6.) IDÉZET a Morgan Stanley elemzéséből (2006. október 20-án közölte a PORTFOLIO):
„2007. második félévében legalább 100 bp-os kamatcsökkentésre lát esélyt.”
.
.
7.) Ha összeveted az 1-5) pontokat a 6)-al és számolsz egy kicsit, néhány művelet után rájössz, hogy 12 hónap múlva 50 %-os hozamot érhetsz el az ÉMÁSZ részvényeken. (28000-30000 Forintos forward árfolyam + 2006. év után 1800 Forintos árfolyam).
.
.
És ehhez nem kell csinálni semmit, csak megvenni az ÉMÁSZt és kivárni türelemmel. Nem kell izgulni hogy hova rakd a stoppot, nem kell monitort bámulnod napi 8 órában, tengernyi időd marad mindenre......
.
.
Ha meg belegondolunk abba, hogy a konvergencia alapján milyen állampaírhozamok várhatók 2007 után, akkor az osztalékalapú árazás alapján 30.000-40.000 Forintos ÉMÁSZ árfolyamról kell beszélnünk + kapsz egy nagyon komoly osztalékhozamot minden évben (akkor az állampapírhozam lesz 5 % körül /se/) .
Szerintem igen. Nem elképzelhetetlen egy gáláns kivásárlási ajánlat,bár azért annak kicsi az esélye. Inkább a hosszú távon is szép osztalékért érdemes venni TBSZ számlára.
Utána néztem egy kicsit. Azért mert a konszolidált beszámolót úgy kell elkészíteni hogy a konszolidálásba bevont vállalatok( tehát anyavállalat és leányvállalatok) együttes jövedelmi ,vagyoni ,pénzügyi helyzetét mutassa. Ezért lesz más az eredmény. (Nem feltétlenül nagyobb lásd pl Elmű , ott 2895--->2595 lett) Szóval az osztalék várakozásnál a nem konszolidáltat kell nézni, mert az csak az adott vállalattal foglalkozik és mi attól kapjuk az osztalékot.( Csak az Émász Nyrt-től és nem az Émász Nyrt és leányvállalataitól) A saját tőkének is utána néztem. A tőkepiaci törvény(2001.évi CXX. trv 72.§) sem fogalmaz egyértelműen,mert csak annyit ír hogy az ajánlati ár nem lehet kisebb az egy részvényre jutó saját tőkénél. Na most ha azt nézzük hogy az Émász Nyrt részvényeire tesznek ajánlatot akkor a nem konszolidáltat kellene figyelembe venni , ha pedig az Émász vállalatcsoportra tehát az Émász Nyrt-re és leányvállalataira akkor pedig a konszolidáltat. Ahogy visszanéztem a felvásárlásokat a konszolidált IFRS szerinti árat adják meg. Tehát osztaléknál a nem konszolidáltat nézzük ,a saját tőkénél pedig a konszolidáltat akkor biztos nem ér meglepetés.
A saját tőke azért nagyobb a nem konszolidáltnál mert az nem tisztított a halmozódásoktól. Ha megnézed akkor az eredménytartalékok különbsége(konszolidáltnál 50,62 mrd, nem konszolidáltnál 62,46 mrd) adja a saját tőke különbözetet tehát valami féle duplikáció van.Ezt szűri ki a konszolidált beszámoló. Ezért kell az egy részvényre jutó tőkénél a konszolidáltat figyelembe venni. Arra viszont nem tudom a választ h az osztalékfizetésnek miért a nem konszolidált az alapja.
Én is így gondolom. Viszont az osztalékot a nem konszolidált eredmény adat figyelembe vételével fizetik ki. (A saját tőke érdekes módon a nem konszolidált jelentésben a nagyobb.)
Bár nem vagyok szakértő, de ha jól tudom akkor a konszolidált eredményeket kell nézni. Az tartalmazza a leányvállalatokat illetve kiszűri a különböző halmozódásokat tehát az mutat komplex képet a vállalatcsoportról. Úgyhogy az alapján az egy rv-re jutó 2663 illetve a saját tőke 81 mrd. Egyébként ha megnézed a Bét honlapjan a cégeknél a pénzügyi adatoknal is mindig a konszolidált adatok vannak megadva.
Valaki megvilágíthatná (aki profi számvitel szakértő),hogy 1575 Ft vagy 2663 Ft az egy részvényre jutó eredmény?Ugyanígy a saját tőke most akkor 81.136 milliárd,vagy 92.771 milliárd?
ÉMÁSZ ÁRFOLYAM 2007 VÉGÉRE: 30.000 FORINT
ÉMÁSZ osztalékalapú árazása – 12 HÓNAPOS CÉLÁR 30.000 FORINT
(A leírtak objektív tények, a forrásokat megjelölöm – a legvalószínűbb verziójú árampiaci szabályozás alapján íródtak a megjelölt elemzések):
.
.
1.) 2006. augusztus 01-én hatályba lépett a kompenzációs rendelet, ÉMÁSZ jövőbeni osztalékalapját alaposan megnövelte.
.
.
2.) Raiffeisen elemzője (2006. augusztus 04-i Portfolio cikk):
„2006-OS OSZTALÉKALAP 1800-2000 FORINT RÉSZVÉNYENKÉNT.”
.
.
3.) 2006. augusztus 04-i Portfolio cikk:
A 2007-ES NETTÓ EREDMÉNYT TÖBB, MINT 4 MILLIÁRD FORINNTAL NÖVELHETI A SZABÁLYOZÁSI KÖRNYEZET VÁLTOZÁSA.
.
.
4.) IDÉZET a 2006. szeptember 01-i Portfolio cikkből:
„Ha a 2007-re várt 2.200 -2600 FORINT KÖZÖTTI OSZTALÉK TARTÓSAN FENNMARADNA, AZ ÁRFOLYAM 25.000-30.000 FORINT közötti szintre kerülhetne.
.
.
5.) IDÉZET a 2006. szeptember 01-i Portfolio elemzésből:
„Az Émász részvényei 150-250 bázispontos prémiummal forognak a kockázatmentes állampapírokkal …. szemben.”
.
.
6.) IDÉZET a Morgan Stanley elemzéséből (2006. október 20-án közölte a PORTFOLIO):
„2007. második félévében legalább 100 bp-os kamatcsökkentésre lát esélyt.”
.
.
7.) Ha összeveted az 1-5) pontokat a 6)-al és számolsz egy kicsit, néhány művelet után rájössz, hogy 12 hónap múlva 50 %-os hozamot érhetsz el az ÉMÁSZ részvényeken. (28000-30000 Forintos forward árfolyam + 2006. év után 1800 Forintos árfolyam).
.
.
És ehhez nem kell csinálni semmit, csak megvenni az ÉMÁSZt és kivárni türelemmel. Nem kell izgulni hogy hova rakd a stoppot, nem kell monitort bámulnod napi 8 órában, tengernyi időd marad mindenre......
.
.
Ha meg belegondolunk abba, hogy a konvergencia alapján milyen állampaírhozamok várhatók 2007 után, akkor az osztalékalapú árazás alapján 30.000-40.000 Forintos ÉMÁSZ árfolyamról kell beszélnünk + kapsz egy nagyon komoly osztalékhozamot minden évben (akkor az állampapírhozam lesz 5 % körül /se/) .