Bármi lehet még a héten, ha 11480 alá visszamenne, akkor lehet esés.
| Erre figyelünk a héten: MNB, OTP, makroadatok |
|
Elhalasztja a 200
milliárd dollár értékű kínai importra kivetendő védővámok emelését az
Egyesült Államok, jelentette be Donald Trump. A lépésért cserébe a kínai
fél felajánlotta, hogy több amerikai mezőgazdasági terméket, energiahordozót
és szolgáltatást vásárol, valamint ígéretet tett, hogy lépéseket tesz a
szellemi tulajdon hatékonyabb védelmére is. Azonban most már nem csak az
USA és Kína közti kereskedelemre, hanem az EU és USA közti kereskedelemre is
érdemes lesz figyelni, mivel egyes értesülések szerint az európai
autógyártókra is importvámokat vetne ki az Egyesült Államok, míg válaszul ez
EU például olyan nagyvállalatokat súlytana, mint a Caterpillar vagy a Xerox. Nem fékeztek le az amerikai tőzsdék, a Dow Jones újra elérte a 26000 pontos szintet, ezzel egymást követően 9 hét óta emelkednek az amerikai indexek. A Nasdaq 0,9 az S&P 500 pedig 0,6 százalékot erősödött pénteken. A gyorsjelentési szezon végéhez közeledünk Amerikában, mivel a vállalatok közel 90 százaléka már közzétette a negyedéves jelentését. Azonban az eredmények vegyesek, bevételsoron meglepetést nem okoztak, és átlagosan 5 százalékos a javulás ott éves alapon, míg a profitoknál a korábbinál kisebb csak a pozitív meglepetés, de így is közel 12 százalékos a növekedés (ez a korábbi negyedévekhez képest szintén gyengébb produkció). A kereskedelmi háború megoldásával kapcsolatban a pozitív várakozások a dollár kismértékű gyengüléséhez vezettek az euróval szemben, amely az 1,135-es szintig emelkedett a korábbi 1,13 alatti mélypontokról. Ugyanakkor az euróra a gyenge makrogazdasági adatok miatt kevésbé hatnak erősítő tényezők. Ezeket a hatásokat összegezve inkább oldalazás várható a két deviza mozgásában, amely jellemző volt az elmúlt időszakra is. A német IFO és megrendelési statisztikák jelentősen romlottak januárban. Egyelőre még nincs recesszió Európa legnagyobb gazdaságában, de sorra érkeznek a figyelmeztető jelek, hogy baj lehet. A német DAX egyelőre nem reagált negatívan a friss makro adatokra. Összességében mintha egy korrekció lenne megfigyelhető az indexnél, kérdés, hogy mennyit tud még emelkedni 11500 vagy 12000 pontig. Ebben a következő időszak gyorsjelentései is fontos szerepet fognak játszani, mint például a Bayer és a BASF jelentése. Németországban makroadatok terén pedig a feldolgozóipari beszerzési menedzser indexre és a munkanélküliségi rátára érdemes figyelni. A héten a magyar makroadatok mellett külföldről is záporozni fognak a fontos mutatók, az Egyesült Államokban a fogyasztói bizalmi index, az előzetes negyedéves GDP, beszerzési menedzser index, inflációs adat, valamint a munkanélküli segély kérelmek friss adatai lesznek fontosak, amelyből következtetni lehet a Fed további lépéseire is, amely talán a kereskedelmi háború mellett a leginkább érdekli a piacokat. A várt GDP növekedés a korábbi 3,4 százalékhoz képest 2,4 százalék. A további szigorítás elmaradását egyelőre pozitívan értékeli a piac, de a lassuló növekedés vagy a vállalati profitok jövőbeli esése azért figyelmeztetésként szolgálhat. Jól teljesítettek az európai indexek is az elmúlt héten, egyelőre mintha továbbra is figyelmen kívül hagynák a befektetők a növekvő kockázatokat. Ezen a héten is érdekes fejlemények érkezhetnek mind Brexit, mind makroadatok szintjén, valamint a fejlett piaci indexek is meghatározó technikai szinteknél tartózkodnak. Nem tudni mi lesz Brexit ügyben, gyakorlatilag a britek kilépésével kapcsolatban csak találgatni lehet, így a várható hatásokat sem tudjuk megjósolni. Ami vasárnap estére biztossá vált, hogy Theresa May bejelentette, nem lesz ezen héten szavazás a brit parlamentben a megállapodásról, helyette újabb küldöttség fog tárgyalni EU-s vezetőkkel Brüsszelben. A következő szavazás március 12-én lehet, azonban a kilépési határidőhöz közeledve két lehetséges út állhat a britek ellőtt, a kilépés elhalasztása vagy a hard Brexit. A piacokon talán még reménykednek, hogy sikerül megoldani a helyzetet, a font múlt héten erősödött az euróval szemben, míg a FTSE 100 index enyhén csökkent. Stabil maradt az arany árfolyama az 1330-as szintek körül, a továbbra is fennálló világgazdasági aggodalmak miatt a nemesfém árfolyama továbbra is jól teljesít, és közelít az 1350-es szinthez. Az elmúlt években nem sikerült felülmúlnia az árfolyamnak az 1350 és 1360 dollár közötti szinteket, amelyeknek áttörésével újra próbálkozhat az arany. Emelkedett az olaj árfolyama, amely egyrészt az OPEC kitermelés csökkentésének köszönhető. Másrészt várhatóan az Egyesült Államok és Kína között már közel lehet a kereskedelmi megállapodás, amely szintén pozitívan hatott a fekete arany árfolyamára. A WTI pénteken 57 dollár fölé került, a Brent pedig szintén november óta nem látott csúcsokra emelkedett egészen 67 dollárig. A FITCH IS BEÁLLT A SORBA Új hét, újabb felminősítés. Azok után, hogy korábban az S&P javította Magyarország adósbesorolását, most a Fitch is megtette ezt, így már a második nagy hitelminősítő is elismerte a gazdaság fundamentumaiban látott javulást. A friss BBB fokozat mellé ismét stabil kilátást kaptunk, indoklásként a külső adósság jelentős csökkenését emelték ki. Hasonló lépésre a Moody’s szánhatja el magát legközelebb májusban. A pénteki bejelentés után most sem várható jelentős piaci reakció. Részben a makro szempontból eseménytelennek mondható hét miatt sem volt nagy pörgés a forint piacán, inkább a kivárás volt a jellemző. A hét eleji 318 körüli szintekről végül csak minimálisan tudott erősödni a hazai deviza, és 317,8-on zárt az euróval szemben. Ma reggel sincs egyelőre nagy mozgás, 317,4-en áll az EURHUF. A 10 éves kötvényhozamok tekintetében sem volt jelentős elmozdulás, csak hat bázisponttal került lentebb a másodpiaci adatok alapján. A lakossági szereplők viszont örülhetnek, a fél és az egy éves MÁP (korábbi nevén FKJ és KKJ) kamatának 50 bázispontos, az öt éves PMÁP kamatának pedig 40 bázispontos emeléséről döntöttek a héten. Az államadósság a várakozásokhoz képest jobban csökkent 2018 végére Magyarországon. A bruttó államadósság a GDP 70,9 százalékára mérséklődött, amely az előző évhez képest 2,4 százalékpontos csökkenést jelent. Korábban Varga Mihály pénzügyminiszter még 72 százalék alatti államadósság szintet várt, amelyet sikerült is teljesíteni, sőt az adat némileg meglepetés is. A pénzügyminiszter ezen kívül bejelentette a héten, hogy március végére készülhet el a kormány gazdaságvédelmi programja, amely nem egyszeri, hanem hosszú távú intézkedéseket tartalmaz, melynek egy része már a tavaszi adócsomagban is helyet kaphat. Emellett azt is megemlítette, hogy az ÁKK június végével indíthatja el a nyugdíjcélú állampapírok értékesítését. Sok más makroadat nem borzolta a kedélyeket múlt héten, egyetlen érdekes momentum a csütörtökön érkező decemberi keresetekről szóló statisztika volt, mely alapján a korábbinál lassabb ütemben, 10,2 százalékkal emelkedtek már csak a bérek az év utolsó hónapjában. Az egész évet tekintve 11,3 százalékos lett a béremelkedés mértéke, reálértelemben pedig 8,3 százalék. Idén is erős maradhat még a növekedés, a munkaerőhiány mellett a minimálbér és a bérminimum emelése is ebbe az irányba mutat. Jobban felkavarodhat az állóvíz az előttünk álló héten, kedden rögtön a Monetáris Tanács aktuális kamatdöntő ülése lesz, ahol az irányadó rátában még most sem várható változás, de a közlemény tartogathat izgalmakat azzal kapcsolatban, mennyire mozdult el jobban a szigorítás irányába a kommunikáció, azután, hogy az MNB által számolt inflációs mutató már átlépte a 3 százalékos szintet. Érdekesség, hogy pont kedden reggel lesz Matolcsy György parlament előtti meghallgatása is, aki maradhat az MNB elnöki székében, az után, hogy első mandátuma március 3-án járna le. Szerdán is lesz még érdekes adat, januári foglalkoztatottsági statisztikák személyében, míg pénteken a februári PMI adat és a felülvizsgált negyedik negyedéves GDP szám is érkezik. JELENTÉSEKKEL TELI HÉTEN VAN TÚL A MAGYAR RÉSZVÉNYPIAC Nagy pörgés volt a múlt héten a budapesti tőzsdén, több vállalat is közzétette negyedik negyedéves eredményeit. A nagyok közül a Magyar Telekom és a Mol gyorsjelentése mozgathatta meg leginkább a piacokat, a számok közlése után mindkét cég árfolyama csökkent valamelyest. A kisebb cégek közül pozitív jelentéssel rukkolt ki a Graphisoft Park, viszont a Rába eredményközlése után nem lehetett felhőtlen az öröm. A héten sem maradunk érdekes jelentés nélkül, pénteken az OTP negyedéves számai miatt lehetnek majd izgalomban a befektetők. A BUX index összességében nem teljesített rosszul, emelkedéssel 40814 ponton zárta a hetet, a Mol és a Magyar Telekom részvényét érintő jelentés utáni kedvezőtlen árfolyam-reakciók ellenére. A) OTP Mozgóátlag fölé ugrott hétfőn az OTP részvénye, azt pedig el nem engedte a hét hátralévő részében sem. Péntek zárásra már a 11780 forintos ellenállást is megnézte az árfolyam, azon túljutni egyelőre még nem sikerült. Fontos kérdés, sikerül-e a korábbi csúcs által kijelölt szint áttörése, ugyanis azzal megnyílna a tér a 12000 forintos régió felé. Ellenben ha nem jelenik meg elegendő vételi erő a hét elején, lefordulhat a szintről, első körben az 50 napos mozgóátlagig, nagyobb nyomás esetén pedig a 11200 forintos szintekig is lenézhet a papír. Komoly izgalmak hírfronton nem voltak, a régóta pesszimista Societe Generale elemzője emelt kicsit a célárán, már 10950 forintra taksálja a bankpapírt. A mostani hét végén viszont lehetnek nagyobb mozgások, pénteken ugyanis a bankóriás is közzéteszi negyedik negyedéves (és így éves) számait, melyben alapvetően pozitív számokat tehetnek közzé. Az OTP napi grafikonja (2019.02.25. nyitás előtt) B) Mol Izgalmas volt a múlt hét a Mol befektetőinek, az olajipari vállalat pénteken tette közzé legutóbbi negyedéves eredményeit. Összességében nem lett rossz jelentés, az éves célokat és az elemzői várakozásokat is sikerült felülmúlni a főbb sorokon, és a jelentős szabad pénzáramból akár bőven részesedhetnek a részvényesek is. Enyhébb negatívumként a várakozásoktól elmaradó működési eredményt, illetve a kiskereskedelmi szegmens teljesítményét lehetne kiemelni. A pozitív jelentés ellenére negatív árfolyam-reakció érkezett pénteken. A hét első felében még sikerült emelkednie az árfolyamnak, szerdán 3348 forinton volt a csúcspont, de már a jelentős előtti napon nagy volt a volatilitás. Pénteken pedig 3282 forintra csökkent le az árfolyam. A technikai képben azonban így sem történt drasztikus változás, az árfolyam továbbra is a 9 hónapja húzódó pozitív trendcsatornában maradt. További csökkenés esetén a 3200 forintos szint tűnik erős bástyának, ahol egy támaszszint, az 50 napos mozgóátlag és a trendcsatorna alsó szára is húzódik. Visszapattanás esetén a 3300 forintos szintet érdemes figyelni, de később akár a trendcsatorna felső szára is elérhetővé válhat 3400 forint környékén. Az INA ügyben szerdán érkezett újabb hír, a horvát parlament megszavazta a privatizációs törvény módosítását, amely szerint a horvát állam eláll az INA-val kapcsolatos kivételes jogaitól. A Santander még a jelentés előtt emelt célárat a Mol részvényére, 3700 forintra taksálják a papírt, vételi ajánlás mellett. Az elemzői konszenzus egyébként 3611 forinton áll, amely kereken 10 százalékkal magasabb fair értéket feltételez a jelenlegi árfolyamnál. A Mol napi grafikonja (2019.02.25. nyitás előtt) C) Richter Megszakadt a gyógyszercég gyorsjelentés után kezdődő árfolyamcsökkenése, a múlt héten erősödni tudott a papír. Bár a hét első felében még gyengélkedett a részvény, a hét végére feljavult a hangulat, végül 5590 forinton zárt az árfolyam. Jó hír, hogy a múlt héten letört, hónapok óta húzódó emelkedő trendvonalat a pénteki erősödéssel le tudta küzdeni az árfolyam, így kissé feljavult a technikai kép. A trendvonal és az 5570 forint körüli támaszszint komoly védelmet biztosíthat a jelenlegi árszint alatt, ha mégis letörésre kerülne, akkor pedig a 200 napos mozgóátlag jelentheti a következő védvonalat 5350 forint körül. Emelkedés esetén az 50 napos mozgóátlag képezheti az első akadályt 5648 forintnál, utána viszont az 5850 forintos szint is megcélozhatóvá válna. Az Európai Gyógyszerügynökség leállította egy köhögéscsillapító, gyulladáscsökkentő készítmény forgalmazását, melyet a Richter Epistat néven Moldovában, Romániában és Oroszországban is értékesített. A termékből származó bevétel az ezen piacokon realizált teljes bevételhez képest elenyésző, így nem lesz nagy hatással a gyógyszercég eredményeire. Célármódosítás nem érkezett a múlt héten a gyógyszercégre, a konszenzus alapján 6329 forint lehet a papír fair értéke, mely 13,2 százalékkal haladja meg a jelenlegi árfolyamot. A Richter napi grafikonja (2019.02.25. nyitás előtt) D) Magyar Telekom Közzétette negyedéves eredményeit múlt szerdán a Magyar Telekom is. A jelentés legizgalmasabb pontja, hogy a menedzsment terve szerint 2020-tól 25 forintról 27 forintra emelheti a cég az osztalékot, így a 463 forintos pénteki záróár alapján ez 5,8 százalékos osztalékhozamnak felelne meg. Az idei előrejelzés nagy meglepetést nem okozott, a bevételszámok enyhén csökkenhetnek, az EBITDA soron pedig lehet 1-2 százalékos javulás. A negyedik negyedéves számokban sem történt nagy meglepetés, a várnak megfelelő erős időszakon van túl a vállalat. A pozitív jelentést a Molhoz hasonlóan itt sem fogadták kitörő örömmel a befektetők, csütörtökön nagyot esett az árfolyam, amely végül csak az 50 napos mozgóátlagról tudott visszapattanni. Pénteken pedig ismét lejjebb került a részvény értéke, így a 463 forintos záróár közel két százalékkal alacsonyabb a múlt hetihez képest. További esés esetén a csütörtökön már jól vizsgázó 50 napos mozgóátlag és a 457 forintos támaszszint együttese tarthatja meg az árfolyamot. Visszaemelkedésnél pedig a 470 forintos vonal lehet érdekes. A jelentéssel együtt rövid-és középtávú célkitűzéseit is közzétette a vezetés, mely alapján bevételek tekintetében idén még kisebb csökkenést, majd stagnálást várnak 2021-ig. A közvetett költségek csökkenése nyomán az EBITDA tekintetében az időszak végéig apróbb növekedéssel számolnak, míg a szabad pénzáram évi átlagos 5 százalékos növekedést produkálhat. Érdekes mozzanata volt a tájékoztatónak az a bejelentés, miszerint a cég most nem rendelkezik osztalékpolitikával, a korábbi eltörlése után egyelőre nem került sor újabb elfogadására. A Magyar Telekom napi grafikonja (2019.02.25. nyitás előtt) |
Tréder Topik :o)
hát mindenkinek jó horgászatot! ))
link