Most, hogy mar mindenki eladta a FOTEX-et, es lecsendesedett a spekulacio, megmertem nyitni ezt a fontos topikot. ---------A ceg a sikeres reorganizacio utan az ingatlan gazdalkodas es a rohamosan romlo szemu kozep-kelet europai tomegek fele fordult. A ceg uj managmentje erdekelt a reszvenyek emelkedeseben egzisztencialisan. Varszegi (zseni) ur, nem titkoltan nyugalomanyba keszul. Az igazi emelkedes (kirazas mentes) a 400 fole tolt stoppok utan indul.
Van egy nagy jubileum most Októberben. Jelesül 1990 Októberében volt az első Fotex részvény kibocsátás 199 Ft/részvény árfolyamon amit elkapkodtak a kisbefektetők. Azóta az ingatlanárak minimum tízszereződtek.
Szerintem lejárt de az is lehet, hogy valami készül és a nagy vevő(k) kiálltak. Pl. Alaptőkeemelés, Amszterdami tőzsde, SZIT, REIT átalakuĺás. Az előbbi kettőt V.G. a Portfóliós nyilatkozatában be is ígérte.
Összességében örülök, hogy nem veszi meg, mert ez azt is jelenti, hogy nem akarják kivezetni a tőzsdéről. Tehát reménykedhetünk, hogy a jövőben akár további pozitív változások, további, akár jelentős árfolyam emelkedés is lehet.
Egyébként egyre komolyabb a vírus probléma. Még nem, de a közel jövőben akàr komoly mértékben is eshetnek az ingatlanárak. Sajnos ez a Fotexet is negatívan érinti. Jó dolog viszont, hogy tele vannak cash-el ill. ha beesnek az ingatlanárak akkor V.G. egy gyors alaptőke emeléssel, esetleg Amszterdami tőzsdéi megjelenéssel behúzhatná a 2012-es Portfóliós cikkben beharangozott és azóta jegelt 500 millió USD-t amiből olcsó áron megduplázhatná a cég ingatlanvagyonát.
Nem kell a nagy vevőnek 3EUR alatti àtlagáron a cég 0,5 %-a (kint lévő részvényekre számított ) Ez legalább három dolgot jelenthet. 1. Spekulàl, hàtha az eladó lejjebb hozza 2,5-re és ott megveszi 2. Alaptőkét akar emelni a közel jövőben és nem akarja , hogy tovább csökkenjen a Free. 3. Nem érdekli. Folytatja a korábban megkezdett stratégiát, ha odáig emelkedik az árfolyam majd megveszi. Szerintetek ?
Azért összességében nem panaszkodhatunk. Folyamatosan javul a Fotex likviditàsa, az árfolyam erősödik, eddig éves szinten 25Y%-os a hozam EUR-ban. Szerintem ez így korrekt Vàrszegitől.
Az EPS/év sajnos nem olyan erős bár tavaly 0,5 EUR volt részvényenként. A kettőt együtt kell nézni, a Fotex esetében az ingatlan árnövekedés az ügyes vételek miatt hagyományosan nagyobb. Gondolok itt pl.a holland ingatlanok nagy részére amikén 5-6 év alatt közel 100%-os hozamot ért el a Fotex Holding SE.
Ha egy ingatlan hoz éves 10% hozamot ( bérleti díj + ingatlan ár növekedés közép és hosszú távon ) akkor egy 15EUR értékű ingatlan évente hoz 1,5 EUR-t. Ez a 10 % hozam szerintem röhögve megvan a Fotex esetében. Ha mérhetetlenül pesszimista módon 15 EUR-ra értékeljük egy Fotex részvény mögöttes ingatlan értékét, akkor ez átlagban éves szinten 1,5EUR-val növeli a részvény mögöttes ingatlan értékét. Ehhez képest sz árfolyam idén 9 hónap alatt 0,5 EUR-erősödött vagyis kevesebbet mint az időarányos 1 125 EUR-s valós felértékelődés. Vagyis folyamatosan tovább nyílik a tőzsdei árfolyam/egy részvényre jutó mögöttes eszközérték olló.
FOTEX topik.