A Konzum Rt. jelenleg két fő tevékenységre koncentrál: az egyik az építőanyag-kereskedelem, a másik pedig az ingatlan-hasznosítás (a gépjármű-kereskedelmet leválasztották a csoportról). Az első, vagyis az építőanyag-kereskedelem terén főleg Nyugat-Dunántúlon rendelkezik kiemelkedő pozíciókkal, valamint Kecskemét környékén. Mintegy 30 TÜZÉP-telepen folyik kereskedelem.
..
A SZTORI:
..
Az építőanyag-kereskedelem az éles árverseny miatt jelenleg kevésbé jövedelmező, ezért a TÜZÉP telepeket racionalizálják: a kevésbé nyereségeseket bezárják, és AZ IPARTELEPKÉNT MŰKÖDTETHETŐ INGATLANOKAT ÉRTÉKESÍTIK. Több száz hektárnyi ilyen terület vár értékesítésre országszerte.
..
A Konzum LEGNAGYOBB ÉRTÉKE azonban mégsem ez, hanem a Pécs szívében található NÉGY SZINTES ÁRUHÁZ ÉS a hozzá kapcsolódó IRODAHÁZ (ezt nem birtokolja száz százalékban, de a tulajdonában nem lévő két irodaszintet meg szeretné vásárolni.)
..
A KONZUM ÁRUHÁZ FORGALMI ÉRTÉKE minimum 1,5, de reálisan inkább 2 milliárd forint (a mérlegben alig 500 millió forint könyv szerinti értéken tartják nyilván).
..
A gigantikus ingatlan hasznosítása: jelenleg 100%-ban bérbe van adva, az éves bérleti díj 2-300 millió forintos nagyságrendű.
Hamarosan egy bank költözhet az épület egy teljes szintjére: ingatlanpiaci pletykák szerint horribilis, 5500 Ft/négyzetméter körüli áron adják ki a pénzintézetnek.
..
A RÉSZVÉNY FAIR ÉRTÉKE az ingatlanvagyon alapján kb. 500-700 Ft, óvatos becslések szerint is.
..
De miért volt az árfolyam gyalázatosan alacsony?
..
Az ok a múltban keresendő. A társaság korábban szövetkezetként működött, rengeteg veszteséges üzletággal (bútorgyártástól a fémiparig mindennel foglalkozott). A folyamatosan erodálódó vagyont többször próbálták tőkeemelésekkel pótolgatni, ezért sok befektető (befektetési alapok, tőketársaságok) beszorultak a cégbe – befektetésüket gyakorlatilag leírták. Őket próbálta meg kivásárolni F. úr, a főtulajdonos, aki 90 forinton néhány felszámolás sorsára jutott alapból ki is szedett elég sok részvényt.
..
A főtulaj F. úr nem érdekelt a magas árfolyamban, azonban egyre kevésbé tudja megfékezni a piaci folyamatokat: alacsony áron történő eladásokkal fékezni próbálhatja az árfolyamot (bele-beleadogat), ám ekkor saját vagyonát tékozolja ötödáron. A piaci szereplők szívesen szívnak fel ilyen alacsony áron tőle papírokat – a jelenlegi árfolyamon két-három nagyobb spekuláns lenyelhetné a főtulajnál lévő 4 millió részvényt.
..
Gondoljuk csak meg: a Konzum jelenlegi kapitalizációja 750 millió Ft – kb. a négyszintes áruház alsó szintjéért lehetne ennyit kapni.
Ja igen, a saját tőkében az Opus most +1,5 mrd Ft, és ez tovább fog emelkedni kb. ennyivel az Opus további árfolyam-emelkedése miatt év végére. Az eredményt ez csak akkor növeli, ha eladják, egyébként átértékelési tartalékba megy.
Sokan akarták Nyrt tulajdonként L láttatni MKB 49 százalékát és a hunguesthotelláncot. Mérlegfőösszeg 8mrd körül, hol lenne?Viszont a vagyonkezelésükből sem folyt be annyi amennyit vásznaztak itt a felbeszélők......
Nos, ígértem egy elemzést Konzumra, ha megjelenik a H1, hát itt az idő.
A H1-es adózott eredményt alapból igencsak meglepő, 2,6 mrd Ft, ami önmagában nagyon jó. Ebből viszont 2,5 mrd Ft a Hunguest Hotels Zrt. megszerzéséhez kapcsolódó egyszeri tétel (kibogarászható a jelentésből, hogy az 5,8 mrd Ft-os saját tőkéhez képest 3,3 mrd Ft-ért vette meg a KZBF, hitelből), amely sem H2-ben, sem a későbbi években nem fog újra jelentkezni. Ha szimplán ezzel kikorrigálom, akkor 100m Ft körüli az eredmény.
Ehelyett azonban megpróbáltam a közvetlen és közvetett tulajdonában lévő társaságok első féléves eredményét megszorozni a részesedés mértékével, ami jobb indikáció lehet a jövőre. Sajnos ebbe azonban nem tudtam belevenni a teljes BLT Csoportot (Balatontourist), mert annak első féléves teljesítménye rejtélyes módon nem kerül részletezésre a jelentésben. Belevettem viszont a később megszerzett Opimus és Appeninn részvényeket úgy, hogy az Appeninnél kikorrigáltam az 1m EUR leírást (visszaadtam).
Ezek alapján a csoport H1-ben 385m Ft körüli eredményt termelt az első félévben, Balatontourist nélkül. Ebben a megbontásban:
Konzum Befektetési
Alapkezelő zrt.
3 795
Opus Global Nyrt.
99 633
Hunguest Hotels
159 221
Legátum'95 Kft.
982
Erkel Hotel Gyógyszálló Kft.
47 569
Appeninn Nyrt.
73 094
Ez alapján az éves eredmény 800m Ft körül várható Balatontourist nélkül, ami 8mrd Ft körüli cégértéket jelent, ami 384 FT részvényenként.
Érdekesség a jelentésben, hogy a Hunguest Hotel Zrt-re 9. oldalon 606m Ft adózás előtti eredmény szerepel, míg a 16. oldalon 80,6m Ft tárgyidőszaki eredmény. Nem tudom, mi adja a különbséget.
Azt most már a fanyalgóknak is látni kell hogy komoly cég birodalmat építenek ki Lőrincék ahol különböző gazdasági szegmenseket tömörítik majd össze. Mondom mégegyszer ami eddig történt a cég körül az még csak a kezdet. Ja azt még el kell felejteni hogy a mostani ellenzék esetleg letaszítja jövőre a fideszt.
Igen,pontosan így van. Itt valami kivárás érződött eddig. Ez a nyereség azért sokakat meglephetett, ennyire én sem számítottam. Az idei éves jelentés nagyon szép lehet . Új szerzemények: bármikor , hiszen az átalakulás folyamata még mindig tart.
Így van, azért volt érdektelenség az utóbbi hetekben mert az Appenines vásárlás óta eleve nem jött ki új hír meg amúgyis már mindenki a gyj-t várta. A gyj-bol meg egyértelműen az jön le hogy dinamikusan nő a vállalat az irány jo. Es ez még csak a kezdet. És ha már az eredményrol van szó. A 2. Félév bődületesen erős lehet. És kitudja meg milyen felvásárlások és egyéb bejelentések lesznek még a közeljövőben. Ha én befektető lennék és még nem ülnék benne akkor nagyon gondolkodnék rajta hogy beszálljak akár hosszabb távon is ebbe a papírba
KONZUM story
A társaság bemutatása, áttekintése
..
A Konzum Rt. jelenleg két fő tevékenységre koncentrál: az egyik az építőanyag-kereskedelem, a másik pedig az ingatlan-hasznosítás (a gépjármű-kereskedelmet leválasztották a csoportról). Az első, vagyis az építőanyag-kereskedelem terén főleg Nyugat-Dunántúlon rendelkezik kiemelkedő pozíciókkal, valamint Kecskemét környékén. Mintegy 30 TÜZÉP-telepen folyik kereskedelem.
..
A SZTORI:
..
Az építőanyag-kereskedelem az éles árverseny miatt jelenleg kevésbé jövedelmező, ezért a TÜZÉP telepeket racionalizálják: a kevésbé nyereségeseket bezárják, és AZ IPARTELEPKÉNT MŰKÖDTETHETŐ INGATLANOKAT ÉRTÉKESÍTIK. Több száz hektárnyi ilyen terület vár értékesítésre országszerte.
..
A Konzum LEGNAGYOBB ÉRTÉKE azonban mégsem ez, hanem a Pécs szívében található NÉGY SZINTES ÁRUHÁZ ÉS a hozzá kapcsolódó IRODAHÁZ (ezt nem birtokolja száz százalékban, de a tulajdonában nem lévő két irodaszintet meg szeretné vásárolni.)
..
A KONZUM ÁRUHÁZ FORGALMI ÉRTÉKE minimum 1,5, de reálisan inkább 2 milliárd forint (a mérlegben alig 500 millió forint könyv szerinti értéken tartják nyilván).
..
A gigantikus ingatlan hasznosítása: jelenleg 100%-ban bérbe van adva, az éves bérleti díj 2-300 millió forintos nagyságrendű.
Hamarosan egy bank költözhet az épület egy teljes szintjére: ingatlanpiaci pletykák szerint horribilis, 5500 Ft/négyzetméter körüli áron adják ki a pénzintézetnek.
..
A RÉSZVÉNY FAIR ÉRTÉKE az ingatlanvagyon alapján kb. 500-700 Ft, óvatos becslések szerint is.
..
De miért volt az árfolyam gyalázatosan alacsony?
..
Az ok a múltban keresendő. A társaság korábban szövetkezetként működött, rengeteg veszteséges üzletággal (bútorgyártástól a fémiparig mindennel foglalkozott). A folyamatosan erodálódó vagyont többször próbálták tőkeemelésekkel pótolgatni, ezért sok befektető (befektetési alapok, tőketársaságok) beszorultak a cégbe – befektetésüket gyakorlatilag leírták. Őket próbálta meg kivásárolni F. úr, a főtulajdonos, aki 90 forinton néhány felszámolás sorsára jutott alapból ki is szedett elég sok részvényt.
..
A főtulaj F. úr nem érdekelt a magas árfolyamban, azonban egyre kevésbé tudja megfékezni a piaci folyamatokat: alacsony áron történő eladásokkal fékezni próbálhatja az árfolyamot (bele-beleadogat), ám ekkor saját vagyonát tékozolja ötödáron. A piaci szereplők szívesen szívnak fel ilyen alacsony áron tőle papírokat – a jelenlegi árfolyamon két-három nagyobb spekuláns lenyelhetné a főtulajnál lévő 4 millió részvényt.
..
Gondoljuk csak meg: a Konzum jelenlegi kapitalizációja 750 millió Ft – kb. a négyszintes áruház alsó szintjéért lehetne ennyit kapni.