ERSTE:
525 forintra emeltük a Magyar Telekom célárát
Ma reggel megjelent angol nyelvű elemzésünkben a korábbi 470 forintról 525 forintra emeltük a Magyar Telekom célárát. Ajánlásunk továbbra is Vétel. Véleményünk szerint az MTel várhatóan vagy magas osztalékfizető részvény, vagy felvásárlási célpont lesz.
A részvénysztori egyik kulcseleme a vállalat változó árazási stratégiája. Az MTel bejelentett egy inflációs záradékot, ami lehetővé teszi, hogy a társaság 2023-ban - a KSH által közölt 2022-es infláció mértékéig - a teljes lakossági bázis árait kiigazítsa. A záradék a következő évekre is érvényes. Előrejelzésünk szerint 2023-ban és 2024-ben 10%-os, 2025-ben pedig további 3%-os tarifaemelés várható.
A cég korábban 5%-ra emelte a 2022-es évre vonatkozó bevétel növekedési előrejelzését, ami véleményünk szerint még mindig konzervatív, mi 8%-os bevételnövekedést prognosztizálunk. Nem tartjuk reálisnak a mérsékelt csökkenésre számító EBITDAaL előrejelzést sem, hanem inkább 2%-os növekedést látunk.
Az EBITDAaL növekedése 2024-ig alacsonyabb lehet a bevételek növekedésénél. Ekkor szűnik meg a távközlési szolgáltatásokra kivetett különadó, és a tarifaemelések látványosabban kezdenek megvalósulni. A haszonkulcsok jövőre elérik a mélypontot, majd 2024-től kezdődően jelentősen emelkedhetnek.
Továbbra is arra számítunk, hogy a részvényesi juttatás eléri a 2022-es korrigált nettó eredmény 60%-át. Előrejelzésünk szerint ez az arány 2027-ig folyamatosan 80% közelébe emelkedik, a stabil készpénztermelés és a gyors tőkeáttétel-csökkentés hatására. A készpénztermelés és a részvényesi javadalmazás közötti javuló egyensúly támogatná a részvényárfolyamot.
525 forintra emeltük a Magyar Telekom célárát
Ma reggel megjelent angol nyelvű elemzésünkben a korábbi 470 forintról 525 forintra emeltük a Magyar Telekom célárát. Ajánlásunk továbbra is Vétel. Véleményünk szerint az MTel várhatóan vagy magas osztalékfizető részvény, vagy felvásárlási célpont lesz.
A részvénysztori egyik kulcseleme a vállalat változó árazási stratégiája. Az MTel bejelentett egy inflációs záradékot, ami lehetővé teszi, hogy a társaság 2023-ban - a KSH által közölt 2022-es infláció mértékéig - a teljes lakossági bázis árait kiigazítsa. A záradék a következő évekre is érvényes. Előrejelzésünk szerint 2023-ban és 2024-ben 10%-os, 2025-ben pedig további 3%-os tarifaemelés várható.
A cég korábban 5%-ra emelte a 2022-es évre vonatkozó bevétel növekedési előrejelzését, ami véleményünk szerint még mindig konzervatív, mi 8%-os bevételnövekedést prognosztizálunk. Nem tartjuk reálisnak a mérsékelt csökkenésre számító EBITDAaL előrejelzést sem, hanem inkább 2%-os növekedést látunk.
Az EBITDAaL növekedése 2024-ig alacsonyabb lehet a bevételek növekedésénél. Ekkor szűnik meg a távközlési szolgáltatásokra kivetett különadó, és a tarifaemelések látványosabban kezdenek megvalósulni. A haszonkulcsok jövőre elérik a mélypontot, majd 2024-től kezdődően jelentősen emelkedhetnek.
Továbbra is arra számítunk, hogy a részvényesi juttatás eléri a 2022-es korrigált nettó eredmény 60%-át. Előrejelzésünk szerint ez az arány 2027-ig folyamatosan 80% közelébe emelkedik, a stabil készpénztermelés és a gyors tőkeáttétel-csökkentés hatására. A készpénztermelés és a részvényesi javadalmazás közötti javuló egyensúly támogatná a részvényárfolyamot.
Mtelekom