Közben megjegyezném, hogy az amerikai shale ipar úgy tűnik nem komálja a 80 alatti WTIt, a completion ök száma elkezdett csökkeni, magyarul nem roppantják meg a kifúrt kutakat ( a completion a capex kb 2/3a), és már a fúrótornyok száma is stagnálásba ment át. A tengeri fúrás nem szereti a 80 alatti olajat, a shale nem szereti a 80 alatti olajat, az OPEC nem szereti a 80 alatti olajat, sőt még Biden se szereti a 80 alatti olajat, mert EV átmenetet akar.
Igen, csakhogy a piac nem fél évet diszkontál be, hanem végtelen hosszú időt. Ha 1 év múlva már újra 4%on lesz a referencia hozam és nem 7.5% és úgyis marad 10 évig, akkor nem 7.5%al kell számolni.
...they (the FED) are gonna start
lowering rates and that's going to save the economy, bonds will rally, stocks
will rally. The thing is there is
not a shred of evidence to support this view ... Clearly, lowering rates has no
effect on stopping the stock market from declining. In our view the
bear market is going to run its course no matter what FED does, because the FED
is NOT controlling interest rates. Creditors lower interest rates in
response to a decline in the desire to borrow. This is a function of social
mood, and it just appears to be part of the process of every bear market... FED’s pivots
vs. stock market decline
Tegnap nekem is feltűnt, hogy a VIX nem azt a mintát hozza, amit szokott. Általában szinte percre pontosan mindig az SP-vel fordítottan mozog. Tegnap viszont SP emelkedése ellenére a VIX nem akart csökkenni és eddig ma is pont ezt csinálja. Az SP és "fordított" VIX kisség szétvált. http://keptarhely.eu/images/2022/12/13/v01/20221213v01xq4lj4.png
1)Es tablabeli, 2023 evi realisnak tekintheto 5.0-5.5% kamatszint es EPS varhato savjahoz kepest, http://keptarhely.eu/view.php?file=20221213v00x3dalb.jpeg , a mai piacon PE=16, es 2023 EPS=250 profit van az SPY=4000 koruli mai arakban/varakozasokban. , Tehat még magasra becsult PE szorzo mellett is irrealisan draga minden a tozsden. Ha meg a prime-rate 7.5%hoz merjuk, akkor mar csak 1/0.075, PE=13-al kalkulalhatunk. Az arakba nincs bediszkontalva a valos helyzet, a tozsde egy alomvilagban el az SPY= 4000 szinten. . 2)A legnagyobb tozsdei ceg egy iphone gyarto, AAPL. A chartja nezheto bullosnak is, bear-nek is. Akarmerre lehet vele ervelni: oriasi a bizonytalansag a chart szerint. . http://keptarhely.eu/view.php?file=20221213v00x1ethf.jpeg . 3)Es mit mutat a VIX a FED dontese elotti napra? Nos, gyors emelkedesben van, jo nagy negativ divergenciat mutat az SPY-hoz kepest. A VIX signal azt sejteti: SPY heves lefordulasba fog kezdeni. . http://keptarhely.eu/view.php?file=20221213v00xwxuxo.jpeg
Igen, tehát tovább nőnek az árak, tehát magasabb kamat kell, hogy megfékezzék, ami egy negatívum tőzsdei árazás szerint. Nézd meg az S&P500 utolsó 12 havi (TTM) profitját, meg rakj mellé 5% alapkamatot és az ATH-t és látni fogod, hogy nem stimmel. Valami olyan ordas nagy növekedésre lenne szükség, ami még a helikopterpénz szórás alatt (2020-2021) sem sikerült. Múltkor feltettem ide egy mátrixot, nekem sehogy nem jön ki az ATH: http://keptarhely.eu/images/2022/11/23/v01/20221123v01x7htjp.png
Más az amerikai infláció szerkezete, mint az mienk. Ott nem annyira az energia árak hevítik. A legutolsó PPI alapján egyébként egyelőre szó nincs profit emelkedésről.
Financial Forecasts
cimu topic folytatasa. Minden fenti temaba vago hozzaszolast szivesen latunk.