy értékpapir ára (értéke) attól függ, hogy milyen más befektetésen lehet hasonló nyereséget elérni. Minden esetben fontos különböző kockázatokat figyelembe véve a kockázati felár alkalmazása.
Hogy néz ki ez az OTP-nél?
A biztosnak tekintett USA 5 éves állampapirok (ha jól tudom) 2,3%-os hozammal forognak jelenleg.
De hogy az árfolyam változás várakozásaihoz kötődő komponenst kiküszöböljük, vegyük a magyar állampapirt, ami - lásd csodát - hasonló kamattal forog.
Nyilvánvalóan többet kellene hozni minden egyéb befektetésnek Magyarországon. Mégis rengetegen tartják pénzüket bankbetétben lekötve 0,5-1% közötti kamaton. De ez 30 millióig államilag garantált.  Az OTP jelzálogleveleit viszont elkapkodják 0,7%-ért. !?
Tegyük fel, hogy az OTP-nél a 2 héttel ezelőtti csúcsot még hosszú ideig nem fogjuk látni.
Tény az, hogy az OTP az eddig lezárt 3 negyedévben több mint 800ft-os részvényenkénti adózott nyereséget ért el és várhatóan meg lesz ebben az évben a részvényenkénti több mint 1000ft-os nyereség is. (Ez részvényenként 10%-os hozam!!!)
Igy nem látszik veszélybe forgónak a jövő évre tervezett 220ft-os osztalék. Ez a jelenlegi árfolyam 2,2%-a. A bank akviziciókkal tervezi bevételeit dinamikusan növelni a következő években, amitől komoly nyereségnövekedést várnak. Tegyük fel, hogy ezek a nagyszabású tervek nem sikerülnek. Tegyük fel, hogy a részvényenkénti 1000ft-os éves nyereség azonban tartható a következő években. Ebben az esetben minden elemző (és a banki menedzsment is nyitva hagyja ezt a lehetőséget) egyet ért azzal, hogy a nyereség többségét a bank osztalék formájában ki fogja fizetni. (Szó lehet egyszeri osztalékról akár 1000ft-os mértékben és az éves osztalék 500ft fölé emeléséről.) Tehát az aki most veszi a részvényt az számolhat a következő 3 évben ebben az esetben összesen 1500-2000ft -os osztalékra. Éves átlagban 500-700ft-ról lenne tehát szó, amennyiben a nagyszabású növekedési tervek nem sikerülnének. 
Ezzel a mai befektetés éves 5-7%-os hozamot hozna.
Mi ennek a kockázata a következő években? 
Az OTP tönkre megy, vagy az idei nyereségtermelési szintjét nem tudja tartani.
Ennek esélye a következő években csekély, mert a makrokörnyezet kivételesen jól alakul. Magyarország a 3,5-4% körüli GDP növekedéssel a sereghajtó Románia, Lengyelország, Csehország és Szlovákia mögött, de még a magyar növekedési ütem is elegendő ahhoz, hogy egyre bővülő lakossági jövedelem, fogyasztás mellett a következő években folyamatosan növekvő hitelkihelyezéssel és banki bevétel növekedéssel lehessen számolni.
Ezzel ellentétes oldalon a pozitiv kockázat áll, hogy az OTP-menedzsment tervei bejönnek. A 30%-nyi felesleges tőkét akviziciókba fektetik és elérik 4 éven belül a részvényenkénti 1600ft-ot és utána állnak neki az 1000-1200ft fölötti éves osztalék kifizetéséhez. Márpedig ez már a mai befektetéshez képest 10-12%-os éves hozamot jelentene.
november 16. | 18:28
előzmény: #5264  berlini
#5266
Szerintem 8000 ft nál lehet valahol a részvény értéke, nem kell erőltetni,ha nem megy a 12 ezer. 10740-nél vettem,azt kistoppolódtam, nem ment tovább. Most fordulat történt egy időre. Ez lehet 6-8 hónap is.
november 16. | 16:16
előzmény: #5264  berlini
#5265
Ha már nem tiltod ki a trollt a topikból legalább ne etesd. Elég az is, hogy a másik otp topikot szétrollkodja.
november 16. | 14:05
előzmény: #5263  gyula1971
#5264

Akik meg 10.500 fölött vették és elhitték Neked, hogy gyorsulva esik először 9000 alá aztán meg a régóta várt 6000ft-os árfolyamod alá, azok már dobták.
Akik meg nem (90%-uk 7700-9600 között szálhatott be,) azok nem aggódnak annyit sem mint Te. Nem rossz nyereség lesz nekik, ha valahol 12 ezer körül kiszállnak.
november 16. | 13:05
előzmény: #5262  berlini
#5263
Nagyon gyenge a papír,főleg a 10500-10900 ft között jegyzők aggódnak,nem látják befektetésük értékének növekedését.
november 15. | 19:24
előzmény: #5261  gyula1971
#5262
Bővitsd.

Topik gazda

berlini
4 3 5

aktív fórumozók

friss hírek

AZ OLDAL TETEJÉRE