Előrejelzés, visszatekintés, napi chartkövetés, hír, füles, megérzés, nyerő-vesztő... minden.
Jelen pillanatban a németeknél általános a vélemény, hogy a DAX kb. 600 ponttal van "alulértékelve" az amerikai indexekhez képest. Önerőből hogyan fogja tudni ezt ledolgozni? Le tudja egyáltalán?
Marketwatch: Az USA kormánya ez év májusában 1.6%-os kamattal tudott pénzt kölcsönözni a piaci szereplőktől 10 évre. Mára ezt 2.88%-on tudja megtenni.
Egy $200000 dolláros lakáskölcsön havi törlesztőrészlete májusban $566 mostanra pedig már $766 havonta.
Ha a 10 éves futamidejű USA államkötvények hozama eléri a 4.5%-ot akkor a lakáskölcsönök kamatlába eléri kb. a 6%-ot ami azt jelenti, hogy a $200000 kölcsön havi törlesztőrészlete $1000 lesz.
Valamint tovább emelkednek a tandíjak és az egészségügyi szolgáltatások és az élelmiszer árak, mindez alacsony CPI mellett történik. Egyre kevesebben képesek fizetni a diákhiteleket.
Az amerikai középosztály életszínvonala folyamatosan csökken, GAME OVER.
a választ én picivel egyszerűbbnek gondolnám....először is leírok egy történetet ahhoz hogy egyszerűbb legyen megérteni miért nem érte el a megfelelő hatást a reálgazdaságban a qe program. nos. egy család vett fel hitelt 8 évvel ezelőtt mikor mindkét szülő dolgozott. ekkor még nem utalt semmi arra h 3 év múlva nem lesz munkahelyük, tehát örültek az új háznak. majd 3 év múlva felmondtak mindkét dolgozónak így nem tudták fizetni a hitelt, majd a házukat elárverezték, tehát 3 évig dolgoztak, törlesztették a házat ami most elúszott. nos 2011-ban talált állást az egyik, majd 2012-ben a másik szülő is. szerintetek mikor fognak ők újra hitelre házat venni ?? :)
tehát a lényeg h a fogyasztást mindig is a hitelfelvételek növelték. de mivel most senki sem akar hitelt felvenni ezért nem emelkedik a fogyasztás tehát nincs gazdasági növekedés. viszont van megtakarítás. a lényeg hogy sokkal természetesebb folyamat lenne az usában ha lenne éves szinten 1%-os GDP növekedés, meg 1%-os infláció....sajnos a folyamatos, egyenletes növekedés mindig is pontosan ellentettje volt annak amit a pénzvilág szeretne, mivel ők nagy emelkedést és nagy visszaesést akarnak hisz így lehet a pénzvilágban sokat keresni. tehát a pénzvilág érdekei teljesen ellentétesek az dolgozó munkásréteg érdekeivel....
"...amikor az állam elkölti a pénzt a beruházások révén így a pénz a gazdaság szereplőihez kerül közvetett módon."
Az USA államháztartásának kiadási oldalát nem ismerem részletesen, de gondolom, hogy jobbára megegyezik a fejlett nyugati államok közkiadási rendszerével.
Ahhoz, hogy egy állam fedezni tudja a közkiadásait, ideális esetben a kiadásokkal egyező mennyiségű bevételekre kell szert tennie. Ez eddig triviális. Namármost, mivel az USA gazdasági növekedése éveken át elmaradt a kiadási oldal növekedési "igénye" mögött, ezért nagyon sok területen deficites lett az államháztartás szerkezete. Sztem ez is trivi. Ilyen esetben két dolgot tehet egy állam. Megszorít, vagy kölcsönvesz. Magyarországi lakosként mi is érezzük a mindenkori kormányzat feszítő dilemmáját.
Az USA kormányzata a saját valutájának világpénz státusza miatt jóval nagyobb mozgástérrel rendelkezik mint akármelyik másik állam. Megszorítás helyett tehát a folyamatos lejmolást választja évtizedek óta. A belső fogyasztás pazarló szerkezete viszont a korábbi aranyévek folyamán nagyon eltorzult. Pusztán ahhoz, hogy az US-lakosság meglévő életszínvonalát és az ezzel járó közszolgáltatások rendszerét - ami az USA-ban egyébként Európához képest nem valami fejlett -, fenn lehessen tartani, máris rengeteg pénz kell. Tehát szó sincs növekedés ösztönözte beruházásokról, hanem már ahhoz is rengeteg kölcsönpénzre van szükségük, hogy az "állagmegóvást" úgy-ahogy finanszírozni tudják.
Ha ehhez még hozzáveszem a hadiipar kiadásait, akkor érthető. hogy a QE-pénzek miért nem jelennek meg a reálgazdaságban, hiszen amikor megjelennek, azonnal "meg is eszik" azokat egyszeri költések formájában.
Tehát ahhoz, hogy jusson is maradjon is, dübörgő gazdaságra volna szükség. Ezért alacsonyak a kamatok és gondolom ezért ösztönzi az önjáró gazdasági szereplőket a kormányzat egyéb, számunkra nem látható eszközökkel is, pld. adóelengedés, adócsökkentés, különféle támogatások rendszere amennyiben új beruházást indít stb.
"...Vagy a pénz egy része adósságtörlesztésre fordítódik és így a hitelezőkhöz kerül?" - teszed fel a kérdést. Nyilván ez is jelentős szelet a kiadási oldal tortájából, tehát ez is csak az "állagmegóvás"-hoz tartozik, új és friss pénz nem kerül vele a gazdaságba.
Bernankie is ezt mondja de nem igazán értem, hogy miért nem kerül a FED által kreált pénz a gazdaságba amikor az állam elkölti a pénzt a beruházások révén így a pénz a gazdaság szereplőihez kerül közvetett módon. Vagy a pénz egy része adósságtörlesztésre fordítódik és így a hitelezőkhöz kerül?
Épp ez a lényeg, hogy a QE-pénzek döntő hányada sohasem került be a gazdaságba, hiszen ha bekerült volna, akkor az infláció nem ott lenne ahol van. A pénzek nagy részét a szövetségi állam kapta meg a folyó kiadásai fenntartására, ehhez pedig a FED digitális jelek formájában kötvényeket vásárolt tőle. A QE-program keretében vásárolt kötvényeket a FED a 10-30 éves lejárat végéig tartani fogja, mivel a kötvénypiac semmiképpen sem bírná ezt a mennyiséget drasztikus hozamemelkedés nélkül felszívni. A kötvények lejárat utáni sorsáról még ráérnek gondolkozni. Tehát nem lesz pénzkivonás a gazdaságból, maximum az újabb eszközvételeket fogják lassítani. Ennek a valószínűségét árazza nap mint nap a piac.
DAX
Előrejelzés, visszatekintés, napi chartkövetés, hír, füles, megérzés, nyerő-vesztő... minden.
Jelen pillanatban a németeknél általános a vélemény, hogy a DAX kb. 600 ponttal van "alulértékelve" az amerikai indexekhez képest. Önerőből hogyan fogja tudni ezt ledolgozni? Le tudja egyáltalán?