Már tavaly sem volt igaz, de idén már igencsak rosszul számol az , aki az OTP-vel kapcsolatban csak a Magyarországi fejleményekkel (makroszintű és az anyabank üzleti eredményességét latolgatva) számol.
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.
Ma gyengült a forint ellenben erősödött az oti. Akkor ez hogyan van ? Tudom népi megfigyelés de nehéz ilyen egyértelmű összefüggéseket felállítani. Talán nincs is..
Ez egy naiv elkepzeles, de szerintem a kovetkezo van. A nagy alapok igenis a BETen vesznek OTPt. Ehhez USD-ot valtanak forintra, azaz vevokent lepnek fel a forintpiacon. Ettol a keresztarfolyam elkezd csokkenni. A HUF-ot benyomjak a tozsdere, a reszvenyarak kilonek. Kitarazasnal forditva: eladjak a reszvenyeket, a befolyo HUF-ot pedig valtjak is at USD-ra azonnal. Emiatt, hogy forinteladokent lepnek fel a FX piacon, a keresztarfolyam elkezd novekedni.
Nepi megfigyeles, hogy "altalanos rossz hangulatban", "nagy esesek elott" mindig elgyengul a forint. Szerintem a fentiek miatt. OTCn nehez lehet OTP-t venni, mert kitol vennel/kernel kolcson shortra? Az allamtol? Mar a nyugdijpenztaraknak sincs OTPjuk.
Srácok, a külföldi piacon való otp vétel és az eurhuf hogy függ össze? Gondolom, a nagy alapok nem a bét-en vásárolgatnak. Most gyengült a forint egy jó nagyot. Így hát a bét-en persze hogy magasabb forintárfolyam jön ki.
Ez most csak találgatás volt részemről. hogy van ez? :)
Kicsit túl van ez az a bankadó csökkentés reagálva.
2015-re semmi hatása. 2016-ra 12 milliárd, azzaz 45 forint részvényenként. 2017-re (hol van az még?) 18 milliárd. Erre tegnap meg ma húztak rajta kb. 500 forintot a csúsig.
1-3. negyedévben 113 veszteséget termeltek, év végre jó esetben 80 miliárdra csökken a mínusz. Ehhez adjunk hozzá 168 milliárd fogyasztói szerződéses egyszeri hatást és az említett 12 milliárd bankadó csökkentést és 2016-ra 100 milliárdos eredmény jön ki.
Ukrajna már nem is csak a csőd szélén, hanem lényegében már csődben van. 50 %-os adósságmegtagadásról szólnak a hírek. A nmásik 50 %.-ot meg átütemezik, de esly sincs annak sem a visszafizetésére. 28,5 % infláció úgy, hogy ebben a február elejei 50 %-os USD hrivnyával szemben erősödés még nincs benne. Lényegében elfogyott (1-1,5 hóapra elég) a devizatartalék. Szabadesésben a gazdaság. Ehhez képest az OTP-nek az ukrán leányában még mindig közel 250 miliárdja fekszik. Van még mit leírni és van még lehgetőség veszteséget konszolidálni. De legyünk extra optimisták és ne számoljunk további egyszeri leírásokkal, a veszteség növekedésébvel és az ukránokkal kapcsolatos 2014-es egyszeri leírásokat még csapjuk is hozzá a potenciális 2016-os erdményhez. Úgy már kijön 120 milliárd is.
Az oroszokkal kapcsolatban szintén extra optimista várakozás, hogy nem lesznek egyszeri leírások és a konszolidált veszteség sem nő tovább, miközben a jegybenki alapkamatot csúnyán megemelték, 2 számjegyű infláció és gazdasági visszaesés várható.
Itthon amit javít a portfolió minőségen a fogyasztói szerződéses mutatvány, annál többet visz el a kamatozó állomány csökkenése és a kamatszint korlátozása. A Merkatil CHF-es atóhitelesseinél pedig csúnya világ jön. Szintén optimizmus azt gondolni, hogy a core eredmény rohamosan javlna.
Úgyhogy 2016-ra egy 120 milliárdos erdmény várakozás már elég optimista. Az elemzői konszenzusban szereplő 2014-re 69 milliárdos nyereség (valójában 80 milliárdso veszteség borítékolható), 2016-ra már 160 milliárdos eredmény + 12 milliárd bankadó csökkentési hatás szerintem nevetségesen eltúlzott. Enyhén fogalmazva a konszenzus tele van ezer éve nem frissített várakozásokkal.
Jövőre esetleg 120 miliárdos eredményre, 430 Ft-os EPS-re vették ma még 4385-ön is az OTP-t? 10-es P/E fölött?
Jelenleg a könyv szerinti érték 4700 Ft/részvény. Amikor messze jobb kilátásai voltak, akkor sem forgott az OTP még megközelítőleg sem 0,9-es P/BV-n. 0,75-0,8 volt a jellemző. Most meg 0,93-on megy, miközben a bankadó csökkentés saját tőke növelő hatása még 2016-ban is elhanyagolható (1 % alatti) lesz.
erdekes egyebkent hogy-hogy nem PONT a korabban hangoztatott fej-vall alakzat celaraig ment ma. Bevallom nem vartam hogy ilyet napon belul csinal, de a merteket es az iranyt talan lehetett latni a "csirkebelbol".
megfer az a csirkebel a hirek mellett. Egyebkent az eddigi hazudozas utan egy ilyen hirt keszpenznek venni... mr piac neha meglehetosen idiota tud lenni es nincs emlekezete sem.
Nem kárörvendve, de megjegyezve, hogy remélhetőleg ma minden tőzsdéző OTP-s örökre megtanulta, miszerint: NINCSENEK árfolyamot és céges eredményt befolyásoló fundamentális hírek-események, CSAK endogén mozgás, csirkebél és TA van ;)))))))))
Egyébként pedig a 60 Mlrd-ból kiindulva, a fundamentális változás OTP-re eső része 2016-ra FWD EPS alapon kb (12-13Mlrd) 40-45 HUF, s mivel elvileg „örökre” szól ez alsó határértéken P/E alapon +320/+360 HUF az árfolyamba. Amit 2016-ra az elmúlt napok 3800-3850 átlagárához érdemes hozzáadni…
S majd akkor lesz kőbe vésve, amikor bekerül a 2016-os költségvetési törvénybe, de kétségkívül nem short, amíg meg nem cáfolják a mai HÍRT a fiúk, amit szintén csak egy „endogén” mozgás követhetne lefele. „Mivel fundamentális hírek nincsenek, ezért senki se olvasson OTP-t érintő híreket, mert úgy nem gazdagszik meg. Híreket csak a kezdők olvasnak.”
Valóban mi olvassuk és igyekszünk is előre beárazni őket. Az előre a lényeg, természetesen nem mindig sikerül ilyenkor nem nyer a pozíció, de messze a legjobb eredményt adja nagy tételeknél...
Kedd-szerda N4-ek Minszkben Ukrajnáról, de aki nem akarja, ne olvassa az OTP-t érintő híreket…
Mielőtt még valakik megrajzolnák a v of C-t illetve a tripla zigzag zagját, illetve supecyclet stb:
Merkel-Hollande-Kerry ma Kievben, Merkel-Hollande pénteken Moszkvában tárgyal a békéről(vagy békáról). IMF megállapodott Ukrajnával.
Mindenki döntse el, hogy erre (béke) mennyit áraznak(tak már) ki (béka esetében majd vissza le) az alapok, a BV=4690-1100 már beárazott keleti veszteségből…
12:30 Berlin GER-GRE sajtótájékoztató, de a fentiek miatt a görög dolgok most valamivel kevésbé érintik az OTP-t.
Ez szép volt!
Kamat nyesve, volt egy kis rubi pánik, de úgy néz ki helyreállt a rend...
Görög-EU meeting is meg volt mosolygós hangulatban, de mindenki ragaszkodik egyelőre a maga elképzeléséhez....
Orosz szankciókban durva előrelépés még továbbra sincs...
Ukrán-szakadár parádé tart továbbra is.
Szóval egyelőre nem árazódott ki semmi... tovább megy a paráztatás.
Jah... hablatyoltak ma a "fiúk" a bankadó ügyében is. Na majd jövőre.. ha... Hát ezt meg már kevesen hiszik el a srácoknak... Ahogy Maci barátom mondaná, majd elhiszem, hogy esik az eső, ha vizes az aszfalt... :D
Mennyit ér az OTP?
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.