Az elemzők hosszabb távon vonzónak tartják a Richtert, ezért ajánlásukat felhalmozásra módosították. A célárfolyamot viszont a korábbi 47 580 forintról 46 310-ra rontották, azzal párhuzamosan, hogy a belföldi értékesítési előrejelzéseiket is lejjebb vitték.
2012-ben lett beadva, onnantól ketyeg a törzskönyvezési oltalom, nézz rá az AbbVie-re, ott a HUMIRA-ban 2023-ban jár le az USA-ban, és még nem is csak egy originálisa van, hanem vagy 8, de a HUMIRA-ból folyik be 22 mrd $.
Inkább az a szomorú, hogy olyan szabályozás van Európában, ahol inkább elveszik százezrektől a jobb élet lehetőségét, csakhogy ne forduljon elő újab 1(!!!) db májkárosodás. Egy vicc az egész.
Ezzel mire akarsz kilyukadni? A royalty a Vraylarból érkező folyamatos bevétel, ez fog még tovább nőni a jövőben. Ehhez aztán ugyanúgy kapcsolódnak még költségek, mint más bevételhez. Ha más nem, akkor ráosztott amortizáció, általános és admin költségek.
Az Esmya-t nem kéne temetni, hiszen hatékonyságát tekintve magas színvonalú készítmény, valóban jól alkalmazható, milliónál több sikeres kezelés, a 4 esetnél pedig valószínűleg nem az Esmya volt a kiváltó ok, ilyen esetek valószínűsége szinte 0, az Esmya-nak semmi köze hozzá.
Stabil negyedévet zárt a RichterA vártnál valamivel erősebb számokat tett közzé ma hajnalban a Richter, a bevételek szép ütemben nőttek, miközben az eredménytermelés többé-kevésbé a tavalyi szinteken maradt az első félévet vizsgálva, a költségek emelkedése miatt. A befektetők főleg a jelentés utáni sajtótájékoztatóra, és a frissített előrejelzésre várhatnak így.Nem sikerült rosszul a Richter második negyedéves gyorsjelentése, a befektetők többé-kevésbé azt kapták, amire számíthattak az elemzői előrejelzések alapján. A bevételek javultak valamelyest, miközben a profit azért visszaesett némileg tavalyhoz képest, persze csak főleg a nettó eredmény, és csak ha a második negyedévet nézzük.Remekelt a Vraylar a második negyedévben, és a bevételek növekedését azért nagy részben ennek is köszönheti a Richter. A csúcskészítmény a második negyedévben 32,4 millió dollárt hozott a Richternek, ami rekordot jelent. A növekmény is jelentős tavalyhoz képest, meghaladta a 10 millió dollárt, ami azért látványos teljesítmény, durván 3 milliárd forinttal haladja meg az egy évvel ezelőtti szintet.Az Esmya sem volt most annyira gyenge, legalábbis akkor, ha a tavalyi nagyon alacsony bázishoz képest nézzük. A teljesítmény 7m3 millió eurós lett, ami közel másfél éves csúcs, igaz még mindig nagyon messze van a 2016-2017-es értékektől. Összességében viszont több mint 3 millió eurós lett a plusz, ami szintén hozzátett valamit a bevételek növekedéséhez, főleg Nyugat-Európa teljesítményéhez.A Bemfola eladások sem teljesítettek rosszul, igaz idénre azért 15 százalékos növekedéssel kalkuláltunk mi is. Az első negyedéves 13 után most 13,2 millió eurót sikerült elérni, ez éves szinten közel 35 százalékos bővülést jelent, összességében tehát nem áll rosszul itt sem a Richter. Ha a teljes első félévet nézzük, akkor pedig a Bemfola eddig 20 százalékos a plusz, ez is azért vártnál valamivel jobb.NEM MINDENHOL ERŐS AZÉRT A TELJESÍTMÉNYVoltak azért gyengébb pontjai is a bevételeknek, ilyen például az orosz piac is, ahol 1,3 százalékos lett a mínusz, ráadásul úgy, hogy még a RUBHUF árfolyamváltozása is segített a Richternek, saját devizában már 5 százalékos lett volna a mínusz. Ez főleg a szabályozási környezet változásával összefüggő előszállításoknak volt köszönhető, ugyanakkor áprilistól a cég átlagosan mintegy 2 százalékkal emelte árait az országban. Összességében pedig a mínusz annyira nem volt jelentős még rubelben sem, a korábbi előrejelzések alapján ennél látványosabb visszaesés is várható volt, ehhez képest talán enyhén pozitív csalódás ezt most a Richtertől.Az kínai piacon összességében szintén nem volt túl acélos a Richter, noha az első negyedéves 44 százalékos visszaesés után „csak” 41,5 százalékos visszaesést láttunk most. A visszaesés továbbra is elsősorban a bázis időszakban történt Cavinton előszállításoknak tudható be.Ezt leszámítva azért rendben volt a Richter teljesítménye más régiókban:
Lengyelországban és Romániában 20 százalék körüli volt a növekedés, holott itt azért mi is pesszimistábbak voltunk.
A nyugat-európai piac összességében szintén majdnem 20 százalékkal nőtt, ebben persze a Bemfola és Esmya teljesítménye is benne van már.
Az ukrán piac látványosan nőtt, közel 50 százalékos volt a plusz.
A magyar piacon továbbira is minimális növekedésre volt képes a Richter
Az egyéb régiókban pedig nagy meglepetés nem történt, Latin-Amerikában érezhető növekedés, míg az egyéb piacokon kis mínusz jött.
A gyógyszergyártás bevétele így 6,8 százalékkal nőtt éves alapon a második negyedévben,gyorsulva az első negyedéves 4,9 százalékról, és kicsivel meghaladta várakozásunkat is. Az első félév ezzel bő 11 milliárddal nagyobb bevételt hozott a Richternek a gyógyszergyártánál, de látni kell, hogy a Vraylar és Reagila gyógyszerek önmagukban 14,4 milliárd forintos pluszt jelentettek, ezt leszámítva tehát nagy növekedésről azért nem lehetne beszélni.Meg kell említeni még a nagy és kiskereskedelmi tevékenységet, ahol szintén a tavalyinál erősebb negyedévet zárt most a Richter. Mivel a román partner felfüggesztésének kezdeti napjai már beleestek a bázisba, így ehhez képest nagyjából 20 százalék feletti növekedést tudott elérni a Richter, forintban kifejezve pedig 3,5 milliárd forintos a plusz.Összességében tehát közel 9,5 milliárd forinttal ért el jobb bevételt a második negyedévben a Richter tavalyhoz képest, ez 8,5 százalékos növekedést jelent éves alapon, és némileg a konszenzusnál is erősebb szám. Az első félévben is 7,6 százalékos volt ezzel a növekedés, de látni kell, hogy a bázisban lévő kedvezőtlen romániai hatás, és a Vralyar nélkül nem igen lett volna előrelépés.A KÖLTSÉGNYOMÁS NEM SZŰNT MEGA jobb bevételeknek köszönhetően azért tudott javulni a bruttó fedezet is, és a tavalyi 64,8 milliárd forint után 67,5 milliárd forintot ért el a Richter, ez szintén valamelyest a vártnál erősebb. Ugyanakkor a fedezeti hányad azért így is romlott, vagyis dacára a magasabb fedezeti hányadú értékesítési termékeknek, a szerializációval kapcsolatos problémák és a bérköltségek növekedése azért látható nyomot hagy a bruttó fedezeten.Az operatív költségek növekedése pedig megmaradt, sőt gyorsult is valamelyest, 9,6 százalékkal nőtt meg a második negyedévben. A növekedés valamennyi soron látható, de főleg a K+F költések ugrottak meg a második negyedévben. Emiatt így hiába nőtt bő 2,8 milliárd forinttal a bruttó fedezet, ezt a többletet elvitte az operatív költségek majd 4,5 milliárdos növekedése.Az üzemi eredmény így a tavalyinál valamivel gyengébb lett, és 17,2 milliárd forintot tett ki a második negyedévben. Ez persze nem akkora dráma, a Richter az első negyedévben is hasonló eredményre volt képes, ráadásul az elemzői konszenzust is enyhén sikerült megverni, noha saját várakozásunktól enyhén elmarad. Összességében pedig az első félévben még mindig csak nagyon enyhén vannak elmaradva a tavalyi EBIT eredménytől, a másfél milliárdos különbség pedig szinte teljesen az egyéb bevételek és kiadások okozta különbséggel is magyarázható.A fedezeti hányadok folytatják a csökkenést, viszont a második negyedéves 14,4 százalék ugyan elmarad az egy évvel ezelőtti 16,3 százaléktól, de az első negyedéves 14,1 százalékot azért meghaladja, ráadásul az éves előrejelzésben szereplő 12 százalékot is. Emiatt azért érdemes lehet majd figyelni a sajtótájékoztatót, és a frissített előrejelzést.NETTÓ SORON TÉNYLEG VISSZAESÉSA devizamozgások most nem segítettek a Richternek, noha az tény, hogy az itt lévő szélsőséges eltérések (például a bázishoz képest) idővel azért rendszerint kiegyenlítik egymást. Ezúttal a Richter „csak” másfél milliárd forintos pluszt ért el a soron, míg egy éve 8,2 milliárdos volt a plusz. Emiatt nem csoda, hogy a nettó eredmény csak 17,8 milliárd forintos lett, míg egy éve 24,3 milliárdos volt. Az eltérés főleg ezzel a sorral magyarázható, látható, hogy az üzemi eredmény csak enyhén tér el.Ugyanakkor az első negyedévben pont ezen a soron láttuk a nagy különbséget, a teljes első félévben így nagy különbség azért nincs. A Richter összességében 1 milliárd forinttal ért el jobb pénzügyi eredményt eddig idén, mint 2018-ban, és a nettó eredmény is pont ennyivel lett nagyobb. Ami az EPS-t illeti, idén eddig 212 forinton áll a Richter, szemben a tavalyi 208 forinttal. Nincs nagy különbség a teljesítményben, ami pedig van, az is bőven magyarázható tehát a pénzügyi eredménnyel, vagy az egyéb tételekkel.MIT MOND MAJD A MENEDZSMENT?A vártnál talán enyhén jobb, de összességében sok extrát nem mutató jelentés után a menedzsmenten lesz majd a figyelem. A Richter ugyanis azért enyhén csökkenő bruttó, és lényegesen visszaeső üzemi eredményhányadot vetített előre 2019-re, a mostani számok pedig, ha rózsás teljesítményről nem is árulkodnak, azért a marzsok csökkenése nem olyan látványos. Nincs kizárva, tehát, hogy valamelyest felfelé módosítja majd előrejelzését a vezetőség, ez pedig a piac is pozitívan fogadhatná.A Richter mindenesetre markáns támasznál tartózkodik, az 5000 forintos szint ugyanis a múltban többször is megfogta a részvényt. Most is ebben bízhat majd a papír, ráadásul az 50 napos mozgóátlag is támaszt jelent azért. Az ellenállás első körben 5250-5300 forint körül lehet, miközben később a 200 napos mozgóátlagot lehet érdemes figyelni, ami 5400 forint körül áll. Ehhez persze szükség lenne egy pozitív sajtótájékoztatóra, és előrejelzésre is.A Richter napi grafikonja (2019.08.06 nyitás előtt)Cinkotai Norbert2019. augusztus 6. 6:57
94 HUF EPS-t számolok, ami az 59,6 m $ royaltieből származik, ezért adta el a BR, nagy ebbe továbbra sem fog belevenni, TA-san nem néztem, meg nincs is mit, ezt fundásan kell értékelni, lehet ettől függetlenül valami hókuszpók, aki kábít valamivel, persze pozijának megfelelő irányba.
Q2-t az előző Q2-höz hasonlítani és ebből nagy következtetéseket levonni nem vall nagy közgazdászi gondolkodásra. A BÉT szereplői közül az egyik legstabilabb cég.
Az 5 000 forintos szint közeléből felpattanó Richter számára
gyakorlatilag az oldalazás jegyében telt a hét. Amennyiben a részvény
ismét emelkedéssel próbálkozik meg, az erősödés az első körben az 5 300
forintos szint közelében fulladhat ki, ami az elmúlt hónapok folyamán
többször is sikerrel állt a további emelkedés útjába. Lefelé, az 5 140
forintnál található 50 napos mozgóátlag alá kerülve a részvény ismét az 5
000 forintos szint közelébe ereszkedhetne vissza
A nettó marzs nagyon szép, nem feltétlenül a tavalyi eredményhez kell hasonlítani. Lényeg, hogy a vállalat jól fut, semmi ok a pánikra, vagy a részvények eladására, középtávon inkább az emelkedés lesz a jellemző.
a 17,6 milliárd adozott eredmény 2. negyedévree szerintem nem rossz, 1.névben van 22, igy félévre meglenne durván a 40 milliárd, tavaly az éves volt kb 60, viszakorrigálva a leirást.
ERSTE: Magas bázisról eshet vissza a profit - FYI A Richter augusztus 6-án hajnalban teszi közzé negyedéves gyorsjelentését. Várakozásunk szerint 117,6 milliárdos árbevételen 17,6 milliárd forintos profitot érhetett el a társaság.A Richter árbevétele 6,5%-kal növekedhetett a második negyedévben. Az ezt befolyásoló fontosabb tényezők a következők:
A Vraylar növekvő értékesítéséből következő royalty bevétel emelkedés hatásaként az amerikai értékesítés dollárban mérve 29,8%-kal növekedhetett a tavalyi évhez képest.
Az Esmya visszatérésének köszönhetően az európai értékesítések 7,8%-kal haladhatták meg a tavalyit és 147,8 millió eurót érhettek el.
A gyenge forint növelte az export értékét.
A marzsokat egymással ellentétes hatások befolyásolták. Pozitívan hatott a növekvő royalty bevétel és a várható 10 millió dolláros mérföldkő bevétel, míg a szerializáció növekvő költségeket okozott. A fentiek együttes hatásaként az operatív profit 3%-kal elmaradhatott a tavalyi szinttől.Bár az árfolyammozgásnak köszönhetően az idei negyedévet is pénzügyi nyereséggel zárhatta a gyógyszergyártó, azonban ennek mértéke lényegesen kisebb, mint a tavalyi második negyedév kiugró pénzügyi nyeresége volt, így az adózott eredmény összességében 27,5%-kal, 17,6 milliárd forintra eshetett vissza.
A gyenge HUF-fal Ricsi időt és pénzt nyert, hogy minél gyorsabban rendbe tegye a szerializációs problémáját, nagyon remélem, hogy fél év csúszással már megcsinálta... Ha igen, akkor minden fasza. Ha nem, akkor megy tovább a küszködés.
Igen, lanyhatagabb a forgalom. Rövid long esetén 5100-ra érdemes stoppot tenni. Pár
napot eltöltött az 5000 forintos támaszszinten a Richter árfolyama, de
érdemben nem került alá, a csütörtöki kereskedésben pedig kilépve az
5000-5100-as tartományból tudott távolodni a kritikus szinttől. 5100
rövidtávon gyenge mankó, alá visszatérve jöhetne további nyomás a
támaszra. Ha erre nem kerül sor, akkor a 200-as mozgóátlag tartós
átlépésével próbálhatna ismét 5300 felé törekedni az árfolyam. Komolyabb
bullish szentimentről az 5300-as ellenállási zóna alól érkező
kitöréssel lehetne beszélni.
Közel-keleti és észak-afrikai térség egyes országaiban is árulhatja
egyes termékeit a jövőben a Richter. A vállalat kizárólagos licenc
megállapodást kötött a Hikmaval, amely láthatóan a részvények
árfolyamának is jót tett tegnap. Közel 2 százalékos emelkedést produkált
a gyógyszergyártó cég papírja és ezzel gyorsan el is hessegette az
eladókat a kurzusról. Ma akár folytatódhat is a menetelés, amely 5300-ig
repítheti a jegyzést.
Ez az ok. bejelentették,
hogy a Richter kizárólagos licenc megállapodást kötött a Hikmaval a
cariprazine közel-keleti és észak-afrikai térség egyes országaiban
történő forgalmazására.
Richter topik
Az elemzők hosszabb távon vonzónak tartják a Richtert, ezért ajánlásukat felhalmozásra módosították. A célárfolyamot viszont a korábbi 47 580 forintról 46 310-ra rontották, azzal párhuzamosan, hogy a belföldi értékesítési előrejelzéseiket is lejjebb vitték.