6.) IDÉZET a Morgan Stanley elemzéséből (2006. október 20-án közölte a PORTFOLIO):
„2007. második félévében legalább 100 bp-os kamatcsökkentésre lát esélyt.”
.
.
7.) Ha összeveted az 1-5) pontokat a 6)-al és számolsz egy kicsit, néhány művelet után rájössz, hogy 12 hónap múlva 50 %-os hozamot érhetsz el az ÉMÁSZ részvényeken. (28000-30000 Forintos forward árfolyam + 2006. év után 1800 Forintos árfolyam).
.
.
És ehhez nem kell csinálni semmit, csak megvenni az ÉMÁSZt és kivárni türelemmel. Nem kell izgulni hogy hova rakd a stoppot, nem kell monitort bámulnod napi 8 órában, tengernyi időd marad mindenre......
.
.
Ha meg belegondolunk abba, hogy a konvergencia alapján milyen állampaírhozamok várhatók 2007 után, akkor az osztalékalapú árazás alapján 30.000-40.000 Forintos ÉMÁSZ árfolyamról kell beszélnünk + kapsz egy nagyon komoly osztalékhozamot minden évben (akkor az állampapírhozam lesz 5 % körül /se/) .
Egy kérdés:
Vajon az APEH, aki a bankokat megbünteti, ha a dolgozóinak ingyenes/kedvezményes számlavezetési díjakat kínál és ezután nem fizet természetbeni juttatás után fizetendő adókat, akkor vajon az áramszolgáltatókkal kapcsolatban mi a véleménye?
Ha viszont az áramszolgáltatók fizetik a term.-beni juttatás után a járulékokat, akkor -mivel ma már jobban megéri bruttó bért fizetni, mint juttatást adni- akkor még költségcsökkenést is eredményezhet!
Kérdés mit csinál az APEH és a szolgáltatók?
sztem Sarkadi ismeri az áramosokat a legjobban az elemzők közül. off: még mindig poziban vagyok.
de az tényleg kérdéses lehet, hogy az eredményből 90-70 vagy x %-ot fizetnek ki a részvényeseknek
Nem voltam délután gépközelben.
Green, maximálisan egyetértek, ezen a szinten hosszútávon szerintem is tartani/venni. Írtam is, hogy nem kell csokizni.
Amit írtam az, ahogy le is írtam, egy rohadt egyszerű gyors becslés volt sima diszkonttal. Szeretem az egyszerű dolgokat. Mert kifejezőek. Aztán lehet ragozni, részletezni, scenariokat írni és lesz belőle egy pároldalas tanulmány, ami nem egy fórumba való:)
(ha pl. növekedéssel is, meg gyors kamatkonvergenciával számolsz és 90%-os kifizetéssel, akkor 25-28e-t is kihozhatsz fair árnak - mégjobb becslés az lenne, h az összes valószínű változatra kiszámolni árakat és ezt kiátlagolni, házi feladatként végezd el:))
hozzá kell tennem, poziból beszélek...
aki ma vett, -sztem- jól járt. nekem magasabb beker áram van. akkor vettem, amikor kijött a közlöny, az átviteli díjak megosztásáról: link -6. oldal
az émász kb. +2%-ot kapott a 2006. augusztusban megállapított értékhez képest, az a % súlyos százmilliókat jelent, ha nem többet. nem emlékszem, hogy a Concorde tavalyi elemzésében számolt-e az átviteli díjaknak az Émász számára történő további pozitív átcsoportosítására? A kiszámíthatatlan törvényi lépések sajnos valóban ott függnek, a legközelebbi ilyen vmikor júliusban vagy előtte történhet, ha fog. Szigorúan szvsz ezen százalékokhoz nem nyúlnak december-januárig.
az összeomló marginokról meg annyit, hogy hülyeség. A szabadpiacról idén a közüzembe visszatérő fogyasztók az Émász nagyságát figyelembe véve sztem nem jelenthetnek cégcsoport szinten 350-400 mHUF-nál nagyobb veszteséget, amivel szembe állítható az átviteli díjak szvsz legalább 1 Mrd HUF pozitívuma.
A dolgozói tarifáról meg annyit, hogy Mo-n a vasutasokat kivéve még nem nagyon láttam eredményes érdekérvényesítést. Valszeg kapnak majd a dolgozók vmi nevetséges fizetésemelést és fizethetik majd a teljes árat (a nyugdíjasok meg?), de ez még nem lefutott meccs (végülis 100 éve így megyeget, most Mo-n az áramos dolgozók kb a lakossági ár 1/3 fizetik, tavaly augusztus előtt kb. 1/4-ét; a francia áramosok -ha jól tudom- kb. 9%-át fizetik a lakossági tarifának).
plusz én arra gondoltam hogy ugye a Corcorde 2,7 mrd -ot kalkulál visszatértítésnek a MAVIR-tól. Ha viszont nem változtatnak az eredeti felálláson akkor ELVILEG ez a tétel 4,1mrd HUF lesz 07-ben.
penznyelő a növekedést belevetted vagy csak diszkontáltad?
amugy ha nem szamolunk növekedést az osztalékban és feltételezzük hogy egyszer bemegyünk az EUR-ba akkor 1600 forintos osztalékkal van 19000-en fai rára (5,5% hozam 3% kockaprémium)....szóval ebből láccik szerintem hogy 19000 alatt már LT buy....hiszen ha nem fizeti ki akkor a cégben marad és ezzel nő az értéke...szóval a lényeg a PROFIT...nekem. Mert ha ki akarják vásárolni akkor a könyv szerinti értéket megdobja majd a ki nem fizetett osztalék... .Ha feltételezünk egy kis növekedést akkor a kép DRASZTIKUSAN javul....3%-os osztaléknövekesét feltételezve 1000huf osztalék mellett 19000 a fair ár....
Én meggyőztem magam :)
ÉMÁSZ ÁRFOLYAM 2007 VÉGÉRE: 30.000 FORINT
ÉMÁSZ osztalékalapú árazása – 12 HÓNAPOS CÉLÁR 30.000 FORINT
(A leírtak objektív tények, a forrásokat megjelölöm – a legvalószínűbb verziójú árampiaci szabályozás alapján íródtak a megjelölt elemzések):
.
.
1.) 2006. augusztus 01-én hatályba lépett a kompenzációs rendelet, ÉMÁSZ jövőbeni osztalékalapját alaposan megnövelte.
.
.
2.) Raiffeisen elemzője (2006. augusztus 04-i Portfolio cikk):
„2006-OS OSZTALÉKALAP 1800-2000 FORINT RÉSZVÉNYENKÉNT.”
.
.
3.) 2006. augusztus 04-i Portfolio cikk:
A 2007-ES NETTÓ EREDMÉNYT TÖBB, MINT 4 MILLIÁRD FORINNTAL NÖVELHETI A SZABÁLYOZÁSI KÖRNYEZET VÁLTOZÁSA.
.
.
4.) IDÉZET a 2006. szeptember 01-i Portfolio cikkből:
„Ha a 2007-re várt 2.200 -2600 FORINT KÖZÖTTI OSZTALÉK TARTÓSAN FENNMARADNA, AZ ÁRFOLYAM 25.000-30.000 FORINT közötti szintre kerülhetne.
.
.
5.) IDÉZET a 2006. szeptember 01-i Portfolio elemzésből:
„Az Émász részvényei 150-250 bázispontos prémiummal forognak a kockázatmentes állampapírokkal …. szemben.”
.
.
6.) IDÉZET a Morgan Stanley elemzéséből (2006. október 20-án közölte a PORTFOLIO):
„2007. második félévében legalább 100 bp-os kamatcsökkentésre lát esélyt.”
.
.
7.) Ha összeveted az 1-5) pontokat a 6)-al és számolsz egy kicsit, néhány művelet után rájössz, hogy 12 hónap múlva 50 %-os hozamot érhetsz el az ÉMÁSZ részvényeken. (28000-30000 Forintos forward árfolyam + 2006. év után 1800 Forintos árfolyam).
.
.
És ehhez nem kell csinálni semmit, csak megvenni az ÉMÁSZt és kivárni türelemmel. Nem kell izgulni hogy hova rakd a stoppot, nem kell monitort bámulnod napi 8 órában, tengernyi időd marad mindenre......
.
.
Ha meg belegondolunk abba, hogy a konvergencia alapján milyen állampaírhozamok várhatók 2007 után, akkor az osztalékalapú árazás alapján 30.000-40.000 Forintos ÉMÁSZ árfolyamról kell beszélnünk + kapsz egy nagyon komoly osztalékhozamot minden évben (akkor az állampapírhozam lesz 5 % körül /se/) .