Politikai kockázat: A Társaság szolgáltatásainak egy részét, ami azonban kevesebb mint 5%-át önkormányzati, illetve befolyásuk alatt lévő intézményi ügyfelek részére nyújtja. A települési önkormányzatok, illetve más önkormányzati, állami személyek, (köz)intézmények, mint politikailag sokszor befolyásolt szereplők szerződéses megfontolásai eltérhetnek egy racionális, profitorientált, piaci ügyfél megfontolásaitól, ezért az ilyen ügyfelekkel kötött szerződések teljesítése az ügyfelek részéről e tekintetben kockázatokat hordoz.
Annyira nincs szükség. A bevétel, a nyereségesség emelkedő tendenciát mutat, az xprime önmagában többet hozhat a fennálló kötelezettségeknél. A gyorsjelentés megerősített abban, hogy jelen árfolyamon erősen alul értékelt.
A
követelések áruszállításból és szolgáltatásból (vevők)
egyenlege 2013.12.31
-
én 3.615.165 e Ft, mely
további
.
891.
759
ezer forinttal duzzadt.
A jelentős emelkedés
fő oka
a nemzetközi
XPrime
p
rojekthez kapcsolódó,
tárgyidőszakban
export árbevételként elszámolt bevétel
, mely szolgáltatások
kiszámlázására került
ek és
kiegyenlítésük a 2014
-
es évben esedékesek.
Ezt a mai gyorsjelentésből ollóztam ki.
Februárban is kifizetett 1 Mrd Ft-ot kötvény lejáratra, augusztusban miért ne tudá ezt kifizetni. Pl. refinanszírozza másik, új kötvényből vagy a közgyűlés felhatalmazása alapján akár hitelt is felvehet. Szerintem nekik pont ideális lenne az MNB hitel.
Csak annyiban hasonlít a kettő, hogy mindkettő ún. növekedési vállalat. Ezeknek a dinamikus árbevétel növeléshez nagy adósságállomány kell, melyet a későbbi növekedésből tud ledolgozni.
A lényeg, hogy ha nem tudja hozni azt az eredménybővülést, amit eltervez (és amit elvárnak), akkor az árfolyam intenzíven eshet.
Csak óvatosan!
" Az RFV akkor kezdett köhögni, amikor az önkormányzati/állami vevőköre nem akart fizetni különböző indokokra hivatkozva."
Ha nem látnád világosan, a BTel vevői sem fizetnek: követelések áruszállításból 4,5mrd Ft! Az árbevétel 2/3-a követelés, mert nem fizették ki.
További furcsaság: a 2014.03.31-én lejáró kötvényt még szerepeltetik a mérlegben. Miért? Nem fizették ki?
Augusztusban miből fizet ca. 1 mrd kötvénylejáratot, ha nincs pénzeszköze?
A cég nyereséges, azonban a fizetésképtelenség szélén táncol. Ebből a szempontból igenis hasonló az E-Starhoz.
AZ RFV-vel való összehasonlítástól mindig kiráz a hideg...Az igaz, hogy mindkét cég bocsátott ki kötvényeket és tőzsdei papír, de ezen kívül másban nem hasonlítanak. Más szektorban működnek, egészen más a beruházások megtérülési ideje (az ESCO beruházásoknál ez kb. 8-10 év), más a beruházások forrásigénye és más a megrendelői/vevői kör. Az RFV akkor kezdett köhögni, amikor az önkormányzati/állami vevőköre nem akart fizetni különböző indokokra hivatkozva. A BTEL-nek nincs ilyen mértékű "politikai kockázata". Valamelyik korábbi jelentésében olvastam, hogy kb. 10 % körüli ez a megrendelői kör. Ha valaki megtalálja az erre vonatkozó friss adatokat a mostani jelentésben írja meg...köszi.
A Btel növekedési cég, ezért ha bármikor veszélybe kerül az eredményesség, akkor k#rva nagyot esik. Az Enefi is ilyen volt sajnos. Ezt a kockázatot vállalja az, aki megveszi.
BTEL (Business Telecom)
link