Már tavaly sem volt igaz, de idén már igencsak rosszul számol az , aki az OTP-vel kapcsolatban csak a Magyarországi fejleményekkel (makroszintű és az anyabank üzleti eredményességét latolgatva) számol.
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.
igen, de a marzs jellemzően nagyon kicsi, ha az alapkamat 2%, vagy az alatti. Viszont a bankcsoport ból csak Montenegró, Horvátország, Szlovénia (és majd Bulgária) van az eurózónában. A többi leánybanknál egyelőre nem látom hogy miért csökkentenék az alapkamatot
Ha befejeződik a háború, akkor az ukrán ujjáépités miatt nagy bevételnövekedést várok ott és az európai bankok értékeltsége is nőni fog P/E alapont 7-9 sávból akár 10-re is. Igy esélyt látok az 5000Ft/részvény nyereségre 2026-ban. És az árfolyam biztos hogy a mai felett lesz, mert ha nem az akkor P/E=6 alatti lenne.
Ok, viszont a kamatkülönbözet tehát a kamatmarzs kell h számítson hiszen a forrásbevonás és a hitelezés költsége, ha a betéti kamatok csökkennek az is jó a banknak, a betéti és a hitelkamatok különbsége a marzs ami a nyereség.
A bank eredményére a kamatcsökkentés önmagában negativan hat, mert csökken a hitelkamat a nemfixált hiteles és új ügyfelleknél. De a hitelkihelyezés volumene ilyenkor erősen nő, mert a csökkenő kamatkörnyezet jót tesz az állami adóságtörlesztésnek, növeli az államok mozgásterét állami beruházások beinditására, jót tesz a fogyasztásnak, a vállalati hitelfelvételeknek, teljesitménynek és a reálbérnövekedénsek, ami ugyancsak fogyasztásnövelően hat. Tehát összeségében ez a csökkenő kamatpálya szakasz szerintem inkább pozitiven hat a banki eredményekre is. (A következő szakasz, amikor az alapkamat már egy alacsony szinten beállt, még mindig egy jó pálya a bankoknak, de ilyenkor már készülnek a magasabb céltartalékolásokkal, mert ilyenkor szokott boldog és boldogtalan is hitelt felvenni és elkezd nőni a nemteljesitő hitelek aránya. De ez még nem a következő 2 év története.)
Az alapkamat csökkentése segítene a tőzsdének, emellett ha a kötvények hozama jelentősen csökkenne hiszen akkor kevesebb pénz áramlana mápokba elsősorban b és fixmápba.
Forint erősödés bekavarhat. Illetve mi a véleményed az akvizíciókról? kispapi említett akvizíciót idénre, valamint luminor és málta már rég nem játszik szerintem. Mennyi most a felhalmozódott cash? Mikor kezdhet valamit ezzel a pénztömeggel a bank ?
A szezonalitást már csak azért is figyelembe kell venni, mert a bank egy összegben levonja a különadókat az 1. negyedévben, igy ott 800Ft alatti lett a részvényenkénti nyereség. A többi negyedévnél nehéz megjósolni a szezonhatást. Elvileg a 4. negyedév szokott a legerősebb lenni a bevételek miatt, de ebben a negyedévben döntik el az éves nyereség összegét és céltartalékolnak ennek megfelelően sokszor mértéktelenül. Igy a gyakorlatban a 2. vagy a 3. negyedév a legjobb papiron. Tehát a 4800Ft/részvény nyereség nem tűnik reálisnak ebben a pillanatban, kivéve, ha a 3. negeyévben a bevételi dinamika erősödik az eddigi erős 10% feletti szintről. Ma 4500Ft/részvény a tippem, ami emelkedhet a november elején megjelenő gyj számait látva.
még nem vettem ujra elő az előző negyedéves bevételi, költség számokat leánybankonként, de szerintem inkább 1200Ft /részvény feletti eredményt fogok jósolni.
hamarabb elértük a 31 ezret. Én év végére vártam. Ok a békekötési várakozás volt. Ahogy kinéz, abból idén nem lesz semmi. Most 29 ezer, és a P/E hányados visszatért 7 alá. Lejjebb akkor megy majd az árfolyam emelkedésével együtt, ha a Q3 jól sikerül. Addig szerintem 29 és 30 között fog oldalazni.
de, igazad van. Elirtam. Jól működő bankrendszer nélkül ma már nem lehet egy fejlett országban gazdasági növekedést elérni. Ugyanis ezen országokban a családok megtakaritása egyre nagyobb és ezen megtakaritások begyüjtése és értelmes, hozamot hozó befektetése itt egyre fontosabb. Ha valaki ebbe a folyamatba értelmetlenül beavatkozik az komoly kárt okoz. Tranzakciós illeték? Mérlegfőösszegtől függő bankadó? devizaváltási adó? Ha hiányzik a kincstárból adóbevétel, akkor az adókulcsot kell feljebb srófolni, a többi az baromság.
Igen, ezt a trendet látom már lassan 10 éve. Folytatódik jövőre is. Az OTP-Core már ma sem a valamikori 60-70%-os sullyal szerepel a bevételekben vagy a nyereségben. Ma már ez 30% körüli és lesz ez 20%-is, ha a gazdaságpolitika kikényszeriti, hogy mindenhol máshol jobban megéri hiteleket kihelyezni mint Magyarországon. Orbán a kora középkori pénzügyi rendszernél leragadt. Ma már nem lehet anélkül gazdasági eredményeket elérni, hogy a bankokat az ellenség szerepére kényszeritik.
sajnos azt nem tudom ; extraetf szerint https://extraetf.com/at/etf-profile/LU1829219390?tab=analysis ; most P/E ill. P/B = 9.54 ill. 1.07 . otpb-re pedig justetf szerint https://www.justetf.com/at/stock-profiles/HU0000061726#financials . P/E ill. P/B = 7.4 ill. 1.5
kösz, igy ment. Meglepő, hogy az 5 éves szakaszban az OTP nem ment annyit fel mint a banki átlag Európában. Vajon a nyereségbővülés összehasonlitásban mi lehet a helyzet?
Szerintem is. Egy ilyen léptékű háborúnak a lezárását sokkal komolyabban elő kellett volna készíteni. Ez az egész egy olyan színjáték lesz, mint a Trump Kim Jong Un találkozó 2019-ben. Jópofiztak, kezet fogtak egy évvel később meg már atommal fenyegették egymást. Semmi áttörésre nem számítok.
A Trump-Putin találkozó árazása most mindent felülír, a fundát is. Jó kimenetel esetén a 10-es P/E ismét visszatérhet és az már 40k-t implikálna.... Sok sikert mindenkinek...
Ez jo . Nyilvan ha extra fedezet kell mi mar kozel vagyunk mig egy erste tolnia kell bele a penzt. Ha meg tul tartalekolna a papi akkor meg feloldasra lesz lehetoseg . Lehet az is vissza fog terni amikor tomegevel oldottak fel a celtartalekokat . Nalam az egyetlen de nem tul valoszinu kockazat az orosz bank na persze a nem kiszamithato trump mellett. Pozitiv kockazat meg a haboru vege. En optimistan 2026 ra varom ezt . Addigra mar otodik evebe lep a haboru .
Folyamatosan konzervatív (versenytársakat meghaladó mértékű) volt az elmúlt kb. 20 év távlatáb már a bankcsoport Ct képzesí gyakorlata. Innen felszabadítva játszottak többször is már az ereménnyel, igaz nem ez a profitcentrum. A csatolok, robotizáció, illetve az Műegyetemmel közösen fejlesztett AI vagy szuperszgép adta lehetőségek még nem látszanak az eredményekben. Azonban ez jövőre változhat, mind az affluens (könnyen keresztértékesíthető) szegmens jobb kiaknázásával, illetve a menedzsment, Sándor (fia most már) kiemelten figyelte eddig is a cost to assets mutatót. A digitalizációval pedig ezen költségek jelentősen javíthatóak. Erre több e téren jóval a csoport előtt járó nem eu-s szereplőnél látható példából olvashattunk már cikket/beszámolót. Röviden alakul az egyéni portfólión a profit.
https://www.youtube.com/live/IYILaaO0DjY A conference call-t hallagatom. 27:18-nál mtattak egy új információt. A stage 3 (erősen kockázatos hitelek) kategóriában az OTP a céltartalékokkal 61%-os fedezettséget ért el. Ugyanez a mutató a régiós konkurenciánál: Erste 44% Raiffeisenbank: 50,2% Unicredit: 45,4%
Sziasztok! Nem lett rossz a számhalmaz. Nincs is messze a tavaly április-májusban általam idén év végére írt/várt 30 K-s év végi záró árfolyam. Felette is fog zárni, pedig akkor volt gúnyolódás.. Ugyanúgy, mint mikor 12-13 ezernél vártuk jó páran a 20 ezret.. Sándor a "rossz tréder" is megmondta, hogy lesz még a papír 20K. Számszeríj, azaz Pomperíj pedig, hogy ez 8-at érjen csak.. Szóval kár a papír ellen fogadni lefelé.. Egy pár ezres sávot papír nélkül eltöltöttunk mi is.. Nem volt jó döntés. Venni fontos itt. Nemsoká 80% lesz a kinti bankok nyereség hozzájárulása..
Ami érdekes h az OTP Ingatlan Alapkezelő eredményeiről mért nincs szó a jelentésekben? Ez a tagvállalat elég jelentős vagyont kezel és külön cég mint az alapkezelőtől, egyáltalán nem kerül említésre sem a negyed sem az éves jelentésben sem. Ez a cég csak névlegesen OTP valójában kinek a tulajdona?
Lazán le tudják szoritani, elég 70-80 milliárddal többet céltartalékolni. Pld. az orosz állampapirokra lehetne először 100%-os később akár 110%-os céltartalékolást is megtenni. De meg tudom érteni Csányit. Jobb lassan folyamatosan nyereséget növelni, mint egyszer hatalmasat aztán visszaesőt.
Annyi nem lesz, még a bűvös 4444 ft se lesz meg szerintem. Majd megoldják, hogy ne szaladjon el az adózott eredmény. Én 4300 ft + ra számolok/rv. (Rengeteg OTP részvénnyel rendelkezem.)
Szerintem: ha idén, miközben a térségben igencsak nyögvenyelősen nő a GDP, összejön egy 15%-os hitelkihelyezési növekedés, (az első félévben már összejött 7%) akkor jövőre én még ennél is többet várok. Ez (ugyanakkora költség/bevétel mutatót feltételezve) legalább ekkora operativ nyereség növekedést jelentene. De ezt az alap pályát még két dolog emelheti: - béke. Ukrajnában beindul az ujjáépités. Oroszországban a szankciók enyhülnek és ott is beindul a növekedés. EU-ban is elérheti a jelenlegi dupláját. (1% helyett akár 2% feletti is lehet) - Trump vámháborúról kiderül, hogy visszafelé sül el. Trump ezt nyilvánosan nem ismerheti el, de a vámok alól egyre több kivétel lesz. Ez is pozitivan hat az európai gazdaságra. tehát az éves nyereségbővülés akár a 15%-ot is meghaladhatja. (Lesznek egyszeri hatások is, pld az orosz államkötvényre képezett 99 milliárdos céltartalékolás nagy részének visszairása.) De lesz még egy hatás ami az egy részvényre jutó nyereséget növelni fogja. A jelenlegi évi 240 milliárdos srv keret növelése. Ha a jelenlegi 260 millió közkézen lévő részvényből jövőre megvenne a bank kb 5%-ot, akkor az az egy részvényre jutó 15%-os nyereségnövekedést még meglökné 5%-kal. Nyilván ez csak akkor lesz igy ha nem lesz továbbra sem akvizició. De ha mégis, akkor az fogja meglökni pár százalékkal a nyereséget.
Én abban reménykedem, hogy ez nem következik be. Az EU és az USA is a vállalati hitelezésre ugrik, mert az orosz ipar nagy része már közvetlenül, vagy közvetve a hadsereg beszállitója. Itt derült ki, hogy a közel 20 évvel ezelőtti döntés, miszerint az OTP elsősorban lakossági hitelezéssel, kártyakibocsájtással, áruhitelezéssel fog foglalkozni, mennyire jó volt. Az orosz piacon jelenlévő többi nyugati bank elsősorban a a kényelmes vállalati hitelezéssel foglalkozott. Most itt a böjtje.
Lehet, hogy igazad van. Jobb az óvatosság. Szisztematikus orosz állampapirikra leirt céltartalékolással már most elérték egy szokásos argentin államcsődi helyzet hatásának ellensúlyozását. Ha folytatják, akkor ez még extrémebb lesz.
Talán lesz valamilyen bejelentés a sajtókonferencián, vagy a conference call-on délután. Amúgy szerintem most már esély van az 1200 milliárdos éves nyereségre is. És ha beindul a hitelezés minden leánybanknál, akkor ki tudja.... (Furcsa volt számomra, hogy a cégcsoportban az ukrán banknál nőtt a legjobban a vállalati hitelezés. A fene sem gondolta volna. Bombázás mindenhol és ennek ellenére beruháznak? Vagy éppen ezért?
Megjegyeznem az ilyen 300 milliardos profitok mellett 1100 mrd fole no az eves profit ! Illetve meg nehezebb lesz elmagyarazni miert tartanak annyi tőket …. Valamit lengetett petya de az inkabb pletyka mint bejelentes. Szoval remelhetoleg jon illetve emelt srv is jo lenne.
Problema ott vsn hogy az orosz szallitott jo nagy novekedest es emiatt nehogy celkeresztbe keruljon … az viszont szegyen hogy a magyar csak 74 ….. ennyire huzza le az allam a bankot
emiatt is nőtt a céltartalékolás: "az amerikai vámok várható
hatásaival összefüggésben egyes vállalati
kitettségekre képzett mintegy 9 milliárd forintnyi
értékvesztés."
Mennyit ér az OTP?
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.