Alábecsülöd szerintem az ez éves eredményt. Az elemzők 262 millió db részvénnyel számolnak és eddig a konszenzus kb 1240ft/részvény volt. A mostani gyj. előrevetiti, hogy a moldáv-montenegrói-szlovén-szerb akviziciók nélkül is meglesznek a következő negyedévekben az alábbi eredmények születnek: Q2: 92, Q3: 94, Q4: 90 Igy a Q1-gyel együtt kb. 348 milliárdos nyereség várható. Az további akviziciók teljes hozzájárulása kb. 50 milliárd, de az, hogy ebben az évben ebből mennyi lesz elszámolva az bizonytalan, attól függ, hogy mikor születnek az engedélyek. Óvatos becsléssel én legalább 25 milliárdos hozzájárulással számolok, igy az össz éves nyereség kb. 373 milliárd körül alakulhat. Szerintem a következő hetekben ennek megfelelően, ha óvatosan is, de a 373 és a 320 milliárd közötti 15%-os különbség néhány elemzőnél beárazásra kerül. A 373 milliárdot, ha a teljes 280 millió db-os részvényszámmal osztjuk, akkor is 1300ft/részvény feletti eredményt kapunk. Éppen ezért én nem várok egy 11.600 ft körüli árfolyam aljat. Ez ugyanis még ezzel a növelt darabszámmal együtt is egy 9 alatti előretekintő P/E-t jelentene. (262 millió db-bal pedig 8-as P/E jönne ki.) Normális nemzetközi hangulatban és nem recesszió közeli helyzetben nem valószinű, hogy ez bekövetkezik.
Még egy dolog: a szerbnél elég nagy esély van rá, hogy q3-ban már benne lesz és mivel Szlovéniában még nincs Otp, valószínűleg nem lesz különösebb gond az engedéllyel, így az is esélye q3-ra. Ebben az esetben ezek ketten kb. 70-80 forintot jelentenek, tehát durván 1300 eredményt, 9,5-össel ez 12350 forint, elgondolkodtató, hogy most pont itt fordultunk, lehet, hogy van aki már ez alapján veszi.
Törölt felhasználó2019. 05. 10. 18:10
#1068393
Jelenlegi elemzői konszenzus 1222 forint (ebbe tuti, hogy a szerb és szlovén nincs beleszámolva), jellemzően a várható eredmény 9,5 -ös p/e-jén mindig megveszik (nálam ez szokott lenni a 10-es az átlagos 5 % növekedéssel), tavaly ilyentájt ez 9900 környéke volt (gondolom mindenki emlékszik még a 9600-10 ezer közötti sávozásra és a Csányi alap 9800 körüli vételére), a mostani konszenzussal ez 11600 tájéka, tehát egy időre nálam ez az alja (kisebb alálövés most is lehet). Tetejét nem nagyon lehet becsülni, elvileg 13100 környékére mondanám, de franc se tudja, hogy a szerbet és szlovént illetve a várható osztalékemelést mennyire veszik figyelembe. Elvileg van esély még egy új csúcsra (vagy az előző beállítására), de a kinti hangulat miatt már nem annyira biztos, ha a tavalyi mozgást ismétli, akkor várható majd egy lecsorgás 11600-ig és ott vagy egy kicsivel alatta egy sávozás. (Ezek nálam nem célárak, csak olyan támpont szintek, ahol jó eséllyel fordulók várhatóak.)
Egyik szemem sír mert a fele pozit eladtam tegnap. Másik szemem nevet mert az eredeti cél 12.900 könnyen meglehet jövő héten. Plusz még javítom saját magam: hála az égnek, hogy nem piszkáltam Ricsit. Ilyen a tőzsde. :)
Jellemző az ujságirókra, hogy olvasni sem tudnak. A portfolio helyreigazitó cikkéből idézek: (Először az OTP nyilatkozata és utána az ujságiró.) "Ez a számított összeg (28 milliárd forint) nem tekinthető indikációnak a menedzsment osztalékfizetési javaslatára nézve, hiszen a 2019-es év után fizetendő osztalékra vonatkozó javaslat meghatározására 2020 1Q-ban kerül majd sor. Egy korábbi cikkünkben lefolytatott gondolatmenet arra vonatkozóan, hogy az OTP az első negyedévben osztalékra félretett összeg alapján jelentősen megemelheti osztalékát, téves." Az OTP ugyanis nem cáfolta azt hogy erre az évre az osztalék nem érheti el a 404ft-ot. Az OTP csak azt a tényt rögzitette, hogy az idei évre az osztalékot jövő év első negyedévében döntik el. Azaz az osztalék erre az évre lehet akár 404 ft-nál is több. Egy 1400ft/részvény eredményből (úgy hogy nem várható akvizició jövőre) bőven jutna egy magasabb osztalékra is.
Marhaság ez a kiigazitás. Röviden: a menedzsment már évekkel ezelőtt bejelentette, hogy csak a tervezett akviziciók miatt tartják értelmesnek a 16% feletti tőkemegfelelőség fenntartását. Minden beszámolóban - ennek megfelelően - közlik a tőkemegfelelőséget a szükséges tőkéhez viszonyitva is. Tegyük fel azonban, hogy a menedzsment a következő évekre is biztosnságosnak látja a szükséges 11,5% helyett a 16,5%-os tőkemegfelelőséget tartani. (Ez már kizárt, de tegyük fel.) Jövőre a legóvatosabb becslésem szerint is 420-440 milliárdos nyeresége lesz a banknak. (Önmagukban az akviziciók meglökik a tavalyi eredményt 60 milliárddal) Tegyük fel, hogy az organikus növekedéshez a 2020-as nyereségből félretesznek 50 milliárdot. (Ezzel továbbra is tartják majd a 16% feletti tőkemegfelelőséget.) Marad 370 milliárd ft nyereség. Még mindig marad 1300ft/részvény nyereség amit vagy kiosztanak, vagy saját részvényvásárlásra forditanak, de valahogy megfognak tőle szabadulni. Kizártnak tartom, hogy ebből ne lenne egy legalább 600-700ft-os osztalék. Egy évvel korábban, jövőre pedig ugyanúgy ki lehet számitani, hogy a 400ft-os osztalék a minimum. Ha csak annyit fizetnek, akkor visszafogják vásárolni az OPUS kötvényeket, ami a rákövetkező évben mégtovább fogja növelni az általam minimális összegként számolt osztalékot.
Úgy látszik az otp-vezetés is olvassa a portfoliót, mert rögtön szóltak nekik (8:33-as). Ha viszont így van, akkor szeretnék kérni egy kis saját részvény vásárlást (hátha a fórumot is olvassák).
OTP részvényesek ide!