Köszi a cikkeket! Hát ma már 171,8 nagyon durva, nem tudom, hogy egyáltalán lehetne-e valami ami megfordítja. Azért a német 10 éves hozam egy hónap alatt a +0,2-ről lement -0,26-ra ????
Semmi világrengető. A német költségvetés az Államkincstár révén hatalmas ingyenpénz tartalékot képez magának, ahogy eddig is tette. Jól fog az jönni nekik az új német márkára való átállás kezdeti, volatilisabb szakaszában. Vagy ha a többi eur-övezeti ország nem egyezik bele az új német márkába, akkor a tízéves, euróban denominált Bund kamat hosszabb távon mehet tovább a svájci szintek felé, mínusz 0.5 százalék környékére, majd onnan még lejjebb. A németeknek így is, úgy is jó lesz. Lásd erre Gary Lineker brit futballista mondását a németekről: . "Football is a simple game. Twenty-two men chase a ball for 90 minutes and at the end, the Germans always win."
Drági könnyen dumál már nem sokáig lesz ebben a pozícióban... Meglátjuk ki váltja, lesz e irányváltás. kamat esik vele együtt a német bankok is :D Német TOP vállalatok nem éppen vannak rózsás helyzetben a gazdaság kis mértékben emelkedik, lassan jön a stagnálás lehetséges a recesszió ilyan környezetben elég furcsa a -0,3% 10 éves kamat...
Einstein óta már hivatalosan is "minden relatív". 😊 Ha a németeknél esetleg stagnálás vagy recesszió lesz, akkor Európa és a világ többi részén még sokkal inkább. Ebből az alaphelyzetből nézve a német államkötvények továbbra is sokkal biztonságosabbak, továbbá kibocsátási volumenben is sokkal nagyobbak, tehát likvidebbek lesznek a többinél. A vakok között a félszemű német kötvénypiac lesz a király.
+ erre még rájön hogy nekik AAA minősítésük van és van olyan alap ami csak ilyet vásárolhat (legalábbis kell neki ilyet tartania a portfoliójában) ....
Hát ez lenne a normális, stagnáló vagy recesszióba lévő, tartó országot minek finanszírozna negatív kamattal valaki!!! A németnek kéne lennie +0.5 az olasznak még +5%-on!!!
Sajnos ez nem így működik. Ahogy egy másik topikban már bővebben kifejtettem, a reálgazdaság hatalmas tőkeerejű szereplőinek valahol parkoltatniuk kell a felesleges pénzeszközeiket. Ilyen szereplők pld. a nyugdíjalapok, a legkülönbözőbb tőkepiaci alapok, az egyes országok államháztartási szerveinek és azok alrendszereinek pénzeszközei, a versenypiaci multicégek különböző számviteli jogcímen vezetett tartalékai, a nagybankok tartalékai (nem fogják sajátszámlán tartani!)... stb. stb. Erre a célra fejlődött ki az idők folyamán az államkötvénypiac, ahol óriási összegeket lehet egy szuperlikvid piacon parkoltatni vagy adni-venni. Ha egy fenti szereplőnel a pénz biztonságos parkoltatása az elsődleges cél, akkor a legbiztonságosabb kötvényfajtákat fogja megvásárolni még akkor is, ha hozamszinten végül bukót realizál. Neki az összeg biztonsága az elsődleges szempont, ezért hajlandó akár negatív kamaton is kihelyezni. A banki szereplők ekkora külsős összegek befogadására nincsenek felkészülve, de ha mégis, akkor azt ők is kötvényekbe helyezik, nem pedig banki letétbe.
Ha pedig időközben megváltozik a kötvénypiaci széljárás, akkor a fent felsorolt szereplők újabb bukó mellett átgörgetik a pénzeiket ugyanazon eszközosztály magasabb kamatozású kötvényeibe. Az ilyen intézmények és cégek a fő tevékenységi körükből eleve sokkal magasabb profitot realizálnak mint a lekötött pénzeik után "fizetendő" negatív kötvénykamat költsége, így nem foglalkoznak különösebben a dologgal, bár nyilván ők is követik a híreket. Tulajdonképpen a pénzkezelésük tekintetében szimplán "sodortatják magukat" a piaci áramlatokkal, közben pedig az alaptevékenységüket próbálják a legmagasabb profitmarzs mellett végezni.
Itt lehet az ezzel kapcsolatos korábbi hsz-eimet átböngészni. Ezekből talán könnyebben megérthető, hogy a magasan fejlett, de nem "veszélyes" vagy "csapongó" politikát folytató államok kötvénykamatai miért vannak a világgazdaság jelenlegi összefonódottsági szintjén annyira alacsonyan. . https://forum.portfolio.hu/user/@nessie
Ez a Mário piac manipulátor felbeszélő illetve lebeszélő is egyben (részvény fel kamat le) De a cikkben szerepel, hogy amúgy is nagy volt a kereslet a biztonságos állappaírok iránt hiszen sz@r a gazdasági helyzet a "nagyok menekülnek" erre még rátett egy lapáttal szuper márió (padlógázzal a lejtőn) --> A hambis elnők meg máris kiakadt hogy leértékelik az eurót (jöhetnek a vámok) romlik a gazdasági helyezet európában megint lazítani kell Ördögi kör (ppénz drog), de ez már nem Drági ügye lesz Októberben lejár a mandátuma.... ((Mi van ha ma a FED nem csökkent...))
Hát ez wazze a világ vicce! Olyan bukta lesz itt szerintem, hogy a pénz nem fog érni semmit!!! Gazdasági lassulás és tőzsdék ATH-n kötvények negatív hozammal!!! Ki a fasz akarja negatív hozammal finanszírozni az olaszokat (2 éves) akik vissza se fogják fizetni az adósságukat soha????
Német 10 éves -0,397% is volt.. -->Államadósság GDP ~6x% Olasz 10 éves: 1.765 % -->államadósság GDP ~140% Görög 10 éves: 2.2 % -->államadósság GDP ~180 % Spanyol 10 éves: 0,25 % -->államadósság GDP ~98 % Magyar 10 éves: 2.590 % --> államadósság GDP~ 7x% Valami az árazásban nekem nem kerek :D
Hát akárhogy is ATH-n van USA, fosás van, német kötvényt, aranyat veszik, ilyen fos olaszt ki akar szinte hozam nélkül finanszírozni? Már rég 5-6%-on kellene forognia, igaz kérdéses ha az elszállna mit tesz a német.
EKB piactorzítás --> buborékfújás :D Csak itt ha kipukkad (kipukkasztják) nem egy vállalat megy csődbe (x ezer emberrel) hanem európai országok sora (majd megmentik őket)... Ez az egész kb. olyan, mint egy lukas zsák melyben felülről a zsák száján öntik a pénzt (ekb) alul meg a lukon folyik ki, tűnik el negatív kamat formájában .D
A jó bonitású tőkepiacokon 30 éve folyamatosan csökkenő a kötvényhozamok trendje. Ha ez egyszer változni kezd, csak nagyon lassan, nagyon óvatosan fog tudni.
"Történelmi vagy többéves mélyponton vannak a fejlett és fejlődő gazdaságok kötvényhozamai, miközben a nagyjából 14 ezermilliárd dolláros kötvénypiac bő negyedének hozama mínuszos a Bloomberg adatbázisa szerint. Az euróövezetben alig akad állam, amelynek adóssága tízéves vagy annál rövidebb lejáraton ne negatív hozammal forogna, a múlt héten először a harmincéves német papír hozama is nulla százalék alá süllyedt." https://www.vg.hu/penzugy/tartosan-inverz-az-amerikai-hozamgorbe-2-1681402/
Lehet hogy meg volt a hozam minimum (arfolyam csucs), de ettol meg nem valoszinu, hogy egyhamar trendfordulo jon. Szerintem magasan ragado volatilitas mellett johet egy konszolidacio, visszateszt 175.50-176.00-ig (kb -0,49 %) de ott el kell felejteni a kontra shortokat. A kovetkezo tamasz egyebkent 174,40 (kb -0,40 %). Azert irom a hozamszonteket inkabb, mert hamarosan valtozik a front futures lejarat, es a decemberi konti joval a szepremberi alatt forog. (CTD miatt)
Az is lehet, hogy Lagarde asszony már napok óta a frankfurti ECB-központban tartózkodik átadás-átvételen + betanításon, és a mai programja a kötvényvásárló applikáció készségszintű használatának begyakorlása.
Erste kommentárTegnap tovább fújták a kötvénypiaci buborékot, azaz a hozamok tovább csökkentek gyakorlatilag minden lejáraton és mindenhol. Ennek köszönhetően már nem csak arról van szó, hogy akár 1 százalékot is fizethetünk sok esetben azért, ha a német vagy a svájci államnak kölcsönadunk pénzt néhány évre, hanem pl. Svájc esetében, ha 50 évre adunk kölcsön, akkor 0,4 százalékot „fizethetünk” évente, azaz 20 százalékkal kevesebb pénzt kapunk vissza a futamidő végén, mint amit eredetileg befektettünk! Az EMU-ban ennél egy kicsit jobb a helyzet. A német 30 éves papír mínusz 0,2 százalék körül forog, azaz ott csak 6 százalékot veszítünk 30 év alatt. Kérdés, hogy elhisszük e, hogy 30-50 évig olyan recessziós, vagy ahhoz közeli helyzet lesz a világban, hogy érdemes ilyen papírokat venni....
A teher nagyjából egyharmada a németországi bankokat sújtja, azért is, mert a németek az alacsony kamatok ellenére továbbra is jelentős összegeket tartanak bankbetétben magasabb hozamot ígérő megtakarítási formák, például részvényalapok helyett. Azonban a nagyjából 1200 németországi bank és takarékszövetkezet közül csupán 115 alkalmaz negatív kamatot, és mindössze 30 hárítja át lakossági ügyfelekre is az EKB-nál fizetendő 0,4 százalékos büntetőkamatot, de csak 100 ezer euró felett. https://www.portfolio.hu/finanszirozas/bankok/korlatozna-nemetorszag-a-negativ-beteti-kamatokat.334969.html Ez lenne aztán unortodox :D
Bund